955 tỷ USD bị thổi bay khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc

Các nhà đầu tư toàn cầu chưa bao giờ ngại rủi ro hơn đối với chứng khoán Trung Quốc trong hơn một năm qua, khi các giao dịch trên sàn giao dịch Hồng Kông và đại lục sụt giảm. Tuy nhiên, nó có thể báo hiệu một bước ngoặt đối với những nhà đầu cơ giá lên trên thị trường vốn đã phải chịu đựng lâu dài.

Khối lượng giao dịch trung bình ở Hồng Kông đã giảm xuống dưới 94 tỷ đô la Hồng Kông (12 tỷ USD) mỗi ngày trong tháng này, một mức chưa từng thấy kể từ tháng 9/2022. 

Theo dữ liệu của Bloomberg, các sàn giao dịch Thâm Quyến và Thượng Hải đã xử lý tổng cộng 723 tỷ nhân dân tệ (97 tỷ USD) giao dịch mỗi ngày, mức thấp nhất kể từ tháng 5/2020.

Hoạt động ở mức thấp nhất trong thành phố trong năm nay vào ngày 20/9 khi 71,3 tỷ đô la Hồng Kông được sang tay, giảm 38% so với sáu tháng đầu năm nay ở đại lục, mức thấp nhất là 575 tỷ nhân dân tệ vào ngày 20/9, hay giảm 39% so với giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 6.

Những con số này cho thấy các nhà đầu tư trong và ngoài nước đang rời bỏ thị trường do chán nản trước triển vọng kém cỏi của thị trường vốn lớn nhất châu Á. Bắc Kinh đã tránh xa các biện pháp kích thích kiểu bazooka sau thời kỳ hưng phấn ngắn ngủi sau đại dịch, tiếp tay cho việc xóa sổ thị trường trị giá 955 tỷ USD trên ba sàn giao dịch trong năm nay.

"Đây là hành vi thị trường giá xuống điển hình". "Từ góc độ giao dịch, thị trường ở đây đang có xu hướng xấu. Không nhiều người muốn trở thành người đi ngược lại", ông Hao Hong, đối tác và nhà kinh tế trưởng tại Hồng Kông tại Grow Investment Group, một quỹ phòng hộ Trung Quốc, cho biết.

Chỉ số Hang Seng đã giảm 10,4% trong năm nay, là chỉ số tệ nhất trong số các chỉ số chứng khoán lớn trên toàn cầu. Chỉ số CSI 300, theo dõi các công ty lớn nhất Trung Quốc niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến, giảm 4% trong cùng kỳ xuống mức thấp nhất trong 10 tháng.

Theo Goldman Sachs, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán số cổ phiếu hạng A trị giá 15 tỷ USD trong bảy tuần qua, đợt bán tháo tích lũy lớn nhất từng được ghi nhận. Ngân hàng Mỹ cho biết khoản phân bổ ròng của các quỹ phòng hộ toàn cầu cho Trung Quốc cũng đã giảm xuống 8% trên sổ sách, tiến gần đến mức thấp được thấy vào tháng 10 năm ngoái. 

Các chiến lược gia của BlackRock trong tháng này đã cắt giảm quan điểm chiến thuật của họ sang trung lập trước lực cản của thị trường bất động sản.

Những nhà đầu cơ giá lên trên thị trường có thể có lịch sử đứng về phía họ. Theo dữ liệu của Bloomberg, lần cuối cùng giao dịch chứng khoán và tâm lý tồi tệ như vậy là cách đây một năm, chỉ số Hang Seng đã tăng 15% trong ba tháng tiếp theo trong khi chỉ số CSI 300 tăng 2%.

"Tiếp theo mỗi mùa đông là mùa xuân". "Tại thời điểm tuyệt vọng tối đa, thị trường có xu hướng rẽ sang một góc. Đó là bởi vì tại thời điểm này sẽ có sự cạn kiệt lực bán", ông Hong cho biết.

Ông John Stopford, người đứng đầu bộ phận thu nhập đa tài sản tại Ninety One, một công ty quản lý tiền có trụ sở tại Anh, giám sát khoảng 124,8 tỷ bảng Anh (152 tỷ USD), coi mức định giá không yêu cầu ở thị trường Trung Quốc như một thỏi nam châm. Ông có kế hoạch bổ sung thêm các vị thế của quỹ tại Trung Quốc khi có dấu hiệu mạnh mẽ hơn về lực kéo của chính sách kích thích hoặc sự phục hồi tiêu dùng.

"Tôi nghĩ chúng ta đã đầy một nửa, điều đó có nghĩa là chúng ta không hoàn toàn lạc quan," ông nói trong một cuộc họp báo ở Hồng Kông vào ngày 25/9. "Có lẽ chỉ có đủ những mặt tích cực để bù đắp cho những gì trông giống như một số tiêu cực về cấu trúc khá quan trọng".

BCA Research, một công ty nghiên cứu có trụ sở tại Montreal đã khuyến cáo các nhà đầu tư tránh xa cổ phiếu Trung Quốc kể từ tháng 3/2021, cho biết chúng đang bị bán quá mức vì một số lý do chính đáng. Chính sách kích thích không đầy đủ và triển vọng thu nhập doanh nghiệp ảm đạm là một số hạn chế.

Ông Arthur Budaghyan, chiến lược gia trưởng về thị trường mới nổi tại BCA Research cho biết trong một báo cáo vào ngày 13/9: "Cổ phiếu Trung Quốc rẻ một cách khiêm tốn, nhưng không bị định giá quá thấp, vẫn chưa hấp dẫn".

Ông nói thêm rằng triển vọng mang tính chu kỳ và cơ cấu đối với sự tăng trưởng của Trung Quốc vẫn tiêu cực đối với giá cổ phiếu Trung Quốc. Việc các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc miễn cưỡng thực hiện các biện pháp hỗ trợ sẽ củng cố bẫy thanh khoản trong nền kinh tế, nơi việc cắt giảm lãi suất đã không thể vực dậy nhu cầu tín dụng và tăng trưởng.

Bà Louise Liu, chiến lược gia tại Oreana Financial Services ở Hồng Kông, cho biết trong một cuộc phỏng vấn qua email, ngay cả với mức định giá hấp dẫn, không phải ai cũng sẽ đổ xô quay trở lại cuộc chơi Trung Quốc. Bà nói thêm, các khoản đặt cược an toàn hơn, chẳng hạn như quỹ thu nhập cố định ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ, sẽ hấp dẫn hơn trong điều kiện thị trường hiện tại.

"Các nhà phân bổ tài sản đã ở thế phòng thủ từ đầu năm đến nay. "Họ không có động cơ để đầu tư vào chứng khoán Hồng Kông, nơi có tính biến động cao hơn và lợi nhuận không chắc chắn", bà Liu cho biết.

(Nguồn: SCMP)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin