Bain & Company: Hoạt động giao dịch ở châu Á-Thái Bình Dương bị đình trệ vào năm 2023

Theo Bain & Company, Nhật Bản đã vượt qua Trung Quốc để trở thành thị trường vốn cổ phần tư nhân lớn nhất ở châu Á-Thái Bình Dương vào năm ngoái, trở thành quốc gia duy nhất chứng kiến sự gia tăng hoạt động giao dịch trong khi phần còn lại của khu vực vẫn còn nhiều bất ổn.

Tăng trưởng kinh tế chậm lại, lãi suất cao và thị trường chứng khoán biến động khiến nhà đầu tư lo lắng, kéo giao dịch bị đình trệ.

Theo báo cáo thường niên của công ty tư vấn toàn cầu công bố hôm nay (25/3), tổng giá trị thương vụ và huy động vốn ở châu Á-Thái Bình Dương giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ ở mức lần lượt là 147 tỷ USD và 100 tỷ USD.

Lachlan McMurdo, đồng tác giả của báo cáo, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Năm 2023 là một năm rất hỗn loạn trên thị trường vốn cổ phần tư nhân châu Á-Thái Bình Dương cũng như ở thị trường châu Âu và Bắc Mỹ". Ông lưu ý riêng trong báo cáo rằng các nhà đầu tư vẫn "đặc biệt thận trọng" khi mua các công ty ở Trung Quốc đại lục, Hồng Kông và Đài Loan.

Giá trị thương vụ của Trung Quốc giảm 58% so với mức trung bình 5 năm trước đó, giảm thị phần của nước này trong tổng thị trường châu Á-Thái Bình Dương xuống 28%, trong khi thị trường Nhật Bản tăng 183% so với cùng kỳ và chiếm 30% tổng giá trị giao dịch của Trung Quốc. giá trị giao dịch của khu vực năm ngoái.

Ông McMurdo cho biết, sự thay đổi về động lực không phản ánh dòng tiền chảy từ Trung Quốc sang Nhật Bản mà cho thấy sự bất thường của Nhật Bản.

Lãi suất cực thấp của Nhật Bản và lượng lớn các công ty mục tiêu có tiềm năng cải thiện hiệu quả hoạt động đã thúc đẩy hoạt động vốn cổ phần tư nhân trong khu vực.

"Một lý do chính khiến giá trị các giao dịch cổ phần tư nhân sụt giảm ở hầu hết các thị trường trên thế giới là do chi phí nợ đã tăng lên". "Hiệu ứng lãi suất đã giảm bớt ở Nhật Bản", ông nói.

Ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản quyết định tăng chi phí vay lần đầu tiên sau 17 năm vào tuần trước, lãi suất vẫn tăng từ mức âm, vẫn khiến khu vực này trở thành địa lý hấp dẫn hơn để triển khai tiền vốn cổ phần tư nhân.

Nhật Bản tạo ra 63% các thương vụ lớn trong khu vực tính theo giá trị, bao gồm thương vụ mua lại Toshiba trị giá 16 tỷ USD của Đối tác Công nghiệp Nhật Bản, thương vụ mua lại nhà sản xuất vật liệu chip JSR trị giá 6,9 tỷ USD của JIC Capital và thương vụ mua lại Shinko Electric Industries với giá 4,7 tỷ USD của tập đoàn do JIC Capital đứng đầu.

Trong khi đó, Trung Quốc có 4 thương vụ lớn vào năm ngoái, so với trung bình 14 thương vụ như vậy trong 5 năm trước đó. Hai thương vụ lớn là Bain Capital mua lại Qinhuai Data với giá 3,2 tỷ USD và General Atlantic, Mubadala Investment và khoản đầu tư 2 tỷ USD của HongShan vào công ty thời trang Shein.

Các nhà đầu tư đã chuyển hướng khỏi các giao dịch vốn cổ phần tư nhân trong lĩnh vực công nghệ và phần mềm, trong đó Trung Quốc là một thị trường quan trọng, mặc dù lĩnh vực này tiếp tục thống trị các giao dịch trong khu vực.

Ngoài ra, các nhà quản lý quỹ nhận thấy các công ty công nghệ rủi ro hơn các ngành khác và lo lắng rằng giá trị có thể giảm sâu hơn. Tỷ lệ giao dịch PE công nghệ giảm xuống 27%, so với mức trung bình 5 năm trước đó là 41%.

Trong bối cảnh thị trường suy thoái, nhiều quỹ hàng đầu đã bắt đầu khám phá các loại tài sản thay thế, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng và tín dụng tư nhân, làm nguồn tăng trưởng.

Theo Bain, lãi suất cao hơn đã làm tăng sức hấp dẫn của đầu tư tín dụng tư nhân, trong khi nguồn vốn và quy định của chính phủ đã hỗ trợ sự tăng trưởng của các quỹ cơ sở hạ tầng. "Cả hai loại tài sản trước đây đều mang lại lợi nhuận hấp dẫn – không cao bằng vốn cổ phần tư nhân nhưng có mức độ rủi ro thấp hơn và ít biến động hơn giữa các quỹ", họ cho biết.

Ông McMurdo cho biết, nhìn về phía trước, dữ liệu cho thấy sự lạc quan về thị trường vốn cổ phần tư nhân trong khu vực. Một là vốn cổ phần tư nhân chưa sử dụng tại các quỹ tập trung vào châu Á-Thái Bình Dương có thể đạt tới 670 tỷ USD, số tiền này sẽ cần được triển khai để không ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Các nhà đầu tư tích cực đã giảm 25% xuống còn 2.535 vào năm 2023 so với năm trước, làm giảm sự cạnh tranh trong các giao dịch. Cuối cùng, bội số đầu vào – tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên thu nhập được điều chỉnh đã trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư cổ phần tư nhân khi chúng giảm vào năm 2023 xuống 10,1 từ mức 14,8 một năm trước đó.

Theo ông McMurdo, sự kết hợp này có nghĩa là "chúng ta sẽ thấy hoạt động trở lại vào một thời điểm nào đó". "Lợi nhuận từ vốn cổ phần tư nhân đang vượt trội so với lợi nhuận của thị trường đại chúng. Nếu động lực đó tiếp tục, tiền sẽ tiếp tục được huy động, triển khai và trả lại, và nhiều tiền hơn sẽ được huy động trở lại".

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin