Lãi suất tăng ở châu Á thúc đẩy các ngân hàng, nhưng rủi ro tăng lên cho năm 2023

Các ngân hàng trên khắp châu Á đang thu lợi từ xu hướng toàn cầu hướng tới chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để chống lạm phát, với hai ngoại lệ lớn.

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục tăng lãi suất trong năm nay đã tạo ra tâm lý đối với nhiều ngân hàng trung ương châu Á, ngoại trừ Trung Quốc và Nhật Bản, mặc dù một sự thay đổi chính sách gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dường như báo hiệu việc thắt chặt cũng đang diễn ra ở đó. Kết quả là, những người cho vay ở hai nền kinh tế lớn nhất khu vực không được hưởng mức lợi nhuận cho vay cao hơn như ở những nơi khác.

Theo Nikkei Asia, Attila Kincses, đối tác liên kết tại công ty tư vấn McKinsey and Co. cho biết: "Có sự khác biệt đáng kể ở cấp quốc gia và cấp ngân hàng trong hoạt động trong khu vực. "Trung Quốc có thể bị ảnh hưởng do suy thoái thị trường. ... Nhật Bản có thể vẫn tăng trưởng chậm lại, vì lãi suất có thể duy trì ở mức thấp hơn trong thời gian dài hơn, hạn chế khả năng sinh lời của ngân hàng".

Điều đó cũng khiến họ mâu thuẫn với các xu hướng toàn cầu. Trên toàn thế giới, lợi nhuận của những người cho vay đạt mức cao nhất trong 14 năm qua trong năm nay, theo Đánh giá thường niên về ngân hàng toàn cầu của McKinsey được công bố trong tháng này. Doanh thu đạt 6,5 nghìn tỷ USD khi lãi suất cao hơn thúc đẩy tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM) tăng mạnh, nói một cách đại khái là sự khác biệt giữa số tiền mà ngân hàng kiếm được từ các khoản cho vay và số tiền mà ngân hàng phải trả cho người gửi tiền. NIM được sử dụng như một thước đo khả năng sinh lời của ngân hàng.

Một kịch bản có thể xảy ra mà McKinsey đặt ra trong ngắn hạn là tăng trưởng lạm phát, trong đó chi phí sẽ vẫn cao hơn trong năm tới nhưng được các ngân hàng trung ương kiểm soát bằng cách giữ lãi suất tăng cao. 

Đó sẽ là tin tốt cho những người cho vay, vì lãi suất tăng sẽ nâng cao khả năng sinh lời trong các lĩnh vực như tài chính tiêu dùng.

Nhưng trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á đang đi theo sự dẫn dắt của Fed - ngân hàng trung ương Mỹ tuần trước đã tăng lãi suất thêm 0,5%, sau một loạt các lần tăng 0,75%. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất cơ bản ba lần trong những tháng gần đây, phản ánh mối lo ngại của nó đối với nền kinh tế đang giảm tốc và lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn.

Ngành bất động sản ở nền kinh tế lớn nhất châu Á đã bị ảnh hưởng bởi làn sóng vỡ nợ trái phiếu giữa các nhà phát triển ngập trong nợ nần, khiến nhiều dự án phát triển bất động sản dân cư chưa hoàn thành. Điều đó đã gây ra một cuộc đình công trên toàn quốc về các khoản thanh toán thế chấp giữa những người mua nhà tức giận và gây ra sự sụp đổ niềm tin vào lĩnh vực này, chiếm khoảng một phần tư tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc.

Lãi suất cơ bản cho vay 5 năm chính, thước đo để thiết lập lãi suất cho vay thế chấp, ở mức 4,3%, giảm 35 điểm cơ bản (0,35%) so với đầu năm. Việc cắt giảm lãi suất làm giảm bớt gánh nặng nợ cho các nhà phát triển và người mua nhà, giảm rủi ro do các khoản nợ xấu gây ra cho các ngân hàng.

Nhưng điều này cũng làm giảm tỷ suất lợi nhuận ròng, một chỉ số quan trọng về khả năng sinh lời của những người cho vay. Đối với các ngân hàng Trung Quốc đại lục, NIM toàn ngành trong 9 tháng đầu năm là 1,94%, giảm 13 điểm cơ bản so với một năm trước, theo dữ liệu từ cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc.

Ngân hàng Công thương Trung Quốc, ngân hàng cho vay lớn nhất của đất nước tính theo tài sản, có NIM là 1,98%, đã giảm xuống theo mức trung bình của ngành.

Dữ liệu mới nhất của S&P Global Market Intelligence cho thấy các ngân hàng thương mại nhà nước lớn nhất của Trung Quốc đã ghi nhận mức tăng trưởng ở mức thấp một con số trong quý thứ ba, trong khi sổ cho vay của các ngân hàng thương mại hạng trung giảm. Ngân hàng Minsheng Trung Quốc đã công bố mức giảm so với cùng kỳ năm ngoái là 7,65% trong tổng các khoản cho vay ròng từ tháng 7 đến tháng 9.

Những người cho vay ở Nhật Bản cảm thấy khó khăn vì một lý do hơi khác. Việc Fed tăng lãi suất đã làm giảm giá trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, dẫn đến khoản lỗ lớn chưa thực hiện đối với việc nắm giữ trái phiếu đối với các ngân hàng Nhật Bản, những ngân hàng này trong nhiều năm đã tăng các khoản vay và đầu tư trái phiếu ở nước ngoài để bù đắp cho tỷ suất lợi nhuận thấp ở thị trường trong nước.

Từ cuối tháng 3 đến cuối tháng 9, khoản lỗ chưa thực hiện đối với trái phiếu nước ngoài đã tăng hơn gấp đôi lên gần 4.00 tỷ yên (29 tỷ USD) tại các bên cho vay MUFG, SMFG và Mizuho. Tại 98 ngân hàng khu vực của quốc gia, khoản lỗ lên tới 2,3 nghìn tỷ yên, tăng hơn sáu lần.

Giống như đối tác Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã giữ lãi suất ở mức thấp để tránh làm chệch hướng quá trình phục hồi kinh tế non trẻ của đất nước, mặc dù trong một động thái bất ngờ vào thứ Ba, BOJ đã nâng trần lãi suất chính phủ kỳ hạn 10 năm lên 0,5% từ 0,25%, một chính sách điều chỉnh được thị trường tài chính giải thích rộng rãi là tăng lãi suất trên thực tế.

Ngược lại, lĩnh vực tài chính ở các nền kinh tế nhỏ hơn như Singapore trong Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á gồm 10 thành viên đang được hưởng lợi từ việc tăng lãi suất.

Các ngân hàng lớn nhất ASEAN tính theo tài sản, DBS Group Holdings, Oversea-Chinese Banking Corp. và United Overseas Bank, tất cả đều đến từ Singapore hoặc có trụ sở tại đó, lấy tín hiệu từ Fed trong việc thiết lập lãi suất cho các khoản vay.

Chuỗi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Mỹ đã làm tăng tỷ suất lợi nhuận cho các nhà cho vay Singapore. Công ty lớn nhất trong bộ ba, DBS, đã báo cáo lợi nhuận ròng tăng 35% trong ba tháng tính đến tháng 9.

Doanh thu lãi thuần trong quý, doanh thu được tạo ra từ các khoản cho vay trừ đi tiền lãi trả cho người gửi tiền - đã tăng 23% cho DBS so với quý trước lên 3,02 tỷ đô la Singapore (2,2 tỷ USD).

Tuy nhiên, ở những nơi khác trong ASEAN, lãi suất tăng đi kèm với rủi ro tiềm tàng.

Theo một báo cáo của công ty nghiên cứu tài chính CreditSights vào tháng 10, Thái Lan có mức nợ hộ gia đình cao nhất trong khu vực so với GDP, đồng thời chỉ ra rằng các khoản thế chấp thả nổi chiếm phần lớn các khoản vay mua nhà do các ngân hàng Thái Lan phát hành.

Các khoản thế chấp thả nổi có lãi suất dao động dựa trên môi trường lãi suất xung quanh. Lãi suất cao hơn dẫn đến các khoản thanh toán hàng tháng cao hơn cho người đi vay, điều này làm tăng khả năng một tỷ lệ lớn hơn các khoản nợ trở nên tồi tệ đối với người cho vay.

Ngân hàng Bangkok có 80% sổ thế chấp theo giá trị được cố định với lãi suất thả nổi, trong khi cổ phần của Ngân hàng TMBThanachart ngang hàng là 90%, theo CreditSights.

"Thái Lan dường như là một thách thức đặc biệt, với nợ hộ gia đình cao… và triển vọng kinh tế đầy thách thức," CreditSights cho biết. "Các ngân hàng nhận thức được tác động của việc tăng lãi suất đối với khách hàng và đang tích cực tìm cách xác định những người đi vay có dấu hiệu cảnh báo sớm về khó khăn tài chính".

Trong khi đó, các tổ chức tài chính ở Hàn Quốc và Ấn Độ đang kể một câu chuyện tương tự như các đồng nghiệp Singapore của họ, đặt ra tỷ suất lợi nhuận cao hơn với lãi suất cao hơn.

KB Financial Group, tập đoàn tài chính hàng đầu của Hàn Quốc tính theo tài sản, cho biết lợi nhuận ròng của họ đã tăng 19% so với cùng kỳ lên 8,3 nghìn tỷ won (6,4 tỷ USD) trong ba quý đầu năm.

Tại Ấn Độ, NIM của các ngân hàng thương mại theo lịch trình hoặc các ngân hàng do ngân hàng trung ương quản lý đã tăng 22 điểm cơ bản lên 3,1% trong năm trong quý từ tháng 7 đến tháng 9 - mức cao nhất trong một năm, theo công ty nghiên cứu CareEdge.

Nhưng trong khi các ngân hàng trên khắp châu Á bước vào năm mới với một nền tảng vững chắc hơn, các nhà phân tích cho rằng chi phí tài chính cao hơn hiện đang hỗ trợ họ cũng có thể dẫn đến rắc rối trong tương lai.

Trong một báo cáo tháng 12, CreditSights cảnh báo rằng lãi suất cao hơn và hoạt động kinh doanh chậm lại sẽ dần dần làm suy yếu khả năng trả nợ của người đi vay. Nói tóm lại, các ngân hàng có thể thu được lợi nhuận, nhưng khách hàng của họ có thể bị thiệt hại.

Báo cáo cho biết: "Lãi suất của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn – ít nhất là đến năm 2024, dẫn đến việc các ngân hàng trung ương APAC, ngoại trừ Nhật Bản và Trung Quốc, cũng cần phải cao hơn trong thời gian dài hơn". "Các công ty có chất lượng thấp hơn hoặc có đòn bẩy quá cao có thể gặp khó khăn trong việc tái cấp vốn trên thị trường trái phiếu hoặc thị trường cho vay, dẫn đến vỡ nợ".

(Nguồn: Nikkei)