Cổ phiếu khuyến nghị 28/7: VCB, PVT, BMP, BCG

Khuyến nghị VCB: Khả quan

CTCK Yuanta Việt Nam - FSC: Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE - Mã: VCB) công bố lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (PATMI) quý II đạt 5,9 nghìn tỷ đồng tăng 50% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận tăng so với cùng kỳ năm trước do thu nhập lãi ròng và thu nhập ngoài lãi tăng, trong khi dự phòng giảm so với cùng kỳ.

Trong nửa đầu năm 2022, PATMI đạt 13,9 nghìn tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, tương ứng hoàn thành 49% dự báo năm 2022 của Chứng khoán Yuanta Việt Nam.

Quan điểm chiến lược thận trọng của VCB được thể hiện thông qua tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao nhất ngành. Tỷ lệ LLR cao hàm ý rằng Ngân hàng có thể giảm/hoàn nhập dự phòng trong tương lai, giúp thúc đẩy lợi nhuận vào nửa cuối năm 2022 và những năm tới. Chất lượng tài sản vẫn ổn định. Tỷ lệ nợ xấu giảm, trong khi đó tỷ lệ LLR tăng.

Theo đó, FSC duy trì khuyến nghị MUA đối với VCB. VCB đang giao dịch tương ứng với P/B 2022E là 2,5x, cao hơn so với trung vị ngành là 1,3x. FSC vẫn xem VCB là ngân hàng có chất lượng tốt nhất tại Việt Nam, và FSC cho rằng, VCB xứng đáng với mức định giá cao hơn so với ngành.

Khuyến nghị PVT: Mua với giá mục tiêu 32.000 đồng/CP

CTCK Phú Hưng - PHS: Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (HoSE - Mã: PVT) tiền thân là Công ty Vận tải Dầu khí, là một thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam. PVT được thành lập năm 2002 và sớm trở thành công ty hàng đầu trong lĩnh vực vận tải biển của Việt Nam và có uy tín trên thị trường quốc tế.

Hiện nay, công ty đang vận hành đội tàu khoảng 37 tàu với trọng tải hơn 1 triệu DWT để vận chuyển xăng dầu, hóa chất, khí hóa lỏng và đặc biệt là dầu thô. PVT được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM ngày 27/11/2007.

Năm 2022, PHS kỳ vọng doanh thu của PVT sẽ đạt 9.200 tỷ đồng (tăng 24% so với năm trước) khi nhu cầu vận chuyển dầu thô, xăng dầu và hóa chất tiếp tục đà tăng theo sự phục hồi nhanh chóng của mức tiêu thụ các sản phẩm trên và sự hỗn loạn của ngành vận tải hàng hải trên toàn cầu giữa lúc căng thẳng ở Đông Âu hiện nay ngày càng nghiêm trọng.

Cùng với đó, lợi nhuận sau thuế của PVT có thể đạt 1.000 tỷ đồng (tăng 19% cùng kỳ). Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động sẽ giảm do giá nhiên liệu sẽ tăng mạnh trong năm. Do đó, PHS ước tính biên lợi nhuận mảng vận tải sẽ giảm 2 điểm phần trăm cùng kỳ xuống 15% vào năm 2022.

PHS cho rằng, yếu tố có lợi cho PVT bao gồm cước phí vận tải dầu tăng vọt trên toàn cầu trong bối cảnh xung đột vũ trang kéo dài ở Đông Âu và sự gia tăng của phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cùng với tình trạng thiếu tàu do sự thay đổi trật tự các dòng chảy dầu và khí đốt của Nga (châu Âu sang châu Á). Tình hình này, theo PHS sẽ còn leo thang trong những tháng tới khi cái lạnh của mùa đông kéo đến các quốc gia phương Tây.

Bên cạnh đó, cước phí cao sẽ củng cố và nâng cao hiệu quả hoạt động của PVT trên các tuyến vận tải quốc tế. PVT đang nhanh chóng mở rộng đội tàu để không chỉ nắm bắt được sự gia tăng mạnh nhu cầu quốc tế mà còn cả trong nước. Với vị thế dẫn đầu thị trường nội địa, công ty được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ nhiều dự án dầu khí quan trọng sắp đi vào hoạt động, đặc biệt là LNG Thị Vải vào năm 2022 và nhà máy lọc dầu Long Sơn năm 2023.

PVT cũng thực hiện kế hoạch trẻ hóa đội tàu đầy tham vọng, nhằm nâng cao biên lợi nhuận hoạt động và đảm bảo sự tăng trưởng bền vững của công ty trong dài hạn. Sử dụng phương pháp DCF và P/E, PHS ước tính giá trị hợp lý là 32.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 68% giá thị trường hiện nay. Từ đó, PHS khuyến nghị mua cho cổ phiếu PVT.

Khuyến nghị BMP: Tích cực 

CTCK Bản Việt - VCSC: CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE - Mã: BMP) báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2022 tích cực - phù hợp với kết quả sơ bộ được công bố trong buổi gặp gỡ NĐT diễn ra ngày 21/07/2022 - với doanh thu đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+7% YoY và + 15% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 145 tỷ đồng (+247% YoY và +14% QoQ). Sản lượng bán ống nhựa quý 2/2022 của BMP tăng 17% QoQ từ mức thấp của quý 1/2022 đạt 26.400 tấn. Tuy nhiên, sản lượng bán quý 2/2022 giảm 13% YoY do hoạt động xây dựng trong nước phục hồi chậm sau dịch COVID-19.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của BMP tăng lên 25,1%, lần đầu tiên quay trở lại mức này từ quý 3/2020. Diễn biến biên lợi nhuận tích cực này là nhờ giá nhựa đầu vào điều chỉnh từ mức cao của năm 2021.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, sản lượng bán của BMP là 49.000 tấn (-12% YoY) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS đạt 273 tỷ đồng (+117% YoY). VCSC lưu ý rằng lợi nhuận của BMP trong 6 tháng đầu năm 2021 bị ảnh hưởng tiêu cực do giá nhựa nguyên liệu đầu vào tăng cao.

Trong buổi gặp gỡ NĐT, ban lãnh đạo BMP cho biết dự báo lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2022 sẽ tốt hơn trong 6 tháng đầu năm 2022 nhờ 1) sản lượng bán hàng cải thiện và 2) chi phí nhựa đầu vào giảm do giá nhựa toàn cầu đang điều chỉnh.

Do doanh thu và lợi nhuận trước thuế sơ bộ 6 tháng đầu năm 2022 của BMP đạt lần lượt 51% và 56% so với dự báo cả năm tương ứng của VCSC, VCSC nhận thấy có khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo của VCSC đối với BMP đã đưa ra trong Báo cáo cập nhật gần nhất, ngày 31/05/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Khuyến nghị BCG:  Khả quan

CTCK SBS: BCG là doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng rất nhanh trong lĩnh vực xây dựng bất động sản và năng lượng tái tạo với nhiều công trình lớn rộng khắp cả nước. Nền kinh tế đang trên đà phục hồi, cùng với đó việc định hướng phát triển ngành năng lượng Việt Nam theo hướng năng lượng tái tạo sẽ là cơ hội cho doanh nghiệp có thể bứt phá.

Tuy nhiên, hiện nay trước việc kênh huy động trái phiếu trầm lắng cùng với việc vay nợ luôn ở mức cao đã làm tăng gánh nặng chi phí. Giá tham chiếu của BCG ngày 22/07/2022 là 14,950 đang thấp hơn nhiều so với giá mục tiêu nên SBS đánh giá BCG ở mức hấp dẫn.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin