Khuyến nghị cổ phiếu 21/3: VHM, DGC, POW, FPT

Khuyến nghị VHM: Mua với giá mục tiêu 79.000 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam – KBSV: Doanh thu năm 2022 của Công ty CP Vinhomes (HOSE: VHM) đạt 62.400 tỷ đồng (-27%YoY), trong đó doanh thu chuyển nhượng BĐS đạt 51.200 tỷ đồng (-30% YoY) từ các dự án The Empire, Ocean Park , Smart City và Grand Park. Nếu tính cả các giao dịch bán buôn và dự án BCC, doanh thu đạt 81.400 tỷ đồng (-14%YoY). Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 28.800 tỷ đồng (-26%YoY).

Hoạt động bán hàng trong năm 2022 ghi nhận kết quả ấn tượng với 30.900 sản phẩm được bán (-21%YoY) với tổng giá trị hợp đồng đạt 128.200 tỷ đồng (+62%YoY) nhờ mở bán hai đại dự án mới là The Empire và The Crown. Kết quả này đạt 107% kế hoạch của công ty và sát với ước tính của chúng tôi cho doanh số bán hàng cả năm 2022. Tổng giá trị hợp đồng đã bán và chưa ghi nhận doanh thu lũy kế tính đến cuối năm 2022 tăng trưởng ấn tượng đạt 107.600 tỷ đồng (+105%YoY), góp phần đảm bảo lợi nhuận cho năm 2023.

Trong năm 2023, Vinhomes sẽ tiếp tục bán hàng tại hai dự án The Empire và The Crown và dự kiến mở bán ba dự án mới bao gồm Vũ Yên (Hải Phòng), Cổ Loa (Hà Nội) và Golden Avenue (Quảng Ninh), tùy thuộc vào điều kiện của thị trường.

Vinhomes duy trì vị thế hàng đầu nhờ quỹ đất rộng lớn và khả năng triển khai dự án mạnh. Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Vinhomes với giá mục tiêu là 79.700 đồng/cp, cao hơn 84% so với giá đóng cửa ngày 17/3/2023.

Khuyến nghị DGC: Khả quan

CTCK SSI - SSI Research: Sau khi đạt tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) 341% so với cùng kỳ trong 9 tháng đầu năm 2022, thì lợi nhuận của DGC bắt đầu quay trở về mức bình thường và ghi nhận mức giảm 20% so với cùng kỳ trong quý IV/2022, kết quả này sát với ước tính của SSI.

Tuy nhiên, SSI cho rằng lợi nhuận của DGC sẽ tiếp tục giảm trong các quý tới, khi giá phốt pho vàng dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh và chi phí điện có thể tăng (dự kiến trong quý II/2023). Trong khi đó, vị thế tiền mặt ròng cao hiện tại của công ty có thể giúp tăng thu nhập lãi, giúp bù đắp phần nào mức sụt giảm lợi nhuận.

SSI dự báo lợi nhuận ròng của DGC sẽ giảm xuống và đạt 3,8 nghìn tỷ đồng (giảm 37% so với cùng kỳ) trong năm 2023, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với mức lợi nhuận đạt được trong giai đoạn trước COVID-19.

Quan điểm ngắn hạn: SSI dự phóng mức sụt giảm lợi nhuận sẽ mạnh nhất trong quý II/2023, điều này sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong giai đoạn đó.

Khuyến nghị POW: Mua với giá mục tiêu là 16.200 đồng/CP

CTCK MB - MBS: Triển vọng kinh doanh năm 2023 của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE: POW) tiếp tục sáng sủa nhờ vào nhu cầu thị trường điện tăng và năng lực sản xuất hồi phục tốt khi nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 dự kiến sẽ khắc phục xong sự cố tổ máy số 1 vào cuối quý 1/2023. Định giá cổ phiếu ở mức 16.200 đồng/cp, MBS khuyến nghị MUA cổ phiếu POW.

Trong năm 2023, MBS đánh giá triển vọng sản xuất kinh doanh của công ty lạc quan hơn nhờ vào các Thuận lợi: 1) Sản lượng điện tăng lên khoảng 25% đạt 17,8 tỷ kwh nhờ nhà máy điện Vũng Áng 1 khắc phục xong sự cố tổ máy 1 từ cuối Q1.2023, các nhà máy khác như Cà Mau 1&2, Nhơn trạch 1… cũng đảm bảo mức khả dụng cao để sẵn sàng tham gia thị trường điện; 2) Nguồn lực tài chính được củng cố khi nợ vay dài hạn tiếp tục giảm, Vốn chủ sở hữu tăng và đạt 58.5% tổng nguồn vốn, dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh đạt dương 3,178 tỷ đồng; 3) Nhu cầu tiêu thụ điện năm 2023 tiếp tục được dự báo tăng 6%, nhiệt điện kỳ vọng có cơ hội tăng trưởng tốt khi thủy điện đi qua giai đoạn thuận lợi; 4) Trong trung và dài hạn, dự án đầu tư nhà máy nhiệt điện Nhơn Trạch 3&4 và nhà máy nhiệt điện LNG Quảng Ninh sẽ là động lực phát triển cho công ty.

Bên cạnh thuận lợi, Thách thức với công ty khi nhu cầu thị trường điện có thể không tăng mạnh như dự báo do tình hình kinh tế chung đang gặp khó khăn, làm cho huy động điện của EVN với các nhà máy của công ty có thể ở mức thấp hơn dự kiến, làm hiệu quả kinh doanh tăng trưởng thấp.

MBS dự báo sản lượng điện sản xuất năm 2023 của công ty có thể đạt 17,8 tỷ kwh, tăng 25% so với 2022. Doanh thu và Lợi nhuận trước thuế dự báo lần lượt đạt 34.644 tỷ đồng và 3.164 tỷ đồng, bằng 123% và 114% của năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.848 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phần đạt 1.035 đồng/cp.

Khuyến nghị FPT: Mua với giá mục tiêu 102.900 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV): Quý IV/2022, CTCP FPT (FPT – sàn HOSE) duy trì tăng trưởng với doanh thu đạt 13.042 tỷ đồng, tăng 21,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, khối Công nghệ tăng 20,8%, khối Viễn Thông tăng 13,6% và khối Giáo dục & Đầu tư tăng 66,1%; Chi phí tăng cao khiến lợi nhuận sau thuế đạt 1.620 tỷ đồng, tăng 3,9%.

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu đạt 44.010 tỷ đồng (tăng 23,4% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 6.491 tỷ đồng, tăng trưởng 21,3%.

Doanh thu ký mới cả năm 2022 của khối dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài đạt 21.594 tỷ đồng, tăng 38,9%, tăng mạnh so với mức tăng trưởng của năm 2021 là 18,7%. Ngày 23/02/2023, FPT công bố thương vụ mua lại toàn bộ mảng Dịch vụ Công nghệ của Intertec International (Mỹ) nhằm mục đích mở rộng các trung tâm dịch vụ công nghệ toàn cầu của FPT, qua đó đảm bảo cung cấp dịch vụ, khai thác tối đa cơ hội tại các quốc gia nói tiếng anh.

FPT đặt kế hoạch kinh doanh 2023 với doanh thu đạt 52.289 tỷ (tăng 18,8% so với năm trước), lợi nhuận trước thuế đạt 9.055 tỷ đồng (tăng trưởng 18,3%). Đối với mảng công nghệ thông tin nước ngoài, FPT sẽ tập trung cung cấp dịch vụ chuyển đổi số và các dịch vụ có giá trị gia tăng cao hơn. Ở mảng Dịch vụ Viễn thông, FPT sẽ tập trung phát triển mảng PayTV và Data Center, cùng với đó tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng để nâng cao chất lượng dịch vụ.

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT. Giá mục tiêu là 102.900 đồng/CP, cao hơn 30,3% so với giá tại ngày 17/03/2023.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin