Đây là các quốc gia châu Á dễ bị tổn thương nhất, nếu kinh tế Mỹ suy thoái

Cuộc giằng co giữa lạm phát và suy thoái ở Mỹ tiếp tục khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ vững lập trường diều hâu về việc tăng lãi suất.

Mỹ đã báo cáo hai quý liên tiếp tăng trưởng âm trong đầu năm 2022 - điều mà một số người coi là suy thoái "kỹ thuật". Tuy nhiên, có rất ít sự đồng thuận về thời điểm một cuộc suy thoái toàn diện có thể xảy ra.

Các nhà kinh tế nói với CNBC rằng Singapore và Thái Lan rất có thể sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên nếu Mỹ rơi vào suy thoái.

Singapore

Chua Hak Bin, nhà kinh tế cấp cao của Maybank cho biết, Singapore "dễ bị tổn thương hơn" trước cuộc suy thoái của Mỹ so với các nước cùng khu vực vì nước này "rất phụ thuộc".

"Tôi cho rằng đó sẽ là Singapore đầu tiên", ông nói khi được hỏi nền kinh tế nào ở Đông Nam Á sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên nếu Mỹ rơi vào suy thoái. Quốc đảo có thể sẽ là quốc gia đầu tiên vì phụ thuộc vào xuất khẩu và là nền kinh tế nhỏ và mở, Chua nói.

Selina Ling, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng OCBC đồng ý với phân tích đó.

"Thoạt nhìn, tôi sẽ nghi ngờ các nền kinh tế châu Á cởi mở hơn và phụ thuộc vào thương mại như Singapore, Đài Loan và Hàn Quốc và có thể Thái Lan sẽ là đối tượng tiếp theo", bà nói.

1. Kết nối

Tăng trưởng GDP của quốc gia này "tương quan hơn trong lịch sử" với các chu kỳ kinh doanh của Mỹ do nền kinh tế định hướng xuất khẩu của nước này, Maybank cho biết. Chua giải thích, Singapore không có nhiều thị trường nội địa và phụ thuộc nhiều vào các dịch vụ thương mại để tăng trưởng kinh tế. Điều này bao gồm hoạt động vận chuyển và hoạt động hàng hóa.

Theo Ngân hàng Thế giới, tỷ lệ thương mại trên GDP của nước này trong năm 2021 là 338%. Tỷ lệ thương mại trên GDP là một chỉ số cho thấy mức độ mở của một nền kinh tế đối với thương mại quốc tế.

Chua nói: "Mối tương quan và sự phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài của Singapore là rất cao. Ông nói thêm, nếu Mỹ rơi vào tình trạng suy thoái, thì "sự phụ thuộc và quan hệ nhân quả" đó sẽ ảnh hưởng đến các nền kinh tế định hướng xuất khẩu hơn.

Irvin Seah, nhà kinh tế cấp cao của DBS Group Research, nói với CNBC rằng Singapore có mối liên hệ rất lớn với phần còn lại của thế giới và một "làn sóng xung kích" ở bất kỳ quốc gia nào chắc chắn sẽ có tác động lan tỏa khắp thành phố.

Tuy nhiên, ông không kỳ vọng Singapore sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay hoặc năm sau.

Báo cáo của Maybank cho biết nếu Mỹ tiến vào suy thoái, thì suy thoái "có thể sẽ nông hơn".

Tuy nhiên, Chua cho biết Mỹ có thể phải đối mặt với một cuộc suy thoái "kéo dài" và việc Singapore có hướng tới một cuộc suy thoái kéo dài hay không sẽ phụ thuộc vào việc chính sách khóa cửa COVID-19 của Trung Quốc vì Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Singapore.

2. Định hướng xuất khẩu

Singapore là nước xuất khẩu lớn máy móc và thiết bị điện, nhưng sản lượng tại cụm điện tử của nước này đã giảm 6,4% trong tháng 7 so với năm ngoái, dữ liệu từ Ủy ban Phát triển Kinh tế Singapore cho thấy.

Sản lượng trong lĩnh vực bán dẫn giảm 4,1%, trong khi các phân khúc linh kiện và mô-đun điện tử khác giảm 19,7% do "đơn đặt hàng xuất khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc giảm", EDB, một cơ quan chính phủ thuộc Bộ Thương mại và Công nghiệp Singapore cho biết.

"Trung Quốc là thị trường xuất khẩu lớn nhất của nhiều nước ASEAN… Singapore xuất khẩu sang Trung Quốc rất khủng khiếp", Chua nói về Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á gồm 10 thành viên. "Bởi vì Singapore phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu và sẽ cảm nhận được điều đó".

3. Du lịch

Các nhà kinh tế cho biết, chính sách zero-COVID của Trung Quốc cũng đã cản trở sự phục hồi du lịch của Singapore kể từ sau đại dịch.

Trước đại dịch, khoảng 3,6 triệu người Trung Quốc đã du lịch Singapore vào năm 2019, chiếm 13% tổng số du khách, theo số liệu từ hội đồng du lịch Singapore. Tuy nhiên, chỉ có 88.000 du khách trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 12 năm ngoái.

Chua nói: "Khi bạn nhìn vào lượng khách đến Singapore, nó vẫn chưa đến một phần ba mức độ đại dịch. "Khách du lịch Trung Quốc vẫn vắng bóng".

Seah, chuyên gia kinh tế của DBS, cho biết ông không "giảm khả năng" rằng Singapore sẽ trải qua ít nhất tăng trưởng âm 0,25% theo quý. Tuy nhiên, các điều kiện kinh tế đang bình thường hóa cho đất nước, ông nói thêm.

Ông nói: "Dự báo của chúng tôi mạnh hơn nhiều so với trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu".

Thái Lan

Các nhà kinh tế dự đoán Thái Lan cũng sẽ là một trong những nước đầu tiên bị ảnh hưởng nếu Mỹ rơi vào suy thoái kinh tế.

1. Du lịch

Đất nước này phụ thuộc rất nhiều vào du lịch để tăng trưởng kinh tế. Chi tiêu cho khách du lịch chiếm khoảng 11% GDP của Thái Lan vào năm 2019 trước đại dịch. Đất nước này đã đón gần 40 triệu du khách trong năm đó và tạo ra doanh thu hơn 60 tỷ USD, theo số liệu của Ngân hàng Thế giới.

Chỉ có khoảng 428.000 lượt khách du lịch nước ngoài đến vào năm 2021 và nền kinh tế nước này chỉ tăng trưởng 1,5%, một trong những mức chậm nhất ở Đông Nam Á, theo Reuters.

Theo Chua, Thái Lan có thể rơi vào tình trạng suy thoái sau Singapore. Tuy nhiên, một "ký tự đại diện" sẽ là thời điểm mở cửa trở lại của Trung Quốc - điều này có thể xác định xem nền kinh tế Thái Lan có quay trở lại "hoạt động hiệu quả hay không", ông nói thêm.

Du khách Trung Quốc đã không quay trở lại quốc gia Đông Nam Á và điều đó đã khiến nền kinh tế Thái Lan rơi vào "tình trạng thậm chí còn bấp bênh hơn", Seah của Ngân hàng DBS cho biết. "Khi du khách Trung Quốc không quay trở lại, Thái Lan sẽ tiếp tục gặp khó khăn. Tăng trưởng yếu, lạm phát cao, và đồng baht Thái đang chịu áp lực".

Đồng baht của Thái Lan hiện đang dao động ở mức khoảng 36 baht/USD và giảm 20% so với ba năm trước, thời điểm trước đại dịch.

2. Áp lực lạm phát

Tỷ lệ lạm phát của Thái Lan đạt mức cao nhất trong 14 năm là 7,86% vào tháng 8, theo dữ liệu của Tradingeconomics. Ngân hàng Trung ương Thái Lan mới chỉ tăng lãi suất một lần kể từ năm 2018.

"Lạm phát chính ở Thái Lan rất cao, nhưng lạm phát cơ bản không cao bằng, tương quan là không cao. Tất nhiên tốc độ tăng trưởng đã yếu đi rất nhiều, vì vậy họ không cảm thấy cấp bách phải thắt chặt mạnh mẽ như Mỹ", Chua của Maybank nói.

Ông chỉ ra rằng Indonesia và Philippines có thể sẽ ít bị ảnh hưởng bởi một cuộc suy thoái tiềm tàng của Mỹ do "nền kinh tế định hướng trong nước của họ".

Báo cáo của Maybank cho biết: "Indonesia và Philippines đã được cách ly tốt hơn khỏi bên ngoài khi kinh tế Mỹ suy thoái, ngay cả khi hai nền kinh tế tiếp tục mở rộng trong giai đoạn 2008/09 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu".

Theo số liệu của Ngân hàng Thế giới, tăng trưởng GDP ở Indonesia và Philippines cao hơn so với Singapore và Thái Lan trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-2009.

(Nguồn: CNBC)