'Động lực kinh tế vẫn còn yếu': 4 điểm rút ra từ dữ liệu hoạt động tháng 8 của Trung Quốc

1. Áp lực giảm đối với hoạt động của nhà máy đang 'tan biến'

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc vừa công bố chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tại Trung Quốc đã ở mức dưới 50 trong tháng thứ 5 liên tiếp.

Điều này cho thấy hoạt động chế tạo tại nền kinh tế số 2 thế giới vẫn đang trong diện thu hẹp. Tuy nhiên, số liệu tháng 8 đã tăng nhẹ so với tháng 7, cho thấy chính sách hỗ trợ nền kinh tế bắt đầu phát huy hiệu quả.

Tháng 8, PMI quản lý mua hàng lĩnh vực sản xuất nhích lên 49,7, tăng từ 49,3 của tháng trước đó. Chỉ số này cao hơn dự báo của các cuộc thăm dò gần đây và tiến gần ngưỡng 50 mở rộng sản xuất. Chỉ số phụ như đơn đặt hàng mới cũng tăng lên mốc khả quan 50,2.

"Điều này dường như phản ánh sự cải thiện về nhu cầu trong nước khi thành phần đơn đặt hàng mới tăng và hiện ở mức trên 50. Áp lực giảm đối với nhu cầu nước ngoài giảm bớt cũng như thành phần đơn đặt hàng xuất khẩu cũng tăng lên. Nhưng nó vẫn dưới 50 và tiếp tục cho thấy xuất khẩu tiếp tục giảm", các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết.

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc nhận định, các nhà sản xuất bày tỏ lạc quan và tự tin mạnh mẽ trước chính sách hỗ trợ từ Chính phủ công bố gần đây. Thước đo kỳ vọng của nhà sản xuất đối với hoạt động sản xuất đã tăng lên 55,6. Chỉ số PMI phi sản xuất của Trung Quốc đạt 51 trong tháng 8.

Số liệu từ Bộ Tài chính cũng cho thấy, lợi nhuận của các doanh nghiệp nhà nước 7 tháng đầu năm sáng sủa với hơn 2730 tỷ Nhân dân tệ, tương đương 380 tỷ USD tăng 3,9% so với cùng kỳ năm 2022.

Các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết thêm: "PMI sản xuất Caixin đã tăng ở mức cao hơn so với chỉ số sản xuất chính thức trong tháng 8". "Tổng hợp lại, mức trung bình của cả hai phù hợp với áp lực giảm hoạt động của nhà máy đã tan biến vào tháng trước".

"Bức tranh lớn là động lực kinh tế tổng thể vẫn còn yếu. Nhưng hỗ trợ chính sách hiện đang được tăng cường. Giả sử điều này tiếp tục thì có khả năng sẽ có một sự phục hồi theo chu kỳ khiêm tốn".

2. Làm mềm ngành dịch vụ

PMI phi sản xuất của Trung Quốc đã giảm từ 51,5 trong tháng 7 xuống 51 trong tháng 8, sau khi chỉ số này giảm nhẹ trong 4 tháng liên tiếp trong bối cảnh kinh tế chung suy thoái.

"Mặc dù bắt đầu kỳ nghỉ hè đầu tiên sau đại dịch, chỉ số PMI của lĩnh vực dịch vụ đã giảm nhẹ", các nhà phân tích tại Nomura cho biết.

"Có vẻ như lĩnh vực dịch vụ không bị thúc đẩy đáng kể bởi du lịch nội địa khi mùa hè tiếp tục, hành vi chi tiêu của người tiêu dùng có thể đang chuyển sang các sản phẩm và dịch vụ giá thấp hơn trong thời kỳ hậu đại dịch".

Chỉ số phụ xây dựng, vốn bị ảnh hưởng một phần bởi cuộc khủng hoảng tài sản đang diễn ra, đã tăng lên 53,8 trong tháng 8 từ mức 51,2 trong tháng 7.

Các nhà phân tích của Nomura cho biết thêm, sự cải thiện này có thể được hỗ trợ bởi các dự án do chính quyền địa phương hỗ trợ, vì trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương đã tăng tốc đáng kể trong tháng 8 theo hướng dẫn của Bộ Tài chính vào cuối tháng 7.

Trong khi đó, PMI dịch vụ Caixin/S&P Global đã giảm xuống 51,8 trong tháng 8 từ mức 54,1 trong tháng 7, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 12 khi đại dịch COVID khiến nhiều người tiêu dùng phải ở nhà.

"Điều này cho thấy hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tiếp tục được cải thiện, nhưng với tốc độ chậm hơn đáng kể". "Các công ty được khảo sát chỉ ra rằng hoạt động kinh doanh chậm lại có liên quan đến sự gia tăng yếu hơn trong tổng số hoạt động kinh doanh mới", các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết.

3. Các chỉ số trung bình tổng hợp tiếp tục tăng

PMI tổng hợp chính thức của Trung Quốc, bao gồm cả hoạt động sản xuất và phi sản xuất, đã tăng lên 51,3 trong tháng 8 từ mức 51,1 trong tháng 7.

Trong khi đó, chỉ số PMI tổng hợp của Caixin/S&P giảm từ 51,9 trong tháng 7 xuống 51,7 trong tháng 8, báo hiệu sự mở rộng tổng hoạt động kinh doanh của Trung Quốc trong tháng thứ tám liên tiếp.

Wang Zhe, nhà kinh tế tại Caixin Insight Group, cho biết: "Sự suy giảm nhẹ trong việc mở rộng cung và cầu của lĩnh vực dịch vụ bù đắp cho sự cải thiện trong sản xuất và nhu cầu sản xuất".

4. 'Khả năng phục hồi theo chu kỳ khiêm tốn'

Capital Economics cho biết mức trung bình của hai thước đo sản xuất trong tháng 8 đã tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng và phù hợp với hoạt động của nhà máy hầu như không thay đổi.

Tuy nhiên, họ nói thêm rằng mức trung bình của PMI dịch vụ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng, điều này phù hợp với việc ngành này tiếp tục mất đà.

"Các cuộc khảo sát PMI cho thấy động lực kinh tế ổn định trong tháng 8 sau nhiều tháng suy thoái. Các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết áp lực giảm giá đối với hoạt động sản xuất dường như đã tan biến, trong khi hoạt động xây dựng tăng tốc. "Những điều này đã bù đắp cho sự suy giảm hơn nữa trong hoạt động dịch vụ".

"Động lực kinh tế nhìn chung vẫn còn yếu, nhưng giả sử các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tăng cường hỗ trợ thì khả năng phục hồi theo chu kỳ ở mức khiêm tốn là có thể".

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin