Các công ty gia đình Đông Nam Á đặt nền tảng cho sự kế thừa của thế hệ tiếp theo

Không có công ty nào niêm yết trên thị trường chứng khoán được các nhà đầu tư Bangkok háo hức mong đợi như Thai Summit Group, đặc biệt là vì công ty này đã ký hợp đồng cung cấp với mọi nhà sản xuất xe điện lớn của Trung Quốc đang mở cửa hàng tại Thái Lan. Nhà sản xuất phụ tùng ô tô do gia đình sở hữu đã cân nhắc việc lên sàn cách đây một thập kỷ, nhưng đã hủy bỏ kế hoạch khi tình hình chính trị bất ổn khiến điều kiện thị trường trở nên bất lợi.

Phó chủ tịch cấp cao Chanapun Juangroongruangkit trả lời Nikkei Asia vào tháng 9 rằng công ty sẽ vẫn là công ty tư nhân cho đến thời điểm hiện tại. Và điều đó có thể sẽ vẫn tiếp diễn trong khi thế hệ của bà vẫn nắm quyền kiểm soát.

"Bố mẹ tôi thành lập doanh nghiệp chỉ với hai người. Sau đó, chúng tôi có năm anh chị em, nhưng chỉ có hai người làm việc ở đây. Đến thế hệ thứ ba, năm người đã trở thành mười người", Chanapun, người con cả của những người sáng lập, cho biết. "Có thể không dễ để nói chuyện, vậy làm thế nào để quản lý tính minh bạch và quản trị? Chọn giám đốc điều hành tiếp theo trong số 10 người này, ai sẽ đủ điều kiện? Vì vậy, một cách để minh bạch là được niêm yết, sau đó bạn sẽ có một hội đồng quản trị và các tiêu chuẩn quản trị".

Nhưng mặc dù Chanapun mới chỉ 48 tuổi, quyết định về tương lai của công ty không thể bị trì hoãn mãi mãi, vì nhiều gia đình đang nhận ra điều đó thông qua doanh nghiệp của họ.

Theo một câu tục ngữ Trung Quốc, sự giàu có không kéo dài quá ba thế hệ, vì thế hệ thứ ba phung phí của cải mà họ không hề tham gia tạo ra. Nhưng các triều đại doanh nghiệp tương đối trẻ của Đông Nam Á đang tìm cách thách thức sự khôn ngoan đó khi nhiều người đang tiến tới quá trình chuyển đổi từ thế hệ quản lý thứ hai sang thứ ba, một sự chuyển giao không chỉ quan trọng đối với quan hệ gia đình mà còn đối với thị trường mà họ thống trị.

Theo Credit Suisse, khoảng 60% các công ty niêm yết tại Indonesia, Malaysia, Philippines và Thái Lan thuộc sở hữu gia đình. Trong các doanh nghiệp này, các thành viên gia đình nắm giữ vai trò giám đốc điều hành hoặc chủ tịch hội đồng quản trị, hoặc kiểm soát ít nhất 5% cổ phần. Một nửa số doanh nghiệp trong báo cáo toàn cầu Family 1000 của Credit Suisse năm 2023 nằm ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản, tiếp theo là châu Âu với 24% và Bắc Mỹ với 15%.

Nếu không có kế hoạch kế nhiệm, tài sản và quyền kiểm soát doanh nghiệp của gia đình sẽ phải đối mặt với rủi ro khi số lượng người thừa kế tăng lên theo từng thế hệ. Điều đó khiến doanh nghiệp dễ bị tiếp quản nếu một số thành viên gia đình bán cổ phần của họ hoặc bị tổn hại danh tiếng trong trường hợp kiện tụng gay gắt giữa những người họ hàng.

Marleen Dieleman, giáo sư tại Trường Kinh doanh IMD ở Singapore và là cố vấn cho các công ty gia đình về kế hoạch kế nhiệm, cho biết: "Nếu bạn chỉ dựa vào luật thừa kế, hậu quả tự nhiên sẽ là sự phân mảnh quyền sở hữu".

Quyền sở hữu phân mảnh cũng có thể khiến người kế nhiệm có ít quyền lực hơn người sáng lập. Theo Credit Suisse, tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương rộng lớn hơn, các công ty gia đình, trên cơ sở tốc độ tăng trưởng hàng năm kép, đã vượt trội hơn các doanh nghiệp phi gia đình trung bình 3,3% hàng năm từ năm 2006 đến năm 2023. Nhưng mức phí bảo hiểm đó áp dụng cho các thế hệ trước, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn đầu của các dự án kinh doanh.

Vào tháng 1/2019, thị phần và giá cổ phiếu đang giảm của SJM Holdings niêm yết tại Hồng Kông đã đảo ngược khi Pansy Ho lập một hiệp ước với các cổ đông lớn để giành quyền kiểm soát từ người vợ thứ tư của cha mình, Stanley Ho. 

Ông trùm sòng bạc Macao qua đời vào năm 2020, để lại ba người vợ và 17 người con. Việc Pansy Ho giành quyền lực báo hiệu sự lãnh đạo rõ ràng hơn của tập đoàn, nhưng giá cổ phiếu của công ty kể từ đó đã giảm 65% trong bối cảnh ngành công nghiệp sòng bạc Macao gặp nhiều khó khăn.

Tại Philippines, sự kế thừa của gia tộc Tan đã bị gián đoạn bởi cái chết đột ngột ở tuổi 53 của Lucio Tan Jr., được gọi là Bong, con trai của người sáng lập Fortune Tobacco Lucio Tan. Bốn năm sau, vào năm 2023, Tan lớn tuổi hơn đã bổ nhiệm cháu trai 30 tuổi của mình, Lucio Tan III, tiếp quản một số bộ phận của đế chế, bao gồm cả Philippine Airlines.

Ngược lại, Lee Shin Cheng, người sáng lập công ty sản xuất dầu cọ IOI Malaysia, đã chuẩn bị cho việc kế nhiệm từ năm 2014, tạo điều kiện cho quá trình chuyển giao suôn sẻ cho các con trai của ông, Lee Yeow Chor và Lee Yeow Seng, khi ông qua đời vào năm 2019. Người con trai cả, Yeow Chor, trở thành giám đốc điều hành của doanh nghiệp dầu cọ truyền thống của tập đoàn, trong khi Yeow Seng tiếp quản nhánh phát triển bất động sản.

Học tập theo cuốn sách của Lees, ngày càng nhiều gia đình Đông Nam Á đưa ra hiến pháp hoặc điều lệ để quản lý cách gia đình đưa ra quyết định, bao gồm việc bổ nhiệm lãnh đạo, ai có thể làm việc trong công ty và cách trả lương cho các thành viên.

Central Group của Thái Lan được biết đến là có điều lệ và hội đồng gia đình. Tập đoàn này hiện đang ở thế hệ lãnh đạo thứ ba, bao gồm chủ tịch tập đoàn và giám đốc điều hành Tos Chirathivat. Anh em họ của ông là Wallaya và Thirayuth lần lượt là giám đốc điều hành của công ty phát triển bất động sản Central Pattana và khách sạn Centara, cả hai đều là công ty con được niêm yết tại Bangkok.

Nhưng tập đoàn cũng đã đưa những người bên ngoài chuyên nghiệp và những người từ nước ngoài vào để giúp quản lý các phân khúc niêm yết của mình. Điều này thường xảy ra khi doanh nghiệp phát triển quá phức tạp, hoặc thế hệ tiếp theo không quan tâm hoặc không có khả năng điều hành hoạt động, hoặc gia đình muốn tập trung vào tinh thần kinh doanh và xây dựng doanh nghiệp mới thay vì quản lý, Dieleman cho biết.

"Các công ty phát triển nhanh không có xu hướng tạo ra các tổ chức ổn định. Chúng rất tinh gọn và phụ thuộc vào quyền lực của người đứng đầu", bà nói. "Việc củng cố tổ chức đó sẽ giúp thế hệ tiếp theo dễ dàng tiếp quản hơn".

Một số nghiên cứu cho thấy rằng, khi họ trở nên ít tinh gọn hơn, các triều đại công ty lâu đời trở nên sợ rủi ro hơn và ít có tinh thần kinh doanh hơn. Các công ty toàn cầu trong báo cáo Family 1000 của Credit Suisse chi ít hơn cho nghiên cứu và phát triển so với các công ty không phải gia đình.

Nhưng ở Đông Nam Á, thế hệ mới đang được đào tạo để kế thừa công việc kinh doanh đang hoạt động trong các phân khúc đổi mới mà cuối cùng sẽ được các công ty trong tập đoàn của họ tiếp quản.

AC Mobility, một nhà phân phối xe điện và nhà phát triển trạm sạc tại Philippines, được điều hành bởi Jaime Alfonso Zobel de Ayala, người thừa kế 33 tuổi của Tập đoàn Ayala, một tập đoàn gia đình hiếm hoi ở Đông Nam Á được thành lập vào thế kỷ 19. Tại Malaysia, Ruth Yeoh, con gái của Chủ tịch YTL Corp. Francis Yeoh, đang dẫn đầu bộ phận tín dụng carbon và phát triển bền vững của tập đoàn tiện ích này.

Trong nghiên cứu gần đây nhất về các công ty gia đình được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Singapore, Ngân hàng DBS cho rằng lợi nhuận trên tài sản cao hơn ở các công ty gia đình so với các công ty không phải gia đình là nhờ vào tầm nhìn hoạch định dài hạn và tính liên tục trong lãnh đạo của hầu hết các gia đình.

Dieleman cho biết: "Việc có một người lãnh đạo hoặc một gương mặt gia đình thực sự có lợi. Nó tạo ra lòng tin vì động lực quản lý không phải là thù lao mà là các giá trị của gia đình".

Tại Indonesia, Anthoni Salim, con trai út của Liem Sioe Liong, được giao nhiệm vụ bảo vệ tài sản của gia đình sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 và sự sụp đổ của Suharto năm 1998, trong đó họ buộc phải bán tài sản lớn của mình, Ngân hàng Central Asia. Hoạt động kinh doanh của Tập đoàn Salim được thành lập dựa trên mối quan hệ chặt chẽ của Liem với nhà độc tài quá cố.

"Anthoni trở thành người kế nhiệm [vì anh ấy] tài năng và tập trung hơn những người anh trai của mình", Richard Borsuk, một thành viên cấp cao tại Trường Nghiên cứu Quốc tế S. Rajaratnam của Singapore và là người ghi chép biên niên sử của Salim Group, cho biết.

Anthoni đã biến Indofood của công ty thành một trong những nhà sản xuất mì ăn liền lớn nhất thế giới và gia đình này có cổ phần trong nhiều lĩnh vực khác thông qua First Pacific Holding Company. Anthoni lãnh đạo cả hai thực thể và con trai cả của ông, Axton Salim, là giám đốc của cả hai doanh nghiệp.

Các công ty gia đình cũng có hồ sơ theo dõi lâu hơn với các bên liên quan khác, bao gồm các bên cho vay, môi giới và nhà đầu tư. "Điều này giúp các công ty tiếp cận tốt hơn với các loại vốn khác và tài trợ nợ trên thị trường thu nhập cố định", Asadej Kongsiri, chủ tịch Sở giao dịch chứng khoán Thái Lan cho biết.

Liệu việc kiểm soát của gia đình có nghĩa là minh bạch hơn và các tiêu chuẩn quản trị mạnh hơn hay không vẫn là chủ đề gây tranh cãi. Theo Credit Suisse, các công ty do gia đình sở hữu có nhiều khả năng có các loại cổ phiếu kép hơn các công ty không phải là công ty gia đình.

Nhưng nghiên cứu của DBS về các công ty niêm yết tại Singapore phát hiện ra rằng các công ty gia đình đã tăng cường công bố thông tin trong giai đoạn khó khăn để bảo vệ danh tiếng của gia đình. Số lượng giám đốc độc lập nhiều hơn giám đốc điều hành và giám đốc không điều hành trong hội đồng quản trị của cả công ty gia đình và công ty không phải gia đình, nhưng lại chiếm ít ghế trong hội đồng quản trị hơn ở các công ty gia đình.

Christian Stewart, người sáng lập công ty tư vấn Family Legacy Asia có trụ sở tại Hồng Kông, cho biết các công ty gia đình có thể trao quyền cho nhiều giám đốc độc lập hơn, không chỉ để trấn an các cổ đông thiểu số mà còn là cầu nối giữa các thành viên gia đình nắm giữ vai trò quản lý và những người thân không liên quan của họ.

Stewart cho biết: "Điều quan trọng là phải có những giám đốc được các cổ đông trong gia đình tin tưởng nhưng vẫn khách quan và có óc kinh doanh tốt để đóng vai trò cầu nối giữa chủ tịch gia đình và các thành viên gia đình không tham gia vào tổ chức".

Các giám đốc độc lập thậm chí còn quan trọng hơn khi không có kế hoạch kế nhiệm được truyền đạt rõ ràng. Đó là trường hợp của Robert Kuok, "vua đường" người Malaysia, người sáng lập Kerry Holdings niêm yết tại Hồng Kông, chủ sở hữu của Shangri-La Hotels and Resorts. Ở tuổi 101, Kuok vẫn chưa công bố kế hoạch kế nhiệm chính thức, nhưng con cái và cháu trai của ông nắm giữ các vai trò lãnh đạo trên khắp Kuok Group, bao gồm các con trai Khoon Ho, 73 tuổi, và Khoon Ean, 69 tuổi, và con gái Hui Kwong, 46 tuổi.

Stewart cho biết: "Vai trò của các giám đốc độc lập thực sự là hỏi xem bạn đang làm gì để đào tạo người kế nhiệm, cố vấn, giới thiệu họ với các đơn vị kinh doanh khác nhau và đưa ra phản hồi".

(Nguồn: Nikkei)