Khuyến nghị cổ phiếu 16/12: MSN, VNM, VHC, ANV, TLG

Khuyến nghị MSN: Mua với giá mục tiêu 118.100 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam – KBSV: Lũy kế 9T2022, doanh thu thuần hợp nhất của Công ty CP Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) đạt 55.546 tỷ đồng, giảm 14,3% so với mức nền cao của cùng kỳ năm ngoái khi không còn hợp nhất mảng thức ăn chăn nuôi của MML. Trên cơ sở so sánh tương đương, DTT của Masan tăng nhẹ 4,8% YoY, chủ yếu được dẫn dắt bởi tăng trưởng của MHT (+21,3% YoY) và MCH (+5,5% YoY).

KBSV nhận thấy thu nhập và chi tiêu của người tiêu dùng đang chịu ảnh hưởng áp lực lạm phát. Mức tiêu thụ chững lại sẽ ảnh hưởng đến KQKD năm 2023 nên KBSV điều chỉnh hạ dự phóng doanh thu giai đoạn 2022-2023 của MCH giảm 5% so với dự phóng trước đó.

Trong quý 3/2022, WCM đã tiến hành chuyển đổi 30 cửa hàng Winmart+ thành các cửa hàng WIN tích hợp phục vụ các nhu cầu tiêu dùng thiết yếu. Dù trong giai đoạn thí điểm nhưng mô hình này cho thấy tín hiệu tích cực khi doanh thu/m2 tăng 20% so với trước khi chuyển đổi, biên EBIT ở cấp độ cửa hàng đạt 5,1% - tăng 60 điểm cơ bản so với trước đây.

Trong năm 2022, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần MSN đạt 76.636 tỷ đồng (-13,5% YoY) và LNST đạt 4.464 tỷ đồng (-55% YoY, do loại trừ mảng MNS Feed). Năm 2023, mức doanh thu thuần đạt 85.795 tỷ đồng (+11,9% YoY) và LNST ở mức 5.751 tỷ đồng (+28,8% YoY). KBSV khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MSN, giá mục tiêu 118.100 đồng/cp, cao hơn 22,9% giá đóng cửa ngày 14/12/2022.

Khuyến nghị VNM: Khả quan

CTCK BIDV – BSC: BSC khuyến nghị THEO DÕI đối với mã cổ phiếu VNM của Công ty CP Sữa Việt Nam (Vinamilk) với giá 87.000 đồng/cp, upside 12% so với giá ngày 14/12/2022 với phương pháp DCF và P/E, với tỷ trọng là 50% - 50%.

BSC kì vọng DTT và LNTT của VNM năm 2022 lần lượt đạt 60.727 tỷ đồng (-0,3%YoY) và 8.836 tỷ đồng (-16%YoY), tương đương EPS = 3.765 đồng và PE FW=20,6 lần

Kỳ vọng năm 2023: DTT và LNTT ước tính lần lượt đạt 61.883 tỷ đồng (+1,9%YoY) và 10.354 tỷ đồng (+17,8%YoY), tương đương EPS FW 2023= 4.411 đồng, P/E FW= 17,6 lần. Động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 40,6% (2022E) lên 43,6%(2023F) nhờ mức nền tăng giá sữa từ Q2/2022 và kì vọng giá nguyên liệu suy giảm trong 2023.

Luận điểm đầu tư: Sức mạnh từ nội tại doanh nghiệp đầu ngành sữa (~60% thị phần) – sở hữu tổng đàn dẫn đầu cả nước giúp VNM đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định và năng lực tài chính lành mạnh.

Biên lợi nhuận gộp năm 2023 được hỗ trợ 2.9 điểm phần trăm so với cùng kì 2022 nhờ (1) Mức tăng giá bán từ 1%-2% so với cùng kì và (2) gía NVL có dấu hiệu hạ nhiệt về mức đầu năm 2021

Rủi ro: Biến động giá nguyên vật liệu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận; Mất thị phần do đối mặt với cạnh tranh gay gắt với các đối thủ trong ngành.

Khuyến nghị VHC: Trung lập

CTCK SSI - SSI Research: Trong năm 2022, SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) lần lượt đạt 13,8 nghìn tỷ đồng (tăng 53% so với cùng kỳ) và 2,2 nghìn tỷ đồng (tăng 101% so với cùng kỳ). Điều này có nghĩa là LNST quý 4 năm 2022 giảm 10% so với cùng kỳ. Trong năm 2023, SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 12,6 nghìn tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ) và 1,6 nghìn tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ).

Tại mức giá 71.000 đồng/cp, VHC giao dịch với P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 5,8 lần và 7,9 lần. SSI đã điều chỉnh giảm P/E mục tiêu cho Sa Giang và mảng Collagen & gelatin từ 11x xuống 10x và sử dụng EPS năm 2023 để đưa ra giá mục tiêu 1 năm mới cho VHC là 69.200 đồng (tiềm năng giảm giá là 3%). Do đó, SSI duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VHC.

Khuyến nghị ANV: Trung lập

CTCK CTCP Nam Việt: Trong năm 2022, SSI dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của Công ty CP Nam Việt (HOSE: ANV) sẽ lần lượt đạt 5 nghìn tỷ đồng (tăng 42% so với cùng kỳ) và 694 tỷ đồng (tăng 439% so với cùng kỳ). SSI điều chỉnh giảm 20% dự báo KQKD năm 2022 do dự báo giá cá tra năm 2022 giảm 8%. N

ăm 2023, SSI dự báo doanh thu thuần và LNST lần lượt đạt 5,1 nghìn tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ) và 534 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ). Với mức giá 26.000 đồng/cổ phiếu, ANV hiện đang giao dịch với P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 4,8x và 6,2x. Giá mục tiêu của SSI cho cổ phiếu ANV là 25.100 đồng/cổ phiếu (rủi ro giảm giá là 3%). SSI tiếp tục khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu ANV.

Khuyến nghị TLG: Chốt lãi tại ngưỡng 60.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu TLG của Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long đang hình thành xu hướng hồi phục khá tốt sau khi tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng giá 45.5. Thanh khoản cổ phiếu duy trì nằm trên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng nhịp với đà tăng.

Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên ngưỡng MA20 và MA50, báo hiệu xu hướng tăng giá đang duy trì. Chỉ báo MACD và RSI đều ủng hộ xu hướng tăng.

Khuyến nghị nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 51.0 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng đỉnh cũ 60.0. Cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ 45.5.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin