Khuyến nghị cổ phiếu 26/8: MWG, BSR, VNM, PET, GMD

Khuyến nghị MWG: Mua với giá mục tiêu 84.912 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam – KBSV: Luỹ kế 6 tháng đầu năm, CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE - Mã: MWG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 70.804 tỷ đồng (+13% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 2.576 tỷ đồng (+1% YoY). Theo đó, công ty đã hoàn thành 51% kế hoạch doanh thu và 41% kế hoạch lợi nhuận sau thuế mà ĐHCĐ đặt ra, và hoàn thành lần lượt 49% và 40% so với mức dự phóng của KBSV.

Tăng trưởng doanh thu 6 tháng cuối năm của mảng ICT&CE sẽ lớn hơn so với 6 tháng đầu năm trên nền thấp của năm 2021. Ngoài ra, động lực tăng trưởng doanh thu còn đến từ: (1) sản phẩm iPhone 14 chuẩn bịra mắt trên thịtrường, và (2) mùa World Cup đang đến gần và Tết Nguyên Đán sẽ đến sớm hơn trong tháng 1/2023.

Chiến lược mới của BHX có những tín hiệu tích cực khi doanh thu trung bình hàng tháng của mỗi cửa hàng trong tháng 7/2022 đạt 1.3 tỷ đồng (+30% so với đầu năm). Công ty sẽ hoàn tất quá trình tái cấu trúc trong tháng 8 này và sẽ vận hành các cửa hàng theo mô hình mới để chuẩn bị nhân rộng BHX ra phạm vi các tỉnh thành khác.

KBSV thay đổi dự phóng kết quả kinh doanh năm 2022 sau khi điều chỉnh giảm chuỗi BHX và bổ sung chuỗi An Khang vào mô hình định giá. Năm 2022, doanh thu thuần của MWG đạt 145.184 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 6.377 tỷ đồng. KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG, giá mục tiêu 84.912 đồng/cp, cao hơn 27,1% giá đóng cửa ngày 24/08/2022.

Khuyến nghị BSR: Xem xét mua cổ phiếu ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC: Ở mức giá đóng cửa hiện tại, BSR (CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn - Sàn UPCoM) đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 5.2x (tương ứng EPS TTM là 5.042 đồng). Mức Stock Rating của BSR ở mức 86 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của BSR đóng cửa tăng 2,8% và vượt lên trên đường trung bình 50 phiên với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của BSR có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy xu hướng ngắn hạn có thể sẽ rõ ràng hơn. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của BSR cũng được nâng lên mức TĂNG.

Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi chỉ số VN-Index vượt hoàn toàn vùng kháng cự 1.260 – 1.285 điểm.

Khuyến nghị VNM: Khả quan với giá mục tiêu 90.000 đồng/CP

CTCK Agribank (Agriseco Research): CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE - Mã: VNM) là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực sản xuất và phân phối các sản phẩm từ sữa. Cổ phiếu VNM cũng nằm trong danh mục khuyến nghị đầu tuần của Agriseco Research và hiện giá đã tăng 4,9%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VNM đạt lần lượt 28.808 tỷ đồng (-0,3% yoy) và 4.386 tỷ đồng (-19,7% yoy), hoàn thành 44,9% kế hoạch lợi nhuận. Trong đó doanh thu nội địa đạt 24.129 tỷ đồng (-1,2% yoy) và doanh thu nước ngoài đạt 4.679 tỷ đồng (+4,5% yoy).

Giá bán tăng góp phần cải thiện doanh thu: Giá bán trung bình đã tăng khoảng 5,5% YoY sau 2 đợt tăng giá vào tháng 3 và tháng 5 năm nay. Theo Ban lãnh đạo, doanh thu bán hàng nội địa tháng 6 tăng trưởng 3% yoy, và tháng 7 tăng 10% yoy, kỳ vọng các tháng tiếp theo sẽ duy trì đà tăng trưởng.

Giá bột sữa có dấu hiệu hạ nhiệt: VNM sử dụng chủ yếu bột sữa nhập khẩu trong quá trình sản xuất. Vì vậy việc giá bột sữa điều chỉnh giảm sẽ hỗ trợ đáng kể vào lợi nhuận của VNM trong các quý tới. Theo Global Dairy Trade, giá bột sữa nguyên kem (16/08/2022) giảm gần 30% từ mức đỉnh hồi đầu tháng 3. VNM hiện đã chốt giá bột sữa nguyên liệu đến hết tháng 10 và đang tiến hành thương lượng với nhà cung cấp giá cho hai tháng cuối năm. Do đó Ban lãnh đạo dự kiến giá nguyên liệu bột sữa của doanh nghiệp sẽ thấp hơn từ quý 4/2022.

Mở rộng vùng nguyên liệu sữa tươi: Tháng 7/2022, VNM nhập 2.500 con bò sữa HF thuần chủng từ Mỹ để tăng cường cho trang trại Green Farm (1.500 con) và Lao-Jagro (1.000 con). Trong đó, BLĐ chia sẻ trang trại Lao – Jagro đã hoàn thành xây dựng chuồng trại và bắt đầu nhập bò về, dự kiến năm 2023 sẽ cho sữa và phát triển dần với quy mô 8.000 con trong vòng 2-3 năm tới. Điều này sẽ giúp VNM tăng sản lượng nguồn sữa tươi tự cung cấp và tối thiểu hóa rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào.

Dự án bò thịt với tập đoàn Sojitz (Nhật Bản): Dự án được triển khai tại tỉnh Vĩnh Phúc với tổng vốn đầu tư qua các giai đoạn đạt xấp xỉ 500 triệu USD. Trong đó, giai đoạn 1 dự kiến đi vào hoạt động trong năm 2023 có quy mô công suất là khoảng 30.000 bò thịt/năm. KHUYẾN NGHỊ Agriseco Research đánh giá khả quan về tiềm năng tăng trưởng của VNM trong nửa cuối năm 2022 nhờ giá bán tăng và nguyên liệu đầu vào giảm.

Động lực dài hạn đến từ (1) Mở rộng vùng nguyên liệu để tối thiểu hóa rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào và (2) Dự án bò thịt với tập đoàn Sojitz có công suất GĐ1 là 30.000 bò thịt/năm. Với mức chiết khấu mạnh trong thời gian vừa qua, định giá của VNM đã về mức hấp dẫn hơn với p/e ~ 17 lần thấp nhất trong 10 năm trở lại đây. Agriseco Research khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 90.000 đồng/cp (upside 15,8%).

Khuyến nghị PET: tích cực với giá mục tiêu 47.151 đồng/CP

CTCK Bảo Việt – BVSC: Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (HOSE - Mã: PET) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ tháng 7 vững chắc: Doanh thu thuần (DTT) hồi phục mạnh mẽ 46,8% m/m lên mức 1.268 tỷ đồng(+2,3% y/y), lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng vọt 35,7% y/y đạt 35 tỷ đồng. Lũy kế 7 tháng đầu năm, DTT của PET tăng mạnh 8,0% y/y lên 9.557 tỷ, trong khi LNTT giảm 4,1% y/y xuống 177 tỷ do trích lập dự phòng chứng khoán đầu tư. Với kết quả này, PET hoàn thành 51,8%/ 34,2% dự báo tương ứng cả năm 2022 của BVSC.

Doanh thu ĐTDĐ cho dấu hiệu phục hồi, tăng 154% m/m lên mức 369 tỷ (+6% y/y), vẫn thấp hơn mức trung bình tháng 6/2022 là 512 tỷ. Theo BVSC, sự cải thiện này đến từ việc Apple giảm giá iPhone 11-12 trước thềm ra mắt iPhone 14. Doanh thu ĐTDĐ của PET từ đầu năm tăng 7% y/y lên 3.442 tỷ đồng.

Doanh thu laptop tháng 7 tăng mạnh lên 514 tỷ, tăng 19% y/y và cao hơn 71% so với trung bình tháng 7/2022 là 301 tỷ, báo hiệu giai đoạn kinh doanh khởi sắc khi bước vào mùa tựu trường. DT laptop tháng 7/2022 vững chắc, tăng 21% y/y lên 2.320 tỷ.

BVSC kỳ vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng rõ hơn trong các tháng còn lại của năm, hỗ trợ bởi nhu cầu tăng mạnh vào mùa cao điểm của thị trường (mùa tựu trường 3Q22 và dịp Tết nguyên đán 2023, rơi vào tuần thứ 3, tháng 1/2023). Về phía nhà bán lẻ, BVSC biết rằng họ đã bắt đầu gia tăng hàng tồn kho từ tháng 8/2022 để chuẩn bị cho Tết đến sớm hơn bình thường (thường rơi vào tháng 2).

Các nhà đầu tư cũng nên theo dõi sát sao việc ra mắt các thương hiệu di động hàng đầu của PET - như dòng Samsung Z và iPhone 14 series.

BLN gộp tháng 7/2022 mạnh ở mức 6,4%, cao hơn nhiều so với mức bình thường 3,1-5,6% trong các tháng đầu năm 2022 và 5,3% tháng 7/2021. Hỗ trợ thêm từ kiểm soát OpEx, biên LNTT tháng 7/2022 đã phục hồi nhanh chóng lên 2,8% so với 2,1% trong tháng 7/2021 và mức bình thường là 2,0%.

BVSC kỳ vọng biên lợi nhuận duy trì mạnh mẽ trong những tháng sắp tới nhờ: (1) nhu cầu tăng cao, đặc biệt là các sản phẩm mới với giá bán cao và chiết khấu thấp hơn; và (2) Chi phí tài chính và OpEx tối ưu hơn trong môi trường bán hàng nhanh.

BVSC duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng kinh doanh quý 3/2022 của PET. Trong Cập nhật ngành ICT mới đây, BVSC dự báo LN ròng quý 3/2022 của PET hồi phục mạnh mẽ gấp 5,4x q/q lên mức 86,4 tỷ, tăng 56,9% y/y. Dự báo này kết hợp giả định của BVSC về khoản hoàn nhập dự phòng 30 tỷ. BVSC hiện dự báo DTT và LN ròng năm 2022 của PET lần lượt đạt 18.456 tỷ (+3,0% y/y) và 308 tỷ (+16,3% y/y).

Tại mức giá hiện tại, PET đang giao dịch ở mức P/E 2022 là 12,4x và PEG là 0,76 với triển vọng mạnh mẽ trong nửa cuối năm. Theo đó, BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với PET, giá mục tiêu là 47.151 đồng/cp (Upside: 12,8%). Trong khi BVSC kỳ vọng việc chi trả cổ tức cổ phiếu 10% cho năm 2021 sẽ củng cố thanh khoản của cổ phiếu, tiến triển hơn nữa của dự án BĐS Thanh Đa duy trì là catalyst mạnh mẽ, thúc đẩy việc đánh giá lại định giá mạnh mẽ khi xảy ra.

Khuyến nghị GMD: Mua với giá mục tiêu 62.400 đồng/CP

CTCK MB (MBS): Gemalink tiếp tục đóng góp lớn vào sự tăng trưởng lợi nhuận của CTCP Gemadept (GMD – sàn HOSE). Trong quý II/2022, Công ty ghi nhận lãi ròng tăng 100% so với cùng kỳ năm ngoái lên 288 tỷ đồng nhờ (i) doanh thu tăng 30% khi hoạt động xuất nhập khẩu hồi phục mạnh sau giai đoạn bùng phát của dịch bệnh, (ii) biên lợi nhuận gộp cải thiện nhẹ từ 42% trong quý II/2021 lên 45% trong quý II/2022, và (iii) thu lãi 100 tỷ đồng từ hoạt động liên kết.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu đạt 1.858 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng hàng thông qua hệ thống cảng của GMD đạt 1,61 triệu TEU, tăng 30%. Gemalink tiếp tục có những đóng góp tích cực đối với tổng sản lượng thông qua hệ thống cảng của doanh nghiệp, đạt 600.000 TEU trong nửa đầu năm 2022, tăng 98% và đóng góp 69 tỷ đồng lợi nhuận cho GMD.

Cập nhật tiến độ dự án đầu tư mở rộng. Gemalink giai đoạn 2 đang trong quá trình thực hiện các thủ tục, thu xếp vốn để triển khai xây dựng giai đoạn 2 trong nửa cuối năm 2022. Trong khi đó, hơn 50% tổng khối lượng thi công toàn dự án Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 2 đã được hoàn thành, đồng thời bến bãi của Cảng cũng đang được gấp rút thi công.

Kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa 7 tháng năm 2022 duy trì đà tăng khá với 14,8%, trong đó Khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển tăng nhẹ 2%. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước đạt 3.206 nghìn tỷ đồng trong 7 tháng năm 2022, tăng 16% so với cùng kỳ.

Mặc dù hoạt động giao thương qua container có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn khi nhu cầu đối với hàng hóa chậm lại trong bối cảnh lạm phát cao đi kèm với nỗi lo suy thoái, triển vọng đối với ngành cảng biển được dự báo khả quan trong dài hạn nhờ (i) nguồn cung container tăng mạnh trong 2023 và 2024, (ii) giãn cách xã hội được nới lỏng, và (iii) cải thiện trong xung đột địa chính trị trên thế giới.

Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 62.400 đồng/CP.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin