Thị trường trái phiếu báo hiệu Fed cần giảm lãi suất chứ không phải suy thoái kinh tế

Chứng khoán Mỹ rớt mạnh trong ngày 22/3 sau khi xảy ra hiện tượng đường cong lợi suất trái phiếu bị đảo ngược. Hiện tượng này diễn ra khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn vượt mặt lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn, một yếu tố làm giảm lợi nhuận cho vay của các ngân hàng và được xem là một tín hiệu cảnh báo về suy thoái.

Bà Yellen làm Chủ tịch Fed từ năm 2014 đến 2018 trước khi ông Jerome Powell lên thay. Trong một buổi hội thảo ở Hong Kong hôm qua 25/2, khi được hỏi về việc đường cong lợi suất đảo ngược và liệu nó có báo hiệu suy thoái đang đến gần không.

“Câu trả lời của tôi là không, tôi không xem đây là một tín hiệu về suy thoái”, bà Yellen trả lời trong một phiên hỏi đáp tại Hội nghị Đầu tư châu Á của Credit Suisse, nhận định.

“Trái ngược với quá khứ, xu hướng hiện tại của đường cong lợi suất là rất bằng phẳng”, bà nhận định, đồng thời nói thêm đường cong lợi suất hiện nay dễ bị đảo ngược hơn trước đây. Hiện tượng này xảy ra khi nhà đầu tư trở nên lo ngại về suy thoái trong tương lai. Về phương diện kỹ thuật, đó là khi chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 3 tháng và kỳ hạn 10 năm chuyển sang âm – vốn đã diễn ra lần đầu tiên kể từ năm 2007 vào ngày 22/3.

Ngay trong phiên, cổ phiếu các ngân hàng lớn giảm sâu như Citigroup mất 4%, Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan Chase và Bank of America cùng sụt ít nhất 2,9% vì nhà đầu tư cho rằng khi các lãi suất kì hạn ngắn cao hơn các lãi suất kì hạn dài sẽ đe dọa đến lợi nhuận của ngân hàng vì các ngân hàng thường nhận tiền gửi ngắn hạn để cho vay dài hạn.

Nhiều chuyên gia cũng cho rằng, đường cong lợi suất đảo ngược cho thấy tăng trưởng kinh tế hiện tại sẽ cao hơn trong tương lai và do vậy còn được coi là một chỉ báo khủng hoảng đang đến gần.

Tuy nhiên, bà Yellen lại nói: "Tôi cho rằng hiện tượng này báo hiệu Fed có thể sắp phải hạ lãi suất chứ không chắc là dấu hiệu khủng hoảng sắp diễn ra".

Bà Yellen, một học giả xuất sắc tại Viện Brookings Institution, cho rằng khả năng xảy ra một cuộc suy thoái "không quá cao" nhưng nói thêm rằng bà cũng thấy nền kinh tế Mỹ quả thực đang chậm lại.

"Nước Mỹ chắc chắn đang tăng trưởng chậm lại". Năm ngoái GDP của Mỹ tăng trưởng 3,1% nhưng dự báo mới nhất của Fed cho thấy tăng trưởng năm nay chỉ khoảng 2,1%, bà Yellen cho rằng con số này khá gần với tiềm năng của nền kinh tế.

Dưới thời của bà Yellen, Fed đã nâng lãi suất chuẩn lần đầu tiên trong gần 1 thập kỷ vào tháng 12/2015. Đây là điểm khởi đầu cho một nỗ lực nâng lãi suất trở về mức mà tại đó, các nhà hoạch định chính sách có khoảng trống để giảm lãi suất khi đối mặt với suy thoái trong tương lai. Dưới thời của ông Jerome Powell – người kế nhiệm của bà Yellen, Fed lại tiếp tục nâng lãi suất.

Tuy nhiên tuần trước, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed đồng thuận quyết định giữ nguyên lãi suất và ra tín hiệu rằng nhiều khả năng sẽ không tăng lãi suất trong cả năm sau. Động thái hết sức "bồ câu" này hoàn toàn trái ngược với dự đoán tăng lãi suất hai lần được Fed đưa ra hồi tháng 12/2018. 

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin