Cổ phiếu khuyến nghị 10/6: TCB, NKG, MWG, GVR, GAS

Khuyến nghị TCB: Khả quan với giá mục tiêu 66.400 đồng/CP

CTCK VNDirect - VND: Việc thị trường điều chỉnh mạnh vừa qua đã đẩy định giá của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, HOSE - Mã: TCB) về vùng rất hấp dẫn. TCB đang giao dịch ở mức P/BV dự phóng 2022 chỉ 1,1 lần – thấp hơn 23% so với trung bình ngành là 1,46 lần dù TCB là một ngân hàng sở hữu nền tảng vững chắc, khả năng sinh lời mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán lành mạnh.

VND cho rằng, TCB sẽ ít chịu ảnh hưởng liên quan đến việc thắt chặt quy định nói trên nhờ vào tỷ lệ an toàn vốn cao nhất toàn ngành, qua đó giúp giảm thiểu mọi rủi ro ngay cả khi ngân hàng tích cực đẩy mạnh cho vay bất động sản (chiếm 32,2% tổng tín dụng và 68% tổng cho vay khách hàng doanh nghiệp) và TPDN (17% tổng tín dụng). 

Hơn nữa, dù sự giám sát thị trường vốn đã gây ra một số rào cản ngắn hạn, điều này là rất cần thiết cho sự phát triển bền vững của một thị trường vốn non trẻ như Việt Nam; với vị thế lớn trên thị trường TPDN, TCB sẽ tận dụng được tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ này trong tương lai.

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị Khả Quan với giá mục tiêu 66.400 đồng/cp. Ở mức giá hiện tại, TCB đang giao dịch với P/BV dự phóng là 1,1 lần, thấp hơn 23% so với mức trung bình 1,47 lần của toàn ngành mặc dù TCB là một ngân hàng có nền tảng ngân hàng vững chắc, lợi thế cạnh tranh rõ ràng, khả năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán lành mạnh. VND cho rằng TCB xứng đáng được định giá ở mức P/BV là 2,0 lần để phản ánh một cách đầy đủ hơn về tiềm năng và giá trị nội tại của TCB.

VND duy trì dự báo tăng trưởng LN ròng cho TCB (+26% svck), tuy nhiên hạ P/BV mục tiêu từ 2,1 lần xuống 2,0 lần để phản ánh những khó khăn của thị trường hiện tại. Kết hợp phương pháp P/BV và phương pháp định giá thu nhập thặng dư, VND đưa ra giá mục tiêu là 66.400 đồng/cp (giảm 5% so với giá mục tiêu trước đó). Mặt khác, việc IPO tiềm năng của công ty chứng khoán TCBS cũng là một tiềm năng tăng giá mạnh mẽ cho TCB.

Rủi ro suy giảm bao gồm (i) lạm phát cao hơn dự kiến, dẫn đến tăng trưởng tín dụng thấp hơn và (ii) nợ xấu tăng cao hơn dự kiến.

Khuyến nghị NKG: Mua với giá mục tiêu 37.200 đồng/CP

CTCK MB - MBS: CTCP Thép Nam Kim (HOSE - Mã: NKG) vẫn đang tiếp tục cho thấy sự hoạt động hiệu quả trong năm 2021 cũng như đầu năm 2022 song song đó là kế hoạch đầu tư tăng công suất trong dài hạn hướng tới sản phẩm chất lượng cao gia tăng thị phần đẩy mạnh biên lợi nhuận. 

MBS khuyến nghị MUA với mã cổ phiếu NKG với các luận điểm sau đây: (1) Thuộc nhóm dẫn đầu sản xuất và tiêu thụ tôn mạ, (2) kế hoạch phát triển, mở rộng năng lực sản xuất với các dự án Phú Mỹ và (3) mục tiêu cẩn trọng và đẩy mạnh xuất khẩu hướng tới chất lượng sản phẩm chất lượng cao trong dài hạn.

Sản lượng sản xuất và tiêu thụ duy trì khả quan: Tổng sản lương tiêu thụ ống thép và tôn mạ trong quý 1 đạt hơn 245 nghìn tấn (+0,77% YoY), trong đó sản lượng tiêu thụ tôn mạ của Nam Kim đạt hơn 213 nghìn tấn (+12,12% YoY).

Doanh thu và lợi nhuận Nam Kim trong quý 1/2022 ghi nhận lần lượt đạt hơn 7,1 nghìn tỷ đồng (+47% YoY) và hơn 507 tỷ đồng (+59% YoY). Biên lợi nhuận gộp đạt 13,38% và biên lợi nhuận ròng đạt hơn 7,09%.

Phát triển đầu tư nâng cao quy mô sản xuất: Dự án nhà máy Phú Mỹ sẽ bắt đầu khởi công vào năm nay dự kiến sẽ hoàn thành giai đoạn 1 vào năm 2024 nâng tổng công suất sản xuất của Nam Kim thêm 400 nghìn tấn và sau khi hoàn thành giai đoạn 3 của dự án vào năm 2027 tổng công suất của Nam Kim sẽ đạt hơn 2,3 triệu tấn.

Định giá: MBS kết hợp đồng thời phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do DCF và phương pháp so sánh P/E đưa ra khuyến nghị MUA mã cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 37.200 đồng/cp tức upside 56% so với thị giá.

Rủi ro: căng thẳng chính trị và chiến tranh giữa Nga và Ukraina vẫn chưa đến hồi kết, bên cạnh đó các chính sách sản xuất và tiêu thụ thép từ Trung Quốc sẽ ảnh hưởng lớn đến sự biến động của giá thép và nguyên vật liệu đầu vào.

Khuyến nghị MWG: Mua với giá mục tiêu 171.960 đồng/CP

MBS khuyến nghị MUA với giá mục tiêu cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Sàn HOSE) lên 171.960 đồng/cổ phiếu (+28% tăng giá, sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền). Các yếu tố thúc đẩy giá: (1) Động lực thúc đẩy doanh thu mảng điện tử – điện máy (ICT) qua mô hình supermini và Topzone, (2) Chuỗi Bách Hóa Xanh tối ưu hóa doanh thu trên mỗi cửa hàng, (3) Tìm kiếm cơ hội tăng trưởng thông qua các mô hình kinh doanh mới.

Gia tăng doanh thu mảng Điện tử - Điện máy (ICT) với chuỗi cửa hàng Supermini , Topzone, và mô hình DMX mới với diện tích từ 3000-5000 m2 để phục vụ phân khúc khách hàng cao cấp tại các đô thị lớn sau khi đã lấy thị phần từ phân khúc thấp và trung, nhằm tiếp tục mục tiêu tăng trưởng cho mảng ICT.

Chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) tập trung tối ưu hóa doanh thu trên một cửa hàng, hướng đến mục tiêu năm 2023, BHX sẽ đóng góp cả vào doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn. Mảng bán lẻ tạp hóa tại Việt Nam chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cấu trúc doanh số ngành bán lẻ, quy mô thị trường lên đến 80 tỷ USD, dư địa của chuỗi bán lẻ hiện đại như BHX là còn rất lớn.

Tìm kiếm cơ hội tăng trưởng thông qua các mô hình kinh doanh mới. MWG liên tục tìm các hướng đi mới nhằm giữ vững đà tăng trưởng. Trong những mảng kinh doanh thử nghiệm, AVA Kids đang có kết quả ban đầu khá khả quan với doanh thu trung bình khoảng 2 tỷ đồng/cửa hàng/tháng. Với An Khang, ban lãnh đạo đặt mục tiêu có lợi nhuân vào cuối năm nay.

Trong năm 2022, kinh tế Việt Nam phải đối mặt với các yếu tố gây nên áp lực lạm phát có thể ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng, đặc biệt là đối với mặt ICT. Tuy khả năng xảy ra không cao, rủi ro dịch bệnh vẫn còn hiện hữu khi có thể xuất hiện 1 biến chủng kháng vắc xin, khiến các lệnh giãn cách xã hội được tái áp dụng. Nếu trường hợp này xảy ra, ngành bán lẻ sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể tương tự như năm 2021.

Khuyến nghị GVR: Chốt lãi tại ngưỡng 33.500 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC: Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (HOSE - Mã: GVR) có một phiên tăng điểm tốt với gap tăng và mẫu hình nến Marubozu hoàn hảo. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên. Đường MACD cắt đường tín hiệu đi lên, chỉ RSI từ vùng quá bán đi lên cho thấy xu hướng hồi phục trở lại.

Đường giá cổ phiếu nằm dưới MA(50) và MA(100) tuy nhiên lại nằm trên đường MA(20) cho thấy tín hiệu hồi phục mạnh mẽ. Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 27.05, chốt lãi tại ngưỡng 33.5 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 24.0.

Khuyến nghị GAS: Mua với giá mục tiêu 151.400 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC: Trong quý 4/2021 doanh thu của Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE - Mã: GAS) ước tính đạt gần 21.185 tỷ đồng (+36% YoY) và LNTT đạt 1.846 tỷ đồng (-12% YoY).Ước tính cả năm 2021, doanh thu của GAS đạt khoảng 80.000 tỷ đồng (+25% YoY), và LNST đạt khoảng 8.380 tỷ đồng (+5% YoY), hoàn thành 119% kế hoạch. Dự án LNG Thị Vải thi công đúng tiến độ, dự kiến hoàn thành vào Q4/2022.

BSC dự báo DTT và LNST của GAS năm 2022 lần lượt đạt 105.313 tỷ đồng (+33% YoY) và 13.438 tỷ đồng (+52% YoY), EPS FW = 6.881 đồng/cp với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 100 USD/thùng (+37% YoY); (2) Sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8,7 tỷ m2 (+24% YoY), và LPG đạt 2,1 triệu tấn LPG (+5% YoY); và (3) Chưa đưa kho cảng LNG Thị Vải vào dự phóng năm 2022.

Quan điểm đầu tư: Giá dầu năm 2022 duy trì ở mức cao giúp cải thiện lợi nhuận của GAS; Sản lượng khí được cải thiện nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện; Mảng LNG là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp cổ phiếu GAS được đánh giá lại.

Theo đó, BSC duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2022 là 151.400 đồng/cp, tương đương với mức mức P/E mục tiêu 22x.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin