Lạm phát có thể 'hạ nhiệt' cả khi Mỹ thoát suy thoái

Các nhà chiến lược đã chỉ ra đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm và kỳ hạn 10 năm, vốn được xem là một trong những thang bậc dự đoán suy thoái kinh tế chính xác nhất, từng dự đoán thời kỳ suy thoái trong những năm 1990, 2001 và 2008.

Đây là hiện tượng khi lợi suất của trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn trở nên cao hơn lợi suất của trái phiếu kỳ hạn lâu hơn.

Tỷ lệ lợi suất giữa hai trái phiếu này đã đạt con số 1% vào tuần trước, một mức cao nhất trong vòng 40 năm qua.

Nhưng lần này, thang số này lại cho thấy tình trạng của lạm phát hơn là hiểm họa suy thoái kinh tế, theo nhận xét của các chuyên gia tại Bank of America.

Đây là hiện tượng khi lợi suất của trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn trở nên cao hơn lợi suất của trái phiếu kỳ hạn lâu hơn.

Tuy nhiên, lần này, chỉ số này phản ánh nhiều hơn về sự hạ cánh cứng sắp xảy ra đối với chính lạm phát, hơn là nền kinh tế, ngân hàng cho biết. BofA nhận thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tránh được suy thoái mạnh.

"Mặc dù tỷ lệ đảo ngược của trái phiếu thường chỉ ra xác suất của suy thoái, chúng tôi tin rằng hiện tượng này tiên đoán lạm phát giảm mạnh hơn là tốc độ tăng trưởng kinh tế thuyên giảm", các chiến lược gia cho biết.

Đó là bởi vì lợi suất thực kỳ hạn, đại diện cho kỳ vọng của thị trường về lợi suất trái phiếu được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát, cho thấy "mức giảm vừa phải" trong thời gian ngắn, Bank of America cho biết.

Điều này cho thấy giới đầu tư đang mong đợi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ dần giảm mức lãi suất cho vay - một động thái khó có thể diễn ra nếu nền kinh tế phải đối mặt hiểm họa suy thoái cao.

"Sự đảo ngược đường cong ở mức kỷ lục hiện không phản ánh rủi ro suy thoái gia tăng, mà thay vào đó cho thấy kỳ vọng của giới đầu tư vào cắt giảm lãi suất cho vay cùng với lạm phát đi xuống", các chiến lược gia nói thêm, đề cập đến mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Các nhà đầu tư đã chú ý đến một cuộc suy thoái tiềm ẩn trong năm qua khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ để chế ngự lạm phát, một động thái có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Lãi suất hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 2007, với việc các quan chức Fed gợi ý rằng sẽ có thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay. 

Các thị trường đầu tư đang dự đoán 87% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% tại cuộc họp hoạch định chính sách vào tháng 7, một động thái sẽ nâng mục tiêu lãi suất quỹ của Fed lên 5,25-5,5%.

Trong khi đó, chi nhánh của Fed tại New York đánh giá sẽ có 71% khả năng nền kinh tế rơi vào suy thoái trong năm tới.

(Nguồn: Business Insider)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin