Việc cắt giảm lãi suất của Fed có ý nghĩa gì đối với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ?

Trong một động thái được nhiều người mong đợi, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố cắt giảm lãi suất chuẩn 0,5 điểm phần trăm xuống mức 4,75% - 5%. Đây là lần đầu tiên Fed giảm lãi suất trong 4 năm qua.

Động thái này đánh dấu một điểm mấu chốt quan trọng, báo hiệu rằng các ngân hàng trung ương tin rằng cuối cùng họ đã giành chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Nó cũng có ý nghĩa quan trọng về mặt thời gian, diễn ra chỉ vài tháng trước khi Mỹ tiến hành bỏ phiếu trong một cuộc bầu cử sít sao có thể ảnh hưởng đến cảm nhận của người Mỹ về nền kinh tế đang diễn ra.

Mike Walden, giáo sư danh dự tại Đại học bang North Carolina phát biểu, ý nghĩa của việc cắt giảm lãi suất đối với nền kinh tế Mỹ có thể cả chiến dịch tranh cử tổng thống.

Việc cắt giảm lãi suất của Fed gợi ý gì về tình trạng của nền kinh tế?

Fed có hai nhiệm vụ, đó là kiềm chế lạm phát quanh mục tiêu 2% và giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp. Và ngân hàng trung ương cân bằng hai nhiệm vụ đó khi xem xét liệu nên tăng hay giảm lãi suất cơ bản hay giữ nguyên.

Từ lâu, các nhà hoạch định chính sách đã tập trung vào việc cố gắng kiểm soát lạm phát thông qua một loạt đợt tăng lãi suất khiến lãi suất chuẩn hoặc lãi suất cơ bản của Fed từ 0% đến 0,25% vào đầu năm 2022 lên 5,25% đến 5,5% vào tháng 9/2024.

Tôi tin rằng điều thúc đẩy họ giảm lãi suất xuống 0,5 điểm bây giờ - thay vì 0,25 điểm mà một số người mong đợi - là thị trường lao động. Thị trường lao động không thực sự rung chuyển – tỷ lệ thất nghiệp hiện ở mức 4,2% – nhưng nó không mạnh mẽ như trước.

Số lượng việc làm mới nhất thấp hơn một chút so với mong đợi. Và một số nhà kinh tế cho rằng sắp xảy ra một cuộc suy thoái. Quả thực, có một số người cho rằng Mỹ đang trong thời kỳ suy thoái.

Vì vậy, tôi đoán là phần lớn hội đồng ấn định lãi suất của Fed bị thuyết phục bởi dữ liệu thất nghiệp mới nhất hơn là lạm phát. Về nhiệm vụ kép, Fed cảm thấy rõ ràng rằng họ đang phải đối mặt với cuộc chiến chống lạm phát, vì vậy họ chuyển sang mối quan tâm thứ hai là giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp.

Vậy đây có phải là cú hạ cánh nhẹ nhàng mà Fed mong đợi?

Tôi sẽ nói như vậy, vâng. Chúng ta hiện đang hạ cánh nhẹ nhàng - và tôi dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại nhưng tránh được suy thoái.

Nếu tôi đúng thì đó là một thành tựu trong chính sách của Fed. Việc hạ cánh nhẹ nhàng là điều rất bất thường – tôi chỉ có thể nghĩ đến một trường hợp khác khi nó xảy ra kể từ khi Thế chiến thứ hai kết thúc.

Đó là vào giữa năm 1995. Và câu chuyện kể rằng chủ tịch Fed lúc bấy giờ là Alan Greenspan, trong lúc ngâm mình hàng ngày trong bồn vì bị đau lưng, đã trở nên lo lắng về viễn cảnh giá cả cao hơn đáng kể. Ông tiến hành thuyết phục hội đồng quản trị Fed tăng lãi suất và họ đã làm như vậy - một động thái ngăn chặn nguy cơ suy thoái kinh tế.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ có tác động gì?

Đầu tiên cần lưu ý là việc cắt giảm lãi suất không có nghĩa là chúng ta sẽ quay trở lại mức giá năm 2019 – điều đó sẽ dẫn đến việc cắt giảm lương và giảm phát. Điều này sẽ chỉ làm chậm lạm phát hoặc tốc độ tăng giá.

Nhưng nó sẽ có tác động. Trong giờ đầu tiên sau khi quyết định được đưa ra, thị trường chứng khoán đã tăng vọt nhờ tin tức này – vì vậy các nhà đầu tư rõ ràng rất vui mừng – mặc dù các chỉ số chính kết thúc ngày ở mức thấp hơn.

Thị trường đầu tư có xu hướng dự đoán bất kỳ thay đổi dự kiến nào, vì vậy chúng tôi đã thấy một số mức giảm lãi suất thế chấp - vốn đang có xu hướng giảm trước khi có quyết định của Fed. Lãi suất thẻ tín dụng cũng có xu hướng giảm.

Vì vậy, thị trường rõ ràng đang mong đợi việc cắt giảm lãi suất của Fed. Nhưng chúng ta sẽ thấy lãi suất thế chấp tiếp tục giảm vì Fed đã bóng gió về việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa trong thời gian tới.

Một số nhà quan sát sẽ coi đây là một động thái chính trị?

Tôi chắc chắn rằng nhiều người sẽ cho rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell đang giúp đỡ Đảng Dân chủ bằng cách cắt giảm lãi suất trước cuộc bầu cử. Nhưng đây là một quyết định mang tính kinh tế. Không có bằng chứng nào cho thấy điều này có liên quan đến cuộc bầu cử.

Tôi nghĩ hầu hết những nhà quan sát nghiêm túc đều biết rằng Fed độc lập và đưa ra quyết định hoàn toàn dựa trên những gì tốt nhất cho nền kinh tế Mỹ. Trên thực tế, trong hơn 50 năm qua, bạn sẽ chỉ tìm thấy một thời kỳ lông mày nhướn lên. Đó là thời chính quyền Nixon.

Dưới thời Chủ tịch Fed Arthur Burns, ngân hàng trung ương bị cáo buộc bơm tiền vào hệ thống và cắt giảm lãi suất để khiến mọi thứ có vẻ thịnh vượng trước cuộc bầu cử năm 1972. Nhưng sau đó tất cả bùng nổ khi nước Mỹ bước vào thời kỳ lạm phát hai con số.

Ngoài ra, bạn sẽ khó tìm được bằng chứng thực sự về sự can thiệp. Trên thực tế, kể từ đó, các ứng cử viên tổng thống của cả hai đảng đều phàn nàn về Fed.

Xét về cách người Mỹ cảm nhận về nền kinh tế? Tôi không nghĩ lãi suất thế chấp sẽ giảm nhiều hơn nữa. Và mặc dù tin tức này rất đáng khích lệ đối với người đi vay, nhưng việc cắt giảm lãi suất cũng có một khía cạnh khác: Chúng có tác động tiêu cực đối với một số loại nhà đầu tư. Ví dụ, các nhà đầu tư trên thị trường tiền tệ sẽ không có cái nhìn thiện cảm về động thái này của Fed.

Nhưng điều đó không có nghĩa là hai ứng cử viên tổng thống sẽ không cố gắng biến tin tức này có lợi cho họ.

Các đảng viên Đảng Dân chủ sẽ vui vẻ nhận bất kỳ khoản tín dụng nào để giảm lạm phát theo dõi của họ và sẽ chỉ ra cách nó sẽ giúp người Mỹ vay tiền mua nhà - tránh thực tế là bản thân họ thực sự không có bất kỳ vai trò nào trong các quyết định về lãi suất.

Trong khi đó, đảng Cộng hòa có thể nói: "Này, Fed đã giảm lãi suất vì nền kinh tế tồi tệ hơn chúng ta nghĩ. Và việc cắt giảm 0,5 điểm có nghĩa là họ đang tuyệt vọng, nền kinh tế thật tồi tệ và chúng ta đang hướng tới suy thoái vì các chính sách của chính quyền Biden".

(Nguồn: Asia Times)