Thái Lan bị ảnh hưởng bởi tình trạng vỡ nợ trái phiếu khi lãi suất tăng

Các tổ chức phát hành cũng đang bị siết chặt bởi sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với việc mua trái phiếu hoặc các công cụ khác không được đảm bảo bằng tài sản thế chấp.

"Các vụ vỡ nợ gần đây ở nhiều trái phiếu doanh nghiệp khác nhau đã làm suy giảm tâm lý chung của thị trường trái phiếu Thái Lan, dẫn đến giá trị giao dịch trái phiếu giảm sút", Kasem Prunratanamala, người đứng đầu nghiên cứu tại CGS-CIMB Securities (Thái Lan), cho biết.

Vụ vỡ nợ gần đây nhất là của JKN Global Group, chủ sở hữu của Tổ chức Hoa hậu Hoàn vũ nổi tiếng thế giới. Họ không thể hoàn trả khoản trái phiếu doanh nghiệp trị giá 443 triệu baht (12 triệu USD) đáo hạn vào ngày 1/9. Nhà phân phối nội dung giải trí thiếu thanh khoản sau khi mua lại nhượng quyền của Tổ chức Hoa hậu Hoàn vũ và đa dạng hóa sang lĩnh vực chăm sóc da và du lịch.

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Thái Lan, tính đến ngày 31/8, có 7 công ty niêm yết đã trễ thời hạn mua lại, với tổng số nợ của 7 công ty này là 19 tỷ baht. Con số này nhiều hơn sáu vụ vỡ nợ với tổng trị giá 13,5 tỷ baht xảy ra từ năm 2016 đến năm 2022.

Các công ty đang gặp khó khăn bao trùm nhiều tập đoàn Thái Lan, từ công ty quản lý tài sản và nhà phát triển bất động sản đến các công ty điện tử và năng lượng tái tạo cho đến một doanh nghiệp giải trí. Các vấn đề về thanh khoản của họ phản ánh nhu cầu vẫn còn yếu ở một quốc gia vẫn đang vật lộn để lấy lại động lực trước COVID.

Nhà phát triển bất động sản All Inspire Development đã không hoàn trả được 7 đợt trái phiếu trị giá 2,3 tỷ baht, trong khi công ty quản lý tài sản Asia Capital Group đã không trả được khoản thanh toán trị giá 2,6 tỷ baht.

Những người nắm giữ khoản nợ All Inspire Development đã chấp thuận cho đại diện của họ, Ngân hàng Ayudhya, đệ trình một quy trình lập pháp để buộc công ty phải hoàn trả 2,3 tỷ baht càng sớm càng tốt.

Tòa án đã thụ lý vụ việc và phiên tòa sẽ bắt đầu vào tháng 10.

Các công ty Thái Lan năm ngoái đã phát hành một lượng trái phiếu doanh nghiệp lớn bất thường, khiến các nhà đầu tư có ít tiền mặt hơn để phân bổ cho các đợt phát hành mới của công ty Thái Lan.

Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Thái Lan, tổng số tiền huy động được từ việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp vào năm 2022 đã tăng lên mức kỷ lục 1,27 nghìn tỷ baht.

Tất cả mọi người từ các tập đoàn khổng lồ của đất nước đến các công ty cỡ vừa và thậm chí cả các công ty chưa được xếp hạng đều tận dụng chính sách tiền tệ phù hợp, kỳ vọng sau đó sẽ thúc đẩy sự phục hồi kinh tế sau đại dịch.

Năm ngoái, các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều đặt cược vào trái phiếu doanh nghiệp, tránh các trái phiếu tư nhân có lãi suất cao hơn một chút so với tiền gửi ngân hàng. Hiện nay các tổ chức phát hành phải đưa ra mức lãi suất cao hơn để thu hút các nhà đầu tư.

Vụ vỡ nợ 9,2 tỷ baht của Tập đoàn Stark, một nhà sản xuất điện tín đã lọt vào Sở giao dịch chứng khoán Thái Lan thông qua niêm yết cửa sau và sau đó được cho là đã bắt đầu che đậy sổ sách của mình, đã làm giảm niềm tin không chỉ vào ngành tài chính của nước này mà còn vào cả ngành tài chính của nước này. cơ quan quản lý. Từng là một trong 100 công ty niêm yết hàng đầu Thái Lan, Stark đã trễ thời hạn phát hành 5 trái phiếu.

Các cơ quan quản lý đã đệ trình các vụ kiện gian lận chống lại 10 giám đốc điều hành và vẫn chưa rõ Stark có thể huy động vốn để trả nợ như thế nào.

Terdsak Taweethiratham, phó chủ tịch của Asia Plus Securities, cho biết các nhà đầu tư hiện sẽ hết sức thận trọng trước khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, một yếu tố khác sẽ làm tăng khó khăn trong việc phát hành trái phiếu nhằm mở rộng kinh doanh hoặc đảo nợ hiện tại.

"Các tổ chức phát hành trái phiếu và bảo lãnh của họ sẽ phải làm việc chăm chỉ kể từ bây giờ vì các nhà đầu tư rất thận trọng", Terdsak nói trên tờ Nikkei Asia.

Một số nhà phân tích cho rằng các tập đoàn giờ đây sẽ phải huy động vốn bằng cách vay ngân hàng.

Họ cũng sẽ phải gánh chịu chi phí tài chính cao hơn khi lãi suất ngày càng tăng. Ngân hàng Thái Lan đã tăng lãi suất chính sách bảy lần liên tiếp trong nỗ lực kiểm soát lạm phát. Tỷ lệ này trong tháng 8 đạt mức cao nhất trong 9 năm là 2,25%.

Kasem của CGS-CIMB Securities cho biết: "Điều này phản ánh những khó khăn đối với các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ hơn, trong việc luân chuyển hoặc phát hành trái phiếu trong bối cảnh lãi suất tăng".

Các cáo buộc gian lận và vấn đề thanh khoản không phải là vấn đề duy nhất gây u ám trên thị trường trái phiếu Thái Lan.

Kasem cho biết thêm, có thể xảy ra những vụ vỡ nợ khác khi môi trường thị trường trở nên u ám do "những bất ổn chính trị kéo dài, lãi suất tăng và sự phục hồi kinh tế yếu kém".

Kasem cũng cho rằng vụ việc bị cáo buộc gian lận tại một công ty lớn đã làm mất đi sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với trái phiếu doanh nghiệp.

Có thể còn nhiều rắc rối phía trước. Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Thái Lan đã đưa ra cảnh báo đối với nhà đầu tư đối với trái phiếu do công ty phát triển bất động sản Risland có trụ sở tại Hồng Kông phát hành vào ngày 19/10, với lý do công ty này bị hạ xếp hạng gần đây. 

Fitch Rating (Thái Lan) đã hạ xếp hạng của Risland từ hạng đầu tư xuống hạng đầu cơ do dòng tiền của công ty đang suy giảm và ảnh hưởng của nền kinh tế ảm đạm của Trung Quốc đối với hoạt động của công ty tại đây.

(Nguồn: Nikkei)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin