Vàng vẫn là nơi trú ẩn trong thời điểm bất ổn

"Vàng là tiền. Mọi thứ khác đều là công lao", John Pierpont Morgan đã làm chứng nổi tiếng khi đưa ra bằng chứng cho một tiểu ban quốc hội.

Các nhà đầu tư và người theo dõi thị trường từ lâu đã coi kim loại quý là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng, một nơi để nương tựa khi thế giới dường như đang rơi vào địa ngục trong một chiếc xe kéo tay.

Năm nay, những lo lắng xung quanh lạm phát, bất ổn địa chính trị và nguy cơ bong bóng thị trường chứng khoán Mỹ đều đã giúp biến biểu đồ vàng thành hình gậy khúc côn cầu.

Tại sao vàng là nơi trú ẩn an toàn?

Vị thế của vàng như một nơi trú ẩn an toàn có thể được bắt nguồn từ nhiều thế kỷ trước. Được sử dụng làm loại tiền tệ đầu tiên trên thế giới ở Ai Cập cổ đại và trước đó là một trong những nguyên liệu thô được săn lùng nhiều nhất để sản xuất các sản phẩm như đồ trang sức và tác phẩm điêu khắc, nhân loại đã gán cho giá trị của nó kể từ khi nó tồn tại.

Hiện nay, tài sản này thường được coi là biện pháp bảo vệ hữu ích chống lại lạm phát và sự không chắc chắn. Bản chất hữu hạn của nó hoàn toàn trái ngược với tiền mặt, vốn có thể bị các ngân hàng trung ương và chính phủ phá giá khi họ quyết định in thêm tiền.

Và, không giống như những tiền thân vốn vô giá trị của nó – tiền giấy và sau đó là những con số trên màn hình, dựa vào niềm tin để hoạt động, giá trị vật chất nội tại của nó vừa là nơi lưu trữ của cải vừa để sử dụng thực tế, tiếp tục giúp nó tránh khỏi sự sụp đổ tương tự mà các loại khác các loại tài sản có khả năng.

Lịch sử cũng cho thấy đây là một tài sản "đa dạng hóa" đặc biệt hiệu quả – theo ý chúng tôi, giá của nó không có mối quan hệ chặt chẽ với các tài sản khác, như cổ phiếu hoặc nợ.

Điều này đã khiến nó trở thành một phương tiện phổ biến được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư, những người tiết kiệm cũng như những người bi quan.

Vàng thách thức trọng lực

Với những cú sốc lạm phát năm 2022 và 2023 hiện đang gây khó khăn cho hầu hết các nền kinh tế lớn của phương Tây, một số nhà bình luận thị trường cho rằng giá vàng sẽ bắt đầu giảm nhẹ. Lãi suất cao hơn và nguồn cung tiền thắt chặt hơn có xu hướng khiến việc giữ tiền mặt và để nó kiếm lãi hấp dẫn hơn là ngồi trên vàng, vốn không có lợi suất được đảm bảo.

Trong một nghiên cứu vào đầu năm, JP Morgan – ngân hàng chứ không phải người sáng lập nổi tiếng của họ tuyên bố rằng vàng vẫn "tăng giá" nhưng dự đoán kim loại này sẽ đạt đỉnh 2.300 USD/oz (1.808 bảng Anh) vào năm 2025.

Thời điểm của nghiên cứu này rất đáng chú ý vì hai lý do. Nó được xuất bản vào tháng 1, cách đây đủ lâu để đạt đến đỉnh điểm của hoạt động đầu cơ cắt giảm lãi suất trên khắp các nền kinh tế phát triển phương Tây khi thị trường đang định giá tới 5 lần cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, nó cũng vừa đủ gần để các sự kiện lạm phát vào ngày 7 tháng 10 – và cuộc giao tranh tiếp theo ở Gaza và cuộc khủng hoảng vận tải Biển Đỏ cả hai đều diễn ra đủ lâu để chúng không bị coi là những cú sốc ngắn hạn.

JP Morgan đã đưa cả hai yếu tố chính này vào dự báo vàng của họ, tuy nhiên, giá vàng vẫn vượt quá ước tính của họ trước cuối tháng 4 năm 2024. Tại sao?

Điều gì đằng sau giá vàng tăng vọt?

Như mọi khi, không có lý do nào có thể giải thích được sự gia tăng này. Đúng hơn, sự tích tụ của các yếu tố kết hợp lại phản ánh sự bất ổn ngày càng tăng đã đẩy giá vàng tăng cao.

Về mặt địa phương, có hai cuộc bầu cử lớn ở phương Tây diễn ra trong năm nay. Và trong khi hai nhà kỹ trị người Anh gặp khó khăn trong mùa hè này khó có thể khiến mọi người chạy trốn đến hầm tránh bom của họ, thì viễn cảnh về nhiệm kỳ thứ hai của Donald Trump hoặc tệ hơn nữa là một kết quả gây tranh cãi đẩy Hiến pháp Hoa Kỳ đến điểm phá vỡ một lần nữa sẽ xuất hiện. trong tâm trí các nhà đầu tư.

Trong khi đó, một số người có đầu óc nhạy bén nhất trong lĩnh vực đầu tư tin rằng mặc dù tạm thời giảm nhẹ trong tuần này nhưng lạm phát vẫn tiếp tục tồn tại. Những người như nhà đầu tư Ruffer và Giáo sư Russell Napier đều dự đoán giá cả tăng sẽ là một đặc điểm thường trực trong vài năm tới, nhờ quá trình phi toàn cầu hóa và tăng trưởng nguồn cung tiền.

Vàng không khác với bất kỳ tài sản nào khác ở chỗ giá của nó biểu thị giá trị kỳ vọng cũng như giá trị hiện tại, có nghĩa là giá vàng hiện tại phản ánh những dự đoán về một thời kỳ lạm phát khó khăn.

Với những căng thẳng địa chính trị và kinh tế hiếm khi nằm ngoài tiêu đề, thật dễ dàng bỏ qua một lực lượng lớn khác đang đẩy giá kim loại mềm lên cao: các ngân hàng trung ương và cá nhân ở phía nam bán cầu, cụ thể là Thổ Nhĩ Kỳ, Trung Quốc, Ấn Độ và Kazakhstan – đang mua vàng kỷ lục những con số.

Theo Grant's Interest Rate Observer, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mua 735 tấn vàng vào năm 2023, trong khi nhập khẩu ròng của khu vực tư nhân Trung Quốc đạt 1.411 tấn vào năm 2023 và 228 tấn chỉ riêng trong tháng 1.

Sự quan tâm của phe thứ hai đối với kim loại quý phần lớn được cho là do sự sụp đổ lớn của thị trường nhà đất trong nước, khiến các nhà đầu tư tư nhân tìm nơi trú ẩn trong các tài sản an toàn hơn.

Trong khi đó, trò chơi của nhà nước Trung Quốc – theo nhà kinh tế Philip Pilkingto, là dấu hiệu của xu hướng "phi đô la hóa" ngày càng tăng.

Trong những thập kỷ gần đây, hầu hết các quốc gia đã quyết định dự trữ tiền tệ của mình bằng đồng đô la do tính nhất quán và hồ sơ theo dõi mạnh mẽ của nó.

Nhưng kể từ khi Mỹ chiếm giữ kho dự trữ tiền tệ của Nga sau cuộc xâm lược Ukraina, các quốc gia như Trung Quốc và Kazakhstan đã bán một phần dự trữ đô la đó để giảm thiểu thiệt hại gây ra cho nền kinh tế của họ do hậu quả tương tự với Mỹ.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin