Nam Long làm ăn thế nào trong năm 2023?

Trong năm 2023, hoạt động bán hàng và bàn giao tại nhiều dự án (bao gồm Akari và Mizuki Park, Izumi, Southgate) vẫn sẽ là động lực chính cho kết quả kinh doanh của Nam Long. Do đó dự báo doanh thu thuần năm 2023 là 5.500 tỷ đồng (234 triệu USD, tăng 26% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) là 930 tỷ đồng (39 triệu USD, tăng 7,6% so với cùng kỳ).

Với giá trị bán hàng chưa ghi nhận gần 17.000 tỷ đồng (723 triệu USD) tại thời điểm cuối năm 2022 (chủ yếu đến từ các dự án nhà ở thuộc phân khúc trung cấp), lợi nhuận của Nam Long sẽ được phân bổ dần trong những năm tới (2023-2025).

Trong số các doanh nghiệp bất động sản, Nam Long có thể được coi là một trong những chủ đầu tư có tài chính ổn định khi so sánh với các doanh nghiệp khác trong nước. Tại thời điểm cuối năm 2022, tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu của Nam Long là 31%, thấp nhất trong số các chủ đầu tư bất động sản nhà ở.

Bảng cân đối kế toán vững mạnh như vậy sẽ giúp công ty vượt qua những thách thức của thị trường trong năm 2023. Tuy nhiên, vẫn cần chờ đợi cơ hội thích hợp hơn để tích lũy các cổ phiếu bất động sản vốn hóa trung bình.

Tuy nhiên cũng có những rủi ro ảnh hưởng đến doanh thu của công ty như tỷ lệ hấp thụ giảm tại nhiều dự án tại đô thị cấp 2 như dự án Waterpoint, Izumi, Cần Thơ do thị trường bất động sản đang hạ nhiệt; quy trình cấp phép cho dự án kéo dài ảnh hưởng đến kế hoạch doanh số của công ty, thanh khoản giao dịch trên thị trường bất động sản ở mức thấp.

Nam Long công bố kết quả kinh doanh quý 4/2022 với tổng doanh thu đạt 1.600 tỷ đồng (giảm 63% so với cùng kỳ) và NPATMI đạt 437 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ) nhờ bàn giao dự án Akari và dự án Southgate vào cuối năm 2022. Lũy kế cả năm 2022, Nam Long ghi nhận 4.300 tỷ đồng doanh thu thuần (giảm 16% so với cùng kỳ) và NPATMI đạt 556 tỷ đồng (giảm 48% so với cùng kỳ), chỉ hoàn thành 57% kế hoạch năm.

Nguyên nhân là do số lượng căn hộ bàn giao trong quý 4 thấp hơn dự kiến, cũng như chi phí tài chính tăng cao. Chưa kể, khoản lãi 172 tỷ đồng từ việc thoái 25% cổ phần tại dự án Paragon trong năm coi như đã bù cho việc chậm ghi nhận doanh thu từ dự án Cần Thơ, khiến lợi nhuận giảm đáng kể.

Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp được duy trì ở mức cao 45% so với năm 2021 do hầu hết các sản phẩm được bàn giao là các căn hộ thấp tầng, thường có tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn, dao động trong khoảng 45-50%

Quý 4/2022, Nam Long tiếp tục ghi nhật doanh số bán hàng sụt giảm mạnh, chỉ đạt 230 tỷ đồng, chủ yếu đến từ dự án Akari và Southgate. Điều này phản ánh tâm lý yếu trên thị trường, do thanh khoản thấp và lãi suất cho vay bất động sản cao.

Theo báo cáo SSI, tình hình sẽ vẫn tiếp tục kém khả quan do chưa tìm được điểm cân bằng và gây áp lực lên cổ phiếu bất động sản trong năm 2023, đặc biệt là các chủ đầu tư có dự án quy mô lớn tại các đô thị cấp 2, vì triển vọng bán hàng vẫn chưa tích cực.

Doanh số bán hàng năm 2023 của Nam Long dự kiến sẽ giảm do điều kiện thị trường không thuận lợi. Theo ước tính, doanh thu bán hàng năm 2023 sẽ đạt 6.000 tỷ đồng (giảm 68% so với cùng kỳ). 

Các dự án trọng điểm tiếp tục bao gồm Mizuki, Cần Thơ và dự án Southgate sẽ mở bán trong quý 4 nhưng với số lượng nhỏ. Trong khi đó, một số dự án lớn như Waterfront Đồng Nai vẫn đang chờ điều chỉnh quy hoạch tổng thể và khả năng khó đạt được doanh số bán hàng cao trong năm 2023.

Bất chấp những biến động của thị trường trong thời gian gần đây, Nam Long vẫn đảm bảo đúng tiến độ xây dựng tại các dự án trọng điểm như Izumi, Akari, Mizuki để bàn giao sản phẩm hoàn thiện cho người mua nhà. Việc bàn giao có thể bắt đầu diễn ra quý 3/2023 trở đi.

Theo SSI, Nam Long là một trong những chủ đầu tư bất động sản có nền tảng vững chắc nhất, linh hoạt trong việc sử dụng vốn vay và vốn chủ sở hữu. Với hơn 2.000 tỷ đồng huy động được từ việc bán cổ phần và vốn vay, sẽ hỗ trợ cho hoạt động của công ty, mặc dù phải đối mặt với những thách thức lớn trên thị trường.

Hoạt động tăng vốn trong nửa cuối năm 2022, Nam Long Huy động trái phiếu đợt 2 là 500 tỷ đồng vào tháng 12/2022, kỳ hạn 7 năm. Công ty cũng thoái 50% tại Paragon Đại Phước; tổng giá trị 941,4 tỷ đồng vào tháng 12/2022. Khoản tiền này sẽ được chia và ghi nhận vào bảng kết quả hoạt động kinh doanh thành 2 đợt trong năm 2022 và 2023 (mỗi năm 25%).

Nam Long vay vốn từ Standard Chartered cho dự án Izumi: 530 tỷ đồng, lãi suất bình quân 10,2%/năm, kỳ hạn 3,5 năm. Mặt khác, trong khi số lượng bán hàng trong quý 4 vẫn kém khả quan, nhà đầu tư khá thận trọng đối với cổ phiếu và ngành bất động sản do tính thanh khoản thấp và các rủi ro pháp lý khác liên quan đến các dự án bất động sản.

Hiện tại, số lượng giao dịch tại các dự án đô thị cấp 2 sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực do tâm lý thị trường yếu và việc thắt chặt nguồn vốn tín dụng từ các ngân hàng thương mại. Do đó, thị trường sẽ cần một thời gian để ổn định trở lại, và cần có thêm yếu tố thỗ trợ để cải thiện tình hình.

Năm 2023 kết quả kinh doanh của Nam Long có thể cải thiện từ mức nền thấp trong năm 2022, nhưng không quá khả quan. Dự báo doanh thu năm 2023 đạt 5.500 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ), và NPATMI đạt 930 tỷ đồng (tăng 7,6% so với cùng kỳ).

Động lực tăng trưởng đến từ nguồn doanh số bán hàng chưa ghi nhận tại các dự án Mizuki, Izumi, Akari và Cần Thơ trong giai đoạn 2021-2022. Nam Long đã bắt đầu bàn giao một số căn hộ Mizuki Park P2 (Block 6-7-8), sớm hơn 3 tháng so với tiến độ cam kết với khách hàng vào tháng 12/2022.

Tháng 1/2023, Nam Long sẽ tiếp tục thi công Block 9-10 và Flora Panorama sẽ bàn giao cho người mua nhà vào Q3-Q4/2023. Ngoài ra, kỳ vọng khoản thu nhập tài chính còn lại từ bán 25% cổ phần dự án Paragon (172 tỷ đồng) sẽ được ghi nhận trong năm nay.

Có thể thấy các thông tin chính liên quan đến Nam Long trong thời gian tới chủ yếu liên quan đến môi trường kinh tế vĩ mô, cụ thể như lãi suất giảm trong nửa cuối năm 2023 có thể hỗ trợ thanh khoản giao dịch trong ngành bất động sản, M&A quỹ đất có giá trị cao hơn, tận dụng tài sản giá rẻ của các chủ đầu tư khác.

Như vậy, Nam Long sẽ có vị thế của bên đi thâu tóm thay vì ở vị trí bị thâu tóm. Trong khi đó, rủi ro vẫn có thể đến từ khả năng thiếu vốn trong điều kiện thắt chặt nguồn vốn tín dụng, cũng như tỷ lệ hấp thụ thấp hơn dự kiến tại các dự án trọng điểm.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin