Dầu khí vẫn thu hút các nhà đầu tư bất chấp quá trình chuyển đổi

Cổ phiếu dầu khí nằm trong số những cổ phiếu có thành quả tốt nhất trên S&P 500, với 4 cổ phiếu trong ngành chiếm vị trí trong top 10. Lý do cho điều này là giá dầu cao hơn cùng với sự biến động gia tăng. Nhưng đây chỉ là một khía cạnh của câu chuyện.

Trong khi giá dầu tăng cao đang đẩy giá cổ phiếu của các công ty năng lượng lên cao, một số công ty lại khai thác thị trường vốn và nợ để gây quỹ và không giống như vài năm trước, đã nhận được phản hồi tích cực.

Để làm cho vấn đề trở nên rõ ràng hơn, các nhà đầu tư dường như đang tiếp tục đầu tư vào dầu khí bất chấp cảnh báo của các chủ ngân hàng rằng chu kỳ mới nhất trong ngành có thể sắp kết thúc và lợi nhuận có thể bắt đầu giảm. Nhưng các chủ ngân hàng có thể đang sống trong quá khứ; dầu khí nóng trở lại.

Tờ Financial Times đưa tin trong tháng này rằng hoạt động gây quỹ giữa các công ty thăm dò và sản xuất độc lập ở Mỹ đã tăng trưởng trong năm nay trên cả thị trường vốn và thị trường nợ. Và những thị trường đó đang hưởng ứng nhiệt tình cơ hội tài trợ cho các công ty từ một ngành bị coi là thủ phạm duy nhất đằng sau sự thay đổi khí hậu của hành tinh.

Tuy nhiên, điều khiến xu hướng này trở nên ấn tượng hơn nữa là nó đến vào thời điểm mà bản thân các ngân hàng được cho là đang kiếm được nhiều tiền hơn từ các khoản vay và bảo lãnh trái phiếu cho cái gọi là công ty xanh hơn là từ ngành dầu mỏ.

Hãng tin Bloomberg đã báo cáo về sự phát triển đó trong tuần này, trích dẫn dữ liệu cho thấy phí từ "tài chính tập trung vào khí hậu" cho đến nay trong năm nay đã lên tới 2,5 tỷ USD. Trong khi đó, phí từ các khoản vay dầu khí và bảo lãnh trái phiếu ở mức 2,2 tỷ USD.

Có vẻ như tất cả các ưu đãi mà chính phủ ở châu Âu và Mỹ dành cho các ngành công nghiệp ít carbon đang phát huy tác dụng và các doanh nghiệp đang háo hức huy động tiền. Nhưng trong khi điều đó cho thấy dầu khí đang không còn được các ngân hàng ủng hộ thì báo cáo của FT về thị trường vốn lại cho thấy điều ngược lại, được hỗ trợ bởi một phân tích khác của Bloomberg cho thấy trong tuần này rằng các quỹ đầu tư đang ngấu nghiến cổ phiếu năng lượng.

Báo cáo trích dẫn một lưu ý của chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America nói rằng "các nhà quản lý quỹ đã chuyển từ phân bổ thiếu cân 1% cho cổ phiếu năng lượng sang lập trường thừa cân 8% trong tháng 10, mức phân bổ tăng giá mạnh nhất kể từ tháng 3".

Không chỉ vậy, sự thay đổi này còn diễn ra trong bối cảnh các đồng nghiệp của Hartnett cảnh báo rằng đợt tăng giá mới nhất sắp kết thúc và đã đến lúc phải bán hết dầu. Các nhà phân tích này đã hạ cấp các công ty dầu khí của Mỹ và nghi ngờ về giá trị của các công ty hoạt động ở Permian. 

Trong khi đó, Exxon đã đạt được thỏa thuận mua lại Pioneer Natural Resources trị giá 60 tỷ USD, tập trung vào Permian, điều này khó có thể thoát khỏi sự chú ý của các nhà đầu tư.

Có vẻ như các nhà đầu tư nói trên quan tâm đến hành động hơn là lời nói. Trong khi các chủ ngân hàng đang nói về chu kỳ sắp kết thúc, các nhà đầu tư có lẽ đang theo dõi tình hình ở Trung Đông và quyết tâm dường như không lay chuyển của OPEC để giữ giá ở mức mà họ, chứ không phải thị trường tự do, mong muốn. Họ cũng có thể xem thông tin cập nhật về cổ tức trong các buổi thuyết trình báo cáo tài chính. Và họ phải thích những gì họ nhìn thấy.

"Các công ty đang thực sự tập trung vào lợi nhuận của cổ đông. Họ rất kỷ luật, họ đưa ra những quyết định đúng đắn bằng cách trả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Điều này đang thu hút các nhà đầu tư quay trở lại lĩnh vực này", ông Josh Martin, giám đốc điều hành tại Pickering Energy Partners nói.

Báo cáo trích dẫn tin tức về hai danh sách trong lĩnh vực này trong năm nay, với cả hai công ty, Kodiak Gas Services và Atlas Energy Solutions, khởi đầu khiêm tốn nhưng tăng lần lượt 11% và 20% sau khi niêm yết.

Tất nhiên, điều này không bằng những lợi ích vượt bậc mà một số công ty công nghệ đã đạt được trong thời gian ra mắt, nhưng tuy nhiên, nó rất quan trọng, có quá nhiều sự cường điệu xung quanh công nghệ trong khi dầu khí về cơ bản là một ngành công nghiệp xa lạ. Hoặc có một số suy nghĩ.

Bloomberg đưa tin vào tháng trước rằng các quỹ phòng hộ đang nắm giữ các vị thế bán khống đối với cổ phiếu ESG, nhằm tìm kiếm cái gọi là tuyên bố rửa sạch và định giá tăng cao. Nó trích dẫn một nhà quản lý quỹ có trụ sở tại Texas cho biết có rất nhiều vốn "theo đuổi" tài sản ESG, nhưng những ý tưởng hay trong lĩnh vực đó rất ít và rất xa so với những gì nghe giống như một tình huống bong bóng cổ điển.

Tình hình đầu tư vào dầu khí và gây quỹ rất có thể là kết quả của sự hội tụ của nhiều yếu tố. Tất nhiên, có giá dầu, nhưng cũng có sự hoài nghi ngày càng tăng về các tuyên bố ESG của các công ty khác nhau nhằm thu hút đầu tư, cũng như sự chắc chắn về cổ tức dầu khí cũng như khả năng tiếp tục mua lại cổ phiếu khá cao.

Hầu hết các nhà quan sát dường như đồng ý rằng yếu tố then chốt khiến dầu khí trở nên hấp dẫn trở lại, bên cạnh tính chất cơ bản của sản phẩm, là việc xoay trục hướng tới kỷ luật vốn không dao động ngay cả khi giá tăng cao đến mức họ hoàn toàn có thể biện minh cho việc tăng giá. sản xuất, từ góc độ ngắn hạn.

Tuy nhiên, ngành này, đặc biệt là ở mảng đá phiến của Mỹ, đã nhiều lần chỉ ra trong hai năm qua rằng họ đã áp dụng quan điểm dài hạn hơn và không còn theo đuổi những lợi ích trước mắt nhưng ngắn hạn của việc tăng sản lượng để đáp ứng với giá cả. tăng lên. Các nhà đầu tư rõ ràng đánh giá cao sự thay đổi trọng tâm này.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin