Khuyến nghị cổ phiếu 14/10: PVD, PHR, VHC, IJC

Khuyến nghị PVD: Mua với giá mục tiêu là 24.581 đồng/CP

CTCK Vietcombank - VCBS: Tổng công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (HoSE: PVD) ghi nhận doanh thu luỹ kế 6 tháng đầu năm 2022 đạt 2.651 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ năm 2021. Lợi nhuận sau thuế âm gần 153 tỷ đồng, cùng kỳ âm 70 tỷ đồng.

Theo Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu đến từ hiệu suất cho thuê dàn khoan tăng, giá thuê giàn khoan tự nâng tăng 14% so với cùng kỳ, đạt trên 70.000 USD/ngày và giá dầu tăng cao trong 6 tháng đầu năm 2022, góp phần cải thiện nhu cầu thuê giàn khoan cũng như giá thuê. Dù ghi nhận lỗ sau thuế trong 6 tháng đầu năm, VCBS vẫn dự báo 2022-2023 sẽ là giai đoạn khả quan cho PVD dựa trên 4 yếu tố.

Thứ nhất, giá dầu Brent dự báo 2022-2023 vẫn duy trì ở mức tăng 85 – 90 USD/thùng, do đó sẽ kích hoạt các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí. Theo Cơ quan Năng Lượng Mỹ dự báo giá dầu vẫn duy trì tăng trong bối cảnh chiến tranh Nga – Ukraine.

Thứ hai, thị trường giàn khoan thế giới đang dần tiệm cận đạt trạng thái cân bằng cung - cầu, khi đó giá cho thuê giàn khoan sẽ cải thiện. Giai đoạn năm 2015-2019 ngành khoan thế giới đã phải chứng kiến giá dầu sụt giảm sâu, số lượng giàn khoan tạm dừng và các giàn khoan đóng mới phải hủy kế hoạch.

Với giá dầu từ năm 2020-2022 phục hồi đã thúc đẩy nhu cầu hoạt động khoan trở lại, từ đó gía thuê giàn cải thiện sẽ giúp cho các hợp đồng tái ký mới của PVD thuận lợi với giá thuê tốt hơn.

Thứ ba, sản lượng tiêu thụ dầu hồi phục do tăng trưởng nhu cầu sau đại dịch. Hoạt động cho thuê giàn khoan tại khu vực Đông Nam Á đang hồi phục ấn tượng.

Thứ tư, VCBS cho rằng hiệu suất hoạt động các giàn khoan của PVD đang cải thiện, đạt trên 80%. Khối lượng công việc, cụ thể các giàn đều có việc làm. Giàn TAD đã ký hợp đồng khoan cho dự án nước sâu Brunei Shell Petroleum với thời hạn 6 năm và giá thuê 89.000 USD/ngày, sau 5 năm giàn không có việc làm.

VCBS kỳ vọng năm 2022-2023 PVD sẽ ghi nhận doanh thu lần lượt 5.305 tỷ đồng (tăng 30%) và 5.530 tỷ đồng (tăng 4%). Lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 72 tỷ đồng (tăng 95%) và 94 tỷ đồng (tăng 31%). Công ty chứng khoán này đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu PVD với giá mục tiêu kỳ hạn 1 năm là 24.581 đồng/cổ phiếu (tăng 25% so với giá đóng cửa ngày 6/10/2022).

Khuyến nghị PHR: Mua với giá mục tiêu 82.600 đồng/CP

CTCK Bản Việt - VCSC: Công ty CP Cao su Phước Hòa (PHR) đã công bố báo cáo tài chính quý 3/2022 của công ty mẹ với doanh thu tăng 14% cùng kỳ năm trước đạt 322 tỷ đồng nhưng LNTT giảm 77% cùng kỳ chỉ còn 15 tỷ đồng.

LNTT công ty mẹ quý 3/2022 thấp hơn so với kế hoạch của công ty là 220 tỷ đồng, theo Nghị quyết HĐQT ngày 08/08 của PHR, chủ yếu do không có thu nhập bồi thường từ việc chuyển đổi đất cao su trong quý.

Trong 9 tháng đầu năm 2022 (9T 2022), LNTT công ty mẹ của PHR tăng 132% cùng kỳ năm trước đạt 326 tỷ đồng, chiếm 36% kế hoạch LNTT công ty mẹ cả năm 2022 đã được thông qua tại ĐHCĐ của công ty. VCSC lưu ý rằng PHR đã ghi nhận 280 tỷ đồng thu nhập bồi thường từ việc chuyển đổi đất cao su sang KCN VSIP III trong quý 1/2022. Lợi nhuận ròng công ty mẹ của PHR tăng 114% YoY đạt 261 tỷ đồng trong 9T 2022.

VCSC hiện kỳ vọng PHR sẽ ghi nhận khoảng 410 tỷ đồng thu nhập bồi thường từ việc chuyển đổi đất sang KCN VSIP III trong 6 tháng cuối năm 2022. Lưu ý rằng PHR và VSIP III đã nhận được tất cả các phê duyệt cần thiết cho việc chuyển đổi đất, do đó PHR hiện có thể ghi nhận thu nhập bồi thường từ chuyển đổi đất dựa trên khoản thanh toán bằng tiền mặt thực tế từ VSIP III.

VCSC hiện dự báo LNST sau lợi ích CĐTS hợp nhất năm 2022 đạt 987 tỷ đồng (+107% cùng kỳ năm trước). Khoản thu nhập bồi thường dự phóng chiếm tỷ trọng lớn trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022. Công ty sẽ công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2022 và 9T 2022 vào cuối tháng 10. VCSC hiện có khuyến nghị MUA đối với PHR với giá mục tiêu 82.600 đồng/CP.

Khuyến nghị VHC: Mua với giá mục tiêu 107.000 đồng/CP

CTCK SSI (SSI): Công ty CP Thủy Sản Vĩnh Hoàn (VHC) công bố kết quả doanh số bán hàng tháng 9/2022 với doanh thu thuần tăng 35% YoY đạt 917 tỷ đồng, được hỗ trợ bởi doanh thu cá tra phi lê đông lạnh và các sản phẩm liên quan (ví dụ như cá tẩm bột, mỡ cá, thức ăn từ cá) tăng 34% YoY. Doanh số bán collagen và gelatin (C&G) trong tháng 9/2022 tăng 50% YoY.

Tổng doanh thu thuần 9 tháng đầu năm 2022 đạt 11 nghìn tỷ đồng (+71% YoY) và hoàn thành 78% dự báo cả năm 2022.

Doanh thu của VHC giảm 28% so với tháng trước (MoM) do doanh số giảm trong các mảng kinh doanh từ C&G (-2% MoM) đến phi lê đông lạnh và các sản phẩm liên quan (-29% MoM).

Trong doanh thu tháng 9 của VHC tại các thị trường xuất khẩu, doanh thu tăng mạnh YoY tại thị trường Châu Âu (+23% YoY và -10% MoM) cũng như các khu vực khác trên toàn cầu (+147% YoY và -9% MoM; không tính Châu Âu, Mỹ, Việt Nam và Trung Quốc). Mặt khác, doanh số bán hàng ghi nhận giảm tại Mỹ (-7% YoY và -37% MoM) và Trung Quốc (-4% YoY và -52% MoM).

Doanh thu giảm tại Trung Quốc chủ yếu do chính quyền Trung Quốc tạm thời đóng cửa khẩu Móng Cái trong nỗ lực kiểm soát dịch COVID-19 trong tháng 9/2022. Đối với thị trường trong nước, doanh số của VHC tăng 143% YoY trong tháng 9/2022.

VCSC hiện có khuyến nghị MUA cho VHC với giá mục tiêu là 107.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 55,3%, bao gồm lợi suất cổ tức là 5,2%.

Khuyến nghị IJC: Tích cực giá mục tiêu 25.163 đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC): Chúng tôi cho rằng, CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC – sàn HOSE) nói riêng và doanh nghiệp bất động sản nói chung đang có những áp lực từ nay đến nửa đầu 2023. Các rủi ro này đã và đang phản ánh sớm lên giá cổ phiếu IJC. Kết quả kinh doanh không lạc quan sau đó sẽ thể hiện nhiều hơn vào lợi nhuận trong 1-2 quý tới.

Tuy nhiên, xét trên quan điểm quỹ đất và định giá, chúng tôi cho rằng cơ hội tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn đang mở ra. Và sự phục hồi diễn ra sớm hoặc cần thời gian sẽ phụ thuộc nhiều vào kiểm soát soát lạm phát, và cụ thể là quan điểm điều hành chính sách tiền tệ. Kịch bản chính sách tiền tệ sẽ linh hoạt hơn vào nửa sau 2023.

Hoạt động kinh doanh của IJC sẽ phục hồi do i) quỹ đất sẵn sàng kinh doanh; và ii) thị trường bất động sản TPM.Bình Dương thanh khoản hơn với sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài như Capitaland, Gamuda, VSIP…

Và quan trọng hơn, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu IJC vẫn đang định giá thấp so với giá trị hợp lý của Công ty. Theo ước tính thận trọng của BVSC, giá hợp lý mỗi cổ phần IJC là 25.163 đồng/CP, cao hơn 92,8% giá thị trường ngày 11/10/2022. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu IJC cho mục tiêu đầu tư trung hạn. Rủi ro: chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài hơn kịch bản.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin