Tại sao còn quá sớm để nhà đầu tư tuyên bố 'chiến thắng lạm phát'?

Các nhà đầu tư hy vọng danh mục đầu tư của họ sẽ phục hồi vào năm 2024 ở thời điểm họ đã dừng lại có thể cảm thấy tiếc cho bản thân, nhưng họ cần kiểm tra lại đặc quyền của mình.

Sau những biến động về kinh tế và chính trị trong những năm gần đây, năm 2024 sẽ không bao giờ là một cuộc diễu hành và một sự thoái lui luôn có thể xảy ra. Nó thậm chí có thể là một cơ hội mua.

Cổ phiếu tăng vọt trong tháng 11 và tháng 12 khi hy vọng ngày càng tăng rằng lạm phát cuối cùng đã giảm bớt và việc nới lỏng tiền tệ sẽ diễn ra hợp lý.

Các thị trường đang vui vẻ chờ đợi sáu đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào năm 2024, bắt đầu từ tháng Ba.

Họ phớt lờ những cảnh báo phối hợp của Fed, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh rằng còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng lạm phát.

Sau đó, dữ liệu của tháng Giêng được công bố và có vẻ như các ngân hàng trung ương đã đoán đúng.

Thay vì giảm, lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ lại tăng lên 3,4% trong tháng 12, từ mức 3,1% trong tháng 11/2023.

Tại khu vực đồng euro, nó đã tăng lên 2,9% từ mức 2,4% và lên 4% từ mức 3,9% ở Anh.

Mức tăng 10 điểm cơ bản đó đủ để xóa sạch gần 2% chỉ số FTSE 100 của London, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong 5 tháng.

Joshua Mahony, nhà phân tích thị trường trưởng tại nền tảng giao dịch trực tuyến IG, cho biết lạm phát không diễn ra như thị trường nghĩ và có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến để quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

"Quy mô của sự gia tăng gần đây khiến nhiều người mất cảnh giác". Các nhà đầu tư rất cần sự lạc quan mà lạm phát giảm sẽ mang lại.

James Smith, nhà kinh tế thị trường phát triển tại ING, cảnh báo không nên đọc quá nhiều dữ liệu chỉ trong một tháng.

"Câu chuyện lạm phát rộng hơn đang có vẻ sáng sủa hơn, bất chấp bước thụt lùi mới nhất này", ông nói.

ING dự báo lạm phát của Mỹ sẽ giảm xuống 2,5% trong quý 2, sau đó trượt xuống dưới mục tiêu của Fed xuống 1,9% trong quý 3.

Lạm phát ở Anh sẽ giảm với tốc độ nhanh hơn, chạm mức 1,7% vào đầu tháng 4 hoặc tháng 5, mặc dù tốc độ tăng giá có thể khó khăn hơn ở châu Âu.

Jeremy Batstone-Carr, chiến lược gia châu Âu tại Raymond James, chia sẻ sự lạc quan của ông Smith, cho thấy rằng sau "cú hích tăng nhỏ" vào tháng 1, lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới.

Ông nói rằng đây không phải là một dự báo mà là một "hậu quả toán học" của việc giá nhà tăng vọt trong năm ngoái, nằm ngoài tính toán hàng năm.

Tuy nhiên, trong khi châu Âu, Anh và các thị trường mới nổi đang trải qua một mùa đông khó khăn thì mùa xuân dường như đã đến sớm ở Mỹ.

Thứ Sáu tuần trước, S&P 500 đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4.839,8, xóa sạch mọi khoản lỗ trong hai năm qua.

Các nhà đầu tư dường như đã gạt bỏ lo ngại rằng cái gọi là Magnificent Seven mega-caps – Microsoft, Apple, Alphabet, chủ sở hữu Google, Amazon, Nvidia, Meta và Tesla, chủ sở hữu Facebook, được định giá quá cao.

Nasdaq đã tăng 1,7% vào thứ Sáu, nhưng vẫn thấp hơn 4% so với mức đỉnh năm 2021, điều này cho thấy có thể còn nhiều điều thú vị hơn sắp tới.

Matthew Weller, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu toàn cầu tại City Index và Forex, cho biết đây không phải là khởi đầu suôn sẻ nhất cho năm 2024 đối với Big Tech.

"Nhưng họ đã nhanh chóng trở lại đúng hướng nhờ dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ", ông nói thêm.

Ông lưu ý rằng Magnificent Seven đang giao dịch chung với tỷ lệ giá trên thu nhập "đáng kinh ngạc" là 50 lần thu nhập.

Tuy nhiên, chúng có vẻ khả quan khi mùa báo cáo thu nhập đang đến gần. Ông Weller nói: "Điều duy nhất có thể kéo Nasdaq 100 đi xuống lúc này có thể là kết quả kém cỏi.

Dữ liệu lạm phát tháng 1 có thể gây thất vọng, nhưng nó cũng cho thấy nước Mỹ đang ở trong tình trạng khá tốt, vẫn tăng trưởng, vẫn tạo việc làm, vẫn tiêu dùng. Nền kinh tế của nó có thể chịu được lãi suất cao hơn.

Châu Âu, Anh và các thị trường mới nổi thì ít hơn. Họ rất cần đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên đó để có cơ hội bắt kịp thị trường chứng khoán Mỹ đang sôi động.

Mối lo ngại lớn nhất hiện nay chủ yếu là địa chính trị, khi ngày càng có nhiều lo ngại rằng xung đột ở Trung Đông có thể leo thang, trong khi căng thẳng Mỹ-Trung không giúp ích gì.

Samy Chaar, nhà kinh tế trưởng tại Lombard Odier, cho biết thị trường vẫn kỳ vọng xung đột Israel-Hamas vẫn "phần lớn mang tính cục bộ".

"Các cuộc tấn công ở Biển Đỏ đang ảnh hưởng đến thương mại nhưng sẽ có tác động lạm phát có thể kiểm soát được", ông nói.

"Chúng tôi dự đoán giá dầu sẽ tăng lên mức thấp từ 80 đến 90 USD/thùng, với khả năng tăng giá trong thời gian ngắn trong một kịch bản cực đoan".

Ông lưu ý rằng "25 năm bất ổn ở Trung Đông vừa qua có tác động hạn chế đến tăng trưởng toàn cầu và thị trường tài chính", thậm chí còn gợi ý rằng sự biến động hơn nữa "có thể mang lại cơ hội để tăng thêm rủi ro cho danh mục đầu tư một cách chiến thuật".

William Dinning, giám đốc đầu tư của công ty quản lý quỹ Waverton, cho biết suy thoái kinh tế vẫn là một mối đe dọa, khi thị trường hiện đang định giá "kịch bản hạ cánh mềm tốt nhất mọi thời đại".

Tuy nhiên, thị trường có thể gặp khó khăn nếu điều đó không xảy ra.

Ed Davies, đồng sáng lập nền tảng kỹ thuật số TPP, cho biết dữ liệu lạm phát đáng thất vọng trong tháng 1 về cơ bản không làm thay đổi bức tranh vĩ mô.

Ông nói thêm: "Tăng trưởng toàn cầu đang chậm lại, lạm phát sẽ tiếp tục ở mức vừa phải và các ngân hàng trung ương có thể sẽ cần phải cắt giảm lãi suất để ngăn chặn suy thoái kinh tế".

Theo ông Davies, khi điều đó xảy ra, thị trường có thể phục hồi và trong thời gian tạm thời, các nhà đầu tư cần thực hiện thủ thuật thông thường của họ là điều chỉnh những nhiễu loạn ngắn hạn và tập trung vào dài hạn.

Năm nay sẽ không bao giờ thuận buồm xuôi gió và rủi ro vẫn còn. Chắc chắn các nhà đầu tư sẽ dành vài tháng tới để dán mắt vào dữ liệu lạm phát, nhưng họ không nên xem xét nó quá kỹ.

Việc cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ đến và những lần cắt giảm khác sẽ theo sau. Các nhà đầu tư nên nắm giữ chặt và mua ở những mức giá thấp thay vì lo sợ chúng.

Câu hỏi lớn là nên đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ đang bùng nổ hay tìm kiếm món hời ở nơi khác.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin