Advertisement

icon icon img
Nhận bản tin

Liên hệ quảng cáo

Email: banbientap@baocungcau.net

Hotline: 0917 267 237

icon

Quên mật khẩu?

Có tài khoản? Đăng nhập

Vui lòng nhập mật truy cập tài khoản mới khẩu

Thay đổi email khác
icon

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB

Chứng khoán

30/11/2022 19:14

VCB, PVT, GAS, FRT, FRT, TLG, NVL, PTB là những cổ phiếu cần quan tâm trong phiên 1/12, theo khuyến nghị của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị VCB: Khả quan với giá mục tiêu 89.600 đồng/CP

CTCK SSI - SSI Research: Với tất cả những biến động gần đây trên thị trường bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, SSI cho rằng các nhà đầu tư nên tập trung vào những ngân hàng có tỷ trọng dư nợ đối với những lĩnh vực này ở mức thấp, đồng thời có cấu trúc huy động tốt và bộ đệm tín dụng vững chắc.

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) đáp ứng các điều kiện này nhờ quan điểm cho vay thận trọng và quản lý rủi ro chặt chẽ. VCB cũng có thể được hưởng lợi phần nào khi các khách hàng cá nhân gửi tiền đang tìm đến những ngân hàng an toàn hàng đầu hệ thống. Điều này có thể giúp phần nào hạn chế sự suy giảm về NIM trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, SSI quan ngại về tỷ lệ an toàn vốn hiện tại của ngân hàng, vì CAR (Basel II) hiện chỉ ở mức 9,35% - điều này có nghĩa là VCB cần thiết phải tăng vốn. Trong mô hình định giá của SSI, SSI giả định việc phát hành cổ phiếu mới với tỷ lệ 6,5% sẽ được hoàn thành vào cuối năm 2023, qua đó giúp tăng hệ số CAR khoảng 200~250bps.

SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng đối với cổ phiếu VCB xuống 89.600 đồng/cp từ 90.700 đồng/cp và lặp lại khuyến nghị khả quan.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 1.

Biểu đồ giá cổ phiếu VCB trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị PVT: Mua với giá mục tiêu 24.300 đồng/CP

CTCK BIDV – BSC: BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu PVT của Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (HOSE: PVT) và điều chỉnh giá mục tiêu cho năm 2023 xuống 24.300 đồng/cp (tương đương upside 22,4% so với giá đóng cửa ngày 29/11/2022 là 19.850 đồng/cp) dựa trên hai phương pháp định giá FCFF và P/E với tỷ trọng là 50% - 50%.

Trong Q3/2022, DTT của PVT đạt 2.330 tỷ đồng (+39% YoY), trong đó DT dịch vụ vận tải đạt 1.807 tỷ đồng (+45% YoY), DT dịch vụ hàng hải đạt 202 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ, và DT thương mại và dịch vụ khác đạt 321 tỷ đồng (+38% YoY). Trong khi đó, LNST của PVT tăng đột biến, đạt 386 tỷ đồng (+152% YoY) do ghi nhận lợi nhuận khác hơn 200 tỷ đồng từ hoạt động thanh lý tàu Athena. Lũy kế 9M2022, DTT của PVT đạt 6.609 tỷ đồng (+25% yoy), và LNST đạt 838 tỷ đồng (+37% yoy), lần lượt hoàn thành 102% kế hoạch về doanh thu, và 173% kế hoạch về lợi nhuận cả năm.

BSC dự báo DTT và LNST năm 2022 của PVT lần lượt là 8.780 tỷ đồng (+19,2% YoY) và 1.113 tỷ đồng (+32,8% YoY), EPS FW = 2.817 đồng/cp với giả định (1) Giá thuê tàu trung bình tăng 15% YoY nhờ các hợp đồng T/C được điều chỉnh lại với cước cao hơn, và (2) Ghi nhận thêm 200 tỷ VND lợi nhuận từ việc thanh lý tàu PVT Athena.

Năm 2023, BSC dự báo DTT và LNST của PVT lần lượt đạt 11.025 tỷ đồng (+25,6% YoY) và 1.202 tỷ VND (+8% YoY), EPS FW = 3.058 đồng/cp với giả định (1) Giá thuê tàu định hạn tiếp tục tăng 20% YoY, (2) Giá thuê ngày của Đại Hùng Queen tiếp tục giữ ở mức cao, (3) Ghi nhận thêm 60 tỷ đồng lợi nhuận từ việc thanh lý tàu Sông Hậu Eagle và PVT Dragon.

Quan điểm đầu tư: Cước phí thuê tàu có xu hướng tăng do nguồn cung bị chắt chặt, và dự báo duy trì mức nền cao trong thời gian tới; Cước vận tải của PVT dự kiến tăng trưởng khả quan trong giai đoạn tới nhờ gia hạn các hợp đồng mới kể từ cuối năm 2022; Triển vọng tăng trưởng dài hạn nhờ kế hoạch mở rộng và trẻ hóa đội tàu.

Rủi ro: Nga và Châu Âu đạt được thỏa thuận chung về năng lượng, từ đó giảm áp lực lên nguồn cung xăng dầu và khí đốt, khiến cước vận tải giảm xuống; Nền kinh tế phục hồi chậm, ảnh hưởng đến nhu cầu vận tải.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 2.

Biểu đồ giá cổ phiếu PVT trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị GAS: Mua với giá mục tiêu là 134.000 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam – KBSV: Trong Quý 3/2022, Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE: GAS) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt với Doanh thu và Lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 24.329 tỷ đồng (+31,2% YoY) và 3.029 tỷ đồng (+25,4% YoY). Sản lượng khí ẩm của GAS phục hồi so với cùng kỳ 2021, đạt 1,8 tỷ m3 (+13,6% YoY) và sản lượng LPG đạt 547 nghìn tấn (+75,5% YoY).

Theo các tổ chức khí tượng quốc tế, xác xuất thời tiết bước vào pha trung tính sẽ tăng lên ngưỡng 50% từ giai đoạn tháng 2-4, đồng nghĩa với việc lượng nước về hồ cho các nhà máy thuỷ điện sẽ giảm bớt so với giai đoạn 2021 – 2022. Sản lượng điện ở các thuỷ điện giảm đi, nhiệt điện than gặp khó thì điện khí sẽ được ưu tiên huy động. Khách hàng nhà máy điện khí vốn là khách hàng chính của GAS nên nhu cầu khí khô trong năm 2023 kỳ vọng sẽ phục hồi. KBSV dự phóng sản lượng khí khô năm 2023 đạt 8.920 triệu m3 (+16,1% YoY).

Nhiệt điện khí LNG sẽ được ưu tiên phát triển trong tương lai. GAS sẽ được hưởng lợi từ xu hướng này khi đang là nhà đầu tư tiên phong khi sở hữu 9/14 kho LNG sẽ được xây dựng và khai thác trong giai đoạn tới. Dự án LNG đầu tiên của GAS – kho LNG Thị Vải sẵn sàng chạy thử trong cuối năm 2022 và chính thức đi vào hoạt động trong năm 2023. Công suất giai đoạn 1 của kho LNG Thị Vải là 1 triệu tấn/năm, sau đó có thể mở rộng lên 3 triệu tấn/năm trong giai đoạn 2024-2025. Bên cạnh đó, dự án Lô B – Ô Môn mà GAS là nhà đầu tư chính, kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng trong dài hạn.

Dựa trên định giá FCFF và P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 134.000 đồng/cp với tổng mức sinh lời là 21,6% so với giá tại ngày 30/11/2022.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 3.

Biểu đồ giá cổ phiếu GAS trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị FRT: Xem xét mua cổ phiếu ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC: Mức Stock Rating của FRT (Công ty CP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT) đóng cửa ở mức 83 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. 

Đồ thị giá của FRT đóng cửa tăng 5.2% và đồ thị giá tiến sát đường trung bình 20 phiên với khối lượng giao dịch trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên đồ thị giá có thể sẽ còn biến động quanh đường trung bình 20 phiên và các nhà đầu tư cần hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh trong 1-2 phiên giao dịch tới.

Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của FRT cũng được nâng lên mức TĂNG. Theo đồ thị tuần, đồ thị giá của FRT xuất hiện mô hình đảo chiều Bullish BAT và rủi ro trung hạn có dấu hiệu giảm dần. FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng lên mức 39,15% khi mức Sức mạnh giá trên mức 80 điểm.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 4.

Biểu đồ giá cổ phiếu FRT trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị NVL: Trung lập

CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI): Novaland hiện sở hữu quỹ đất lớn thứ hai trong số các nhà phát triển BĐS niêm yết ở Việt Nam: Quỹ đất hiện tại của NVL lên đến gần 10,600 ha. Với quỹ đất lớn nhất trong các nhà phát triển BĐS tại TP.HCM, chúng tôi cho rằng NVL sẽ tiếp tục duy trì vị thế hàng đầu trong thị trường phát triển BĐS tại thành phố này trong tương lai.

Doanh số bán hàng và lợi nhuận được thúc đẩy phát triển mạnh mẽ nhờ hàng loạt dự án lót tay: Riêng Q3/2022 giá trị hợp đồng đạt 620 triệu USD (+57% yoy) trong đó 62% từ các dự án nhà ở và 38% từ các dự án bất động sản nghỉ dưỡng.

Giá trị người mua trả tiền trước ngắn hạn vào cuối Q3/2022 là gần 14.9 nghìn tỷ tăng gần 95% so với quý Q3/2021 trong đó đóng góp chính là Aqua City và NovaWorld Phan Thiết và Hồ Tràm.

Ban lãnh đạo đã chia sẻ rằng công tác xây dựng hiện đang đúng tiến độ và nhiều căn trong số này sẽ được bàn giao vào cuối năm 2022. Trong Q3/2022, NVL giới thiệu dự án Marina City tại Mũi Né, Phan Thiết có tổng diện tích 682 ha, hơn 11,000 sản phẩm cùng 80ha bến du thuyền.

Các dự án BĐS nghỉ dưỡng cao cấp với quy mô lớn trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận của NVL trong trung – dài hạn: BĐS nghỉ dưỡng của NVL tập trung vào các khu vực có tiềm năng phát triển tốt và giá đất rẻ.

Chúng tôi dự phóng bàn giao từ BĐS nghỉ dưỡng sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của NVL trong giai đoạn 2022-2027.

Rủi ro của công ty: Rủi ro mất thanh khoản khi không huy động được nguồn vốn; Rủi ro lãi suất tăng ảnh hưởng đến quyết định mua nhà của khách hàng; Rủi ro thanh khoản của cổ phiếu.

Khuyến nghị: Chúng tôi đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu NVL do rủi ro mất thanh khoản lớn.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 5.

Biểu đồ giá cổ phiếu NVL trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị TLG: Khả quan

CTCK Bản Việt (VCSC): Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG). Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh giảm 10% giá mục tiêu do tăng giả định WACC từ 11,1% lên 11,9% và giảm 2% dự báo tổng LNST giai đoạn 2022-2026 do giả định sản lượng bán hàng giảm.

Chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng 7% YoY trong năm 2023 sau đà phục hồi 32% YoY trong năm 2022. Tăng trưởng doanh thu năm 2023 chậm hơn so với mức trước dịch COVID-19 do (1) chúng tôi có quan điểm thận trọng đối với nhu cầu từ xuất khẩu và thị trường trong nước trong ngắn hạn và (2) TLG tiếp tục giảm tập trung vào các dòng sản phẩm thương mại kém hiệu quả so với mức trước dịch COVID-19 để cải thiện biên lợi nhuận. Chúng tôi dự báo LNST cốt lõi (không bao gồm lãi ngoại hối) sẽ tăng 10% YoY trong năm 2023.

Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) EPS cốt lõi giai đoạn 2022-2025 đạt 13% do chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng trung hạn của TLG do (1) vị thế hàng đầu thị trường ổn định của TLG nhờ danh mục sản phẩm đa dạng và mạng lưới phân phối rộng, (2) tăng trưởng cơ cấu nhu cầu văn phòng phẩm từ mảng giáo dục và văn phòng có tăng trưởng cao của Việt Nam và (3) gia tăng thâm nhập vào các thị trường xuất khẩu.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 6.

Biểu đồ giá cổ phiếu TLG trong 1 tháng qua.

Khuyến nghị PTB: Khả quan

CTCK Bản Việt (VCSC): Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Phú Tài (PTB) dù giảm 35% giá mục tiêu do giá cổ phiếu của công ty đã giảm 36% trong 3 tháng qua.

Giá mục tiêu thấp hơn của là do (1) chúng tôi giảm 24% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2022-2024 và giảm P/E mục tiêu đã chiết khấu từ 8.8 lần còn 8,2 lần. Những yếu tố này được bù đắp một phần nhờ cập nhật mô hình định giá từ giữa 2023 sang cuối 2023.

Chúng tôi điều chỉnh dự báo LNST sau lợi ích CĐTS do giảm dự báo doanh thu và biên lợi nhuận ròng vì chúng tôi có quan điểm kém tích cực hơn đối với triển vọng nhu cầu khách hàng từ thị trường trong nước và xuất khẩu. Chúng tôi giả định mảng đồ gỗ nội thất Việt Nam và doanh thu xuất khẩu của PTB sẽ duy trì diễn biến kém tích cực trong nửa đầu năm 2023 trước khi phục hồi, phù hợp với kỳ vọng của các công ty trong ngành.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi 2022 (không bao gồm BĐS và ghi nhận một lần thiệt hại do cháy) sẽ giảm 9% trong 2022 từ mức cơ sở thấp t2021 trước khi phục hồi 7% YoY trong 2023.

Khuyến nghị cổ phiếu 1/12: VCB, PVT, GAS, FRT, TLG, NVL, PTB - Ảnh 7.

Biểu đồ giá cổ phiếu PTB trong 1 tháng qua.

Thông tin bài viết là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

TRUNG HIẾU
iconChia sẻ icon Chia sẻ
icon Chia sẻ

Advertisement