Trái phiếu Ukraina tăng vọt khi các nhà đầu tư đặt cược Trump sẽ chấm dứt chiến tranh

Trái phiếu định giá bằng USD đã tăng 12 điểm phần trăm trong tháng qua, với kỳ vọng rằng việc tái đắc cử của Donald Trump sẽ dẫn đến lệnh ngừng bắn và thúc đẩy khả năng trả nợ của Ukraina.

Giá trái phiếu Ukraina tăng vọt, được một nhà đầu tư trong nước gọi là "thương vụ Trump không thể ngờ tới nhất từ trước đến nay", diễn ra trong bối cảnh các vụ cá cược liên quan đến chính quyền mới đã lan rộng khắp các thị trường tài chính toàn cầu trong những tuần gần đây.

Trump đã tuyên bố ông sẽ chấm dứt chiến tranh ở Ukraina "trong vòng một ngày" sau khi trở lại Nhà Trắng, mặc dù ông không đưa ra chi tiết cụ thể về cách thức thực hiện điều này.

Cuộc biểu tình diễn ra chỉ hơn hai tháng sau khi Kyiv hoàn tất việc tái cấu trúc nợ hơn 20 tỷ USD, một trong những đợt xử lý nợ có chủ quyền nhanh nhất và lớn nhất trong lịch sử hiện đại.

Các nhà đầu tư trái phiếu đang đặt cược rằng đất nước này sẽ sẵn sàng chấp nhận một thỏa thuận hòa bình liên quan đến việc từ bỏ vĩnh viễn lãnh thổ đã mất trong chiến tranh, và nền kinh tế của nước này sẽ phục hồi nhanh chóng trong những năm tới.

Thys Louw, giám đốc danh mục đầu tư tại Ninety One, công ty sở hữu một số trái phiếu của Ukraina, cho biết: "Phần chính của hoạt động giao dịch thực sự dựa trên việc chiến tranh kết thúc, hoặc ít nhất là khả năng Trump thúc đẩy việc bắt đầu các cuộc đàm phán".

Trong số các nhà đầu tư nắm giữ lượng lớn trái phiếu của Ukraina có công ty quản lý quỹ BlackRock, một thành viên của ủy ban trái chủ dẫn đầu các cuộc đàm phán tái cấu trúc. BlackRock từ chối bình luận.

Nợ của Ukraina đã vượt trội hơn các chỉ số thị trường mới nổi kể từ giữa tháng 10, khi thị trường bắt đầu định giá theo chiến thắng trong cuộc bầu cử của Trump.

Trái phiếu đáo hạn năm 2036 của Ukraina đã tăng từ 44 lên 49 cent trên một USD trong tháng qua. Cái gọi là "Trái phiếu GDP" — chứng khoán nợ được phát hành theo cơ cấu lại nợ cũ hơn sẽ được hưởng lợi từ sự phục hồi tăng trưởng của quốc gia — đã tăng mạnh hơn nữa.

Trái phiếu do Ukrenergo, công ty điều hành lưới điện nhà nước của Ukraina, nợ đã tăng hơn 160% trong năm nay lên 67 xu cho một USD, bất chấp các cuộc tấn công mới của Nga vào cơ sở hạ tầng.

Theo một lá thư gửi nhà đầu tư mà Financial Times xem được, công ty quỹ đầu cơ Shiprock Capital có trụ sở tại London đã hưởng lợi từ sự gia tăng của chứng quyền và nợ doanh nghiệp Ukraina và đã tăng 31% trong năm nay tính đến cuối tháng 10.

Shiprock không trả lời yêu cầu bình luận.

Trong giai đoạn đầu của cuộc chiến, những người nắm giữ trái phiếu đã đồng ý dừng thanh toán lãi suất của Kyiv. Việc tái cấu trúc vào tháng 9, được thiết kế để mở đường cho Ukraina quay trở lại thị trường trái phiếu, đã chấm dứt tình trạng đóng băng kéo dài hai năm.

Theo thỏa thuận vào tháng 9, các nhà đầu tư đã đồng ý chịu lỗ hơn một phần ba trái phiếu của họ để giúp Ukraina kiểm soát tình trạng thâm hụt thời chiến đang gia tăng - nhiều năm trước khi các chủ nợ chính thức như Anh, Mỹ, Đức và Nhật Bản chuẩn bị tái cấu trúc các khoản nợ của họ.

Để đổi lại việc đồng ý chấp nhận lỗ trước, người sở hữu trái phiếu cũng có cơ hội nhận được khoản thanh toán cao hơn nếu nền kinh tế bị tàn phá bởi chiến tranh của Ukraina vượt qua mục tiêu tăng trưởng trong những năm tới.

Một số nhà đầu tư đã cảnh báo rằng triển vọng trái phiếu của Ukraina còn chưa rõ ràng.

Mohammed Elmi, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Federated Hermes, cho biết ông hoài nghi về niềm tin của thị trường vào khả năng đạt được một thỏa thuận hòa bình nhanh chóng của Trump.

"Tôi không hoàn toàn đồng ý với quan điểm lạc quan đó", ông nói. "Vẫn còn rất nhiều câu hỏi chưa được giải đáp" về việc giải quyết sẽ để lại hậu quả gì cho nền kinh tế hậu chiến của Ukraina và liệu đó có phải là ưu tiên của chính quyền mới của Mỹ hay không.

"Trump còn nhiều việc phải làm, với một chương trình nghị sự chính sách lớn phải thông qua. Những cuộc đàm phán này cũng có thể kéo dài khá lâu", ông nói.

(Nguồn: Financial Times)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin