Hãy thận trọng với vàng trong tuần tới (30/9 - 5/10)

Vàng giao ngay bắt đầu giao dịch trong tuần ở mức 2.620,93 USD vào tối Chủ nhật trước khi thiết lập đỉnh ba ngắn hạn ở mức 2.630 USD/ounce vào sáng sớm. Các nhà giao dịch Bắc Mỹ bắt đầu tuần mới với giao dịch vàng trở lại gần 2.620 USD và họ nhanh chóng đẩy nó lên 2.634 USD/ounce vào cuối buổi sáng. Sau đó, đến lượt châu Á, họ đã đẩy vàng giao ngay lên mức cao nhất là 2.638 USD/ounce chỉ sau một đêm.

Sáng thứ Tư mang đến động thái mạnh mẽ nhất trong tuần, với vàng giao ngay tăng từ 2.625 USD lúc 7h30 sáng theo giờ EDT lên mức cao nhất mọi thời đại mới là 2.663 USD/ounce nửa giờ trước khi thị trường Bắc Mỹ đóng cửa. Đến 9h tối, vàng giao ngay được giao dịch ở mức 2.670 USD/ounce, sau đó kim loại quý dao động trong khoảng từ 2.652 USD đến 2.666 USD.

Sáng thứ Năm đánh dấu mức cao nhất trong tuần của vàng sau khi nó được giao dịch trên 2.685 USD/ounce trên thị trường giao ngay ngay trước 8h sáng theo giờ EDT. Từ đó, vàng giao ngay dao động từ mức thấp 2.660 USD đến mức cao 2.677 USD cho đến khi thị trường chứng khoán mở cửa vào sáng thứ Sáu, diễn ra một giờ sau khi báo cáo PCE cốt lõi tháng 8 của Mỹ nguội hơn kỳ vọng, khiến các nhà giao dịch đẩy giá vàng giảm mạnh xuống dưới 2.650 USD/ounce.

Sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 2.645 USD ngay sau 2h chiều theo giờ EDT, vàng giao ngay đã phục hồi để giao dịch quanh mức 2.650 USD/ounce trong suốt thời gian giao dịch.

Ở thị trường trong nước, giá vàng SJC vẫn có xu hướng gia tăng mạnh mẽ trong tuần này, cho thấy một bức tranh tích cực về tình hình thị trường vàng. Đến ngày 28/9, giá vàng miếng SJC được niêm yết tại các công ty vàng bạc với mức giá mua vào là 81,5 triệu đồng và giá bán ra là 83,5 triệu đồng. Một điều đáng chú ý là giá vàng nhẫn SJC cũng đang ở mức tương tự, với giá mua vào 81,5 triệu đồng và giá bán ra 83 triệu đồng.

Nguyên nhân chính cho sự tăng giá này đến từ các yếu tố vĩ mô và tâm lý thị trường. Tình hình hiện tại trên thị trường vàng trong nước đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. 

Điều này có thể khiến giá trị đồng USD suy yếu, từ đó thúc đẩy giá vàng lên cao hơn. Một đồng USD yếu hơn thường dẫn đến việc vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng các loại tiền tệ khác, qua đó làm tăng nhu cầu đối với vàng .

Ngoài ra, sự gia tăng nhu cầu vàng được kỳ vọng sẽ diễn ra do tác động từ các yếu tố kinh tế và địa chính trị, chẳng hạn như những biến động từ các cuộc xung đột toàn cầu hoặc các thỏa thuận thương mại quốc tế. Điều này có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản an toàn như vàng để bảo vệ giá trị tài sản của họ, từ đó đẩy giá vàng lên mức cao hơn trong tương lai.

Cuộc khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy, các chuyên gia trong ngành cân bằng giữa tăng và giảm trong thời gian tới, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ vẫn tích cực nhưng hạn chế hơn về tiềm năng tăng giá của vàng vào tuần tới.

Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com cho biết. "Áp dụng Định luật Chuyển động thứ nhất của Newton vào thị trường: Một thị trường có xu hướng sẽ giữ nguyên xu hướng đó cho đến khi bị tác động bởi một lực lượng bên ngoài. Lực lượng bên ngoài đó thường là hoạt động của nhà đầu tư và do khả năng hỗn loạn toàn cầu sẽ chỉ gia tăng trong tháng tới, các nhà đầu tư khó có thể thay đổi quan điểm về vàng như một thị trường trú ẩn an toàn".

Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, cho biết: "Tôi thấy nó thấp hơn vì tôi tin rằng đà tăng đang diễn ra do FOMO và các nhà giao dịch theo đuổi động lực sử dụng các công cụ phái sinh". "Trong ngắn hạn, nhu cầu vật chất có thể sẽ cạn kiệt cho đến khi các nhà đầu tư thích ứng với mức giá mới và cao hơn này".

Hansen nói thêm: "Một lý do khác khiến đà tăng có thể bị đình trệ có thể là ở Trung Quốc, nơi tầng lớp trung lưu khá giả đang mua vàng bất chấp thị trường chứng khoán chịu áp lực và giá bất động sản giảm". 

"Tuy nhiên, sau các biện pháp kích thích kinh tế, chỉ số Hang Seng đã tăng 13%, trong khi chỉ số Shanghai CSI 300 đã tăng gần 17% trong tuần này. Liệu những sáng kiến này có tác động tích cực đến tâm lý người tiêu dùng và thị trường bất động sản hay không, dẫn đến việc giảm sự tập trung vào vàng như một khoản đầu tư trú ẩn an toàn, vẫn còn phải xem".

Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. "Việc tạm dừng đà tăng mạnh đã quá hạn và có thể xảy ra sau khi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed sắp diễn ra". Ông nói thêm: "Trong 6 và 12 tháng tới, tôi không thể lạc quan hơn khi các nhà đầu tư phương Tây cũng bắt đầu mua vàng, nhưng thị trường không thể đi lên mãi được".

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, cho biết tin tức lớn trong tuần là nỗ lực 'tăng phát' của Trung Quốc.

Ông nói: "Ngay cả khi nhu cầu bán lẻ vàng của Trung Quốc giảm sút thì nhu cầu từ Ấn Độ vẫn mạnh mẽ". "Về mặt kỹ thuật, các chỉ báo động lượng đang bị kéo căng. Mặc dù các điều chỉnh tăng GDP/GDI và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm làm giảm khả năng Fed cắt giảm thêm 0,5 điểm phần trăm vào tháng 11, nhưng các ngân hàng trung ương khác, bao gồm Canada và Thụy Điển, có thể đẩy nhanh việc cắt giảm của họ".

Chandler nói thêm: "Báo cáo việc làm tuần tới của Mỹ rất quan trọng. Một con số yếu có thể đẩy vàng lên cao hơn".

Kevin Grady, chủ tịch của Phoenix Futures and Options, cho biết ông không thấy bất kỳ lý do nào đáng lo ngại về sự sụt giảm giá vàng hôm 27/9.

"Bạn đã có một chặng đường tuyệt vời cho vàng", ông ấy nói. "Tôi nghĩ bạn có thể thấy cả hai thị trường cổ phiếu và kim loại quý cùng tăng giá. Tôi sẽ nói đó chỉ là một môi trường tốt cho nó. Tôi nghĩ sự điều chỉnh là bình thường, sự điều chỉnh là lành mạnh, nó không thể cứ tiếp tục diễn ra. Tôi nghĩ bức tranh lãi suất sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận cho cả kim loại và cổ phiếu".

Grady nói rằng mặc dù xu hướng kỳ vọng của thị trường dường như đang thay đổi, ông không thấy Fed sẽ cắt giảm 0,5 điểm phần trăm nữa trong cuộc họp tiếp theo.

Ông nói: "Tôi không nghĩ rằng 0,5 điểm phần trăm nữa là cần thiết vào lúc này". "Họ nói rằng con số lạm phát đang bắt đầu đi đúng hướng, nhưng đó là những gì họ đang tính toán, phải không? Giá thực phẩm vẫn tăng 20%. Giá năng lượng đã giảm một chút, nhưng giá năng lượng vẫn tăng. Bảo hiểm, giá nhà đất, giáo dục, tất cả những thứ này vẫn đang gây ra lạm phát rất, rất cao".

Grady cho biết cuộc bầu cử sắp tới cũng có vấn đề. "0,5 điểm phần trăm, một số người không nghĩ điều đó được đảm bảo, tôi nghĩ có lẽ là như vậy, nhưng tôi nghĩ 0,25 điểm sẽ tác động tốt đến thị trường và tôi nghĩ điều đó sẽ là thận trọng. Tôi không nghĩ bạn muốn đi quá nhanh. Nếu bạn bắt đầu thấy rằng mình đã cắt giảm quá nhiều và lạm phát vẫn đang gia tăng, điều cuối cùng bạn muốn làm là phải đảo ngược lộ trình và tăng lãi suất".

Ông nói thêm: "Họ thực sự phải đảm bảo rằng chúng tôi đang đi đúng hướng. Tôi nghĩ chậm và ổn định là con đường nên đi". Grady cho rằng rất có thể bức tranh việc làm sẽ xấu đi từ nay đến cuối năm vì sức mạnh rõ ràng của thị trường việc làm phần lớn là ảo tưởng.

Ông nói: "Chúng tôi có một tình huống thực sự thú vị ở đất nước này, nơi có rất nhiều công việc đang chuyển từ tay này sang tay kia. Có rất nhiều công việc được trả lương thấp ngoài kia. Điều thú vị khác là khi bạn nhìn vào tất cả việc tạo ra việc làm, nó đến từ chính phủ, họ đang tạo ra rất nhiều công việc như thế này. Hiện tại tôi không lạc quan lắm về thị trường việc làm".

Grady cho biết tất cả những điều này đều hỗ trợ rất tốt cho vàng, bao gồm cả những đợt giảm giá.

Ông nói: "Tôi nghĩ rằng có một mức tâm lý là 3.000 USD cho vàng, rõ ràng là chúng tôi chưa bao giờ đạt đến mức đó". "Điều quan trọng, và tôi biết nó nghe có vẻ phản trực giác, nhưng những đợt bán tháo này thực sự giúp ích cho đợt phục hồi, bởi vì những gì họ đang làm là loại bỏ rất nhiều lệnh mua yếu đang cố gắng đẩy giá lên cao. Những người thực sự muốn sở hữu nó lâu dài, những người mạnh tay, đang mua vàng và họ đang giữ nó. Và họ đang mua ở mức giá thấp".

"Tôi nghĩ mức đáy cao hơn là dấu hiệu tốt", ông nói. "Tôi thích việc bán tháo. Tôi nghĩ việc bán tháo đang giúp ích".

Về thời điểm thị trường có thể chạm mức 3.000 USD, Grady cho biết cuộc bầu cử và hậu quả của nó khiến việc xác định thời điểm thị trường thậm chí còn khó khăn hơn bình thường.

Ông nói: "Rất khó để xác định thời gian vì chúng ta đang bước vào cuộc bầu cử và tôi nghĩ đó là điều không thể tránh khỏi". "Mọi người có thể đưa ra những con số và nói: 'Chúng ta sẽ đến đây vào lúc này', nhưng tôi nghĩ cuộc bầu cử sẽ là thời điểm thực sự quan trọng đối với vàng và thị trường. Chúng ta phải xem điều này diễn ra như thế nào và thị trường tiếp nhận những gì cũng như khi các nội dung chính sách được đưa ra".

Ông nói: "Sẽ khó khăn, nhưng nửa cuối năm 2025, đối với tôi, điều đó có vẻ hợp lý. Nếu lãi suất tiếp tục giảm, bạn sẽ thấy giá vàng tăng".

Tuần này, 14 nhà phân tích đã tham gia khảo sát vàng của Kitco News, trong đó Phố Wall đạt đến trạng thái cân bằng giữa lạc quan và bi quan về biến động giá. 6 chuyên gia, tương đương 43%, dự kiến sẽ thấy giá vàng tăng trong tuần tới, trong khi 6 chuyên gia khác dự đoán giá kim loại quý sẽ giảm. Hai nhà phân tích còn lại, tương đương 14%, tin rằng vàng sẽ đi ngang vào tuần tới.

Trong khi đó, 192 phiếu đã được bỏ trong cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco, với phần lớn các nhà đầu tư trên Phố Chính vẫn giữ quan điểm lạc quan, mặc dù tỷ lệ này ít hơn so với tuần trước. 120 nhà giao dịch bán lẻ, tương đương 62%, dự đoán giá vàng sẽ tăng vào tuần tới, trong khi 38, tương đương 20%, dự đoán kim loại màu vàng sẽ giao dịch ở mức thấp hơn. 3 người trả lời còn lại, chiếm 17%, nhận thấy giá sẽ ổn định trong tuần tới.

Sự kiện tin tức kinh tế chính vào tuần tới sẽ là việc công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp cho tháng 9 vào sáng thứ Sáu (4/10). Các dữ liệu quan trọng khác bao gồm báo cáo CPI châu Âu hôm thứ Ba (1/10), PMI sản xuất ISM của Mỹ và báo cáo Cơ hội việc làm JOLTS, báo cáo Việc làm ADP vào thứ Tư (2/10) và công bố sáng thứ Năm (3/10) về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, sau đó là PMI Dịch vụ ISM.

Các thị trường cũng sẽ lắng nghe kỹ những gì Chủ tịch Fed Jerome Powell nói khi ông phát biểu tại cuộc họp thường niên của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) vào thứ Hai (30/9). Đây sẽ là sự kiện trực tiếp đầu tiên của Powell kể từ cuộc họp chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương vào tuần trước.

James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới. Ông nói rằng các chỉ số kỹ thuật trên tất cả các khung thời gian đều đang cho thấy tình trạng mua quá mức, nhưng điều đó không có ý nghĩa gì đối với vàng khi các ngân hàng trung ương tiếp tục nới lỏng chính sách. Ông nói: "Vàng sẽ tiến sâu hơn vào vùng quá mua".

Mark Leibovit, nhà xuất bản VR Metals/Resource Letter, dự đoán giá vàng sẽ giảm vào tuần tới. "Kéo lùi. Đã tiếp cận mục tiêu ngắn hạn 2.700 USD của tôi", ông nói.

Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cao cấp tại RJO Futures, đang xem xét sự sụt giảm giá vàng hôm thứ Sáu trong bối cảnh mùa bầu cử.

"Tôi nghĩ chúng ta đang tiến tới việc thu lợi nhuận", ông nói. "Đây là một động thái quan trọng và chúng tôi không biết cuộc bầu cử sẽ diễn ra như thế nào. Nếu bạn nhìn vào cấu trúc thị trường, có vẻ như giá vàng muốn tiếp tục tăng lên mức 3.000 USD, nhưng tôi nghĩ hiện tại có rất nhiều trở ngại. Về mặt địa chính trị, mọi thứ đang diễn ra ở Lebanon hiện nay, cho đến những thứ đang diễn ra với cuộc bầu cử ở Mỹ".

"Tôi nghĩ có quá nhiều điều không chắc chắn, điều này cuối cùng có thể thúc đẩy giá vàng tăng giá, nhưng tôi có thể thấy, và điều này không chỉ xảy ra với vàng mà còn trên khắp các thị trường, có một chút do dự khi đưa ra các vị thế mới trong thị trường này, hoặc sử dụng đòn bẩy quá mức sẽ rơi vào tình trạng biến động với những thứ sắp xảy ra", ông nói thêm. 

"Tôi nghĩ đó là việc thu lợi nhuận. Tôi nghĩ đó có thể là một chút phòng ngừa rủi ro và một chút chỉ là thu hẹp hồ sơ rủi ro, và tốt hơn là nên làm điều đó trước khi quá muộn". "Khi chúng ta đến gần cuộc bầu cử ở Mỹ, tôi nghĩ bạn sẽ muốn có một vị trí thuận lợi để bước vào cuộc bầu cử đó, ít nhất là một vài tuần trước đó".

Pavilonis cho biết, ông thấy chính trị ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định từ nay đến ngày 5/11.

Ông nói: "Chúng ta đang trong năm bầu cử và rất nhiều dữ liệu bị sai lệch. Chúng tôi đã thấy khi sửa đổi báo cáo thất nghiệp, 800.000 việc làm hoặc những thứ tương tự… đây chỉ là hiện tượng điển hình trước các cuộc bầu cử. Nó chỉ được ghi lại, và sau cuộc bầu cử, bạn sẽ nghe thấy, 'Ồ, chúng tôi đã nói điều này, và chúng tôi đang xem xét điều đó, và chúng tôi chưa bao giờ nói điều này...' Tôi nghĩ đó là cách điều này cuối cùng diễn ra, bởi vì tôi làm như vậy nghĩ rằng chúng ta đang bước vào một cuộc suy thoái".

Pavilonis cho biết điều này đã xuất hiện trên thị trường nhà ở Mỹ. Ông lưu ý: "Mặc dù lãi suất đã thấp hơn nhưng bạn sẽ không thấy làn sóng mua nhà". "Doanh số bán ô tô đang giảm. Tài khoản thị trường tiền tệ đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Mọi người không chi tiêu, và có thể là do ở Mỹ có cảm giác rằng có điều gì đó không ổn, về mặt kinh tế cũng như chính trị, và người ta lo sợ về những gì sắp xảy ra".

Ông nói thêm rằng những rủi ro địa chính trị, trong và ngoài nước, sẽ là động lực thực sự thúc đẩy giá vàng bước vào năm mới, hơn cả lãi suất.

Ông nói: "Và còn rất nhiều thứ khác ngoài Nga, Ukraina, EU, NATO, Israel, Hamas, Iran". "Điều này hoàn toàn giải quyết được số nợ ở Mỹ. Đây chỉ là một trong những điểm mà nếu bạn đang có rất nhiều tiền, bạn có muốn giữ nó bằng USD không, bạn có muốn giữ nó bằng đồng Euro không, bạn sẽ gửi tiền vào đâu? Bạn muốn mua vàng. Và bạn có thể thấy điều đó khá rõ ràng khi nhìn vào doanh số bán vàng miếng của Costco, những thỏi vàng nặng 1 ounce, họ đã bán hết ngay lập tức".

Pavilonis cũng cho biết đợt cắt giảm gần đây của Fed có thể không phải là khởi đầu cho một đợt phục hồi tiền rẻ như nhiều nhà đầu tư đang hy vọng, mà thay vào đó có thể là điềm báo về sự suy thoái kinh tế và thị trường nghiêm trọng, nếu lịch sử lặp lại.

Ông cảnh báo: "Lần cuối cùng Fed cắt giảm 0,5 điểm là vào năm 2007, vào khoảng cuối tháng 9". "Và chưa đầy 30 ngày sau, chúng tôi chứng kiến một đợt bán tháo khá lớn. Rõ ràng, mọi thứ có thể khác vì chúng ta sắp bước vào cuộc bầu cử, nhưng đó chỉ là điều cần lưu ý".

Alex Kuptsikevich, Nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho biết thị trường đang bước vào giai đoạn sôi động của đợt phục hồi đối với vàng.

Ông lưu ý: "Vàng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong sáu ngày giao dịch vừa qua". "Việc chạm mức 2.685 USD vào thứ Năm theo sau đà bán mạnh nhất kể từ ngày 18/9, khi hoạt động chốt lời ban đầu mở rộng sau khi công bố ước tính tăng trưởng GDP mạnh mẽ".

Kuptsikevich nói rằng việc chốt lời ngắn hạn trong ngày "vừa là động lực để tăng thêm lợi nhuận vừa là dấu hiệu của sự không chắc chắn ở giai đoạn này của thị trường".

Ông chỉ ra: "Về mặt kỹ thuật, vàng đã vượt qua mức 161,8% của đợt tăng kéo dài hai năm kể từ tháng 8/2018 - một mô hình mở rộng đợt tăng điển hình dọc theo các mức Fibonacci". "Khi giá đã di chuyển quá xa đến vùng cao lịch sử, việc tìm kiếm các mục tiêu tăng giá mới sẽ trở nên khó khăn hơn".

Kuptsikevich cho biết những người tham gia thị trường hiện đang tìm kiếm các dấu hiệu của tình trạng mua quá mức. Ông nói: "Trên khung thời gian hàng tuần, chỉ số RSI đang tiến gần đến mức quá mua 80". 

"Đây mới chỉ là lần thứ sáu kể từ năm 2008 chỉ số này tiến vào lãnh thổ này, với những đợt điều chỉnh sau đó từ 6-20%. Lần cuối cùng là 6% vào cuối năm ngoái, nhưng những lần khác thì sâu hơn nhiều. Vào năm 2011, khu vực quá mua này đã đạt mức giá cao nhất trong 9 năm tiếp theo".

Kuptsikevich cho biết: "Sự phục hồi mạnh mẽ của vàng trong ba tuần qua là phần nguy hiểm nhất trong xu hướng đối với các nhà giao dịch bên bán ngắn hạn, những người tham gia bán mà không có tín hiệu đáng tin cậy". 

"Trên khung thời gian hàng tuần, tín hiệu như vậy sẽ là mức đóng cửa hàng tuần tiêu cực. Sớm nhất chúng ta sẽ nhận được tín hiệu này vào thứ Sáu tới. Việc công bố dữ liệu hàng tháng về thị trường lao động Mỹ sẽ củng cố tầm quan trọng của nó đối với thị trường".

Michael Moor, Người sáng lập Moor Analytics, cho biết bức tranh kỹ thuật cho thấy giá sẽ giảm trong thời gian tới.

Và Nhà phân tích cấp cao của Kitco, Jim Wyckoff, dự đoán giá vàng sẽ giảm trong thời gian tới. Ông nói: "Về mặt kỹ thuật, thị trường đang ở trạng thái quá mua trong thời gian ngắn và do sự điều chỉnh giảm".

(Nguồn: Kitco News)