Điều gì đang chờ đợi kinh tế châu Á trong năm 2024?

Nomura cho biết trong triển vọng thị trường năm 2024 rằng châu Á có vẻ sẽ bước vào một "điểm ngọt ngào" vào đầu năm nay, với tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các nước phát triển nhờ sự phục hồi trong lĩnh vực chip bán dẫn.

Tuy nhiên, ngân hàng Nhật Bản nhận thấy "nửa cuối năm đầy thách thức hơn khi cuộc suy thoái ở Mỹ diễn ra".

Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo nghiên cứu tháng 12 rằng các nước châu Á dự kiến sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ cho đến tháng 3, sau đó Indonesia và Đài Loan sẽ hạ lãi suất trong quý 2.

Đây là những gì đang chờ đợi thị trường châu Á vào năm 2024:

Thị trường chứng khoán Nhật Bản tiếp tục phục hồi

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã bùng nổ trở lại vào năm ngoái, với chỉ số Nikkei Stock Average tăng lên mức cao nhất mới trong 33 năm. Đà tăng dự kiến sẽ tiếp tục trong năm nay nhờ lạm phát vừa phải, lương cao hơn, dòng vốn nước ngoài ổn định, thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ và cải cách quản trị doanh nghiệp.

Các nhà phân tích đang chờ đợi cuộc đàm phán lương mùa xuân hàng năm, vì mức lương cao hơn sẽ cho phép các công ty tăng giá, dẫn đến lợi nhuận cao hơn.

Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đang theo dõi xem liệu ngân hàng trung ương Nhật Bản có thoát khỏi chính sách lãi suất âm trong năm nay hay không.

"Việc chấm dứt chính sách lãi suất âm do kết quả cuối cùng của tình trạng giảm phát sẽ là điều tích cực đối với chứng khoán Nhật Bản", các chiến lược gia cổ phiếu Nhật Bản tại JP Morgan cho biết trong một báo cáo tháng 12.

Các chiến lược gia ước tính Chỉ số giá chứng khoán Tokyo nói chung sẽ đạt 2.500 vào cuối năm và Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei sẽ đạt 35.000. Goldman Sachs kỳ vọng Chỉ số giá chứng khoán Tokyo sẽ kết thúc năm ở mức 2.650.

Lãi suất cao hơn đồng nghĩa với đồng tiền mạnh hơn, điều này có thể khiến một số nhà đầu tư băn khoăn điều gì sẽ xảy ra với thị trường chứng khoán Nhật Bản khi cổ phiếu xuất khẩu của nước này được hưởng lợi từ đồng yên yếu hơn vào năm ngoái.

MUFG Morgan Stanley nhận thấy tác động hạn chế của đồng yên mạnh hơn đối với chứng khoán Nhật Bản dựa trên tiền lệ.

MUFG Morgan Stanley cho biết trong báo cáo tháng 12 rằng chứng khoán Nhật Bản trước đây đã tăng giá khi đồng yên mạnh lên so với đồng đô la Mỹ và tỷ giá hối đoái giữa đồng yên và đô la không có tác động đáng kể đến hiệu suất của Chỉ số giá chứng khoán Tokyo nói chung.

Sau khi các nhà xuất khẩu hưởng lợi từ đồng yên yếu hơn vào năm 2023, MUFG Morgan Stanley cho biết họ ưu tiên cổ phiếu của các công ty phụ thuộc vào thị trường nội địa.

"Ở Nhật Bản, chúng tôi tiếp tục ủng hộ các ngân hàng và [các công ty bảo hiểm nhân thọ] tiếp xúc với việc bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cổ phiếu trong nước vượt xuất khẩu để phục hồi tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa và hợp nhất đồng yên Nhật, cũng như một nhóm người được hưởng lợi từ cải cách doanh nghiệp," báo cáo cho biết.

Các nước châu Á kỳ vọng giảm lãi suất

Trong khi Trung Quốc đã bắt đầu nới lỏng tiền tệ và tài chính, các nền kinh tế châu Á khác dự kiến sẽ làm theo trong việc giảm lãi suất trong năm nay.

Theo một nghiên cứu, Goldman Sachs kỳ vọng các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi ở châu Á sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ của họ sớm hơn dự báo trước đó, đồng thời kỳ vọng rằng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang "tương đối sớm" trong năm nay.

Indonesia, Đài Loan và Hàn Quốc dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong quý 2, tiếp theo là Ấn Độ, Australia và New Zealand trong quý tiếp theo.

Ngân hàng Nhật Bản có vẻ sẽ chính thức chấm dứt chính sách lãi suất âm vào tháng 10, Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo nghiên cứu riêng.

Goldman Sachs nhận thấy đồng USD mạnh hơn so với đồng yên, dự báo tỷ giá hối đoái ở mức 155 trong nửa đầu năm nay, theo triển vọng kinh tế vĩ mô.

MUFG Morgan Stanley kỳ vọng đồng yên sẽ tăng khiêm tốn vào năm 2024. Koichi Sugisaki, chiến lược gia vĩ mô Nhật Bản của công ty, ước tính tỷ giá đồng yên-USD sẽ đạt mức kỷ lục 140 trong quý 4.

Invesco ước tính ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 10 điểm cơ bản (0,1%) và chính phủ sẽ tung ra nhiều biện pháp kích thích tài khóa hơn trong vài tháng tới, theo triển vọng năm 2024 được công bố vào tháng 11.

Thị trường trái phiếu của khu vực sẵn sàng thu hút dòng vốn vào trong năm nay, theo triển vọng tỷ giá châu Á và ngoại hối của Nikko Asset Management.

"Nhìn chung, năm 2024 có thể là một năm có lợi nhuận cao hơn và biến động thấp hơn đối với trái phiếu chính quyền địa phương ở châu Á với lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dự kiến sẽ ổn định và bắt đầu giảm bớt", triển vọng cho biết.

Nikko Asset Management cho biết trái phiếu chính phủ Ấn Độ sẽ được hưởng lợi từ việc được đưa vào chỉ số JP Morgan, Chỉ số Trái phiếu Chính phủ-Thị trường mới nổi vào tháng 6.

Goldman Sachs cho biết sau sự thay đổi này, thị trường trái phiếu Ấn Độ sẽ thu hút dòng vốn vào hơn 40 tỷ USD trong một năm rưỡi, bao gồm cả dòng vốn thụ động khoảng 30 tỷ USD.

Ngân hàng cho biết trái phiếu chính phủ Hàn Quốc có vẻ sẽ được đưa vào Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Thế giới FTSE Russell trong đợt đánh giá vào tháng 9 và động thái này sẽ mang lại 60 tỷ USD.

Sự phục hồi kinh tế chậm của Trung Quốc

Con đường phục hồi kinh tế của Trung Quốc có vẻ khó khăn trong năm mới mặc dù chính phủ nước này đã đưa ra một loạt biện pháp nhằm thúc đẩy nền kinh tế đang chậm lại, khiến các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho những tác động tiếp theo. Nomura cảnh báo về một đợt sụt giảm khác vào mùa xuân.

25 nhà kinh tế được Nikkei khảo sát cho biết họ kỳ vọng tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc sẽ đạt 4,6% trong năm nay, giống như dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, sau khi dự kiến tăng trưởng 5,2% vào năm 2023.

Morgan Stanley cho biết tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa của Trung Quốc sẽ bị "hạn chế".

Chetan Ahya, nhà kinh tế trưởng châu Á tại Morgan Stanley, cho biết trong một podcast vào tháng 12: "Đầu tiên, chúng tôi nghĩ rằng Trung Quốc đang phải đối mặt với thách thức trong việc quản lý tổng cầu và áp lực lạm phát từ việc giảm đòn bẩy tài chính của chính quyền địa phương và các công ty bất động sản".

Mặc dù Trung Quốc đã nới lỏng chính sách tài chính và tiền tệ, bao gồm cả việc phát hành trái phiếu chính phủ trị giá 1.000 tỷ nhân dân tệ (140 tỷ USD) vào cuối tháng 10, Ahya cho biết những thách thức giảm đòn bẩy là "rất khốc liệt và vì vậy con đường phía trước vẫn sẽ gập ghềnh".

Invesco cho biết họ chưa thấy yếu tố nào cho thấy thị trường bất động sản Trung Quốc đang tăng trưởng.

"Chúng tôi tiếp tục mong đợi một con đường phục hồi 'hình chữ L' (vẫn đi ngang) cho lĩnh vực bất động sản vào năm tới, do tình trạng suy yếu kéo dài và lượng tồn kho nhà ở cao kỷ lục ở các thành phố cấp thấp hơn, chưa kể các kênh tái cấp vốn vẫn còn chặt chẽ cho khu vực tư nhân. các nhà phát triển", Invesco cho biết trong triển vọng đầu tư năm 2024.

Cảnh báo về một đợt suy thoái kinh tế khác vào mùa xuân, Nomura cho biết năm nay sẽ là "bước ngoặt thực sự của Trung Quốc".

Nomura cho biết: "Doanh số bán nhà mới vẫn yếu và chúng tôi cho rằng sau mùa xuân năm 2024, Bắc Kinh có thể tài trợ cho các nhà phát triển bất động sản lớn để giao những căn nhà chưa hoàn thiện đã bán trước, đánh dấu một bước ngoặt thực sự cho lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc".

Ngân hàng Thế giới dự đoán chỉ số giá hàng hóa sẽ giảm

Mặc dù rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao nhưng cuộc chiến Israel-Hamas có thể chỉ tác động hạn chế đến giá hàng hóa và Ngân hàng Thế giới dự đoán chỉ số giá hàng hóa của nước này sẽ giảm 4% trong năm nay, sau mức giảm dự kiến là 24% vào năm 2023.

Ngân hàng Thế giới dự đoán giá năng lượng sẽ giảm 5% và giá nông sản và kim loại sẽ giảm.

JP Morgan Research cho biết trong triển vọng thị trường toàn cầu rằng giá dầu Brent sẽ vẫn "gần như ổn định" trong năm nay và trung bình 83 USD/thùng.

Họ nhận thấy nhu cầu dầu sẽ tăng 1,6 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay, do "các thị trường mới nổi mạnh mẽ, một nước Mỹ kiên cường và một châu Âu yếu kém nhưng ổn định".

JP Morgan Research cho biết họ lạc quan về vàng và bạc trong số các kim loại, vì lãi suất thấp hơn của Mỹ và lợi suất thực tế sẽ đẩy giá vàng lên mức cao danh nghĩa mới vào giữa năm 2024 và trung bình là 2.175 USD/ounce vào quý 4.

Giá quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm nay sau khi kim loại này trở thành kim loại công nghiệp có thành quả tốt nhất trong 11 tháng đầu năm ngoái, khi giá tăng hơn 17% do các biện pháp kích thích của Trung Quốc, theo một báo cáo triển vọng hàng hóa được công bố. vào tháng 12 bởi công ty dịch vụ tài chính ING.

Tuy nhiên, họ cho biết có những lo ngại về lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc, vốn chiếm 40% nhu cầu quặng sắt, khi số lượng nhà mới xây dựng giảm 23% trong giai đoạn được trích dẫn.

Đối với khí đốt tự nhiên hóa lỏng, nhu cầu thấp từ Nhật Bản và Hàn Quốc trong năm ngoái dự kiến sẽ tiếp tục từ năm nay trở đi, do các nước này đã cải thiện khả năng năng lượng hạt nhân và năng lượng tái tạo, ING cho biết.

Ngược lại, ING nhận thấy nhu cầu từ Trung Quốc đang tăng trưởng "với tốc độ lành mạnh trong những năm tới" do nước này "rất tích cực" trong việc đảm bảo các hợp đồng dài hạn. Họ cũng dự đoán nhu cầu sẽ tăng từ Pakistan và Bangladesh.

Các cuộc bầu cử lớn dự kiến diễn ra khắp châu Á

Nhiều cuộc bầu cử sẽ được tổ chức trong năm nay, từ Đài Loan, Indonesia đến Hàn Quốc, định hình bối cảnh địa chính trị và thị trường của khu vực.

Người Mỹ cũng sẽ tham gia bỏ phiếu cho cuộc bầu cử tổng thống lần thứ 60 vào ngày 5 tháng 11, kết quả của cuộc bầu cử này sẽ ảnh hưởng đến mối quan hệ của Washington với các nước châu Á.

Trong báo cáo triển vọng thị trường năm 2024 được công bố vào tháng 11, ING cho biết Đài Loan sẽ tổ chức cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 13/1, trong đó Trung Quốc dự kiến sẽ đáp trả bằng hoạt động quân sự gia tăng.

"Tiền lệ lịch sử khiến chúng tôi kỳ vọng rằng Trung Quốc đại lục sẽ đáp trả bằng các cuộc đối đầu quân sự trên eo biển Đài Loan, có khả năng biểu hiện qua việc chứng khoán Đài Loan yếu hơn và đồng đô la Đài Loan yếu hơn", ING cho biết.

Vì vậy, cũng không nên hoàn toàn quá lạc quan. Kinh tế toàn cầu sẽ phải đương đầu với khá nhiều cú sốc trong năm 2024, từ các cuộc bầu cử quan trọng cho đến vấn đề nợ công tăng cao tại nhiều quốc gia. Tuy nhiên, sau sự vững vàng của năm nay, hoàn toàn có thể tin năm sau sẽ sáng sủa hơn.

(Nguồn: Nikkei)