Fed dấy lên sự lạc quan phi lý về khả năng cắt giảm lãi suất

Bair, người điều hành FDIC trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã ôn hòa một cách vô trách nhiệm tại cuộc họp chính sách tuần trước khi tạo ra "sự phấn khích phi lý" của các nhà đầu tư.

"Trọng tâm vẫn cần phải là lạm phát", Bair nói với CNBC vào thứ Năm. "Còn một chặng đường dài để tiếp tục cuộc chiến này. Tôi thực sự lo lắng rằng Fed đang mất tập trung và hiện đang cố gắng xoay trục và lo lắng về suy thoái kinh tế, trong khi tôi không thấy bất kỳ rủi ro nào trong dữ liệu cho đến nay".

Sau khi giữ lãi suất ổn định vào thứ Tư lần thứ ba liên tiếp, Fed đặt kỳ vọng sẽ có ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất vào năm tới với tổng trị giá 0,75 điểm phần trăm. Và thị trường đang chạy theo thông tin này.

Chỉ số Dow Jones đạt mức cao nhất mọi thời đại trong ba ngày cuối cùng của tuần trước. Chỉ số blue-chip đang có chuỗi tăng điểm hàng tuần dài nhất kể từ năm 2019 trong khi S&P 500 đang có chuỗi chiến thắng hàng tuần dài nhất kể từ năm 2017. Hiện nó cao hơn 115% so với mức thấp nhất của đại dịch Covid-19.

Bair cho biết, bà tin rằng phản ứng tăng giá của thị trường đối với Fed là do thời gian vay mượn.

"Đây là một sai lầm. Tôi nghĩ họ cần để mắt đến quả bóng lạm phát và chế ngự thị trường, chứ không phải củng cố nó bằng... âm mưu chấm điểm ôn hòa này", Bair nói. "Mối quan tâm của tôi là triển vọng lãi suất giảm đáng kể vào năm 2024".

Bair vẫn coi giá dịch vụ và nhà cho thuê là những điểm khó khăn nghiêm trọng. Thêm vào đó, bà lo lắng rằng thâm hụt chi tiêu, hạn chế thương mại và dân số già cũng sẽ tạo ra áp lực lạm phát đáng kể.

″Giá nên giữ nguyên. Chúng ta có những đường xu hướng tốt. Chúng ta cần kiên nhẫn theo dõi và xem điều này diễn ra như thế nào", Bair nói.

Điểm mấu chốt

"Sự phục hồi của mọi thứ" được thúc đẩy bởi cuộc họp của Fed vào thứ Tư dường như đã mất đi hiệu lực - đặc biệt là vì bản thân Fed dường như hơi lo sợ trước việc thị trường đang định giá mạnh mẽ như thế nào về việc cắt giảm lãi suất trong năm tới.

Theo biểu đồ dấu chấm, là dự báo về mức lãi suất mà các quan chức Fed kỳ vọng trong tương lai, có thể sẽ có ba đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào năm tới. Tuy nhiên, các thị trường cho rằng có 34,7% tỷ lệ cơ hội sẽ giảm mạnh xuống mức từ 3,75% đến 4% - tức là sáu lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm - vào tháng 12 năm sau, theo CME FedWatch Tool.

Vào thứ Sáu, Chủ tịch Fed New York John Williams đã cố gắng kiềm chế sự phấn khích đó. "Tôi chỉ nghĩ rằng còn quá sớm để nghĩ về điều đó", Williams nói khi được hỏi về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3.

Williams thậm chí còn cảnh báo lãi suất có thể tăng lên.

"Một điều chúng tôi đã học được trong năm qua là dữ liệu có thể thay đổi và theo những cách đáng ngạc nhiên, chúng tôi cần sẵn sàng tiến hành thắt chặt chính sách hơn nữa, nếu tiến trình lạm phát bị đình trệ hoặc đảo ngược".

Đó có thể là một lý do khiến thị trường biến động vào thứ Sáu. S&P 500 về cơ bản không thay đổi, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 0,2% và chỉ số Nasdaq Composite thêm 0,4%.

Điều đó nói lên rằng, thứ Sáu cũng chứng kiến một sự kiện hàng quý được gọi là "bộ ba phù thủy", sự kết hợp của các hợp đồng tương lai và quyền chọn chỉ số chứng khoán sắp hết hạn, cũng như các quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ. 

Hơn nữa, S&P và Nasdaq-100 đã cân bằng lại chỉ số của họ, nghĩa là tỷ trọng của một số cổ phiếu trên chỉ số đã thay đổi. Điều đó có thể khiến giá biến động quá mức và làm tăng sự biến động khi các nhà đầu tư cân bằng lại danh mục đầu tư của họ.

Cuối cùng, có lẽ nhà đầu tư không nên ngạc nhiên hay thất vọng khi đà tăng giảm dần. Chris Larkin, giám đốc điều hành giao dịch và đầu tư tại E-Trade chỉ ra: "Thị trường không tăng trưởng hàng ngày, cho dù xu hướng có mạnh đến đâu". "Việc thoái lui và tạm dừng là không thể tránh khỏi, bất kể chúng lớn đến mức nào hay kéo dài bao lâu".

Hệ quả tất yếu của điều đó là sự suy giảm thậm chí sẽ không kéo dài. Vượt qua mọi cú sốc, các dấu hiệu đang chỉ ra rằng ông già Noel đang lan tỏa niềm vui trên thị trường khi năm mới kết thúc.

(Nguồn: CNBC)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin