Fed viện dẫn sự biến động, bất ổn để giải thích cho việc chậm giảm lãi suất

Theo biên bản cuộc họp ngày 6-7/11, các quan chức Fed lưu ý rằng có sự không chắc chắn về hướng đi của nền kinh tế, sự không chắc chắn về mức lãi suất hiện tại đang hạn chế nền kinh tế như thế nào - một vấn đề quan trọng trong việc quyết định mức lãi suất tiếp theo nên giảm bao nhiêu - và một trường hợp đang phát triển cần phải thận trọng.

"Nhiều người tham gia nhận thấy rằng sự không chắc chắn liên quan đến mức lãi suất trung lập làm phức tạp thêm việc đánh giá mức độ hạn chế của chính sách tiền tệ và điều này khiến việc giảm dần sự hạn chế về chính sách trở nên phù hợp", biên bản cuộc họp được công bố vào sáng sớm nay cho biết.

Lãi suất trung tính là mức lãi suất mà hoạt động kinh tế không bị kích thích hoặc hạn chế.

"Nhiều quan chức Fed lưu ý rằng, các quyết định về chính sách tiền tệ không theo một lộ trình định sẵn mà phụ thuộc vào diễn biến của nền kinh tế và những tác động đến triển vọng kinh tế... Họ nhấn mạnh rằng điều quan trọng là FOMC phải làm rõ điều này khi điều chỉnh lập trường chính sách của mình", biên bản nêu rõ, đề cập đến ủy ban hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương.

Fed đã giảm lãi suất chính sách chuẩn của mình một phần tư điểm phần trăm xuống mức 4,50%-4,75% tại cuộc họp diễn ra ba tuần trước, phiên họp diễn ra sau chiến thắng của ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ ngày 5/11.

Mặc dù biên bản không đề cập đến tác động của kết quả bầu cử, "nhiều" người tham gia đã lưu ý đến sự phức tạp của việc hoạch định chính sách vào thời điểm dữ liệu kinh tế không ổn định do bão, đình công và các yếu tố khác, và căng thẳng địa chính trị ở mức cao.

Các quan chức Fed nhìn chung đều đồng ý rằng lạm phát đã được kiểm soát và nguy cơ thất nghiệp tăng mạnh đã giảm.

Tuy nhiên, "một số người tham gia lưu ý rằng FOMC có thể tạm dừng nới lỏng lãi suất chính sách và giữ ở mức hạn chế" nếu lạm phát vẫn ở mức quá cao, và một số người cho biết việc giảm lãi suất có thể được đẩy nhanh "nếu thị trường lao động suy giảm hoặc hoạt động kinh tế chững lại".

Sau khi biên bản cuộc họp được công bố, thị trường tài chính đã tăng nhẹ dự đoán về đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18/12 của Fed và giữ nguyên dự đoán trước đó về tốc độ cắt giảm chậm hơn vào năm tới, với chỉ một đợt cắt giảm được định giá vào giữa năm.

Nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ

Samuel Tombs, nhà kinh tế trưởng của Pantheon Macroeconomics tại Mỹ, đã viết: "Chúng tôi vẫn nghĩ rằng FOMC sẽ giảm lãi suất quỹ thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12", nhưng sau đó sẽ thu hẹp quy mô vào năm tới để điều hướng một loạt các diễn biến chính sách phức tạp khi Trump nhậm chức.

Ví dụ, tuần này, tổng thống đắc cử cho biết ông dự định áp thuế nhập khẩu 25% đối với Mexico và Canada vào ngày đầu tiên nhậm chức cùng với yêu cầu kiểm soát biên giới chặt chẽ hơn.

"Trường hợp cơ bản của chúng tôi là Fed sẽ phải nới lỏng một cách thận trọng, nhiều khả năng là tại các cuộc họp luân phiên vào năm tới, đánh đổi rủi ro thị trường lao động và lạm phát", Tombs viết. 

"Tuy nhiên, sự không chắc chắn lớn về quy mô, thời điểm và khả năng xảy ra các đề xuất kinh tế của Tổng thống Trump tạo ra rủi ro đáng kể cho cả hai phía trong dự báo lãi suất quỹ của chúng tôi".

Cuộc họp tháng 11 của Fed cũng diễn ra sau một loạt dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến - "đáng chú ý" là cách Chủ tịch Fed Jerome Powell gọi dữ liệu này - làm dấy lên lo ngại rằng chính sách tiền tệ có thể không hạn chế nền kinh tế nhiều như người ta nghĩ.

Các quan chức kể từ phiên họp đó cho biết sức mạnh kinh tế đang diễn ra có nghĩa là lãi suất chính sách chuẩn của ngân hàng trung ương có thể đã gần đạt mức "trung lập", một lập luận cho việc giảm lãi suất ít hơn được chấp thuận với tốc độ chậm hơn để tránh nới lỏng chính sách quá mức và có thể làm bùng phát lạm phát.

Những người khác cho rằng nền kinh tế có khả năng chậm lại và thị trường việc làm tiếp tục suy yếu, đây sẽ là lý do để tiếp tục nới lỏng các điều kiện tài chính nhằm khuyến khích chi tiêu và đầu tư.

(Nguồn: Reuters)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin