Goldman Sachs hạ dự báo GDP Trung Quốc năm 2023

Ngân hàng đầu tư đã hạ dự báo tổng sản phẩm quốc nội cả năm 2023 từ 6% xuống 5,4%, lưu ý rằng nền kinh tế Trung Quốc sẽ còn nhiều bất ổn ở phía trước.

Sự phục hồi hậu đại dịch COVID-19 tiếp tục gây thất vọng do dữ liệu kinh tế mềm, cũng như áp lực gia tăng đối với lĩnh vực bất động sản.

Các nhà kinh tế bao gồm ông Hui Shan cho biết trong báo cáo, bất kỳ chính sách nới lỏng nào sắp tới đều khó có thể vượt quá những chính sách đã thực hiện trong các cuộc suy thoái trước đó, bao gồm cả năm 2020.

Mặc dù Goldman Sachs nhận thấy sẽ có thêm các biện pháp kích thích từ chính phủ, nhưng có lẽ là chửa đủ để khắc phục những vấn đề lớn hơn mà quốc gia này đang phải đối mặt, đó là sự thay đổi trong tâm lý người tiêu dùng.

Bản sửa đổi mới nhất từ Goldman Sachs nói việc kích thích cơ sở hạ tầng và bất động sản có thể sẽ "có mục tiêu và vừa phải" do dân số ngày càng giảm, mức nợ tăng cao và lời kêu gọi của Chủ tịch Tập Cận Bình về việc hạn chế đầu cơ bất động sản.

Báo cáo cho biết: "Việc sử dụng bất động sản và cơ sở hạ tầng theo con đường cũ để tạo ra sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ sẽ không phù hợp với kiểu 'tăng trưởng chất lượng cao' mà các lãnh đạo đã nhiều lần nhấn mạnh.

Kỳ vọng về các hỗ trợ chính sách nhiều hơn bao gồm chi tiêu của chính phủ để chi trả cho cơ sở hạ tầng và các biện pháp nới lỏng tài sản đã tăng lên vào tuần trước, với một số nhà phân tích đưa ra khả năng chính phủ trung ương có thể phát hành trái phiếu có mục đích đặc biệt để tài trợ cho các dự án. 

Dữ liệu tháng 5 được công bố vào tuần trước cho thấy sự phục hồi đang yếu đi và ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất chính sách cơ bản để giảm chi phí đi vay và thúc đẩy tâm lý.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs nói thêm rằng có rất nhiều vấn đề kinh tế vĩ mô mà nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt: "Những thách thức trung hạn như nhân khẩu học, suy thoái bất động sản kéo dài nhiều năm, các vấn đề nợ tiềm ẩn của chính quyền địa phương và căng thẳng địa chính trị có thể tác động nặng nề hơn đối với triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc".

Trên thực tế, có thể thấy rõ khả năng suy yếu của đồng nhân dân tệ so với USD do chênh lệch lãi suất với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến sẽ nới lỏng chính sách hơn nữa trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn đang gợi ý về hai đợt tăng lãi suất sắp tới.

Các nhà kinh tế của Goldman cho biết: "Chúng tôi đánh giá rằng những cơn gió ngược tăng trưởng có thể sẽ dai dẳng trong khi các nhà hoạch định chính sách bị hạn chế bởi những cân nhắc về kinh tế và chính trị trong việc đưa ra các biện pháp kích thích có ý nghĩa". 

Họ không kỳ vọng chính quyền trung ương sẽ phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt, vì trước đây loại trái phiếu này chỉ được bán ba lần trong các giai đoạn đặc biệt khó khăn bao gồm cả đại dịch năm 2020 và trong cuộc Khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998.

Các nhà kinh tế cho biết, chính phủ cũng khó có thể khởi động một đợt tái phát triển khu ổ chuột khác như đã làm vào năm 2015, bơm tiền của ngân hàng trung ương vào thị trường bất động sản để chi trả cho việc đổi mới đô thị và cũng bồi thường cho các hộ gia đình có nhà bị phá hủy trong quá trình đó. Điều đó dẫn đến sự gia tăng giá bất động sản và doanh số bán hàng.

Thay vào đó, chính phủ có thể đẩy nhanh việc phát hành trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương, vốn chủ yếu được sử dụng để xây dựng cơ sở hạ tầng, theo các nhà phân tích tại Goldman.

Các nhà chức trách cũng có thể tiếp tục nới lỏng các chính sách về tài sản bao gồm hạ thấp yêu cầu thanh toán trước, cắt giảm lãi suất thế chấp và loại bỏ các hạn chế mua ở các thành phố hàng đầu, họ nói.

Các quan chức cũng đang hỗ trợ các ngành công nghiệp được coi là động lực tăng trưởng mới của nền kinh tế, chẳng hạn như sản xuất cao cấp và phương tiện năng lượng mới. 

Theo Goldman, trong khi các chính sách hỗ trợ như cho vay dễ dàng hơn, cắt giảm thuế và trợ cấp có thể sẽ tiếp tục hoặc thậm chí tăng lên, thì tác động đối với tăng trưởng GDP có thể bị hạn chế vì những kế hoạch này đã được thực hiện trong nhiều năm.

(Nguồn: Bloomberg)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin