Lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt, Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9

Bộ Lao động Mỹ báo cáo hôm 11/7 rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo rộng rãi về chi phí hàng hóa và dịch vụ trên toàn nền kinh tế Mỹ, giảm 0,1% so với tháng 5, đưa lãi suất 12 tháng ở mức 3%, quanh mức thấp nhất trong hơn 3 năm. Tỷ lệ chỉ số tất cả các mặt hàng đã giảm từ mức 3,3% trong tháng 5, khi nó không thay đổi hàng tháng.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 5/2020, lạm phát hàng tháng có dấu hiệu giảm.

Theo báo cáo từ Cục Thống kê Lao động, loại trừ chi phí năng lượng và thực phẩm dễ biến động, cái gọi là CPI cơ bản đã tăng 0,1% hàng tháng và 3,3% so với một năm trước, so với dự báo tương ứng là 0,2% và 3,4%.

Mức tăng lạm phát cơ bản hàng năm là nhỏ nhất kể từ tháng 4/2021.

Giá xăng giảm 3,8% đã kìm hãm lạm phát trong tháng, bù đắp cho mức tăng 0,2% của cả giá thực phẩm và nơi trú ẩn. Chi phí liên quan đến nhà ở là một trong những thành phần cứng đầu nhất của lạm phát và chiếm khoảng 1/3 tỷ trọng trong CPI, do đó, tốc độ tăng giảm là một dấu hiệu tích cực khác.

Hợp đồng tương lai trên thị trường chứng khoán tăng sau khi phát hành trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc giảm.

Chris Larkin, giám đốc điều hành giao dịch và đầu tư tại E-Trade của Morgan Stanley, cho biết báo cáo lạm phát tháng 6 có nghĩa là Fed đang "tiến một bước gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9". 

"Rất nhiều điều có thể xảy ra từ nay đến ngày 18/9, nhưng trừ khi hầu hết các con số quay trở lại vùng 'nóng', lý do không cắt giảm lãi suất của Fed có thể không còn chính đáng nữa", Chris Larkin nói.

Ngoài việc giá năng lượng giảm và chỗ ở tăng khiêm tốn, giá xe đã qua sử dụng đã giảm 1,5% trong tháng và giảm 10,1% so với một năm trước. Mặt hàng này là một trong những nguyên nhân chính gây ra đợt lạm phát gia tăng ban đầu vào năm 2021.

Theo một báo cáo riêng của BLS, báo cáo lạm phát đã được chế ngự có nghĩa là thu nhập trung bình mỗi giờ thực tế của người lao động tăng 0,4% hàng tháng, mặc dù chúng vẫn chỉ tăng 0,8% so với một năm trước.

Trong khi các nhà hoạch định chính sách của Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2% hàng năm, báo cáo CPI tháng 6 cung cấp thêm thông tin cho thấy xu hướng giá cả đang đi đúng hướng.

CPI đạt đỉnh trên 9% vào tháng 6/2022, khiến Fed phải phản ứng bằng một loạt các đợt tăng lãi suất kết thúc vào tháng 7/2023. Kể từ đó, ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất vay chuẩn trong khoảng từ 5,25% -5,50%, ngay cả khi lạm phát đã giảm mạnh trong vài năm qua.

Sau báo cáo, các nhà giao dịch trên thị trường tương lai quỹ liên bang đã tăng đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất bắt đầu từ tháng 9.

Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu tại Công ty quản lý tài sản chính, cho biết: "Những con số lạm phát mới nhất giúp chúng tôi chắc chắn về con đường cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9". 

"Mức tăng CPI cơ bản nhỏ nhất kể từ năm 2021 chắc chắn khiến Fed tin tưởng rằng số liệu CPI nóng trong quý 1 là một cú hích trên đường và tạo động lực cho nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay", Seema Shah cho hay.

Theo cơ quan theo dõi tương lai FedWatch của CME Group, mặc dù các quan chức Fed tại cuộc họp tháng 6 đã chỉ ra khả năng giảm 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, nhưng thị trường hiện đang định giá đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 9, sau đó là ít nhất một lần vào cuối năm nay. Hơn nữa, các nhà giao dịch thậm chí còn định giá khoảng 40% khả năng xảy ra đợt cắt giảm thứ ba vào tháng 12.

Trong các tin tức kinh tế khác hôm 1/7, Bộ Lao động Mỹ báo cáo rằng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần đã giảm xuống còn 222.000, giảm 17.000 so với tuần trước và là mức thấp nhất kể từ ngày 1/6. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục, chậm hơn một tuần, đã giảm xuống còn 1,85 triệu.

Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng của Capital Economics, cho biết mức tăng "tắt tiếng" so với tháng trước "củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9".

Tuy nhiên, rất nhiều điều vẫn phụ thuộc vào lần đọc tiếp theo của thước đo lạm phát ưa thích của Fed - chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) "cốt lõi" - cũng như việc hạ nhiệt hơn nữa thị trường việc làm, Ashworth nói thêm.

Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly đã không cam kết về bất kỳ thời điểm cụ thể nào về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc trò chuyện với các phóng viên hôm thứ Năm sau khi công bố CPI ngoại trừ việc nói rằng thời điểm đó "gần hơn sáu tháng trước".

Daly cho biết: "Với thông tin chúng tôi nhận được ngày hôm nay, bao gồm dữ liệu về việc làm, lạm phát, tăng trưởng GDP và triển vọng nền kinh tế, tôi thấy có khả năng sẽ có một số điều chỉnh chính sách".

Bà nói thêm, lạm phát sẽ tiếp tục giảm dần, nhưng "chính xác khi nào điều đó xảy ra và khi nào thì việc điều chỉnh chính sách là thích hợp vẫn chưa rõ ràng". Bà nói vẫn cần xem thêm thông tin.

Một nhà hoạch định chính sách khác của ngân hàng trung ương, Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem, cho biết hôm thứ Năm rằng con số CPI mới "chỉ ra những tiến bộ hơn nữa trong việc hướng tới lạm phát thấp hơn" nhưng "Tôi sẽ tìm kiếm thêm bằng chứng cho thấy lạm phát có thể được dự kiến sẽ giảm xuống mức 2%".

Richard de Chazal, nhà phân tích vĩ mô của William Blair, cho biết thực tế là tháng 6 đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp tốc độ tăng trưởng lạm phát vừa phải hơn giúp "xác nhận rằng lạm phát chắc chắn đang quay trở lại quỹ đạo đi xuống".

Nhưng ông vẫn không mong đợi một con đường suôn sẻ để đạt được mục tiêu lạm phát 2% của Fed vì việc so sánh tỷ lệ thay đổi hàng năm bắt đầu trở nên khó khăn hơn trong nửa cuối năm nay.

De Chazal cho biết: "Để biện minh cho việc bắt đầu cắt giảm lãi suất, Fed sẽ cần chuyển trọng tâm sang thị trường lao động đang giảm tốc, thay vì tiếp tục dựa hoàn toàn vào việc lạm phát giảm bớt để thực hiện tất cả các biện pháp nâng lãi suất nặng nề".

"Báo cáo ngày hôm nay và sự chuyển hướng tinh tế sang trọng tâm cân bằng hơn vào việc làm chậm tốc độ tăng trưởng việc làm của Fed, giúp đưa việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vào tầm ngắm một cách chắc chắn".

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jay Powell đã nói rõ vào đầu tuần này rằng trên thực tế, ông đang chú ý hơn đến thị trường việc làm đang hạ nhiệt.

Ông nói trong phiên điều trần trước các nhà lập pháp Hoa Kỳ: "Dữ liệu thị trường lao động gần đây nhất gửi một tín hiệu khá rõ ràng rằng các điều kiện thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể so với hai năm trước". "Đây không còn là một nền kinh tế quá nóng nữa".

Trong một thời gian dài, Fed đã tập trung vào khía cạnh lạm phát trong nhiệm vụ của mình, giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 23 năm trong nỗ lực hạ nhiệt nền kinh tế.

Nhưng Powell cho biết khi thị trường việc làm quay trở lại mức cần thiết, Fed đang xem xét kỹ lưỡng cả hai mặt trong sứ mệnh của mình – giá cả ổn định và việc làm tối đa.

Daly, chủ tịch Fed San Francisco, cũng đang tập trung nhiều hơn vào thị trường việc làm khi bà nhận thấy rủi ro về lạm phát và thị trường việc làm đang trở nên cân bằng hơn.

Daly cho biết hôm thứ Năm: "Tôi đang nhìn vào thị trường lao động, thị trường này không chỉ đang trở nên cân bằng hơn mà còn… cho thấy rằng chúng ta đang đến thời điểm mà thị trường lao động chậm lại có nhiều khả năng dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng".

Sự tập trung vào thị trường việc làm xuất hiện sau khi tuần trước công bố báo cáo thất nghiệp tháng 6 cho thấy dấu hiệu thị trường lao động hạ nhiệt nhẹ, với tỷ lệ thất nghiệp tăng 1/10% trong tháng thứ hai liên tiếp lên 4,1%.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp 4,1% vẫn ở mức thấp lịch sử nhưng đã tăng so với mức 3,4% vào đầu năm ngoái.

Trong tuần này, Powell cũng nói rõ rằng ngân hàng trung ương trên thực tế đang tiến gần hơn đến việc cảm thấy thoải mái hơn về việc cắt giảm lãi suất, đồng thời nói với các nhà lập pháp rằng ông được khuyến khích bởi bằng chứng về lạm phát giảm bớt và nhiều "dữ liệu tốt" hơn sẽ giúp Fed đạt được mục tiêu mong muốn.

Ông nói trong buổi điều trần trước Quốc hội: "Các con số lạm phát "đã cho thấy một số tiến bộ khiêm tốn hơn nữa" sau một số số liệu nóng hơn trong quý đầu tiên, "và nhiều dữ liệu tốt hơn sẽ củng cố niềm tin của chúng tôi rằng lạm phát đang di chuyển bền vững đến mức 2%".

Tuy nhiên, Powell đã không nói liệu việc cắt giảm có thể bắt đầu vào tháng 9 hay không. Ông cũng cảnh báo rằng ông "chưa sẵn sàng" để nói rằng ngân hàng trung ương đủ tự tin rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2%.

(Nguồn: CNBC/Yahoo Finance)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin