Thị trường bắt đầu lo lắng về trần nợ của Mỹ

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen cho biết vào tháng 1 rằng, nếu các nhà lập pháp không tăng hạn mức vay của quốc gia trước tháng 6, chính phủ liên bang có nguy cơ vỡ nợ đối với các nghĩa vụ nợ của mình. 

Nhà kinh tế trưởng của Moody's cho biết, đó sẽ là thảm họa đối với nền kinh tế Mỹ và khiến hàng triệu việc làm gặp nguy hiểm.

Các nhà đầu tư đang đòi hỏi lợi suất cao trong lịch sử đối với trái phiếu kho bạc Mỹ đáo hạn vào tháng 7, theo một số ước tính là khi Mỹ vỡ nợ mà không có bất kỳ hành động lập pháp nào. Điều đó có nghĩa là các trái chủ không được hoàn trả số tiền đúng hạn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc 3 tháng đóng cửa ở mức 5,1% vào hôm qua (20/4). Điều đó vượt quá lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn.

Trái phiếu có ngày đáo hạn dài hơn có xu hướng trả lãi suất cao hơn để đền bù cho các nhà đầu tư vì đã khóa tiền của họ trong một khoảng thời gian dài hơn. Ngoài ra còn có nhiều điều không chắc chắn xung quanh con đường mà lãi suất sẽ đi trong thời gian đó.

Khi lợi suất của trái phiếu ngắn hạn vượt quá lợi suất của trái phiếu dài hạn, đó thường là dấu hiệu cho thấy thời kỳ kinh tế tồi tệ đang ở phía trước.

Theo dữ liệu của S&P Global Market Intelligence, sự lo lắng của các nhà đầu tư cũng thể hiện rõ qua chênh lệch trên các hợp đồng hoán đổi nợ xấu 5 năm của Mỹ, vốn đã mở rộng lên 0,5%. Khi trần nợ bị vi phạm vào tháng 1, chênh lệch CDS 5 năm dao động quanh mức 0,35%.

Khi trái chủ mua một hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng, họ được đảm bảo nhận được số tiền mà họ bỏ ra trong trường hợp người phát hành trái phiếu không trả được nợ. Nhưng khi khả năng xảy ra vỡ nợ tăng lên, việc mua một hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng sẽ trở nên đắt đỏ hơn — khiến mức chênh lệch của chúng tăng lên.

So với sự thất bại về trần nợ năm 2011 thì sao?

Vào năm 2011, sự bế tắc về trần nợ đã dẫn đến việc cơ quan xếp hạng tín dụng Standard and Poor's hạ bậc nợ của Mỹ từ mức cao nhất có thể, AAA, xuống AA+.

Sau khi điều đó xảy ra, chi phí bảo hiểm nợ của Mỹ trong một năm đã tăng lên 0,63%. Đó là thấp hơn nhiều so với chi phí hiện tại, gần đây đã tăng trên 1%, theo dữ liệu của Refinitiv.

Trái phiếu ngắn hạn có lãi suất thấp hơn đáng kể trong năm 2011. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng đạt đỉnh khoảng 1,1% ngay trước khi các nhà lập pháp đạt được thỏa thuận nâng trần nợ vào tháng 8. Lợi suất của trái phiếu dài hạn vượt quá trái phiếu ngắn hạn trong quá trình đàm phán, không giống như những gì đang diễn ra.

Nhưng các thị trường đang cân nhắc nhiều hơn là viễn cảnh Mỹ vỡ nợ. Lĩnh vực ngân hàng, mặc dù ổn định, vẫn đứng ngoài cuộc sau những vụ đổ vỡ gần đây. Lạm phát vẫn chưa tiến gần đến mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến Fed tiếp tục tăng lãi suất—điều mà các nhà kinh tế lo ngại sẽ đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

(Nguồn: CNN)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin