Báo cáo lạm phát tháng 8 của Mỹ có thể hạ nhiệt khi xăng dầu và chi phí đi lại giảm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 8h30 sáng (theo giờ ET, 19h30 theo giờ Việt Nam) và báo cáo có thể hơi lộn xộn vì lạm phát chính dự kiến sẽ giảm trong khi lạm phát cốt lõi, không bao gồm năng lượng và thực phẩm, sẽ tăng. 

Báo cáo rất quan trọng vì nó được cho là sẽ ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về mức tăng lãi suất vào tuần tới - và quan trọng hơn là trong dài hạn.

Theo Dow Jones, CPI cho tất cả các mặt hàng được dự đoán sẽ thực sự giảm 0,1% trong tháng 8, sau khi kết quả ổn định vào tháng 7. Trên cơ sở hàng năm, CPI tiêu đề sau đó sẽ chạy với tốc độ 8%, giảm từ 8,5% vào tháng 7.

Nhưng loại trừ xăng dầu, chỉ số giá tiêu dùng cơ bản dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng 7. Tính theo năm, con số đó sẽ tăng 6%, thậm chí còn cao hơn mức tăng 5,9% trong tháng đó.

Đối với Fed, báo cáo được cho là sẽ xác nhận rằng họ cần phải tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát với việc tăng lãi suất lần thứ ba liên tiếp ở mức 0,75% vào tuần tới. Nếu dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến, một số nhà kinh tế cho rằng có khả năng Fed có thể tăng chỉ 0,5%.

Aneta Markowska, nhà kinh tế trưởng tại Jefferies, cho biết: "Nếu có bất cứ điều gì, rủi ro là nó có thể yếu đi một chút. "Tôi có hàng hóa năng lượng giảm 10,2%. Điều đó sẽ giảm 0,5%. Tôi nghĩ điều cốt lõi sẽ quan trọng hơn".

Phụ thuộc giá xăng

Giá xăng là động lực lớn nhất khiến năng lượng giảm. Kể từ khi đạt đỉnh 5,01 USD vào giữa tháng 6, mức trung bình quốc gia đối với khí không chì đã giảm trong suốt mùa hè, xuống mức trung bình 3,71 USD mỗi gallon vào thứ Hai, theo AAA.

Markowska dự kiến CPI tiêu đề sẽ giảm 0,2%, nhưng mức tăng cốt lõi là 0,3%. Nơi trú ẩn là một trong những khu vực dự kiến sẽ tăng, trong khi giá ô tô đã qua sử dụng được dự báo sẽ giảm.

"Tôi nghĩ chúng ta sẽ chứng kiến sự lặp lại về giá vé máy bay và giá khách sạn. Chúng đã kéo chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi giảm trong tháng trước. Có vẻ như giá vé máy bay sẽ giảm 8%", Markowska nói. "Họ đã tăng 40% từ tháng 3 đến tháng 5. Chúng tôi chỉ giải nén một phần trong số đó".

Các nhà kinh tế nói rằng tác động cơ bản của việc so sánh con số với năm ngoái là đằng sau sự tăng vọt của lạm phát cơ bản trong tháng 8.

Blerina Uruci, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại T. Rowe Price, viết: "Do tác động cơ bản, lạm phát lõi hàng năm có thể sẽ tăng tốc trong hai báo cáo tiếp theo, điều này sẽ gây khó chịu cho Fed". Bà nói rằng điều đó không quan trọng đối với các quan chức ngân hàng trung ương vì họ sẽ tập trung hơn vào động lực và sẽ theo dõi tốc độ hàng năm của ba tháng và sáu tháng.

″Nhưng họ cũng nhạy cảm với việc nó sẽ trông như thế nào đối với công chúng và Quốc hội. Thậm chí còn có thêm lý do để duy trì sự tập trung theo kiểu diều hâu", bà nói thêm.

Các nhà chiến lược cho biết quyết định lãi suất ngày 21 tháng 9 của Fed có thể bị ảnh hưởng bởi báo cáo CPI tháng 8, nhưng các chi tiết bên trong báo cáo đó có thể quan trọng hơn về những gì họ nói về triển vọng dài hạn. Điều đó có thể giúp hình thành kỳ vọng về lãi suất cuối kỳ của Fed khi ngừng tăng.

Nhìn về dài hạn

Kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất cơ bản của Fed đã nhích lên cao hơn, và trên thị trường kỳ hạn, dự báo sẽ đạt 4% vào đầu năm tới. Markowska dự kiến nó có thể đạt 4% đến 4,25% vào tháng 1.

Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG cho biết: "Đây là nơi chúng tôi bắt đầu tìm kiếm liệu có sự thay đổi trong các mô hình cốt lõi, nơi Fed có thể hạ gục hay không". Bà hy vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ nâng phạm vi mục tiêu của quỹ được hỗ trợ lên 0,75% vào tuần tới. Điều đó sẽ đưa phạm vi mục tiêu của quỹ được cung cấp từ 3% đến 3,25%". 

"Điều này khiến họ phải tuân theo chính sách chặt chẽ. Sau đó, đó là một câu hỏi về mức độ chặt chẽ mà họ muốn đi", Swonk nói.

Đây là một câu hỏi quan trọng đối với các thị trường, vì một số chuyên gia dự đoán Fed sẽ tạm dừng vào cuối năm. Những người khác dự kiến sẽ tạm dừng vào đầu năm tới và một số nhà đầu tư tin rằng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2023.

Các quan chức Fed, đứng đầu là Chủ tịch Jerome Powell, đã nhấn mạnh rằng họ sẽ tăng lãi suất và giữ nguyên ở đó . Tuy nhiên, thị trường vẫn đang đặt cược rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ không cứng rắn như những gì họ nói.

"Tôi không nghĩ rằng báo cáo này thay đổi nhiều đối với Fed. Tôi nghĩ rằng vấn đề đối với Fed là ngay cả khi lạm phát đang chậm lại, đà tăng trưởng đang tăng lên một phần là do giá năng lượng đang thấp hơn", Markowska nói. ″Điều đó thúc đẩy sức mua".

Bà cho biết người tiêu dùng dường như đang chuyển hướng USD, vốn sẽ dùng để cung cấp nhiên liệu cho ô tô của họ sang các hàng hóa và dịch vụ khác. Điều đó có thể giữ cho nền kinh tế nóng hơn mức Fed mong muốn và hiện bà đang kỳ vọng mức tăng trưởng trong quý thứ ba là 3% hoặc hơn.

Markowska cho biết: "Đó là mức tăng trưởng trên xu hướng vào thời điểm mà Fed cần thiết kế sự tăng trưởng dưới xu hướng".

(Nguồn: CNBC)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin