Trung Quốc cấm các giao dịch đất đai trên giấy làm tăng nợ địa phương

Bán quyền sử dụng đất thuộc sở hữu nhà nước cho các doanh nghiệp tài trợ của chính quyền địa phương (LGFVs) đã là một cứu cánh tài chính cho nhiều tỉnh và thành phố thiếu tiền, đặc biệt là khi sự suy thoái kinh tế gần đây và thị trường nhà ở lạnh giá khiến các nhà phát triển không còn muốn mua. nhiều tài sản hơn để xây dựng.

Tuy nhiên, Bộ Tài chính Trung Quốc vào tháng 10 đã gửi một thông báo tới các chính quyền địa phương cảnh báo họ không nên tăng ảo doanh thu từ giấy của mình bằng cách bán đấu giá đất cho các công ty nhà nước, làm dấy lên lo ngại về việc ngân quỹ địa phương ngày càng căng thẳng.

Theo Bộ Tài chính, doanh thu từ bán đất đã giảm 26% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng tốc từ mức giảm hơn 10% vào tháng 9/2021.

Bởi vì chính quyền địa phương không thể phát hành trái phiếu để huy động tiền mà không có sự chấp thuận của Bắc Kinh, nhiều người đã chuyển sang LGFV để bù đắp khoản thiếu hụt thu nhập, đặc biệt là tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng.

Theo Zhongtai Securities, giá thầu từ các công ty đầu tư được nhà nước hậu thuẫn này chiếm 12% doanh thu bán đất trong 9 tháng đầu năm 2022.

Tại tỉnh Giang Tây, nơi doanh số bán đất tổng thể trong giai đoạn đó giảm một nửa so với cùng kỳ năm ngoái, LGFVs chiếm 27% tổng số, nhiều hơn bất kỳ tỉnh nào khác. Phần doanh thu này của họ chiếm hơn 15% ở các tỉnh Giang Tô, Hồ Nam, Tứ Xuyên và thành phố Trùng Khánh. Ở cấp thành phố, một số chính quyền địa phương dựa vào LGFVs cho gần 90% thu nhập từ bán đất.

Việc mua đất của các LGFV được coi như một hình thức cho vay cầu nối. Nhưng khi các công ty này vay tiền cho những thương vụ như vậy, điều đó sẽ trở thành gánh nặng nợ tiềm ẩn cuối cùng đổ lên vai các chính quyền địa phương. Và việc giữ đất mà không có kế hoạch xây dựng trên đó làm tổn hại đến tài chính của các LGFV, điều này cuối cùng có thể buộc các nhà chức trách phải bảo lãnh họ.

Việc Bộ Tài chính cấm bán cho các công ty này sẽ có nghĩa là sẽ có ít người đấu thầu quyền sử dụng đất hơn, có khả năng cắt giảm thêm doanh thu vốn đã giảm.

"Nhiều chính quyền địa phương có thể vượt qua" đường tài chính do Hội đồng Nhà nước đặt ra, một giáo sư đại học ở Bắc Kinh, người hiểu rõ về vấn đề bán đất cho biết. Hội đồng, nội các của Trung Quốc, yêu cầu các chính quyền địa phương có gánh nặng lãi suất vượt quá 10% tổng chi tiêu phải thực hiện các kế hoạch hợp nhất, chẳng hạn như cắt giảm chi tiêu.

Ngay cả khi doanh thu đang giảm, việc phát hành "trái phiếu đặc biệt" để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng vẫn đang tăng lên trong bối cảnh chính quyền trung ương đang thúc đẩy tăng trưởng.

Nếu không có các LGFV hỗ trợ tài chính của họ, số lượng chính quyền địa phương không tuân theo quy tắc 10% có thể tăng lên. S&P Global ước tính rằng có tới 30% đơn vị hành chính cấp tỉnh có thể vượt ngưỡng đó vào cuối năm nay.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin