Chuyên gia bị lung lay với giá vàng tuần tới (23 - 29/9)

Vàng giao ngay bắt đầu tuần giao dịch gần mức cao kỷ lục mọi thời đại được thiết lập vào cuối tuần trước và thiết lập mức hỗ trợ ngắn hạn mạnh mẽ trong phạm vi 2.570 USD cho đến thứ Hai, với mức kháng cự khoảng 2.588 USD/ounce. Sáng thứ Ba đã đưa giá giảm xuống mức thấp nhất hàng tuần là 2.563 USD/ounce, nhưng đến cuối buổi chiều, kim loại quý lại giao dịch thoải mái trên 2.575 USD một lần nữa.

Từ đó, giá vàng thỏi bước vào mô hình nắm giữ chặt chẽ khi chờ phán quyết cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Đó sẽ là 0,25 điểm phần trăm, được coi là kết quả thận trọng và thực tế hơn, hay mức cắt giảm 0,5 điểm phần trăm táo bạo?

Khi 2h chiều EDT cuối cùng cũng đến, thị trường vui mừng khi thấy Fed đã chọn quyết định lớn và vàng giao ngay ngay lập tức tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại mới trên 2.594 USD/ounce.

Như thường lệ xảy ra xung quanh các sự kiện tin tức kinh tế có đòn bẩy cao này, đợt bán tháo cũng diễn ra rõ rệt, với vàng giảm xuống mức thấp hàng tuần là 2.549 USD khoảng 20 phút sau khi cuộc họp báo của chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc. 

Nhưng tối thứ Tư đã chứng kiến kim loại quý bắt đầu đợt tăng giá cuối cùng trong tuần, khi nó một lần nữa tăng lên trên 2.590 USD và sau khi giảm nhẹ xuống 2.573 USD, cuối cùng nó đã vượt qua mức quan trọng 2.600 USD chỉ sau 2h30 sáng theo giờ EDT vào sáng thứ Sáu.

Sau khi tăng lên mức 2.617 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Âu, vàng một lần nữa giảm xuống để kiểm tra mức hỗ trợ ở mức 2.605 USD ngay khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa. Nhưng sau đó nó lại rơi vào cuộc đua một lần nữa, với vàng giao ngay lập mức cao mới mọi thời đại là 2.625,79 USD ngay sau 12:30 chiều miền Đông, và tại thời điểm viết bài, vàng giao ngay tiếp tục giữ trên 2.620 USD/ounce.

Ở thị trường trong nước, giá vàng SJC đã ghi nhận nhiều biến động mạnh mẽ, điều này không chỉ thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư cá nhân mà còn cả các quỹ đầu tư lớn. 

Cụ thể, giá vàng miếng SJC đã duy trì ở mức 80 triệu đồng/lượng khi mua vào và 82 triệu đồng/lượng khi bán ra, đánh dấu một sự tăng trưởng đáng kể với mức tăng khoảng 1,5 triệu đồng so với tuần trước. Sự ổn định này cho thấy sức hấp dẫn của vàng như một tài sản an toàn trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

Đồng thời, giá vàng nhẫn 9999 cũng không kém phần ấn tượng, khi liên tục lập kỷ lục mới với mức giá mua vào khoảng 78,9 triệu đồng và bán ra là 80,2 triệu đồng. Điều này phản ánh được sự thay đổi trong tâm lý thị trường và nhu cầu mua vàng, đặc biệt trong bối cảnh mà nhiều người xem vàng là một kênh đầu tư an toàn.

Nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng cao trong tuần này chủ yếu đến từ quyết định mới nhất của Fed khi họ nới lỏng chính sách tiền tệ bằng cách cắt giảm lãi suất xuống 0,5 điểm phần trăm. Hành động này đã tác động mạnh mẽ đến thị trường vàng toàn cầu, đưa giá vàng thế giới đạt mức 2.622,4 USD/ounce, tương đương khoảng 78,2 triệu đồng nếu được quy đổi theo tỷ giá ngân hàng.

Điều này không chỉ giúp vàng trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác mà còn khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong bối cảnh lãi suất thấp.

Bên cạnh đó, tình hình nhu cầu vàng đang gia tăng mạnh mẽ không chỉ từ các nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các quỹ đầu tư lớn đang tìm kiếm tài sản an toàn. Sự kết hợp giữa các yếu tố này đã thúc đẩy giá vàng trong nước tăng mạnh trong thời gian qua.

Dựa trên những diễn biến hiện tại, dự báo trong thời gian tới, giá vàng có thể tiếp tục tăng lên. Các yếu tố như tình hình lạm phát gia tăng và căng thẳng địa chính trị trên toàn cầu chắc chắn sẽ tiếp tục tác động tích cực đến giá vàng. Đây sẽ là những yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ để có thể đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý trong tương lai.

Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. "Hiện tại, vàng dường như không thể ngăn cản được, mặc dù rõ ràng là sẽ có sự tạm dừng hoặc giảm giá vào một thời điểm nào đó. Mặc dù các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư Trung Quốc đã thống trị việc mua vàng trong hai năm qua, nhưng giờ đây các nhà đầu tư phương Tây đang bắt đầu quay trở lại thị trường khi các điều kiện vĩ mô chuyển biến tích cực, với lãi suất thấp hơn và nền kinh tế rõ ràng đang chậm lại".

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận thấy kim loại quý có xu hướng đi ngang trong tuần tới. Ông nói: "Vàng đã đạt mục tiêu 2.600 USD của chúng tôi vào giữa tuần sau khi Fed thực hiện cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm". "Nó đã quay trở lại, tìm thấy mức hỗ trợ gần 2.550 USD và đạt mức cao mới trước cuối tuần".

Ông nói thêm: "Tuần tới sẽ yên tĩnh hơn và điều này có thể đồng nghĩa với việc các nhà giao dịch theo đà động lực sẽ phải thanh lý một số loại tiền tệ, đặc biệt nếu lãi suất của Mỹ và đồng USD điều chỉnh cao hơn". "Với việc vàng ở trên dải Bollinger Band trên (2.604 USD), những nhà đầu cơ giá lên có thể kiên nhẫn chờ đợi các mức vào lệnh hấp dẫn hơn".

Colin Cieszynski, Giám đốc chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, cho biết: "Tôi vẫn lạc quan về vàng trong tuần tới. "Sau khi bứt phá lên mức cao mới mọi thời đại, có vẻ như về mặt kỹ thuật, một đợt tăng giá mới có thể đã bắt đầu".

Mark Leibovit, nhà xuất bản VR Metals/Resource Letter, dự đoán giá vàng sẽ giảm vào tuần tới. "Giảm giá vì đây là đỉnh giao dịch trong tuần này dựa trên chu kỳ", ông nói.

Sean Lusk, đồng giám đốc phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, đang giải thích những tác động của việc công bố dữ liệu mới nhất của Fed. Ông cho biết việc cắt giảm 0,5 điểm phần trăm là hợp lý đối với ông, nhưng những dự báo mới nhất của Fed mới là một cú sốc.

Ông nói: "Tôi ngạc nhiên về tất cả các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới sau mức 0,5 điểm mà họ dự đoán trên đồ thị dấu chấm". Ông nói: "Theo quan điểm của tôi, điều này sẽ làm gia tăng rủi ro lạm phát vào một thời điểm nào đó, nhưng họ hẳn đang nghĩ rằng thị trường việc làm vừa trở nên tồi tệ". "Tại sao chúng ta lại quay trở lại mức 2,75% và 3% vào giữa năm 2026? Nó chỉ là điên rồ thôi".

"Rõ ràng là họ đã chuyển sự chú ý sang việc duy trì việc làm, nhưng đồng thời, chẳng phải điều đó sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát mới trong tương lai hay sao?", ônh hỏi. "Tôi không hiểu gì cả. 0,25 điểm phần trăm chỉ là một giấc mơ xa vời, nó không có tác dụng gì nhiều, vì vậy lúc đầu tôi hiểu con số 0,5 điểm. Tại sao bạn không để nó ở đó và xem liệu tỷ lệ thất nghiệp có còn giảm bớt không?".

Lusk nói rằng mặc dù nhiều người có thể không đồng ý, nhưng ông không nghĩ Fed cắt giảm lãi suất vì lý do chính trị trước cuộc bầu cử tháng 11. "Tôi tin lời họ", ông nói. "Rõ ràng là có một số lo ngại về suy thoái kinh tế và đó là lý do tại sao họ làm điều này. Tôi thực sự ngạc nhiên khi thấy các chỉ số dài hạn này lại tăng như chúng ta đã thấy ngày hôm qua. Về lâu dài, và chúng ta sẽ xem điều gì sẽ xảy ra ở đây, chúng ta cần thấy sự tăng trưởng của khu vực tư nhân".

"Tôi không nghĩ nó sẽ vẽ ra một bức tranh màu hồng cho nền kinh tế trên thị trường việc làm, nếu bạn tiếp tục quyết liệt hơn nữa và đưa lãi suất quay trở lại mức trước đại dịch hoặc gần đó", ông nói thêm.

Về ý nghĩa của điều này đối với giá vàng, Lusk nhận thấy mức tăng tiếp theo, ít nhất là trong ngắn hạn.

"Có vẻ như chúng ta đang tiến tới mức 3%, tức là 2.685 USD", ông nói. "Chúng tôi không ở quá xa mục tiêu đó, hiện tại chúng tôi đang ở mức 2.648 USD trong hợp đồng tháng 12… Thật là điên rồ, tôi đã nghĩ họ sẽ tạm dừng một chút. Thông thường, khi chúng ta qua Ngày lễ Lao động, bạn sẽ thấy hơi yếu, nhu cầu vật chất giảm sút, nhưng đợt tăng giá này không ngừng nghỉ, bởi vì tất cả các quốc gia khác đều tăng dự trữ của họ. Bây giờ họ đang cắt giảm lãi suất nên điều đó sẽ còn hấp dẫn hơn nữa".

"Nhưng không có gì tăng mãi mãi, và chúng tôi biết rằng chúng ta sắp có một đợt điều chỉnh lành mạnh ở đây", ông cảnh báo. "Điều sẽ ngăn cản điều đó là nếu bạn gặp phải một đợt bán tháo lớn trên thị trường chứng khoán, bởi vì khi đó bạn sẽ có chút lo lắng. Bạn sẽ thấy vàng mất đi sức hấp dẫn vì nếu cổ phiếu sụt giảm thì sẽ không có ai xếp hàng, ít nhất là trong ngắn hạn ở đây, để mua nó với giá 2.600 USD/ounce".

"Thị trường sẽ đạt đến trạng thái cân bằng và nó sẽ đi đến đâu, 'Bạn biết không?'".

Tuần này, 19 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát vàng của Kitco News, với đại đa số nhìn thấy giá cả đi ngang hoặc tiềm năng tăng cao hơn nữa. 9 chuyên gia, tương đương 47%, kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 8 nhà phân tích, chiếm 42%, dự đoán hành động giá đi ngang của kim loại quý. Chỉ có 2 chuyên gia, tương đương 11%, tin rằng vàng sẽ giao dịch thấp hơn vào tuần tới.

Trong khi đó, 189 phiếu đã được bỏ trong cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco, trong đó hầu hết các nhà đầu tư trên Phố Chính đều quay trở lại với triển vọng lạc quan của họ. 129 nhà giao dịch bán lẻ, tương đương 68%, dự đoán giá vàng sẽ tăng vào tuần tới, trong khi 29, tương đương 15%, dự đoán kim loại quý sẽ giao dịch thấp hơn. 31 người trả lời còn lại, chiếm 17%, nhận thấy giá sẽ ổn định trong tuần tới.

Mặc dù không quan trọng như tuần trước, nhưng lịch kinh tế tuần tới vẫn có một loạt dữ liệu quan trọng được công bố, bao gồm chỉ số PMI Flash của S&P vào thứ Hai, Niềm tin của người tiêu dùng Mỹ vào thứ Ba, Doanh số bán nhà mới của Mỹ vào thứ Tư và báo cáo Hàng hóa lâu bền vào thứ Năm, cùng GDP quý 3, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và doanh số bán nhà đang chờ xử lý của Mỹ.

Nhưng sự kiện chính diễn ra vào cuối tháng 8 với việc công bố Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của tháng 8, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, vào sáng thứ Sáu.

James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, cho biết: "Tôi sẽ tiếp tục lạc quan". "Mặc dù đây là một động thái khó theo đuổi nhưng tôi nghĩ nó thậm chí còn khó giảm dần hơn và người mua vẫn rất tích cực trong các đợt điều chỉnh. Tôi không có lý do gì để nghĩ rằng điều đó vẫn chưa thay đổi nên sẽ giữ quan điểm tăng giá đối với vàng vào tuần tới".

Nhà phân tích thị trường StoneX Bullion, Fawad Razaqzada, dự đoán triển vọng giá vàng sẽ giảm trong tuần tới nhưng vẫn lạc quan trong dài hạn.

Ông nói: "Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn đang trong xu hướng tăng mạnh nên không ai có thể đoán được kim loại này có thể tăng bao xa". "Tuy nhiên, hãy chú ý đến các tín hiệu chốt lời và đảo chiều ngắn hạn vì thực tế là các chỉ báo động lượng như chỉ báo RSI đang chỉ ra tình trạng mua quá mức".

Adam Button, người đứng đầu chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, cho biết ông rất vui khi thấy FOMC làm điều đúng đắn.

"Tôi không ngạc nhiên", ông nói. "Tôi hài lòng, vì đó là một trong những sự kiện mà tất cả các nhà kinh tế đều hài lòng". 

Button cho biết thị trường thực sự đã đặt Fed vào tình thế hơi khó xử với chuỗi hoạt động mạnh mẽ dẫn đến thông báo này. Ông nói: "Tôi nghĩ đây là một điều khó khăn đối với Fed, bởi vì thị trường đã phục hồi trong 7 ngày liên tiếp". "Chắc chắn bạn đang nghĩ đây là một sự thất vọng. Và chúng tôi vừa mới vượt qua".

Ông nói rằng bình luận của thống đốc Fed Christopher Waller vào sáng thứ Sáu cũng là một vấn đề lớn. Ông nói: "Bạn muốn xem mức độ cam kết của họ để đạt được trạng thái trung lập. Và Waller, một người có tính cách diều hâu, hôm nay xuất hiện và nói về việc không đạt được mục tiêu của Fed khiến ông lo lắng, đồng thời cho biết họ có thể làm nhiều hơn nữa nếu mọi việc không suôn sẻ. Nếu dữ liệu tốt, họ sẽ giảm 0,25 điểm, nếu dữ liệu yếu một chút, họ sẽ hạ tiếp 0,5".

"Bây giờ, nó chỉ là một quyền chọn bán thuần túy của Fed", ông nói thêm. "Nếu có bất cứ điều gì không ổn xảy ra với nền kinh tế Mỹ, Fed sẽ cắt giảm mạnh hơn. Và đó là điều rõ ràng về quyền chọn bán của Fed mà bạn từng thấy".

Button cho biết sự suy yếu của đồng USD là động lực chính thúc đẩy giá vàng hiện nay. "Nếu đồng USD suy yếu do nền kinh tế toàn cầu khá mạnh, chẳng hạn như Trung Quốc trỗi dậy, chúng ta đang bắt đầu chu kỳ tăng trưởng toàn cầu và đồng đô la suy yếu một chút, thì vàng bắt đầu có vẻ khá tốt".

Mặt khác, Button nói rằng nếu tình hình có vẻ giống như một cuộc suy thoái và Fed đang cắt giảm nhanh chóng thì vàng sẽ được coi là nơi trú ẩn an toàn.

Ông nói: "Có một điểm hẹp mà vàng có thể gặp khó khăn, nơi đó không thực sự là một cuộc suy thoái, nhưng tăng trưởng toàn cầu vẫn rất khó chịu". "Đó có lẽ là trường hợp xấu nhất đối với vàng".

Button cho biết mặc dù ông ấy đang cố gắng tìm kiếm điểm yếu của vàng nhưng hiện tại ông chỉ thấy sức mạnh.

Ông nói: "Nếu tôi nhìn lại năm ngoái, vàng đã vượt qua mọi thử thách". "Ngay cả trong 6 tháng qua, Trung Quốc đã ngừng mua, PBoC đã chính thức ngừng mua và chúng tôi nhanh chóng phục hồi trở lại sau đó. Đồng USD hơi mạnh, nó được giữ vững, được giữ vững khi cổ phiếu tăng vọt, được giữ vững theo mùa. Vàng đã vượt qua mọi thử thách và tỏa sáng rực rỡ".

"Về mặt kỹ thuật thì tất cả đều là bầu trời xanh", ông nói. "3.000 USD. Tôi đoán bạn có thể thận trọng hơn một chút và nói là 2.750 USD, nhưng không có vẻ như ai đó sẽ giẫm đạp lên con số đó. Đó là một động lực. Và tôi cảm thấy động lực đang được cải thiện, nếu có, và tôi nghĩ thị trường đã nhận thấy rằng vàng đang đạt mức cao. Ngay cả ở Waller ngày nay, vàng là thứ đầu tiên bị mất giá".

Alex Kuptsikevich, Nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho biết vàng đã thay đổi quan điểm hoài nghi trong tuần này.

Ông nói: "Vàng bắt đầu tuần với mức cao mới và kết thúc tuần với mức tăng 1,3%, vượt qua mức giảm 2% do chốt lời sau quyết định lãi suất của Fed". "Việc nới lỏng chính sách tiền tệ nhiều hơn dự kiến của các nhà kinh tế và dự báo về việc cắt giảm tích cực hơn nữa đã mang lại sự thèm muốn đối với các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, sự thay đổi của lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã đặt ra một thái độ thận trọng hơn.

Kuptsikevich cho rằng lãi suất trái phiếu chính phủ giảm làm tăng sự quan tâm đến vàng. Ông nói: "Mối tương quan nghịch đảo này hoạt động tốt vào năm ngoái nhưng đã bắt đầu thất bại trong năm nay và bị phá vỡ vào tuần này khi giá vàng và sản lượng bắt đầu tăng đồng thời". "Nếu đây không phải là dấu hiệu của một cuộc tháo chạy khỏi tài sản bằng đồng USD thì đó có thể là dấu hiệu cho thấy vàng đang gần đạt đỉnh".

Ông nói thêm rằng việc buộc phải thanh lý các vị thế bán khống có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Kuptsikevich cho biết: "Từ quan điểm kỹ thuật, vùng hấp dẫn về giá dường như là 2.640 USD, tức là mức 161,8% kể từ đà tăng ban đầu vào tháng 8/2018 đến mức đỉnh điểm vào tháng 8/2020". 

"Tiếp theo là hai năm giao dịch trong phạm vi rộng, với mức giảm sâu nhất vào tháng 9-tháng 10/2022, tạo tiền đề cho một bước tiến mới. Nếu vàng tiếp tục đi theo chu kỳ hai năm, đà tăng có thể sớm bị thay thế bằng sự đảo chiều đi ngang hoặc đảo chiều mạnh như chúng ta đã thấy năm 2011".

Những bước ngoặt lớn của vàng trong 6 năm qua đều đến từ đường trung bình động đơn giản 200 tuần. Bây giờ nó thấp hơn gần 40% hoặc hơn 1.100 USD so với giá. Về mặt tuyệt đối, đây là khoảng cách lớn nhất kể từ năm 2011 và về mặt tương đối kể từ năm 2020. Sự khác biệt này tạo ra khả năng xảy ra một sự điều chỉnh có thể đưa giá lên 2.000 USD trong vòng một hoặc hai năm.

Kuptsikevich cảnh báo rằng tình trạng mua quá mức hiện tại không cho thấy sự đảo chiều ngay lập tức. Ông nói: "Ngược lại, phần bạo lực nhất của cuộc biểu tình, với một đợt siết chặt ngắn hạn lớn, vẫn có thể dẫn trước". "Tuy nhiên, các nhà giao dịch cũng nên đề phòng các dấu hiệu cạn kiệt tăng trưởng, có thể xảy ra sau một đợt điều chỉnh rất mạnh".

Các nhà phân tích tại CPM Group đang khuyến nghị các nhà đầu tư nên đứng sang một bên trong thời gian tới.

Họ cho biết: "Fed đã đưa ra mức cắt giảm 0,5 điểm phần trăm và lưu ý rằng nó đã hạ thấp"dự báo trung bình về lãi suất trong tương lai cũng như kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và lạm phát trong tương lai. Fed cũng nâng dự báo về tỷ lệ thất nghiệp. Tất cả những điều này cùng nhau cho thấy rằng Fed lo ngại về tăng trưởng kinh tế trong tương lai, nhưng với việc cắt giảm 0,5 điểm phần trăm và dự báo lãi suất giảm đang cố gắng cho thị trường thấy rằng họ sẵn sàng hành động mạnh mẽ nếu cần".

Các nhà phân tích cho biết điều này có nhiều tác động khác nhau đối với vàng. "Một mặt, những dự báo về lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ giá vàng cao hơn, đồng thời môi trường lãi suất thấp hơn có thể làm giảm khả năng điều kiện kinh tế yếu hơn đáng kể và do đó giá vàng cao hơn".

Họ kết luận: "Điều này không có nghĩa là giá vàng sẽ suy yếu, nhưng giá vàng có thể phải đối mặt với những thách thức tăng mạnh so với mức hiện tại nếu không có dữ liệu kinh tế yếu hơn". "Điều này cùng với rủi ro chính trị đang diễn ra sẽ tạo ra một môi trường không ổn định cho giá vàng trong những tuần tới".

Michael Moor, Người sáng lập Moor Analytics, lưu ý rằng vàng chỉ đạt được hơn một nửa so với mức dự đoán lợi nhuận trong khung thời gian cao hơn của ông.

Và Nhà phân tích cấp cao của Kitco, Jim Wyckoff, nhận thấy giá vàng sẽ có một giai đoạn củng cố trong thời gian tới. Ông nói: "Sự biến động và đi ngang, vì thị trường vàng cần có một số 'sự hỗ trợ và lấp đầy' thông thường trong xu hướng tăng giá hiện tại. "Về mặt kỹ thuật, phe bò vẫn đang kiểm soát chặt chẽ".

(Nguồn: Kitco News)