Chuyên gia bi quan về giá vàng trong tuần tới (11 - 15/11)

Giá vàng giao ngay bắt đầu tuần giao dịch ở mức 2.739,34 USD/ounce và dành phần đầu tuần dao động trong phạm vi hẹp 20 USD giữa mức thấp nhất là 2.726 USD vào lúc 9h30 tối EST thứ Hai và mức cao nhất ngay dưới 2.748 USD vào sáng Ngày bầu cử.

Đây là một trong những đợt giá vàng có xu hướng tăng nhiều ngày hẹp nhất và ít biến động nhất trong thời gian gần đây, và rõ ràng là các nhà giao dịch không muốn thực hiện động thái nào cho đến khi các cuộc thăm dò đưa ra lý do chính đáng.

Lý do đó xuất hiện ngay trước 1h sáng giờ EDT vào thứ Tư, khi các tiểu bang dao động quan trọng bắt đầu được gọi là ủng hộ ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump, khiến cho nỗ lực tranh cử tổng thống của Phó Tổng thống Kamala Harris trở nên gần như không thể. 

Vàng giao ngay phản ứng bằng cách giảm từ 2.739 USD/ounce lúc 12h45 sáng để kiểm tra mức 2.700 USD vào lúc 1h30 sáng, và sau một đợt phục hồi tương đối ngắn lên 2.730 USD/ounce vào lúc 3h30 sáng, cuối cùng nó đã phá vỡ một cách dứt khoát qua mức hỗ trợ ngay sau 6h30 sáng giờ EDT, giảm xuống còn 2.659 USD/ounce khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa vào sáng thứ Tư.

Giá vàng đã cố gắng phục hồi vào cuối buổi sáng, tăng lên mức cao tới 2.676 USD/ounce ngay trước 11h sáng, nhưng kim loại quý lại tiếp tục suy yếu khi ngày trôi qua và đến 8h30 tối theo giờ EDT, giá đã chạm mức thấp nhất trong tuần vào khoảng 2.648 USD/ounce.

Từ đó, giá vàng bắt đầu tăng đều đặn vào thứ năm khi đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm so với mức cao nhất sau bầu cử, với vàng kiểm tra mức kháng cự 2.700 USD/ounce hai lần trong phiên giao dịch Bắc Mỹ trước khi trượt trở lại mức 2.690 USD sau khi Fed công bố mức giảm lãi suất ở mức 0,25 điểm phần trăm như dự kiến.

Nhưng vở kịch của tuần vẫn chưa kết thúc, khi cuộc trao đổi căng thẳng giữa chủ tịch Fed Powell và các phóng viên trong cuộc họp báo sau FOMC đã chứng kiến giá vàng tăng vọt lên 2.707 USD trong vài phút. Sau hai lần cố gắng vượt qua mức 2.710 USD không thành công vào đầu buổi tối, giá vàng đã trượt xuống mức 2.680 USD, nơi mà, ngoài một đợt tăng đột biến ngắn trở lại mức 2.700 USD lúc 9h sáng theo giờ EDT, giá vàng đã giao dịch trong phần còn lại của phiên giao dịch thứ Sáu.

Cuộc khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy tâm lý bi quan áp đảo từ các chuyên gia trong ngành, trong khi nhóm nhà giao dịch bán lẻ lạc quan cũng giảm xuống nhóm thiểu số lần đầu tiên sau nhiều tháng.

Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com cho biết. "Mặc dù tôi nghĩ thị trường sẽ phát hiện ra sự quan tâm phòng ngừa rủi ro dài hạn của nhà đầu tư mới, hợp đồng tương lai tháng 12 vẫn chưa kết thúc xu hướng giảm ngắn hạn trên biểu đồ đóng cửa hàng ngày. Điều này mở ra cánh cửa cho đợt bán ra mới vào đầu tuần tới".

David Morrison, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết bức tranh kỹ thuật cho thấy giá vàng sẽ tiếp tục giảm.

"Vàng giảm mạnh vào thứ Tư khi rõ ràng là Trump đã giành được nhiệm kỳ thứ hai với tư cách là Tổng thống Mỹ. Phần lớn đợt bán tháo có thể đổ lỗi cho đồng USD đã tăng vọt sau tin tức này. Và điều này, đến lượt nó, có thể đổ lỗi cho sự tăng vọt mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu khi các nhà đầu tư lo ngại rằng các mức thuế quan và cắt giảm thuế mà Trump đã hứa sẽ dẫn đến sự gia tăng trở lại của lạm phát".

Morrison cho biết kể từ đó, đồng USD và lợi suất đã trở lại mức hợp lý hơn. "Điều này đã giúp vàng tìm thấy ngưỡng đáy và có một đợt tăng giá nhẹ vào hôm qua. Nhưng đợt tăng giá đã kết thúc vào sáng sớm nay và vàng một lần nữa chịu khuất phục trước áp lực bán", ông cho biết. 

"Mức hỗ trợ cho kim loại này vẫn tiếp tục giữ ở mức 2.635-2.675 USD. Đây là khu vực đóng vai trò là ngưỡng kháng cự trong tuần cuối cùng của tháng 9 và đầu tháng 10. Vàng đã cố gắng vượt qua ngưỡng 2.700 USD vào tối qua, nhưng không thể giữ được mức này làm ngưỡng hỗ trợ. Thay vào đó, giá vàng đã giảm xuống trong phiên giao dịch châu Á Thái Bình Dương cho đến khi tìm thấy một số ngưỡng hỗ trợ quanh mức 2.680 USD".

Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com cho biết. "Tôi nghĩ rằng một số sự hợp nhất sẽ diễn ra sau cuộc bầu cử, nhưng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy ai sẽ là Bộ trưởng Tài chính tiếp theo. Trump đã công bố Mnuchin vào ngày 29/11 và Biden đã chọn Yellen vào ngày 23/11, vì vậy có lẽ không phải là tuần tới nhưng sẽ sớm thôi. Nếu lựa chọn là John Paulson – một nhà đầu cơ giá vàng lớn – thì tôi kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trở lại".

James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com cho biết. "Có vẻ rủi ro sau cuộc bầu cử nhưng phản ứng kể từ đó khá tích cực, với phe mua bảo vệ mức 2.650 USD và đẩy lên mức 2700 USD. Thông thường, với hành động giá theo bản chất đó, tôi sẽ bắt đầu nghiêng về xu hướng giảm giá nhưng xét đến mức giá vàng mạnh như thế nào trong năm nay, tôi vẫn chưa sẵn sàng đảo ngược, vì vậy vẫn giữ nguyên xu hướng tăng giá".

Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. "Việc vàng tiếp tục thở phào sẽ không phải là điều bất lợi, vì một số nhà đầu tư vẫn chốt lời ngay cả khi cả ngân hàng trung ương và người tiêu dùng Trung Quốc đều giảm mua từ mức cao trước đó. 

Tuy nhiên, động lực cho tất cả những người mua khác nhau vẫn còn: mong muốn đa dạng hóa để thoát khỏi sự phụ thuộc vào đồng USD của một số ngân hàng trung ương cũng như mối lo ngại của Trung Quốc về nền kinh tế và các ngân hàng đều không giảm, trong khi rõ ràng là Fed và các ngân hàng trung ương khác sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong bối cảnh nền kinh tế đang chậm lại, thậm chí trước khi lạm phát bị dập tắt hoàn toàn, trong bối cảnh thâm hụt tài chính cao mà không có khả năng kiểm soát được".

"Hãy nhớ rằng vàng có phản ứng tương tự với cuộc bầu cử của Donald Trump vào năm 2016, cũng giống như bây giờ, sự lạc quan về tăng trưởng kinh tế, đồng USD mạnh và thị trường chứng khoán mạnh", Day nói thêm. "Sự thoái lui đó kéo dài khoảng sáu tuần".

Frank Sohlleder, nhà phân tích tại ActivTrades, cũng tin rằng vàng có khả năng sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới. "Mặc dù có xu hướng tăng, vàng vẫn chưa thể tránh khỏi nguy cơ điều chỉnh lớn", ông cho biết. 

"Ngay cả việc hạ lãi suất chủ chốt tại Mỹ thêm nữa cũng không thể đảm bảo rằng vàng sẽ có nhu cầu mạnh. Do đó, vẫn phải cho rằng giá vàng có thể tiếp tục giảm. Vàng hiện đang giao dịch ở mức khoảng 2.680 USD/ounce".

Mark Leibovit, nhà xuất bản của VR Metals/Resource Letter cho biết. "Thành công tiềm tàng của Trump ở Trung Đông có thể làm giảm đà tăng của vàng vốn đã tăng lên do xung đột. Đúng, có những lý do khác, và nhìn chung, mục tiêu lớn tiếp theo của tôi là 3.700 USD vẫn không thay đổi, nhưng tôi không có thời gian cụ thể cho mục tiêu đó vào thời điểm này".

"Tóm lại, chúng ta sắp có sự thoái lui", ông nói thêm. "Chiến lược tốt nhất mà tôi đã sử dụng là giữ các vị thế mua cốt lõi và phòng ngừa rủi ro bằng các ETF vàng và bạc ngược như GLL và ZSL".

Colin Cieszynski, chiến lược gia thị trường chính tại SIA Wealth Management, đã giải thích những tác động của cuộc bầu cử đối với vàng trong ngắn hạn và trung hạn. Ông cho biết phần lớn sự sụt giảm của vàng vào đêm thứ Ba chỉ là mối đe dọa của tình trạng bất ổn bầu cử đang rời khỏi thị trường.

"Tôi nghĩ những gì đã xảy ra là giá vàng được định giá theo kịch bản năm 2000", ông nói. "Sau đó, khi bạn có được một chiến thắng quyết định – ở một mức độ nào đó, không quan trọng là ai, chỉ cần có người chiến thắng – một lượng rủi ro nhất định của sự kiện đã được gỡ bỏ. 

Cách đây chưa đầy một tháng, giá vàng ở mức 2.600 USD. Hiện tại, giá vàng ở mức 2.680 USD và đỉnh điểm là khoảng 2.780 USD, vì vậy về cơ bản, giá vàng tăng từ 2.600 USD lên 2.780 USD, và chúng ta đã quay trở lại khoảng một nửa".

"Phần cuối cùng có thể là 'Bất ngờ tháng 10, cuộc bầu cử biến thành một cụm' và những phần còn lại, nhưng đã không thành hiện thực, vì vậy bây giờ giá vàng đang quay trở lại mức của một tháng trước".

Yếu tố thứ hai mà Cieszynski trích dẫn là đồng USD, đồng tiền này đã tăng giá mạnh sau chiến thắng của Trump, làm gia tăng đợt bán tháo vàng.

"Đồng USD tăng mạnh", ông nói. "Đồng USD là kẻ thù của vàng, và đồng USD cũng đã có một đợt tăng giá, nhưng đó cũng có thể là nguyên nhân cơ bản tương tự. Việc loại bỏ sự bất ổn trong bầu cử đã khiến đồng USD tăng giá và vàng giảm. Vì vậy, 'không phải vàng giảm vì đồng USD tăng giá', mà là 'vàng giảm và đồng USD tăng giá', vì sự kiện này".

Ông nói thêm: "Kịch bản lạm phát có lẽ sẽ không thay đổi chút nào", "đặc biệt là nếu Trump thực sự áp dụng thuế quan, điều này có khả năng gây ra lạm phát".

Yếu tố thứ ba mà Cieszynski tin rằng có thể thay đổi quỹ đạo gần đây của vàng là việc Fed một lần nữa quay trở lại việc cắt giảm lãi suất.

"Nhìn vào trung hạn, một trong những yếu tố thúc đẩy đà tăng giá vàng này là các ngân hàng trung ương đang bắt đầu cắt giảm", ông cho biết. 

"Họ cắt giảm thường xuyên, và trong một số trường hợp, họ cắt giảm khá mạnh. Điều đó có thể chậm lại. Đây là tuần đầu tiên chúng ta bắt đầu thấy Fed có thể bỏ qua một cuộc họp. Thậm chí tuần trước còn chưa có cuộc thảo luận nào về điều đó. Ngân hàng Canada vẫn đang hoạt động hết công suất và một số ngân hàng khác vẫn đang cắt giảm".

Điều này đã làm giảm giá trị của tiền giấy và nâng giá trị của vàng. "Nhưng nếu nó bắt đầu trở thành tình huống mà các ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm tốc độ cắt giảm, thì đó cũng là một trở ngại đối với vàng", ông nói. "Tôi nghĩ vàng có thể đi vào một phạm vi đi ngang trong một thời gian, điều này là bình thường và đã quá hạn khi xem xét mức độ biến động của nó".

"Tôi không hoàn toàn tin rằng nó sẽ có một đợt điều chỉnh lớn", Cieszynski nói thêm. "Tôi không nghĩ nó sẽ quay lại mức 2.000 USD. Vàng có thể kiểm tra lại mức 2.500 USD".

Nhìn về ngắn hạn, Cieszynski cho rằng giá vàng sẽ tiếp tục giảm vào tuần tới.

"Tôi thực sự sẽ bi quan về tuần tới", ông nói. "Và lý do tôi nói như vậy là vàng đã có một đợt tăng giá lớn và về mặt kỹ thuật, nó sắp có đợt điều chỉnh. Có thể không phải là đợt điều chỉnh lớn, nhưng tôi nghĩ vàng có thể sẽ gặp khó khăn trong một tuần nữa. Như vậy, thứ Hai đã là một kỳ nghỉ một phần.

"Tôi không thay đổi triển vọng dài hạn của mình", ông nói thêm. "Tôi chỉ nghĩ rằng trong ngắn hạn, vàng có thể sẽ phải điều chỉnh, đặc biệt là khi chúng ta đã vượt qua tất cả các sự kiện lớn. Chúng ta đã vượt qua cuộc bầu cử. Chúng ta đã vượt qua Fed. Một điều là có thể bạn sẽ gặp phải một số biến động xung quanh các con số lạm phát".

Tuần này, 14 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát vàng của Kitco News và đợt bán tháo mạnh trong tuần này đã đẩy phần lớn Phố Wall vào triển vọng bi quan. Chỉ có 3 chuyên gia, hay 21%, dự kiến giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 9 nhà phân tích, hay 64%, dự đoán giá kim loại quý này sẽ giảm. Hai nhà phân tích còn lại, chiếm 14% tổng số, dự kiến giá vàng sẽ có giai đoạn củng cố.

Trong khi đó, 249 phiếu đã được bỏ trong cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco, với sự lạc quan không thể chìm của các nhà đầu tư Phố Chính cuối cùng đã khuất phục trước sự nghi ngờ. 114 nhà giao dịch bán lẻ, hay 46%, mong đợi giá vàng sẽ tăng vào tuần tới, trong khi 91 người khác, hay 36%, kỳ vọng kim loại màu vàng sẽ giao dịch thấp hơn. 44 nhà đầu tư còn lại, chiếm 18% tổng số, kỳ vọng vàng sẽ có xu hướng đi ngang trong thời gian tới.

Lịch kinh tế tuần tới khá ảm đạm, đặc biệt là khi so sánh với sự bùng nổ của tuần trước. Các sự kiện tin tức kinh tế chính cần theo dõi sẽ là bản phát hành CPI cốt lõi của Mỹ vào thứ Tư cho tháng 10, mà Fed sẽ theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu cho thấy lạm phát tiêu dùng đang tiếp tục trên con đường hướng tới 2%, báo cáo PPI của Mỹ vào thứ Năm và dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, và bản phát hành doanh số bán lẻ của Mỹ vào sáng thứ Sáu cho tháng 10, điều này sẽ cung cấp bằng chứng cụ thể về sức mua của người Mỹ trong môi trường chi phí cao hiện tại.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng sẽ có bài phát biểu vào thứ năm, đây sẽ là cơ hội đầu tiên để ông nêu rõ các bình luận trong cuộc họp báo về chính quyền mới và tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, nhận thấy vàng sẽ có giai đoạn củng cố sắp tới nhưng cho rằng bất kỳ sự thoái lui nào cũng là cơ hội mua tốt.

"Vàng đã rơi vào tình trạng hụt hơi vào giữa tuần trước khi lãi suất của Mỹ và đồng USD tăng vọt ngay sau cuộc bầu cử", ông nói. "Kim loại quý đã giảm hơn 3% và đến cuối tuần đã phục hồi được khoảng một nửa. Riêng PBOC dường như đã gia hạn lệnh ngừng mua vàng".

"Thị trường có vẻ như đang cần sự củng cố", Chandler nói thêm. "Một đợt thoái lui về mức 2.600 USD trên thị trường giao ngay có thể là một khu vực hấp dẫn để mua vào".

Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, đồng ý rằng sự nhẹ nhõm sau cuộc bầu cử đã được giải quyết là chất xúc tác ngắn hạn cho đợt bán tháo vàng, nhưng cho rằng đây có thể là khởi đầu cho quá trình tái cân bằng rủi ro rộng hơn có thể khiến vàng giảm giá trong trung hạn.

"Ukraina-Nga sẽ có tác động như thế nào đến kim loại quý? Bởi vì bây giờ chúng ta đang tìm cách tạo ra một mối quan hệ không có quá nhiều rủi ro địa chính trị".

"Và điều khác nữa là, Putin đã lên tiếng rằng Nga không cố gắng thoát khỏi đồng USD", Pavilonis nói. "Nếu bạn nhìn vào vàng được BRICS mua vào và những thứ tương tự như vậy, thì bây giờ bạn có một sự thay đổi chế độ trong Nhà Trắng".

"Đó là một đợt tăng giá tuyệt vời", ông nói thêm. "Bạn có thể thấy một số đợt chốt lời lớn và sau đó là khoảnh khắc giảm giá này, và sau đó bạn bắt đầu thấy sự chuyển động trở lại thị trường".

Lý do chính khiến Pavilonis kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng sau khi đợt điều chỉnh kết thúc là do lạm phát vẫn còn tiềm ẩn.

"Tôi không nghĩ rằng kịch bản lạm phát đã kết thúc", ông nói. "Tôi nghĩ rằng nó chỉ đang tạm dừng, và chúng ta bắt đầu thấy lãi suất tăng trở lại mà không có lãi suất quỹ Fed, bạn bắt đầu thấy lợi suất trái phiếu Mỹ bắt đầu tăng cao hơn, và Fed đang hạ lãi suất. Điều đó cũng sẽ cực kỳ có vấn đề".

"Tôi nghĩ đây chỉ là sự tạm dừng, và thị trường chỉ đang đánh giá lại những gì được cho là sẽ xảy ra, và có thể là những gì sẽ xảy ra. Tôi nghĩ đó là những gì chúng ta đang thấy ở đây".

Trong thời gian tới, Pavilonis cho rằng giá vàng sẽ dao động quanh mức thấp gần đây trước khi tăng cao hơn vào cuối tuần.

"Tôi không nghĩ thứ này sẽ đạt mức cao mới, trừ khi có điều gì đó kịch tính xảy ra, như Iran-Israel hay điều gì đó tương tự", ông nói. "Trừ khi các sự kiện địa chính trị thực sự vượt khỏi tầm kiểm soát, tôi nghĩ điều này đã kết thúc trong thời điểm hiện tại. Nếu chúng ta có một đợt tăng giá, tôi nghĩ bạn có thể chốt lời, tìm kiếm một động thái giảm xuống [MA 200 ngày]. Sau đó, từ đó, xu hướng vẫn là tăng lên."

Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, nhận thấy rủi ro giá vàng tiếp tục giảm.

"Mặc dù vàng đã phục hồi đáng khích lệ vào thứ năm, chúng tôi nghi ngờ về mức tăng thêm trong những tuần tới", ông nói. 

"Sự khởi đầu của động thái điều chỉnh được xác nhận bởi sự trở lại của RSI trên các khung thời gian hàng tuần từ mức quá mua cực độ với các giá trị trên 80", ông nói thêm. "Sự tăng trưởng của đồng USD có thể đẩy nhanh quá trình điều chỉnh toàn cầu, nhưng ngay cả khi không có nó, kim loại quý vẫn có thể phải đối mặt với những thách thức".

Kuptsikevich nhìn thấy tiềm năng cho một đợt giảm giá vàng theo nhiều giai đoạn . "Một đợt củng cố dưới 2.640 USD sẽ đánh dấu sự phá vỡ ngưỡng hỗ trợ dưới dạng đường trung bình động 50 ngày và sự điều chỉnh sâu hơn dưới mức thoái lui 61,8% truyền thống từ mức thấp của tháng 8", ông viết. 

"Đoạn tiếp theo của đợt giảm giá được coi là sự điều chỉnh xuống vùng 2.400 USD, nơi đường trung bình động 200 ngày và điểm bắt đầu của giai đoạn tăng trưởng cuối cùng được tập trung".

"Từ góc nhìn xa hơn, chúng tôi thấy khả năng giá giảm mạnh trong khu vực 2.000 USD", ông cảnh báo. "Trong trường hợp này, khu vực đỉnh trước đó có thể đóng vai trò là hỗ trợ toàn cầu".

"Sự phục hồi mạnh mẽ của tăng trưởng sẽ cho phép chúng ta thảo luận về sự tái lập sắp xảy ra của các mức cao lịch sử", Kuptsikevich kết luận. "Đó là một kịch bản thực tế nhưng thay thế. Đối với chúng tôi, có vẻ như hiện có nhiều khả năng vàng sẽ rời khỏi vị trí hàng đầu trong một thời gian".

Và Nhà phân tích cấp cao của Kitco Jim Wyckoff dự kiến giá vàng sẽ tăng trở lại trong thời gian tới. "Tăng đều đặn vì biểu đồ vẫn tăng giá và địa chính trị vẫn còn tác động", ông cho biết.

(Nguồn: Kitco News)