Cổ phiếu khuyến nghị 25/5: MWG, VHC, BID, IDI, FRT

Khuyến nghị MWG: Mua với giá mục tiêu 186.790 đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC): Cho cả năm 2022, BVSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiếu số của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG – sàn HOSE) đạt lần lượt 141.863 tỷ đồng (tăng 15% so với năm ngoái) và 6.591 tỷ đồng (tăng 35%), điều chỉnh từ dự báo trước là 142.478 tỷ đồng và 6.774 tỷ đồng.

Những thay đổi chính bao gồm: (1) tăng dự báo doanh thu mảng điện tử điện máy từ kết quả quý I/2022 cũng như triển vọng tích cực trong phần còn lại của năm bù đắp cho (2) điều chỉnh giảm nhẹ biên lợi nhuận trong bối cảnh Công ty đẩy mạnh doanh số nhóm Apple với các chính sách giá bán cạnh tranh so với thị trường theo quan sát của chúng tôi.

Về chuỗi Bách hóa xanh, chúng tôi vẫn duy trì dự báo tích cực về hiệu quả kinh doanh được cải thiện, kỳ vọng đạt điểm hòa vốn cấp độ Công ty trong nửa cuối năm 2022 dù thực hiện điều chỉnh giảm doanh thu chuỗi Bách hóa xanh do hạ mức kỳ vọng doanh thu bình quân cửa hàng khi (1) tác động từ diễn biến kinh doanh trong quý I/2022 và (2) việc Công ty chú trọng triển khai các chính sách kích cầu cũng như thúc đẩy nhóm hàng nhãn riêng.

Công ty dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 10% trong tháng 6 và cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 1:1 ngay sau khi được UBCKNN chấp thuận, dự kiến trễ nhất tháng 7/2022.

BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với MWG tại mức giá mục tiêu cuối 2022 là 186.790 đồng, tương đương mức lợi suất 42,8%. Hiện tại, MWG đang được giao dịch với P/E forward 2022 là 14,5x; mức định giá hấp dẫn đối với doanh nghiệp bán lẻ đa kênh hàng đầu Việt Nam, sở hữu triển vọng tăng trưởng hấp dẫn giai đoạn 2021-2024 với CAGR đạt 29%, theo dự phóng của chúng tôi.

Tiềm năng tăng giá: đóng góp đáng kể từ việc đẩy mạnh mở rộng một cách hiệu quả các chuỗi/lĩnh vực bán lẻ mới như Avakids/Avasport/Avafashion/An Khang.

Rủi ro: lạm phát đã và đang là rủi ro đe dọa tăng trưởng kinh tế Toàn cầu và Việt Nam. Tuy nhiên với những diễn biến địa chính trị thế giới kỳ vọng dần hạ nhiệt cũng như chính sách phòng dịch tại Trung Quốc sẽ được nới lỏng dần, tốc độ lạm phát được dự báo sẽ dần hạ nhiệt.

Ngoài ra, với vị thế nhà bán lẻ đa ngành, đa kênh hàng đầu, MWG, theo chúng tôi, được trang bị đầy đủ dư địa hơn các nhà bán lẻ khác (cả truyền thống lẫn hiện đại) để giảm thiểu tác động từ lạm phát nhờ quy mô và chính sách đa dạng hóa nhóm sản phẩm và khách hàng mục tiêu.

Khuyến nghị VHC: Mua với giá mục tiêu 105.600 đồng/CP

CTCK VNDirect (VND): Doanh thu thuần quý I/2022 của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) tăng 82,7% so với cùng kỳ lên 3.267 tỷ đồng nhờ sản lượng xuất khẩu cá tra 19% so với cùng kỳ năm ngoái và giá bán cá trung bình tăng 51%, theo ước tính của chúng tôi.

Thị trường Mỹ vẫn là động lực tăng trưởng doanh thu chính với mức tăng 127% trong khi doanh thu thị trường Trung Quốc và EU cũng tăng tương ứng 32,5%/46,4%. Biên lợi nhuận gộp quý I/2022 tăng 8,5 điểm % lên 23,8% nhờ 1) giá bán bình quân tăng 51% do nhu cầu mạnh mẽ từ tất cả các thị trường và chi phí sản xuất tăng mạnh trên toàn cầu, 2) tồn kho cá nguyên liệu giá rẻ. Vì vậy, lợi nhuận ròng quý I/2022 tăng 318% lên 548 tỷ đồng, cao hơn mức 171% trong quý IV/2021.

Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng VHC sẽ ghi nhận sản lượng xuất khẩu tăng mạnh 22,0% so với năm ngoái do 1) nhu cầu tăng mạnh khi dịch vụ ăn uống tiếp tục phục hồi và hàng tồn kho ở mức thấp sau đại dịch, 2) kỳ vọng sẽ không xảy ra gián đoạn sản xuất như quý III/2021, và 3) cá tra Việt Nam có thể được hưởng lợi từ sự thiếu hụt nguồn cung cá thịt trắng từ các nhà cung cấp từ Nga trong bối cảnh xung đột hiện tại.

Với tình hình thuận lợi cùng với mức nền thấp trong 6 tháng năm 2021, chúng tôi kỳ vọng giá bán cá tra trung bình sẽ tăng 30,4% so với cùng kỳ. Mảng C&G sẽ phục hồi từ mức thấp năm 2021 sau khi ghi nhận doanh thu tăng 40% trong quý I/2022 nhờ sự phục hồi của nhu cầu chăm sóc sức khỏe và sắc đẹp toàn cầu.

Chúng tôi tăng doanh thu mảng cá tra năm 2022/2023 lên 21,5%/18,5% và doanh thu các sản phẩm khác lên 24,9%/15,8% do nhu cầu và giá bán bình quân phục hồi mạnh hơn dự kiến tại các thị trường xuất khẩu. Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng doanh thu mảng C&G năm 2022/2023 ở 55%/35% so với năm trước. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu/lợi nhuận ròng 2022 sẽ tăng tương ứng 52,8%/77,9%, sau đó giảm tốc ở mức tăng 3,9%/giảm 4,3% trong năm 2023.

Chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh của thị trường gần đây đã đưa cổ phiếu VHC trở lại vùng mua. Chúng tôi nâng khuyến nghị lên khả quan với giá mục tiêu là 105.600 đồng/CP sau khi tăng EPS 2022/2023 lên 39,7%/26,5%. Tiềm năng tăng giá là giá bán cao hơn và nhu cầu mạnh hơn dự kiến ở các thị trường mục tiêu. Rủi ro giảm bao gồm giá cá nguyên liệu và chi phí vận chuyển cao hơn dự kiến.

Khuyến nghị BID: Mua với giá mục tiêu 45.000 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam – KBSV: Quý I/2022, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HOSE - Mã: BID) có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt với thu nhập lãi thuần đạt 12.826 tỷ đồng (+18,2% YoY, +18,4% QoQ); TOI đạt 16.227 tỷ đồng (+6,4% QoQ, +11,1% YoY); LNTT 1Q2022 đạt 4.514 tỷ đồng, tăng 32,9% YoY. Tăng trưởng tín dụng 1Q2022 đạt 4,6% YTD. Tỷ lệ nợ xấu 1Q2022 không thay đổi so với 4Q2021, đạt 0,97% (-1bps QoQ). 

Trong kì, BID trích lập dự phòng ở mức cao, đạt 7.391 tỷ đồng (+18,5% QoQ, +3,0% YoY) khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 259,2%, cao thứ 2 hệ thống ngân hàng. BID đặt kế hoạch LNTT tăng 51% trong đó NII tăng 6% YoY, NOII tăng 22% YoY, thu hồi nợ 8.000 – 9.000 tỷ đồng, CIR kiểm soát dưới 37%; NPL<1,5%. 

KBSV đánh giá đây là kế hoạch khả thi dựa trên (1) Sự hồi phục của nền kinh tế; (2) Dư địa cải thiện CASA; (3) Trích lập dự phòng giảm trong năm 2022. Đại hội cổ đông thường niên 2022 đã thông qua phương án tăng vốn điều lệ 21% thông qua 2 đợt phát hành bao gồm chi cổ tức 2021 bằng cổ phiếu 12% trong năm 2022 và phát hành ra công chúng hoặc riêng lẻ 9% vốn điều lệ trong năm 2022- 2023. 

 Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBVS khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu là 45.000 đồng/cp.

Khuyến nghị IDI: Tiếp tục quan sát

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC: Mức Stock Rating của IDI (CTCP Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia - IDI - Sàn HOSE) đạt mức 91 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Điểm tích cực là Điểm cơ bản của IDI đã đạt trên mức 80 điểm sau KQKD quý 1/2022. 

IDI đã hồi phục trở lại trogn giai đoạn quý 1/2022 với mức tăng trưởng doanh thu và LNST lần lượt là 36.55% và gấp 10 lần so với cùng kỳ năm 2021. Đồng thời, Trung Quốc kỳ vọng sẽ sớm mở cửa lại nền kinh tế trong tháng 06/2022 được xem là điểm sáng hỗ trợ cho tăng trưởng của IDI trong những quý tới, vì đây là thị trường xuất khẩu chủ lực của doanh nghiệp này.

Đồ thị giá của IDI đóng cửa tăng 7% với khối lượng giao dịch tăng đột biến trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của IDI bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn với vùng kháng cự ngắn hạn gần nhất là 21.60. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của IDI vẫn duy trì ở mức GIẢM cho nên FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục QUAN SÁT cổ phiếu IDI.

Khuyến nghị FRT: Tiếp tục quan sát

Mức Stock Rating của FRT (CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT - Sàn HOSE) ở mức 98 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của FRT đóng cửa tăng 2.8% vớ khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền vẫn ở mức thấp. Đồng thời, đồ thị giá của FRT có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ tiếp tục biến động với biên độ hẹp.

Theo mô hình giá, đồ thị giá bước vào giai đoạn hồi phục sau khi kiểm định mức hỗ trợ 92.8 – Đây là vùng hỗ trợ đánh dấu vùng kết thúc của chu kỳ giảm. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của FRT vẫn duy trì ở mức GIẢM. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục QUAN SÁT cổ phiếu FRT.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin