Khuyến nghị cổ phiếu 30/3: VCB, VRE, GDT, MSN, VIB

Khuyến nghị VCB: Xem xét mua cổ phiếu ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC: Mức Stock Rating của VCB (Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam) ở mức 94 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của VCB đóng cửa tăng 0.9% và đồ thị giá vượt lên trên đường trung bình 20 và 50 phiên với khối lượng giao dịch có mức cao nhất trong 4 phiên giao dịch gần đây. 

Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ còn tiếp tục biến động quanh đường trung bình 20 và 50 phiên trong vài phiên tới và các nhà đầu tư hạn chế việc mua đuổi tại các nhịp tăng.

Theo mô hình giá, FSC đánh giá đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn sóng tăng 03 trung hạn cho nên đây vẫn là giai đoạn tăng trưởng mạnh của cổ phiếu này. Xu hướng ngắn hạn của cổ phiếu VCB cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng tỷ trọng cổ phiếu khi xu hướng ngắn hạn của thị trường xác nhận tăng.

Khuyến nghị VRE: Mua cổ phiếu với giá mục tiêu là 40.400 đồng/CP

CTCK SSI - SSI Research: SSI duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VRE, nhờ triển vọng hồi phục mạnh mẽ của mảng cho thuê trung tâm thương mại trong năm nay, đồng thời SSI nâng giá mục tiêu 1 năm lên 40.400 đồng/cp (từ 35.200 đồng/cp) – tiềm năng tăng giá là 38,1%. 

SSI cho rằng, VRE với vị thế là doanh nghiệp vận hành trung tâm thương mại lớn nhất cả nước, sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ sự gia tăng của tầng lớp trung lưu và triển vọng mở rộng mạng lưới cửa hàng của các thương hiệu bán lẻ trong nước và quốc tế tại Việt Nam. Đồng thời, SSI cũng không loại trừ khả năng sẽ có thương vụ bán tài sản có thể là yếu tố tác động đến giá cổ phiếu trong thời gian tới.

Các rủi ro giảm đối với khuyến nghị VRE có thể đến từ: (i) việc phát triển các đại dự án của Vinhomes không đúng tiến độ có thể ảnh hưởng đến quá trình mở rộng trung tâm thương mại của Công ty; và (ii) sức tiêu dùng kém hơn dự kiến có thể làm kế hoạch mở rộng của khách thuê chậm lại.

Khuyến nghị GDT: Khả quan

CTCK Bản Việt – VCSC: VCSC đã tham dự ĐHCĐ thường niên 2023 của Công ty CP Gỗ Đức Thành (GDT) tại TP. HCM vào ngày 25/03. VCSC duy trì khuyến nghị MUA đối với GDT mặc dù đã điều chỉnh giảm 8% giá mục tiêu. 

VCSC điều chỉnh giảm 10% tổng lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2023-2025 do mảng kinh doanh sản phẩm nhỏ đang phục hồi chậm hơn dự kiến nhưng sẽ được bù đắp một phần nhờ mảng đồ nội thất mới tăng mạnh hơn dự kiến.

Đơn hàng của khách hàng GDT đang phục hồi do tình trạng khách hàng giảm hàng tồn kho đã giảm dần. Đơn hàng chưa thực hiện hiện tại đủ cho sản xuất tối đa công suất đến tháng 5/2023, chậm hơn thông thường mọi năm.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2023 sẽ tăng 20% YoY – phù hợp với kế hoạch của GDT - nhờ giảm hàng tồn kho và đóng góp của nhà máy nội thất mới. Giá mục tiêu của VCSC tương ứng với P/E 2023/2024 của GDT là 9,2/7,8 lần so với mức trung bình 8 lần của các công ty cùng ngành trong 3 năm qua. Ngoài ra, VCSC dự kiến lợi suất cổ tức tiền mặt là 12%.

Rủi ro với quan điểm tích cực của VCSC: Nhu cầu thấp hơn dự kiến từ các nền kinh tế phát triển; giá nhân công tăng; giá gỗ cao su tăng do thu hẹp diện tích trồng cao su ở Việt Nam; các yêu cầu ESG khắt khe hơn từ các thị trường xuất khẩu chính.

Khuyến nghị MSN: Khả quan

CTCK BIDV – BSC: BSC khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu MSN với giá trị hợp lý năm 2023 là 87.000 đồng/cp (Upside +10,4% so với giá đóng cửa ngày 29/3/2023). Định giá dựa trên phương pháp định giá từng phần "SOTP"

Kỳ vọng năm 2023: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế MSN đạt lần lượt là 83.120 tỷ đồng (+9% yoy), và 3.395 tỷ đồng (-5% yoy), EPS FW 2023 = 2.384 đồng/CP, PE FW= 33 lần- tương đương 92% KH DT chặn dưới và 85% KH NPAT-MI chặn dưới, dự phóng được xây dựng dựa trên cơ sở thận trọng với những giả định chính là sức mua suy yếu và chi phí sử dụng vốn tăng khiến doanh thu thuần và số lượng cửa hàng mở thấp hơn kì vọng của doanh nghiệp.

Luận điểm đầu tư, sở hữu chuỗi tiêu dùng (60% thị phần gia vị+30% thị phần SP tiện lợi +10% thị phần nước giải khát) và bán lẻ hiện đại có 3.268 cửa hàng rộng khắp Việt Nam, giúp MSN tận dụng cơ hội xu hướng tăng trưởng của tầng lớp trung lưu, đặc điểm dân cư,..

Rủi ro đầu tư: Sức mua suy yếu gây áp lực lên các mảng kinh doanh chính và HĐKD của TCB; Biến động giá nguyên vật liệu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận; Áp lực thanh toán các khoản nợ đến hạn và lãi vay tăng cao tác động đến kết quả kinh doanh.

Khuyến nghị VIB: Mua cổ phiếu với giá mục tiêu 31.700 đồng/CP

CTCK Phú Hưng (PHS): Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – sàn HOSE) đặt kế hoạch năm 2023 với lợi nhuận trước thuế tăng 15,3% so với năm trước lên 12.200 tỷ đồng. Tổng tài sản và dư nợ tín dụng tăng 25% lên lần lượt là 428,5 ngàn tỷ đồng và 292,5 ngàn tỷ đồng. Trong khi, huy động vốn tăng mạnh hơn ở mức 26,2% lên 292,6 ngàn tỷ đồng.

VIB đặt mục tiêu giai đoạn 2022-2026: (1) 10 triệu khách hàng; (2) Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận kép đạt 30%/năm; (3) Gia tăng bền vững vốn hóa thị trường.

VIB đặt mục tiêu Vốn điều lệ năm 2023 tăng 20,36% lên 25.368 tỷ đồng, thông qua việc phát hành hơn 421 triệu cổ phần cho cổ đông hiện hữu và 7,6 triệu cổ phần cho cán bộ nhân viên. Vốn tăng thêm được sử dụng để cấp tín dụng và đầu tư tài sản thanh khoản (4.091 tỷ đồng), đầu tư cơ sở vật chất, công nghệ, sản phẩm, nhân sự (100 tỷ đồng), đầu tư nâng cấp mạng lưới chi nhánh (100 tỷ đồng).

Năm 2022, VIB sẽ chi trả 20% cổ tức bằng cổ phiếu và 15% cổ tức bằng tiền. Ngân hàng cho biết sẽ chia cổ tức hơn 30% trong năm 2023, đồng thời chính sách cổ tức được ban hành để đảm bảo tỷ lệ CAR.

Chúng tôi duy trì kỳ vọng trong báo cáo trước về tăng trưởng tín dụng, NIM, và tỷ lệ nợ xấu của VIB trong năm 2023. Do lãi suất phi rủi ro giảm nên chúng tôi điều chỉnh WACC giảm còn 16,8%. Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu thu nhập thặng dư (Residual Income) và P/B, chúng tôi điều chỉnh tăng giá trị hợp lý đối với mỗi cổ phiếu VIB là 31.700 đồng/CP, đồng thời khuyến nghị mua đối với cổ phiếu này.

Rủi ro: (1) Tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp nhất trong ngành, và việc gia tăng mạnh nợ cần chú ý, sẽ tạo sức ép lên lợi nhuận của ngân hàng trong năm 2023; (2) Rủi ro lạm phát cao ảnh hưởng đến cho vay bán lẻ.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin