Fed có thể đẩy lãi suất lên cao hơn mức 5,1% và giữ chúng đến năm 2024?

Các thông điệp cứng rắn trên, được Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco Mary Daly, và Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Loretta Mester, đưa ra trong các lần phát biểu riêng biệt.

Trong phát biểu của mình, 3 người này nhấn mạnh quyết tâm của Ngân hàng trung ương Mỹ là làm những gì cần thiết để giảm bớt áp lực giá cả đang làm xói mòn tiền lương và căng thẳng ngân sách hộ gia đình, bất chấp những gì các nhà phân tích cho rằng có thể nó sẽ mất đi hơn một triệu việc làm trong quá trình này.

Điều này cũng hoàn toàn trái ngược với những kỳ vọng được thể hiện trên thị trường tài chính. Các nhà đầu tư vào thứ Sáu (16/12) đã cho rằng lãi suất chính sách của Fed sẽ đạt đỉnh dưới 5% và Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2023.

Giám đốc Fed chi nhánh New York Williams cho biết ,ông không cho rằng có một cuộc suy thoái, nhưng nói với Bloomberg TV rằng "chúng tôi sẽ phải làm những gì cần thiết" để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% mà Fed đề ra, đồng thời nói thêm rằng tỷ lệ lãi suất cao nhất "có thể cao hơn" những gì chúng tôi đã viết ra".

Fed năm nay đã tăng lãi suất từ mức gần bằng 0 vào tháng 3 lên mức 4,25% đến 4,5% trong 4 lần tăng lãi suất và mức tăng này là mạnh nhất kể từ những năm 1980, lần cuối cùng cơ quan này phải đối mặt với tình trạng giá cả tăng nhanh. Lạm phát hiện đang ở mức 6%, gấp ba lần mục tiêu 2% mà ed đề ra.

Đầu tuần này, khi các nhà hoạch định chính sách đưa ra đợt tăng lãi suất mới nhất, họ cũng đã công bố các dự báo báo hiệu cần phải tăng lãi suất hơn nữa, ít nhất là trong khoảng 5% đến 5,25% trong những tháng tới.

Quan điểm đó đã gây ngạc nhiên cho các nhà đầu tư, những người hồi đầu tuần đã phấn khích trước dữ liệu cho thấy lạm phát hạ nhiệt trong tháng thứ hai liên tiếp, điều mà một số người cho rằng đợt tăng lãi suất của Fed sắp hoàn thành.

Vào thứ Sáu, chỉ số thị trường chứng khoán S&P 500 đã giảm khoảng 2% vào thời điểm đóng khi quan điểm cứng rắn hơn của Fed bắt đầu có hiệu lực. Trong khi đó, các nhà giao dịch trái phiếu dường như tin rằng Fed sẽ thực sự đánh bại lạm phát.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã hoan nghênh sự giảm tốc gần đây của lạm phát, được thúc đẩy bởi việc nới lỏng các vấn đề về chuỗi cung ứng và lãi suất cao hơn đang kìm hãm thị trường nhà ở.

Nhưng họ cũng không thoải mái khi coi thị trường lao động mạnh mẽ như một nguồn tạo ra áp lực giá lên cả.

Các nhà tuyển dụng Mỹ đã tạo thêm hàng trăm nghìn việc làm mỗi tháng và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp 3,7%. Các nhà hoạch định chính sách cho biết, công nhân đang bị thiếu hụt, đặc biệt là sau khi hàng triệu người nghỉ hưu sớm vì đại dịch và tăng trưởng tiền lương đang vượt quá mức mà nền kinh tế có thể duy trì.

Daly của Fed chi nhánh San Francisco cho biết: "Tôi không hiểu tại sao thị trường lại quá lạc quan về lạm phát", đồng thời cho biết thêm rằng có thể là do thị trường đang định giá theo một kịch bản lý tưởng. Bà nói, ngân hàng trung ương đang định vị chính sách cho những gì mà bà cho rằng vẫn là những rủi ro "ngược chiều" đối với triển vọng lạm phát.

Các ngân hàng trung ương trên thế giới ngày càng thẳng thắn cho rằng việc giảm lạm phát sẽ đòi hỏi thị trường lao động phải chậm lại và họ sẽ không cố gắng bù đắp bằng việc cắt giảm lãi suất cho đến khi họ tự tin rằng mình đã đẩy lùi được lạm phát.

Trong nhiều chu kỳ tăng lãi suất trước đây, Fed đã tăng lãi suất và giữ chúng trong trung bình 11 tháng trước khi cắt giảm.

"Tôi nghĩ 11 tháng là điểm khởi đầu, là điểm khởi đầu hợp lý. Nhưng tôi sẵn sàng làm nhiều hơn nếu cần ", bà Daly nói và cho biết thêm rằng thời gian chính xác sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Bà dự báo tỷ lệ phù hợp cao nhất là 5,1%, điều mà phần lớn các đồng nghiệp của bà mong đợi.

Fed đã báo hiệu các đợt tăng lãi suất "đang diễn ra" ở phía trước và nhận xét của bà Daly cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong vài tháng đầu năm 2024 - ngay cả khi Fed dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,6%, mức tăng mà các nhà phân tích cho rằng có thể xảy ra và điều này có nghĩa là sẽ có 1,5 triệu việc làm trở lên bị mất.

Kể từ tháng trước, các nhà kinh tế của nhân viên ngân hàng trung ương đã xem những rủi ro của suy thoái kinh tế đối với sự tăng trưởng liên tục gần như bằng nhau.

Trong khi đó, vào thứ Năm, Fed chi nhánh New York cho biết mô hình kinh tế nội bộ của họ cho thấy hoạt động tổng thể sẽ giảm 0,3% vào năm tới và tăng trưởng không đổi vào năm 2024, với sự trở lại tăng trưởng dương vào năm sau.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed tuần này dự báo GDP tăng khoảng 0,5% trong năm tới.

Mester, Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland nói với Bloomberg TV rằng, mặc dù bản thân nó không phải là một cuộc suy thoái, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm như vậy có nghĩa là một cú sốc bất ngờ có thể dễ dàng gây ra sự suy giảm hoàn toàn trong một vài quý.

Bà tự nhận mình nằm trong nhóm 7 thành viên trong số 19 nhà hoạch định chính sách của Fed, những người nhận thấy lãi suất cần phải tăng cao hơn mức trung bình 5,1%.

Trong cuộc họp báo của mình sau khi kết thúc cuộc họp chính sách ngày 13 tháng 12 đến ngày 14 tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đồng ý trước những thách thức mà tỷ lệ thất nghiệp cao hơntại ra.

"Tôi ước rằng có một cách nào đó hoàn toàn không gây đau đớn để khôi phục lại sự ổn định về giá. Không có, và đây là điều tốt nhất chúng ta có thể làm", ông nói.

(Reuters)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin