Điều tồi tệ nhất đã qua với Tập đoàn Adani của Ấn Độ?

Những rắc rối tồi tệ nhất đối với Tập đoàn Adani có thể đã qua sau khi một báo cáo gay gắt của một người bán khống ở Mỹ công bố một năm trước đã gây ra một cuộc khủng hoảng khiến các nhà đầu tư lo lắng và xóa sạch hàng tỷ USD khỏi giá trị thị trường của tập đoàn cũng như tài sản cá nhân của người sáng lập, ông Gautam Adani.

Các nhà phân tích cho rằng tình hình dường như đã tạo ra một bước ngoặt đối với chủ tịch Gautam Adani và sự phục hồi của tập đoàn của ông sẽ tiếp tục trong những ngày và tuần tới.

Hôm 3/1, Tòa án Tối cao Ấn Độ đã ra phán quyết rằng không cần một cuộc điều tra riêng biệt ngoài cuộc điều tra được thực hiện bởi cơ quan quản lý thị trường của đất nước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (Sebi), sau những cáo buộc của Hindenburg về hành vi sai trái tài chính.

Ông Nilesh Tribhuvann, người sáng lập và đối tác quản lý của White & Brief Advocates & Solicitors, cho biết: "Điều này có thể báo hiệu một bước ngoặt, có khả năng đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng và tác động tích cực đến vị thế của tập đoàn cũng như niềm tin của nhà đầu tư".

"Tập đoàn Adani đã chủ động trong quá trình phục hồi, huy động được hơn 15 tỷ USD thông qua vốn chủ sở hữu và nợ, lấy lại niềm tin của nhà đầu tư và thiết lập lại khả năng thanh toán của mình".

Đó là khoảng thời gian khó khăn đối với ông Adani và tập đoàn của ông, tập đoàn có lợi ích trong các lĩnh vực bao gồm cảng, sân bay và năng lượng, sau khi Hindenburg cáo buộc thao túng giá cổ phiếu và gian lận kế toán...

Tập đoàn Adani đã phủ nhận tất cả các cáo buộc nhưng những cáo buộc này đã khiến 150 tỷ USD giá trị thị trường của các công ty của họ bị xóa sổ tại một thời điểm sau đó. Ông Adani cũng bị mất hàng chục tỷ USD tài sản cá nhân.

Vấn đề này thậm chí còn gây ra một cuộc tranh cãi chính trị trước cuộc tổng tuyển cử dự kiến được tổ chức trong năm nay, với việc phe đối lập cáo buộc chính phủ do Thủ tướng Narendra Modi lãnh đạo đã ưu ái Tập đoàn Adani khi trao hợp đồng. Chính phủ và ông Adani đã bác bỏ các cáo buộc.

Chiến thắng tại tòa án đỉnh cao của Ấn Độ là một cột mốc quan trọng và tầm quan trọng của nó được phản ánh vào thứ Sáu khi ông Adani tạm thời lấy lại vị trí là người giàu nhất châu Á.

Ông đã vượt qua Mukesh Ambani của Reliance Industries khi giá trị tài sản ròng của ông tăng 7,7 tỷ USD chỉ trong một ngày lên 97,6 tỷ USD theo Chỉ số tỷ phú Bloomberg. 

Chỉ số hôm Chủ Nhật (7/1) cho thấy ông Adani đã tụt xuống dưới ông Ambani, với khối tài sản ở mức 94,5 tỷ USD. Tài sản của ông Ambani đứng ở mức 97,5 tỷ USD. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, người sáng lập Tập đoàn Adani vẫn cố gắng tăng giá trị tài sản ròng của mình lên hơn 10 tỷ USD.

Sự nhẹ nhõm của ông Adani trước phán quyết của Tòa án Tối cao được thể hiện rõ ràng qua bài đăng của ông trên nền tảng truyền thông xã hội X, trước đây là Twitter, khi ông nói "sự thật đã chiến thắng".

"Sự đóng góp khiêm tốn của chúng tôi cho câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ sẽ tiếp tục", ông viết.

Cổ phiếu của Adani đã tăng điểm vào tuần trước sau tin tức này, với các chuyên gia thị trường kỳ vọng các công ty sẽ tiếp tục lấy lại vị thế đã mất, vì họ tin rằng tập đoàn hiện đang ở vị thế mạnh mẽ hơn để lấy lại niềm tin của các nhà đầu tư.

Flagship Adani Enterprises kết thúc tuần với mức tăng hơn 5% sau phán quyết. Adani Ports, nhà khai thác cảng tư nhân lớn nhất Ấn Độ, đã tăng hơn 12% trong tuần trước.

"Chúng tôi tin rằng kể từ đây trở đi tập đoàn sẽ có một nền tảng vững chắc hơn", Manish Chowdhury, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại nhà môi giới StoxBox cho biết.

"Công ty đã khởi xướng một số bước hiệu quả và nỗ lực hướng tới lợi nhuận, giảm đòn bẩy, tăng cường tiếp cận tổ chức và đi đầu trong việc giao tiếp hiệu quả với các cổ đông bên ngoài".

Trong năm qua, ông Adani đã nỗ lực lấy lại lòng tin của các nhà đầu tư bằng các buổi giới thiệu lưu động và mời các chủ ngân hàng tham quan các cơ sở của mình.

Mặc dù tập đoàn và ông Adani đã cố gắng phục hồi phần lớn những tổn thất nhưng họ vẫn chưa hoàn toàn phục hồi trở lại mức trước khi khủng hoảng xảy ra.

Tài sản của ông Adani ở mức 118,9 tỷ USD theo Chỉ số tỷ phú Bloomberg ngay trước khi báo cáo của Hindenburg được công bố.

Ông Adani Enterprises giảm 25% so với mức giá cổ phiếu cao nhất là hơn 4.000 rupee (48,09 USD). Giá cổ phiếu của công ty hiện ở mức 3.009 rupee khi thị trường đóng cửa vào 5/1.

Bloomberg tính toán, tổng vốn hóa thị trường của tập đoàn này vẫn còn thấp khoảng 50 tỷ USD so với mức trước khủng hoảng. Trong khi mọi thứ đang tốt lên thì rủi ro vẫn còn.

Ông Hari Shankar Shyam, chủ tịch giáo dục điều hành tại Trường Nghiên cứu Kinh doanh Sharda của Đại học Sharda, cho biết: "Tương lai là không thể đoán trước, [nhưng] nếu nhóm có thể xử lý đúng đắn cuộc khủng hoảng này, nó có thể đánh dấu một bước ngoặt".

"Khả năng quản lý nợ của tổ chức Adani, giữ niềm tin của nhà đầu tư và tiếp tục các hoạt động thương mại mà không gặp trở ngại lớn chỉ là một số biến số sẽ quyết định cách tổ chức vượt qua khủng hoảng".

Cho đến nay nhóm đã đạt được những bước tiến lớn trong việc giải quyết tình hình. Ông Shyam cho biết: "Khi thực hiện kế hoạch phục hồi, doanh nghiệp đã tích cực điều chỉnh các mục tiêu tăng trưởng của mình, giảm tốc độ mua lại, giảm đòn bẩy và củng cố bảng tài chính của mình".

Bất chấp khủng hoảng, năm ngoái, Tập đoàn Adani đã cố gắng đảm bảo các khoản đầu tư từ GQG Partners, tái cấp vốn khoản vay 3,5 tỷ USD và vạch ra kế hoạch đầu tư 100 tỷ USD vào năng lượng xanh.

Tập đoàn đã tiếp tục nỗ lực đa dạng hóa, mở rộng trong các lĩnh vực bao gồm truyền thông và trí tuệ nhân tạo.

Trong một diễn biến tích cực khác của tập đoàn, Adani Ports hôm 4/1 cho biết họ sẽ huy động tới 600 triệu USD bằng cách bán trái phiếu – một loại nợ kinh doanh dài hạn không được bảo đảm bằng tài sản thế chấp.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều việc phải làm, vì xét đến mức độ cáo buộc của Hindenburg, "một số nhà đầu tư có thể chọn cách thận trọng", ông Shyam nói.

Các nhà đầu tư vẫn đang chờ kết luận cuộc điều tra của Sebi đối với Tập đoàn Adani. Tòa án Tối cao đã cho cơ quan quản lý thị trường thêm ba tháng để hoàn thành cuộc điều tra, sau khi đã gia hạn thời hạn hai lần. 

Sebi vào tháng 8 đã nói với tòa án rằng họ đã kết thúc cuộc điều tra về 22 trong số 24 vấn đề mà họ đang điều tra liên quan đến Tập đoàn Adani.

Năm ngoái, tòa án tối cao của Ấn Độ cũng đã thành lập một hội đồng chuyên gia để điều tra xem liệu có bất kỳ sai sót nào trong quy định hay không và hội đồng kết luận là không có và không có bằng chứng thuyết phục nào về việc tập đoàn này thao túng giá cổ phiếu.

Cơ quan quản lý cho biết họ sẽ có hành động thích hợp dựa trên kết quả điều tra. Ông Niranjan Shastri, chủ tịch chương trình tại Trường Quản lý Kinh doanh của NMIMS Indore, cho biết: "Một khi báo cáo của Sebi được đưa ra trong các trường hợp còn lại và nếu nó rõ ràng", điều này sẽ giúp khôi phục đáng kể niềm tin của nhà đầu tư vào Tập đoàn Adani.

Ông nói: "Sẽ tiếp tục có một "cách tiếp cận thận trọng" khi nói đến việc định giá các công ty.

Ngay cả trước báo cáo của Hindenburg, một số nhà phân tích thị trường đã bày tỏ lo ngại về việc định giá cổ phiếu Adani và mức nợ của tập đoàn.

Ông Chowdhury cho biết, vấn đề Hindenburg đã buộc tập đoàn phải làm việc chăm chỉ hơn để "điều chỉnh chiến lược công ty của mình phù hợp với lợi ích của các cổ đông lớn hơn".

Chắc chắn, những bài học lâu dài đã được rút ra. Ông Tribhuvann cho biết: "Các bài học nhấn mạnh tầm quan trọng hàng đầu của quản trị tốt, sự thẩm định đối với các nhà đầu tư, định giá thực tế cho các công ty và sự cảnh giác theo quy định".

"Chúng tôi nhận thấy cuộc khủng hoảng Adani là cơ hội để các doanh nghiệp Ấn Độ, các nhà đầu tư và cơ quan quản lý tăng cường tính minh bạch, sự siêng năng và các khuôn khổ pháp lý mạnh mẽ để có một môi trường thị trường linh hoạt hơn".

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin