Fed đã thắng trong cuộc chiến chống lạm phát?

Sau quyết định của Fed, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng lên mức cao nhất mọi thời đại, trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh, làm giảm chi phí đi vay đối với mọi thứ, từ khoản vay mua ô tô đến thế chấp nhà.

Trong bối cảnh lạm phát giảm, tỷ lệ thất nghiệp thấp và tăng trưởng kinh tế liên tục, các nhà phân tích ngày càng đặt ra câu hỏi: Liệu Fed đã thắng trong cuộc chiến chống lạm phát?

Fed đã làm được gì?

Khi nền kinh tế Mỹ đang phục hồi sau đại dịch COVID-19, cuộc khủng hoảng về nguồn cung đã khiến lạm phát tăng nhanh.

Vào tháng 3/2022, trong bối cảnh giá năng lượng tăng sau khi Nga tấn công Ukraina, Fed bắt đầu hành trình tăng lãi suất nhằm kiểm soát giá cả tăng cao.

Trong 18 tháng sau đó, các nhà hoạch định chính sách đã nâng lãi suất cho vay chủ chốt của Fed lên mức cao nhất trong 22 năm và hạ nhiệt thành công lạm phát tiêu dùng từ mức cao nhất trong 40 năm là 9,1% vào năm ngoái xuống chỉ còn hơn 3,1% vào tháng 11/2023.

Bức tranh kinh tế ngày nay tích cực một cách đáng ngạc nhiên, với tỷ lệ thất nghiệp ở gần mức thấp lịch sử và nền kinh tế đang trên đà tránh được một cuộc suy thoái nghiêm trọng.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed ngày càng tự tin rằng họ đang đi đúng hướng để đạt được thành công hiếm có về chính sách tiền tệ, được gọi là "hạ cánh mềm".

Fed hiện kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ tăng lên 2,6% trong năm nay, trước khi chậm lại vào năm 2024.

Nhưng bất chấp tin tốt, thước đo lạm phát ưa thích của Fed vẫn bị kẹt cứng trên mục tiêu dài hạn là 2%, nhấn mạnh những thách thức vẫn còn tồn tại.

Điều gì xảy ra trong tuần qua?

Hôm thứ Tư tuần trước, Fed đã bỏ phiếu giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp thứ ba liên tiếp và dự kiến cắt giảm lãi suất 0,75 điểm phần trăm trong năm tới.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nói với các phóng viên rằng ngôn ngữ trong quyết định của Fed đã được thay đổi như "một sự thừa nhận rằng lãi suất có khả năng đạt hoặc gần mức lãi suất cao nhất trong chu kỳ này".

Ông nói thêm rằng các nhà hoạch định chính sách thậm chí còn thảo luận về thời điểm "thích hợp" để Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất - trong khi từ chối loại trừ khả năng tăng lãi suất lần nữa.

Về mặt này, Powell bày tỏ quan điểm thận trọng về các sự kiện đang diễn ra, điều thường xảy ra với các thống đốc ngân hàng trung ương.

Nhưng khi so sánh với những lời đe dọa tăng lãi suất gần đây của ông, nhận xét của Powell được coi là dấu hiệu cho thấy Fed tự tin rằng họ đang chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát.

"Fed cho rằng mọi việc đã xong", nhà kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, viết trong một ghi chú được công bố ngay sau nhận xét của Powell hôm thứ Tư.

Tuyên bố của Fed và các dự báo kinh tế "đã đưa ra một tín hiệu ôn hòa hơn những gì thị trường mong đợi", Steve Englander, người đứng đầu chiến lược vĩ mô Bắc Mỹ của Ngân hàng Standard Chartered, viết trong một lưu ý gửi khách hàng.

Rủi ro sắp tới là gì?

Theo dữ liệu của CME Group, các thị trường tài chính ngày càng tin chắc rằng Fed đã thực hiện xong việc tăng lãi suất và dự định tới sáu lần cắt giảm trong năm tới.

Điều này mạnh mẽ hơn dự báo của chính Fed, phản ánh sự lạc quan rằng nền kinh tế Mỹ đã xoay chuyển tình trạng lạm phát.

Rủi ro lớn mà Fed phải đối mặt khi chuyển từ tạm dừng kéo dài sang cắt giảm lãi suất là lạm phát quay trở lại.

Một cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như sự leo thang của các cuộc chiến ở Ukraina hoặc Gaza, có thể gây ra một đợt tăng giá lương thực hoặc năng lượng khác, và làm phức tạp thêm cuộc chiến của Fed nhằm làm chậm tốc độ tăng giá xuống còn 2%.

"Lạm phát vẫn còn quá cao, tiến trình giảm lạm phát vẫn chưa được đảm bảo và con đường phía trước cũng không chắc chắn", ông Powell nói với các phóng viên hôm thứ Tư.

(Nguồn: CNA)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin