'King Dollar' có nguy cơ mất ngôi?

Thông qua tất cả, một điều không đổi vẫn tồn tại: Vị thế thống trị của đồng USD (King Dollar) toàn cầu.

Đồng bạc xanh vẫn là đồng tiền dự trữ của thế giới, là nơi trú ẩn an toàn và là bến đỗ trong mọi cơn bão kinh tế. Đây là loại tài sản nên sử dụng bất cứ khi nào các nhà đầu tư mất bình tĩnh (điều mà gần đây họ đã làm rất nhiều).

Sự thống trị của đồng USD có vẻ không thể lay chuyển. Nó chiếm khoảng 60% dự trữ ngoại hối của thế giới, vượt xa đồng euro đứng thứ hai với chỉ 20%.

Khoảng 88% tất cả các giao dịch ngoại tệ đều có đồng đô la ở một bên, trong khi một nửa giao dịch quốc tế được thực hiện bằng đồng USD

Mọi người biết đến đồng USD. Họ tin tưởng nó. Trong thập kỷ qua, nó chỉ mạnh hơn, tăng 25% so với đồng euro, 30% so với đồng bảng Anh và 50% so với đồng yên Nhật. Chỉ có đồng franc Thụy Sĩ mới có thể đứng vững trước đồng USD đầy sức mạnh.

Tuy nhiên, sức mạnh của đồng USD cũng gây ra phản ứng chính trị dữ dội, khi Mỹ sử dụng sự thống trị về tiền tệ của mình để áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với Nga khi xung đột với Ukraina.

Các nước sản xuất hàng hóa không hài lòng với việc giá dầu và các tài nguyên thiên nhiên khác bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá trị của đồng USD.

Trung Quốc mong muốn phi đô la hóa hệ thống tài chính toàn cầu, cùng với liên minh Brics.

Tony Hallside, giám đốc điều hành của công ty môi giới STP Partners có trụ sở tại Dubai, cho biết khả năng phục hồi của đồng USD hiện phải đối mặt với một loạt thách thức khi cuộc cạnh tranh quyền lực lớn giữa Mỹ, Trung Quốc và Nga ngày càng gay gắt.

Ông nói: "Tương lai của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu vẫn chưa chắc chắn, với những tác động tiềm ẩn đối với thương mại, tài chính quốc tế và trật tự địa chính trị rộng lớn hơn".

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là một mối đe dọa khác. Người ta dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất của Mỹ sáu lần trong năm nay khi lạm phát giảm bớt.

Điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi suất của Kho bạc Mỹ và cuối cùng làm giảm giá đồng USD. Ngay cả những nhà đầu cơ giá lên lâu đời cũng mong đợi đồng USD sẽ gặp khó khăn.

Vào tháng 1, Charles Schwab đã cảnh báo rằng "đồng USD nhìn chung có thể giảm giá" khi việc cắt giảm lãi suất có hiệu lực, trong khi vào tháng 2, Scotiabank cho biết việc phi đô hóa sẽ đe dọa đến tình trạng dự trữ của ngân hàng này.

Vào tháng 3, Ngân hàng Mỹ đã đi xa hơn và cảnh báo về khả năng đồng USD sụp đổ, với khoản nợ quốc gia của nước này tăng 1.000 tỷ USD cứ sau 100 ngày.

Vào tháng 4, đồng USD giảm giá so với đồng euro, đô la New Zealand và đô la Úc, đồng bảng Anh và đồng franc Thụy Sĩ.

Điều mà nhà phân tích Meera Chandan của JP Morgan gọi là "chủ nghĩa ngoại lệ của đồng USD" dường như đang bị đe dọa nhưng đợt bán tháo không kéo dài. Bây giờ nó đang chống trả.

Bà viết trong một ghi chú gần đây: "Bất chấp các điều kiện vĩ mô không chắc chắn, đồng đô la vẫn tiếp tục thể hiện sức mạnh - phần lớn nhờ vào lạm phát ổn định, nền kinh tế Mỹ kiên cường và lợi suất cao nhất từ đầu năm đến nay".

Vijay Valecha, giám đốc đầu tư của Century Financial, cho biết đồng USD vẫn là đồng tiền bị đánh bại và điều này có vẻ sẽ tiếp tục xảy ra khi Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu chuẩn bị cắt giảm lãi suất trước Fed.

Ông nói rằng không có loại tiền tệ nào có thể sánh được với đồng USD, vốn được hỗ trợ bởi "thị trường chứng khoán Kho bạc trị giá 27.000h tỷ USD rộng lớn, cởi mở và linh hoạt", điều này là vô song.

Ông nói thêm: "Để so sánh, thị trường trái phiếu châu Âu bị phân mảnh, thị trường trái phiếu Nhật Bản được quản lý chặt chẽ bởi ngân hàng trung ương và Trung Quốc bị hạn chế bởi các biện pháp kiểm soát vốn".

Mối đe dọa lớn nhất đối với đồng USD là nội bộ, khi đất nước bị chia rẽ về mặt chính trị, trong khi nợ quốc gia vượt quá 34.000 tỷ USD và cả Tổng thống Joe Biden lẫn đối thủ Đảng Cộng hòa, ông Trump dường như đều không có ý định làm gì nhiều về điều đó.

Ông Valecha nói: Tại một thời điểm nào đó, điều gì đó phải được đưa ra. "Nợ và thâm hụt của Mỹ là không bền vững trong dài hạn và cuối cùng có thể làm suy yếu niềm tin vào đồng đô la Mỹ".

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chưa đạt được mục tiêu đó và những bất ổn địa chính trị ngày nay có thể sẽ cứu đồng đô la, ông Valecha nói.

"Trong những thời điểm bất ổn toàn cầu, thế giới hướng về đồng đô la thay vì tránh xa nó".

Tuy nhiên, đồng USD mạnh không phải là tin tốt cho Mỹ, Mohamed Hashad, chiến lược gia trưởng thị trường tại Noor Capital, cho biết.

Sức mạnh của nó làm tăng chi phí xuất khẩu của Mỹ, có khả năng ảnh hưởng đến doanh thu và giá cổ phiếu, điều này thậm chí có thể gây ra những trở ngại cho các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn Magnificent Seven.

Ông Hashad nói: "Tuy nhiên, mối quan hệ không phải lúc nào cũng rõ ràng, vì các công ty công nghệ chủ yếu tập trung vào nội địa và hiệu quả hoạt động của họ phụ thuộc vào các yếu tố như nền kinh tế Mỹ, tin tức công ty và xu hướng của ngành".

Marc Pussard, người đứng đầu bộ phận rủi ro tại APM Capital, cho biết khi tổng sản phẩm quốc nội và việc làm tăng trưởng chậm lại, thị trường chứng khoán Mỹ có thể sụt giảm từ mức cao nhất hiện nay.

Ông Pussard nói rằng câu nói xưa rằng khi nước Mỹ hắt hơi, thế giới sẽ bị cảm lạnh ngày nay vẫn còn đúng.

"Thị trường chứng khoán Mỹ sa sút và nền kinh tế suy thoái sẽ gây ra hậu quả toàn cầu và các chỉ số toàn cầu khác rất có thể cũng sẽ giảm điểm".

Tuy nhiên, ngày càng có nhiều lo ngại rằng S&P 500 hiện đang đắt đỏ và giá cổ phiếu có thể giảm, đặc biệt nếu lạm phát vẫn ở mức cao và việc cắt giảm lãi suất của Mỹ bị đẩy lùi xa hơn, ông nói thêm.

Có thể cho rằng, vàng là thách thức duy nhất của đồng USD, khi các ngân hàng trung ương như Trung Quốc tăng cường nguồn cung kim loại quý để thoát khỏi sự thống trị của USD.

Ông Pussard nói rằng tiền điện tử đã không thể làm rung chuyển đồng bạc xanh. "Bitcoin cho đến nay là loại tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất, nhưng giá trị của nó luôn được báo cáo bằng đô la Mỹ. Sự thống trị của đồng USD vẫn ở đây".

Joshua Mahony, nhà phân tích thị trường trưởng tại Scope Markets, cho biết ngay cả Fed cũng không thể nhấn chìm đồng đô la vì nhận thức rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất có thể đã sai lệch.

Ông Mahony nói: "Việc công bố lạm phát giá tiêu dùng vào thứ Tư có thể cho thấy thực tế là áp lực giá đang gia tăng khiến cho việc quay trở lại mức CPI 2% trở nên khó khăn".

Mỹ có thể đang ở trong tình trạng hỗn loạn về chính trị và tài chính, điều mà cuộc bầu cử dường như có thể làm trầm trọng hơn là cải thiện.

Tuy nhiên, việc đặt cược vào đồng đô la đã là một trò chơi thua lỗ trong nhiều năm và điều đó dường như khó có thể thay đổi.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin