Ngân hàng châu Á nào có khả năng chấm dứt tăng lãi suất đầu tiên?

Trong khi lạm phát trong khu vực vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương, vấn đề cân bằng tăng trưởng kinh tế và đồng tiền mất giá, do đồng USD đạt đỉnh vào tháng 9 dường như đang được nới lỏng.

Chỉ số đồng đồng USD hiện đang suy yếu hơn do dự đoán Fed có thể sớm kết thúc chu kỳ thắt chặt. Lạm phát cũng được coi là đã hạ nhiệt phần nào trong khu vực so với Mỹ và châu Âu. 

Các nhà kinh tế của BofA do Helen Qiao dẫn đầu cho biết lạm phát ở các thị trường mới nổi của Châu Á đã "đạt đỉnh và bắt đầu giảm nhẹ trong khu vực".

Trên thực tế, các nhà kinh tế cho rằng một số ngân hàng trung ương có thể đã kết thúc chu kỳ thắt chặt và có thể bắt đầu chuyển trọng tâm sang những gì sẽ kích thích tăng trưởng thông qua cắt giảm lãi suất. Citi và ING nằm trong số những ngân hàng mong đợi những động thái như vậy trong nửa cuối năm nay.

Trung Quốc và Nhật Bản vẫn là những ngoại lệ trong chu kỳ thắt chặt toàn cầu hiện nay. Dưới đây là các ngân hàng trung ương khác trong khu vực hiện đã bị đình trệ và những gì họ có thể sẽ làm tiếp theo.

Hàn Quốc

Tỷ lệ chính sách: 3,50%

Chỉ số giá tiêu dùng: +4,2% so với cùng kỳ trong tháng 3

Mục tiêu lạm phát: 2%

GDP (Q4 2022): +1,3% theo năm, -0,4% theo quý

Quyết định tiếp theo của ngân hàng trung ương: ngày 25/5

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc là ngân hàng đầu tiên giữ lãi suất ổn định sau khi là một trong những quốc gia đầu tiên tăng lãi suất trong thời kỳ đại dịch và thậm chí có thể trở thành ngân hàng đầu tiên cắt giảm lãi suất trong khu vực.

Thống đốc ngân hàng trung ương Rhee Chang-yong đã đẩy lùi dự đáon về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, khi Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ lãi suất ổn định hai lần sau bảy lần tăng liên tiếp vào năm 2022.

Các nhà kinh tế tại Ngân hàng Citi và ING nằm trong số những người xem nhẹ triển vọng đó. Họ dự đoán BOK sẽ cắt giảm lãi suất khi lạm phát quay trở lại mức mục tiêu và mức độ thiệt hại kinh tế do chu kỳ thắt chặt của nó xuất hiện.

Nhà kinh tế học Choi Ji-uk của Citi cho biết trong một lưu ý ngày 12/4, "BoK có thể sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào ngày 23/8 xuống còn 2,00% vào cuối năm 2024, giả sử mức lãi suất thực trung lập và mục tiêu lạm phát ở mức 2%".

Chuyên gia kinh tế Min Joo Kang của ING cho biết: "Chúng tôi nghĩ rằng áp lực từ phía cầu có thể sẽ dịu đi khi môi trường chính sách hạn chế đè nặng lên tiêu dùng và nền kinh tế thực, trong khi đó, các điều kiện về nhu cầu bên ngoài sẽ chỉ cải thiện dần dần trong nửa cuối năm", theo một báo cáo tháng 4.

Châu Úc

Tỷ lệ chính sách: 3,60%

Chỉ số giá tiêu dùng: +7,8% theo năm trong quý IV/ 2022

Mục tiêu lạm phát: 2% đến 3%

GDP (Q4 2022): +2,7% theo năm, +0,5% theo quý

Quyết định tiếp theo của ngân hàng trung ương: ngày 2/5

Ngân hàng Dự trữ Úc đã bất chấp kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng khác vào tháng 3 khi ngân hàng trung ương giữ mục tiêu lãi suất tiền mặt ổn định ở mức 3,60%, đây là lần dừng đầu tiên kể từ khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt vào tháng 5/2022. Tỷ lệ tiền mặt của nó ở mức cao nhất kể từ tháng 5/2012.

Tương tự như của Hàn Quốc, Úc đã phản đối việc đóng cửa hoàn toàn đối với các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trên thực tế, họ lưu ý rõ ràng rằng vẫn cần thắt chặt hơn nữa.

RBA cho biết trong một tuyên bố: "Hội đồng cho rằng có thể cần phải thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ để đảm bảo lạm phát trở lại mức mục tiêu".

Nhà kinh tế Diana Mousina của AMP cho biết trong một lưu ý vào ngày 4/4: "Quan điểm của chúng tôi là luồng dữ liệu sẽ tiếp tục gây thất vọng cho xu hướng giảm trong những tháng tới và việc tăng thêm lãi suất sẽ không hợp lý" vào cuối năm.

Ấn Độ

Lãi suất chính sách: 6,5%

Chỉ số giá tiêu dùng: +5,66 % so với cùng kỳ trong tháng 3

Mục tiêu lạm phát: Khoảng 4% (2% đến 6%)

GDP (Q4 2022): Tăng 4,4% theo năm, tăng 3,5% theo quý

Quyết định tiếp theo của ngân hàng trung ương: Từ ngày 6 đến ngày 8/6

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã giữ tỷ lệ mua lại chính sách ở mức 6,5% tại cuộc họp chính sách ngân hàng trung ương gần đây nhất vào tháng 4, bất chấp kỳ vọng của các nhà kinh tế về việc ngân hàng trung ương sẽ tăng 25 điểm cơ bản.

Thống đốc ngân hàng trung ương Shaktikanta Das cho biết ông hy vọng lạm phát sẽ giảm trong 12 tháng tới, cùng với việc ngân hàng trung ương hạ dự báo lạm phát từ 5,3% xuống 5,2% cho năm tài chính bắt đầu vào tháng 4.

Các nhà kinh tế tại JPMorgan và Societe Generale nằm trong số những người kỳ vọng RBI sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 6,25% vào quý IV năm 2023 và một đợt cắt giảm khác xuống 6,00% vào quý I năm 2024, dữ liệu của Refinitiv cho thấy.

Đông Nam Á

Các ngân hàng trung ương ở Indonesia và Malaysia hiện đã tạm dừng tăng lãi suất.

Ngân hàng Indonesia

Indonesia đã giữ tỷ lệ mua lại đảo ngược 7 ngày ổn định ở mức 5,75% trong hai cuộc họp gần đây, cho biết tỷ lệ hiện tại là "đủ để hướng lạm phát cơ bản" đến phạm vi mục tiêu từ 2% đến 4% trong năm 2023. Nhà kinh tế của Citi Helmi Arman hy vọng Indonesia sẽ cắt giảm lãi suất ngay sau tháng 9 năm nay.

Arman cho biết trong một ghi chú ngày 12/4: "Vì triển vọng lạm phát cũng ở mức tốt, chúng tôi thấy việc cắt giảm lãi suất chính sách diễn ra sớm hơn", đồng thời cho biết thêm rằng ông đã nâng dự báo về việc cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2024 dựa trên dữ liệu kinh tế gần đây.

Chỉ số giá tiêu dùng của Indonesia tăng 4,97% trong tháng 3. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất sáu lần kể từ tháng 8/2022 và quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo sẽ có hiệu lực vào ngày 18/4.

Singapore

Cơ quan tiền tệ Singapore đã giữ nguyên chính sách tiền tệ của mình vào thứ Sáu tuần trước và cảnh báo về sự tăng trưởng mờ nhạt trong năm nay trong tuyên bố của mình. Ngân hàng trung ương cho biết trong tuyên bố chính sách mới nhất của mình rằng họ dự đoán lạm phát cơ bản sẽ ở mức trung bình 3,5% đến 4,5% trong cả năm 2023.

Trong khi tiêu dùng tăng giá. Cơ quan tiền tệ Singapore cho biết tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ của MAS vẫn đang tác động đến nền kinh tế và sẽ làm giảm lạm phát hơn nữa. Ngân hàng trung ương sẽ công bố tuyên bố chính sách tiếp theo vào tháng 10.

Ngân hàng Malaysia

Negara Malaysia đã giữ nguyên lãi suất chính sách qua đêm ở mức 2,75% vào tháng 3, sau khi nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2022 và tăng 8,7% vào năm ngoái, "được thúc đẩy bởi sự phục hồi trong chi tiêu của khu vực tư nhân và công sau khi nền kinh tế mở cửa trở lại hoàn toàn". Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất bốn lần kể từ tháng 5/2022, theo Refinitiv.

Chỉ số giá tiêu dùng tăng 3,7% so với cùng kỳ trong tháng 2. Theo dữ liệu của Refinitiv, mục tiêu lạm phát của Malaysia là từ 3% đến 4%. Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của ngân hàng trung ương là vào ngày 3/5.

Vẫn chưa tạm dừng...

Tuy nhiên, vẫn có những ngân hàng trung ương trong khu vực tiếp tục tăng lãi suất, trong đó có New Zealand và Thái Lan.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã gây bất ngờ cho thị trường vào đầu tháng này khi tăng 50 điểm cơ bản lên 5,25%, vượt quá dự đoán về một đợt tăng nhỏ hơn. Đất nước này vẫn đang vật lộn với mức lạm phát 7,2% của nền kinh tế. Cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương dự kiến diễn ra vào ngày 24/5.

Ngân hàng Thái Lan đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,75% tại cuộc họp tháng 3 và cho biết họ thấy "việc tiếp tục bình thường hóa chính sách dần dần là phù hợp với triển vọng tăng trưởng và lạm phát". Ngân hàng trung ương Thái Lan họp lại vào ngày 31/5.

(Nguồn: CNBC)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin