Cổ phiếu khuyến nghị 9/6: VHM, KDH, VEA, GIL, ANV, GAS, GVR

Khuyến nghị VHM: Mua với giá mục tiêu 107.000 đồng/CP

CTCK Bản Việt - VCSC: VCSC duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu VHM của CTCP Vinhomes (Sàn HOSE) đồng thời duy trì giá mục tiêu dựa trên phương pháp RNAV là 107.000 đồng/cp do số dư nợ ròng cao hơn tính đến cuối quý 1/2022 được bù đắp bằng việc cập nhật mô hình định giá giá mục tiêu đến giữa năm 2023. VCSC tiếp tục tin rằng, công ty có vị thế tốt để tận dụng câu chuyện tăng trưởng ngành BĐS nhà ở của Việt Nam trong dài hạn nhờ vị thế dẫn đầu thị trường, quỹ đất lớn và các dự án phức hợp riêng biệt.

VCSC duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2022 là 34 nghìn tỷ đồng (-12% so với mức cơ sở cao của năm 2021) khi hầu hết các đợt mở bán và bàn giao của các đại dự án đều phù hợp với kỳ vọng của VCSC. VCSC tiếp tục kỳ vọng, việc bàn giao 3 đại dự án hiện tại - Ocean Park, Smart City và Grand Park - sẽ đóng góp đáng kể cho doanh thu năm 2022 nhờ lượng doanh số chưa ghi nhận tăng mạnh. Ngoài ra, việc mở bán lẻ dự án The Empire - Ocean Park 2 (trước đây được gọi là Dream City) vào cuối tháng 4/2022 với tỷ lệ hấp thụ cao và khả năng bàn giao các căn hộ thấp tầng vào cuối năm 2022, củng cố thêm cho triển vọng lợi nhuận của VCSC.

VCSC duy trì dự báo tổng giá trị bán hợp đồng năm 2022 là 83 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) do diễn biến doanh số bán hàng của VHM phù hợp với kỳ vọng của VCSC. VCSC cũng kỳ vọng, VHM sẽ hoàn thành việc mở bán tại các dự án Ocean Park, Smart City và Grand Park vào các năm 2022-2023.

VCSC cho rằng, định giá của VHM là hấp dẫn với P/E 2022/2023 lần lượt là 8,7 lần/8,2 lần (dựa theo dự báo của VCSC và so với các công ty cùng ngành trong khu vực với P/E 2022/2023 là 11,9/11,4 lần) và P/B 2022 là 2,0 lần với ROE năm 2022 cao 24,8%, bên cạnh tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu thấp là 13% tính đến cuối quý 1/2022.

Rủi ro đối với quan điểm tích cực của VCSC: Các đợt mở bán lẻ chậm hơn dự kiến tại các đại dự án mới.

Khuyến nghị KDH: Mua với giá mục tiêu 51.900 đồng/CP

CTCK MB - MBS: CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HOSE - Mã: KDH) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng khả quan trong giai đoạn 2022-2024 trong đó doanh thu 2022 sẽ chủ yếu đến từ bàn giao dự án Classia (TP. Thủ Đức), trong khi presales (giá trị bán hàng) 2022-2023 sẽ tăng trở lại mạnh mẽ từ mức thấp trong giai đoan 2020 -2021 nhờ các dự án mở bán mới Classia, Clarita và The Privia trong đó các dự án thấp tầng chiếm phần lớn dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS).

KDH có thương hiệu tốt với uy tín cao trong việc bàn giao giấy chứng nhận Quyền sử dụng đất (QSDĐ) giúp giá bán cao hơn trung bình ở các vị trí lân cận. KDH đồng thời sở hữu quỹ đất sạch quy mô lớn (~650 ha) ở khu Đông và khu Nam TPHCM (phần nội thành), nơi đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và giá nhà đất tăng mạnh nhờ phát triển cơ sở hạ tầng với giá vốn tốt.

Định giá vẫn còn hấp dẫn trong dài hạn xét trên giá trị thị trường của quỹ đất, tiềm năng lợi nhuận cũng như so với các doanh nghiệp trong ngành.

Trong ngắn hạn KDH được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ đà tăng giá BĐS tại khu vực TPHCM, đặc biệt là lợi thế sở hữu 2 dự án thấp tầng ở khu Đông TPHCM (Classia dự kiến mở bán 8/2022 và Clarita dự kiến sẽ triển khai vào cuối năm 2022) trong khi câu chuyện lên Quận đang hâm nóng khu vực Bình Chánh.

Rủi ro đầu tư: Với việc Chính phủ tuyên bố chiến lược thích ứng với dịch Covid-19, MBS đánh giá rủi ro từ các đợt giãn cách xã hội là khó xảy ra. Do đó, hiện tại MBS nhận định các rủi ro sau đang hiện hữu:

1.Rủi ro pháp lý và tiến độ dự án Tân Tạo: Dự án Tân Tạo là dự án rất lớn về cả quỹ đất và tổng vốn đầu tư. Trong dài hạn dự án này được kỳ vọng là động lực lớn nhất giúp KDH vươn mình trở thành công ty hàng đầu trên thị trường, tuy nhiên trong ngắn hạn việc triển khai có thể còn nhiều phức tạp do quy mô lớn làm tổng mức đầu tư có thể cao hơn dự tính (7.700 tỷ đồng).

2.Cơ cấu cổ đông "loãng", với tỷ lệ sở hữu của ban lãnh đạo không cao.

3.Rủi ro lãi suất tăng ảnh hưởng đến quyết định mua nhà, cũng như việc thắt chặt các khoản vay ngân hàng vào lĩnh vực BĐS và giám sát chặt chẽ hơn trong việc phát hành TPDN.

Khuyến nghị VEA: Tích cực với giá mục tiêu 56.464 đồng/CP

CTCK Bảo Việt - BVSC: Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (UPCoM - Mã: VEA) đặt kế hoạch LNST năm 2022 của Công ty mẹ giảm 25% YoY xuống 4.498 tỷ với mục tiêu doanh thu thuần là 641,8 tỷ (+ 8% YoY). Các giả định chính được đặt ra: Kế hoạch doanh thu vẫn chưa được tính đến việc thanh lý xe tải Euro 2.

Kế hoạch lợi nhuận thấp là do: (1) giả định thu nhập tài chính thấp ở mức 5.340 tỷ (-14% YoY); và (2) việc trích lập chi phí dự phòng cho các khoản phải thu quá hạn (cho vay các công ty có vốn của VEA) để xóa bỏ ý kiến ngoại trừ trên báo cáo tài chính hợp nhất của Tổng công ty từ kiểm toán, là một trong những điều kiện cần thiết để niêm yết trên sàn giao dịch chính. BVSC tin rằng việc giải quyết thành công các ý kiến ngoại trừ sẽ mang lại tác động tích cực ròng so với tác động ngắn hạn từ việc hi sinh một ít lợi nhuận trong năm 2022.

VEA từ lâu đã có kế hoạch chuyển sang niêm yết trên sàn giao dịch chính trong nhiều năm. Theo quan điểm của BVSC, việc chủ động ghi nhận chi phí dự phòng của VEA mở đường cho việc niêm yết lại cổ phiếu trên các sàn giao dịch chính, điều này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, cải thiện tính thanh khoản, tính thị trường và minh bạch của cổ phiếu.

Theo ước tính của BVSC, VEA đang đặt mục tiêu lợi nhuận ròng giai đoạn 2022- ở cấp công ty mẹ tăng trưởng với tốc độ CAGR ổn định 7,1%. Trong đó, yếu tố đóng góp chính - thu nhập tài chính dự báo tăng trưởng nhẹ với tốc độ CAGR 3,3%, BVSC hiểu rằng phần còn lại đến từ sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Theo đó, BVSC duy trì khuyến nghị Outperform với VEA với giá mục tiêu (TP) không đổi là 56.464 đồng/cp (Upside: 21%). Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch ở mức P/E là 8,6x (giữa năm 2023) và 8,5x (năm 2023), dựa trên dự báo hiện tại của BVSC.

BVSC ưa thích VEA về triển vọng phục hồi mạnh mẽ và khả năng hưởng lợi từ câu chuyện dài hạn của thị trường ô tô đang bùng nổ ở Việt Nam. Việc chuyển sang niêm yết trên sàn giao dịch chính duy trì là yếu tố thay đổi cục diện đối với cổ phiếu VEA, trong khi đó cổ tức tiền mặt bền vững thu hút các nhà đầu tư phòng thủ.

Khuyến nghị GIL: Chốt lãi tại ngưỡng 86.000 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC: CTCP Sản xuất Kinh doanh và Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (HOSE – Mã: GIL) có một phiên tăng điểm tốt cùng thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI tiếp tục cho thấy xu hướng tích cực, đường giá cổ phiếu hiện ở trên đường MA20 và MA50 tuy nhiên đường MA20 vẫn ở dưới MA50.

Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 76.8, chốt lãi tại ngưỡng 86.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 72.0.

Khuyến nghị ANV: Mua với giá mục tiêu mới 68.900 đồng/CP

Kết quả kinh doanh tháng 4 tiếp tục mức tăng trưởng mạnh: CTCP Nam Việt (HOSE - Mã: ANV) doanh thu đạt 433 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt 116 tỷ. Lũy kế 4 tháng đầu năm 2022, doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 1.644 tỷ và 323 tỷ, biên lợi nhuận thuần đạt 19,6%.

Cơ cấu doanh thu theo sản phẩm: cá tra đông lạnh tiếp tục chiếm tỷ trọng chính (~78%), sau đó là các sản phẩm từ cá tra (dầu cá, chả cá) chiếm 18%.

Cơ cấu doanh thu theo thị trường: Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn nhất (~32%), sau đó Thái Lan chiếm 16%, Trung Quốc tăng trở lại chiếm 7%.

BSC kỳ vọng, doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2022 của ANV đạt 4.311 tỷ đồng (+23% YoY) và 874 tỷ (gấp 5,8 lần cùng kỳ). EPS 2022 dự kiến đạt 6.360 đồng/cp, PE fw đạt 8,8, tương đương mức P/E bình quân giai đoạn 2017 – 2020.

Triển vọng năm 2022: Hưởng lợi từ triển vọng tích cực của ngành cá tra: kỳ vọng xuất khẩu vào Mỹ và khôi phục xuất khẩu thị trường Trung Quốc trong 2H.2022; Kỳ vọng sở hữu lợi thế khi giá cá nguyên liệu tăng và tiết giảm chi phí vận tải trong năm 2022

ANV đang trong xu hướng tăng giá. Các chỉ báo kĩ thuật và khối lượng giao dịch dồi dào nằm trên đường MA20 đều ủng hộ đà tăng của cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể mở vị thế ở ngưỡng hỗ trợ 55,6 xác định bởi Fibonacci, chốt lời tại giá mục tiêu 68 và cắt lỗ khi cổ phiếu rơi khỏi vùng hỗ trợ 51,8 được xác định bởi Fibonacci

Theo đó, BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với mã ANV với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 68.900 đồng/cổ phiếu (upside 22% so với giá ngày 06/06/2022) sau khi (i) Điều chỉnh dự phóng lợi nhuận 2022 (+29% so với dự phóng trước do tăng giá bán + 40%) và (ii) Định giá theo phương pháp PE vs FCFE với tỷ trọng 40%/60%.

Khuyến nghị GAS: Mua với giá mục tiêu 151.400 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí – CTCP là: Giá dầu năm 2022 duy trì ở mức cao giúp cải thiện lợi nhuận của GAS, Sản lượng khí được cải thiện nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện, Mảng LNG là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp cổ phiếu GAS được đánh giá lại.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của GAS năm 2022 lần lượt đạt 105.313 tỷ đồng (tăng 33% so với năm trước) và 13.438 tỷ đồng (tăng 52%), EPS FW là 6.881 đồng/CP với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 100 USD/thùng (tăng 37%); (2) Sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8,7 tỷ m2 (tăng 24%), và LPG đạt 2,1 triệu tấn LPG (tăng 5%); và (3) Chưa đưa kho cảng LNG Thị Vải vào dự phóng năm 2022.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2022 là 151.400 đồng/CP (tăng 17% so với giá đóng cửa ngày 07/06/2022), tương đương với mức mức P/E mục tiêu 22x.

Khuyến nghị GVR: Chốt lãi tại ngưỡng 33.5

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam có một phiên tăng điểm tốt với gap tăng và mẫu hình nến Marubozu hoàn hảo. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên.

Đường MACD cắt đường tín hiệu đi lên, chỉ RSI từ vùng quá bán đi lên cho thấy xu hướng hồi phục trở lại. Đường giá cổ phiếu nằm dưới MA(50) và MA(100) tuy nhiên lại nằm trên đường MA(20) cho thấy tín hiệu hồi phục mạnh mẽ.

Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 27.05, chốt lãi tại ngưỡng 33.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 24.0.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin