Cuộc chiến trần nợ của Mỹ có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Các nhà lập pháp Mỹ hiện đang bị mắc kẹt trong một cuộc chiến đầy cam go, rủi ro cao và hoàn toàn lố bịch về một quy định kỳ lạ của luật pháp nước này được gọi là "trần nợ". Kể từ năm 1917, quy trình phân bổ ngân sách của Mỹ đã tách ngân sách thực tế - mà các thành viên của Quốc hội đã thông qua - khỏi khả năng chính phủ bán trái phiếu để thanh toán. 

Bộ trưởng Tài chính Janey Yellen đã nói rằng nếu khoản nợ mới không được phê duyệt trước ngày 1/6, chính phủ Mỹ có thể không thực hiện được các nghĩa vụ tài chính của mình - bao gồm cả việc tạm dừng thanh toán lãi trái phiếu kho bạc.

Quá trình bất thường này đã trở thành một công cụ rất hấp dẫn cho một hình thức chính trị thân thiện với truyền thông. Với tần suất ngày càng tăng trong ba thập kỷ qua, những người bảo thủ tài chính đã sử dụng phiếu bầu để tăng trần nợ như một cơ hội để kích động giảm chi tiêu. Nó tạo ra một chương trình truyền hình hay, với thời hạn gần kề và các thỏa thuận điên cuồng, nhưng không có rủi ro chính trị khi đàm phán về các yếu tố cụ thể của ngân sách Mỹ.

Đối với tất cả sự trống rỗng cuối cùng của nó, việc giảm trần nợ có những hậu quả thực sự trong lĩnh vực tài chính truyền thống, đáng chú ý nhất là làm tăng chi phí vay cho mọi người. Về lâu dài, những bế tắc về trần nợ lặp đi lặp lại có tác động mang tính hệ thống hơn đối với vị thế của Mỹ với tư cách là một trụ cột của nền tài chính toàn cầu.

Cả hai tác động đó đều có ý nghĩa đối với Bitcoin.

Bitcoin tăng hay giảm?

Hầu hết những người nghiêm túc đều coi cái gọi là "cuộc thách thức" về trần nợ là một màn kịch chính trị thuần túy. Đầu tiên, bởi vì các nhà lập pháp có lập trường táo bạo chống lại chi tiêu đã bỏ phiếu ủng hộ chi tiêu đó. 

Và thứ hai, bởi vì hậu quả của việc thực sự vỡ nợ quốc gia của Mỹ sẽ rất thảm khốc đến mức các nhà kinh tế và những người tương tự khó có thể hình dung bất kỳ nhà lập pháp nào sẽ thực sự làm theo lời đe dọa.

Lý thuyết đó sẽ ít yên tâm hơn khi bạn nhận ra rằng một số tiếng nói lớn nhất trong cuộc tranh luận về trần nợ đến từ House Freedom Caucus, một nhóm gồm những người theo chủ nghĩa dân túy cực hữu dường như nghĩ rằng việc Mỹ không trả được nợ là có cơ sở. 

Thực tế đó đang khiến các đảng viên Đảng Dân chủ cố gắng cắt giảm các thỏa thuận với các phe Cộng hòa kiềm chế hơn, bao gồm Chủ tịch Hạ viện Kevin McCarthy (R-CA.), một nhà lãnh đạo mong manh về mặt chính trị, người cần được cánh hữu của chính mình bảo vệ.

Rất khó có khả năng Mỹ vỡ nợ quốc gia. Nhưng nếu đúng như vậy, giá Bitcoin sẽ không nằm trong danh sách mối quan tâm của hầu hết mọi người. Janet Yellen đã hạ thấp nó khi mô tả hậu quả là "sự khó khăn nghiêm trọng đối với các gia đình Mỹ". Một vụ vỡ nợ của Mỹ sẽ kích hoạt nền kinh tế trong nước tương đương với một vụ đánh bom rải thảm hạt nhân.

Và cũng giống như một loạt vũ khí hạt nhân, thiệt hại sẽ xảy ra theo hai giai đoạn. Tác động ban đầu sẽ bao gồm việc gián đoạn tất cả các khoản thanh toán của chính phủ, có thể là bất kỳ thứ gì từ séc An sinh xã hội đến các hợp đồng quân sự lớn. 

Điều này sẽ khiến các chỉ số truyền thống như GDP và thị trường chứng khoán giảm mạnh ngay lập tức. Đưa ra bằng chứng gần đây về mối tương quan chặt chẽ giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ, nó gần như chắc chắn cũng sẽ làm giảm giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Mặc định, một lần nữa, là một khả năng xa vời. Nhưng tác động tiềm năng của nó là rất lớn, ngay cả cơ hội mong manh đó cũng đã được phản ánh trên thị trường. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm đã nhích lên, phản ánh rủi ro nắm giữ chúng tăng lên. 

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones và Bitcoin đều đã khập khiễng đi xuống trong hai tuần qua, mặc dù những bất ổn khác trên thị trường khiến khó có thể liên hệ trực tiếp những động thái đó với cuộc chiến nợ.

Nhưng giai đoạn thứ hai của "ngày tận thế kinh tế" do vỡ nợ kích hoạt sẽ phức tạp và dai dẳng hơn – và cũng nguy hiểm như bức xạ vô hình đọng lại sau khi một đám mây hình nấm trôi đi.

Chào mừng đến với đa khủng hoảng nợ

Việc Mỹ vỡ nợ sẽ định hình lại đáng kể hệ thống tài chính toàn cầu, theo những cách có khả năng làm tăng vai trò của Bitcoin như cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Đây là một ví dụ khác về vai trò của Bitcoin như một hàng rào lý thuyết chống lại một kịch bản thảm khốc: Một thứ gì đó tốt cho Bitcoin chính xác là vì nó rất xấu cho xã hội loài người.

Một vụ vỡ nợ của Mỹ trước hết sẽ làm giảm nhu cầu nắm giữ nợ của Mỹ trên toàn thế giới. Điều đó sẽ làm tăng chi phí trả nợ hiện tại, có khả năng buộc Mỹ phải thực hiện một chế độ thắt lưng buộc bụng tàn bạo. Điều đó sẽ làm chậm toàn bộ nền kinh tế toàn cầu một cách đáng kể – một áp lực giảm giá khác đối với Bitcoin.

Nhưng đồng thời, vỡ nợ của Mỹ sẽ đẩy nhanh các nỗ lực quốc tế nhằm tách rời đồng USD như một công cụ thương mại và đầu tư. Sức hấp dẫn lớn nhất của đồng USD là sức mạnh và sự ổn định của nó, và việc vỡ nợ rõ ràng sẽ gây tổn hại cho niềm tin đó. 

Saudi Arabia, Nga và Trung Quốc gần đây đều đã có những động thái quan trọng nhằm loại bỏ giao dịch dầu mỏ quan trọng khỏi đồng USD, nhưng việc vỡ nợ có thể đẩy những nỗ lực đó từ lời nói suông đến gần hơn với thực tế.

Sự lo lắng này rất có khả năng tạo ra ít nhất một số nhu cầu cận biên bổ sung đối với Bitcoin như một công cụ thương mại quốc tế. Nhưng như chú thỏ hoạt hình đã nói, đó không phải là tất cả, các bạn ạ.

Khi tôi và những người khác chế nhạo vấn đề trần nợ như một màn kịch thuần túy, không phải vì chúng tôi không đồng ý với mục tiêu danh nghĩa là giảm chi tiêu của chính phủ. Thay vào đó, điều phàn nàn là việc áp dụng trần nợ nửa năm một lần là một cách rất tồi để theo đuổi trách nhiệm tài chính.

Điều đó chính xác là không thể chấp nhận được bởi vì các khoản nợ và thâm hụt là những vấn đề nghiêm trọng chết người như vậy, không chỉ ở Mỹ mà trên toàn thế giới. Ở Mỹ, 7% chi tiêu liên bang đáng kinh ngạc dành cho việc trả nợ. 

Những đồng USD đóng thuế đó không còn làm gì để củng cố nền kinh tế hoặc cải thiện cuộc sống của người dân. Và mỗi khi chúng ta bị thâm hụt ngân sách hàng năm, thì chi phí trả nợ lại tăng lên.

Chúng tôi rõ ràng đang trên một con đường không bền vững. Nhưng những người khác cũng vậy. Mức nợ quốc gia toàn cầu hiện ở mức 102% GDP, một kỷ lục chưa từng có, chỉ cao hơn tỷ lệ nợ trên GDP khoảng 100% được coi là bền vững đối với một quốc gia riêng lẻ. Điều này đã dẫn đến sự lo lắng ngày càng tăng về cái mà một số người gọi là "Sự thiết lập lại vĩ đại" – một loạt các vụ vỡ nợ quốc gia lồng vào nhau theo tầng, xóa sạch các chủ nợ trên quy mô lớn.

Bởi vì nợ quốc gia chiếm một phần lớn tài sản trên bảng cân đối kế toán toàn cầu, nên các tác động sẽ rất thảm khốc và sự bất ổn trên thị trường nợ của Mỹ có khả năng gây ra dòng thác như bất cứ điều gì.

(Nguồn: Coindesk)