Fed cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm và báo hiệu kỷ nguyên nới lỏng đã bắt đầu

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất chuẩn 0,5 điểm phần trăm vào rạng sáng nay (19/9) và báo hiệu sẽ có nhiều đợt cắt giảm nữa, đồng thời khởi động chu kỳ nới lỏng đầu tiên kể từ khi đại dịch bắt đầu.

Lần cắt giảm đầu tiên của ngân hàng trung ương Mỹ trong hơn 4 năm đẩy lãi suất quỹ liên bang xuống mức 4,75% đến 5%. Michelle Bowman, thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm 0,25 điểm - thống đốc Fed đầu tiên kể từ năm 2005 không đồng tình với quyết định lãi suất.

Việc cắt giảm 0,5 điểm phần trăm cho thấy, ngân hàng trung ương Mỹ đang tìm cách ngăn chặn bất kỳ sự suy yếu nào của nền kinh tế và thị trường lao động Mỹ sau hơn một năm giữ lãi suất ở mức cao nhất kể từ năm 2001.

Lần cuối cùng Fed cắt giảm lãi suất hơn 0,25 điểm là khi Covid-19 tàn phá nền kinh tế toàn cầu vào năm 2020.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong cuộc họp báo hôm nay: "Nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái tốt và quyết định của chúng tôi hôm nay được thiết kế để giữ nó ở trạng thái đó".

Ông nói: "Việc điều chỉnh lại lập trường chính sách của chúng tôi sẽ giúp duy trì sức mạnh của nền kinh tế và thị trường lao động, đồng thời sẽ tiếp tục tạo ra những tiến bộ hơn nữa về lạm phát khi chúng tôi bắt đầu quá trình hướng tới lập trường trung lập hơn".

Tuy nhiên, Powell cho biết lãi suất không đi theo con đường "định sẵn", ông lưu ý rằng nếu lạm phát tỏ ra ổn định thì Fed có thể "rút lại chính sách hạn chế chậm hơn". Tương tự, ngân hàng trung ương đã "sẵn sàng ứng phó" nếu thị trường lao động suy yếu bất ngờ, ông nói thêm.

"Chúng tôi không nghĩ mình bị tụt lại phía sau trong việc cắt giảm lãi suất", Powell nói. "Nhưng bạn có thể coi đây là một dấu hiệu cho thấy cam kết của chúng tôi là không bị tụt lại phía sau".

Trong một tuyên bố sau cuộc họp, FOMC cho biết họ đã có được "niềm tin lớn hơn" về lạm phát, mặc dù nó vẫn "tăng nhẹ".

Chứng khoán Mỹ tăng điểm ngay sau thông báo nhưng đạt đỉnh ngay sau khi Powell bắt đầu cuộc họp báo. S&P 500, vốn ổn định trước đó trong ngày, đã tăng tới 1,1%, nhanh chóng vượt qua mức cao kỷ lục trong ngày nhưng đã giảm sau đó và đóng cửa giảm nhẹ trong ngày.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm nhẹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, đặc biệt nhạy cảm với chính sách tiền tệ, giảm 0,06 điểm phần trăm xuống 3,59% sau thông báo của Fed, và đã tăng nhẹ trước tin tức này. Sản lượng thấp hơn phản ánh giá cao hơn.

Trong "biểu đồ dấu chấm" mới nhất trong dự báo của các quan chức, hầu hết đều dự đoán lãi suất chính sách sẽ giảm xuống 4,25% đến 4,5% vào cuối năm 2024, cho thấy một mức giảm lớn 0,5 điểm nữa tại một trong hai cuộc họp còn lại trong năm nay hoặc giảm 0,75 điểm. Nhìn chung, đó là mức giảm lớn hơn đáng kể so với mức cắt giảm 0,25 điểm mà hầu hết các quan chức dự kiến vào tháng 6, khi biểu đồ chấm được cập nhật lần cuối.

Hai trong số 19 quan chức đưa ra ước tính cho rằng Fed nên trì hoãn sau đợt giảm lãi suất hôm nay, trong khi 7 quan chức khác dự báo chỉ cắt giảm thêm 0,25 điểm trong năm nay.

Các nhà hoạch định chính sách cũng dự kiến lãi suất quỹ sẽ giảm thêm 1 điểm phần trăm nữa vào năm 2025, kết thúc năm ở mức từ 3,25% đến 3,5%. Đến cuối năm 2026, ước tính chỉ giảm xuống dưới 3%.

Một số nhà phân tích cho rằng quyết định của Fed chỉ ra những lo ngại tiềm ẩn về nền kinh tế.

Jack Manley, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JPMorgan Asset Management, cho biết: "Ngoài kia là một bức tranh rất lầy lội". "Dữ liệu vĩ mô gần như không rõ ràng như chúng tôi mong muốn".

"Fed đang xem xét nền kinh tế này và nói rằng 'chúng tôi đang đạt được nhiều tiến bộ về lạm phát hơn chúng tôi nghĩ, nhưng thị trường lao động đang bắt đầu trượt dốc và nó có thể trở nên tồi tệ hơn'", Manley nói thêm. "Đối với tôi đó không phải là một dấu hiệu tốt".

Quyết định hôm nay là một cột mốc quan trọng đối với Fed sau hơn hai năm chống chọi với lạm phát - và là một thời điểm quan trọng trong cuộc bầu cử tổng thống năm nay.

Chi phí đi vay giảm sẽ mang lại lợi ích cho ứng cử viên Đảng Dân chủ Kamala Harris, người mà chiến dịch tranh cử của bà đã bị cản trở bởi sự bất an của cử tri về chi phí sinh hoạt cao ngay cả khi nền kinh tế Mỹ đang bùng nổ.

Tổng thống Joe Biden hoan nghênh động thái của Fed, nói trong một bài đăng trên X: "Chúng ta vừa đạt đến một thời điểm quan trọng: Lạm phát và lãi suất đang giảm trong khi nền kinh tế vẫn mạnh mẽ. Những người chỉ trích nói rằng điều đó không thể xảy ra - nhưng các chính sách của chúng tôi đang giảm chi phí và tạo ra việc làm".

Việc cắt giảm diễn ra khi các quan chức Fed ngày càng tin tưởng hơn rằng lạm phát đã được kiểm soát và tập trung vào sức khỏe của thị trường lao động.

Sau khi đạt đỉnh vào năm 2022 ở mức khoảng 7%, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân chỉ ở mức 2,5% trong tháng 7, gần với mục tiêu 2% của Fed.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng việc làm đã hạ nhiệt trong những tháng gần đây và các thước đo nhu cầu khác, chẳng hạn như vị trí tuyển dụng, cũng chậm lại, mặc dù số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn ở mức thấp lịch sử.

Fed đã nói rõ họ không muốn thấy thị trường lao động suy yếu hơn nữa trong bối cảnh lo ngại rằng họ đã phải chờ đợi quá lâu để nới lỏng sự kiểm soát đối với nền kinh tế bằng cách giảm chi phí đi vay.

Trong các dự báo được công bố hôm nay, hầu hết các quan chức dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt đỉnh 4,4% trong hai năm tới, tăng từ mức 4,2% hiện tại và cao hơn ước tính của tháng 6, trong khi tăng trưởng kinh tế ổn định ở mức 2% trong thời gian tới. 

Các quan chức cũng dự báo bối cảnh lạm phát lành tính hơn, với PCE quay trở lại mục tiêu vào năm 2026. Ước tính trung bình về lạm phát "cốt lõi", loại trừ giá thực phẩm và năng lượng không ổn định, đã được điều chỉnh thấp hơn xuống 2,6% trong năm nay, trước khi giảm xuống còn 2,6% trong năm nay, 2,2% và 2% trong hai năm tới.

Donald Trump nói việc cắt giảm lãi suất 0,5 điểm của Fed cho thấy nền kinh tế Mỹ 'rất tệ'

Ông Donald Trump cho biết quyết định cắt giảm lãi suất chuẩn của Fed ở mức 0,5 điểm phần trăm vào sáng nay cho thấy nền kinh tế Mỹ đang "rất tệ" hoặc ngân hàng trung ương đang "chơi trò chính trị".

"Tôi đoán điều đó cho thấy nền kinh tế đang rất tệ khi cắt giảm nhiều như vậy, giả sử rằng họ không chỉ chơi trò chính trị", ứng cử viên tổng thống của Đảng Cộng hòa nói với các phóng viên khi dừng chân tại một quán bar Bitcoin ở Manhattan hôm nay. "Nền kinh tế sẽ rất tồi tệ, hoặc họ đang chơi trò chính trị, bằng cách này hay cách khác. Nhưng đó là một sự cắt giảm lớn".

Chỉ còn chưa đầy hai tháng nữa là đến cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11, sự can thiệp mới nhất của Trump không phải là lần đầu tiên ông chỉ trích Chủ tịch Liên bang Jerome Powell hoặc cáo buộc ngân hàng trung ương độc lập hành động chính trị.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg News vào mùa hè, Trump cảnh báo Powell không được cắt giảm lãi suất trước cuộc bầu cử, nhưng nói rằng nếu được bầu thêm 4 năm nữa ở Nhà Trắng, ông sẽ để Powell phục vụ phần còn lại của nhiệm kỳ nếu ông ta "làm điều đúng đắn".

Trong một cuộc phỏng vấn riêng với Fox Business Network vào tháng 2, Trump cho biết ông muốn thay thế Powell và cáo buộc ông là "chính trị gia", dự đoán ông sẽ cắt giảm lãi suất để "giúp đỡ Đảng Dân chủ".

Powell, người thường được kính trọng ở Phố Wall vì khả năng lãnh đạo Fed, là một đảng viên Đảng Cộng hòa, từng làm việc tại Bộ Tài chính Mỹ dưới thời tổng thống George HW Bush trước khi chuyển sang lĩnh vực ngân hàng đầu tư và sau đó làm đối tác tại Tập đoàn Carlyle.

Mặc dù đề cử Powell làm chủ tịch Fed vào năm 2017, Trump vẫn liên tục công kích ông trong thời gian ở Nhà Trắng vì không hạ lãi suất trong bối cảnh cuộc chiến thương mại mà tổng thống khi đó đã bắt đầu. Trong một trường hợp, Trump đã đặt câu hỏi liệu chủ tịch Fed có phải là kẻ thù lớn của Mỹ so với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình hay không.

Nhiệm kỳ chủ tịch hiện tại của Powell - ông được Tổng thống Joe Biden tái bổ nhiệm vào năm 2021 - sẽ kết thúc vào năm 2026. Gần đây, vào mùa hè này, Powell đã tuyên bố rằng ông dự định sẽ phục vụ hết phần còn lại của nhiệm kỳ.

Những bình luận của Trump được đưa ra vài giờ trước khi ông chuẩn bị lên sân khấu cho một cuộc vận động tranh cử ở vùng ngoại ô thành phố New York trên Long Island.

Đối thủ Đảng Dân chủ của ông, Phó tổng thống Kamala Harris, cũng cân nhắc về quyết định của Fed, nói rằng việc cắt giảm sẽ là "tin tức đáng mừng đối với những người Mỹ đã phải gánh chịu gánh nặng giá cả cao".

Bà nói thêm rằng với tư cách là ứng cử viên tổng thống, bà vẫn tập trung "vào công việc phía trước để giảm giá cả".

Các cuộc thăm dò ý kiến cho thấy đa số cử tri vẫn quan ngại sâu sắc về lạm phát và chi phí sinh hoạt, ngay cả khi tỷ lệ lạm phát đã chậm lại trong những tháng gần đây. Cuộc thăm dò mới nhất của FT-Michigan Ross cho thấy 4/5 cử tri cho rằng, việc tăng giá là một trong những nguyên nhân gây căng thẳng tài chính lớn nhất của họ.

(Nguồn: FT)