Lợi suất trái phiếu tăng mạnh gây thêm áp lực lên Phố Wall

S&P 500 giảm khoảng 4% kể từ khi dự báo lãi suất diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng trước đã đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên mức cao nhất trong 16 năm và đẩy nhanh đà thoái lui của cổ phiếu từ mức cao đạt được vào cuối tháng 7.

Mặc dù lợi suất tăng thường được coi là không có lợi cho các cổ phiếu tăng trưởng, nhưng một số khoản lỗ lớn nhất lại tập trung ở các lĩnh vực ổn định hơn như tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu.

Những khu vực như vậy thường được gọi là "đại diện trái phiếu" vì cổ tức ổn định, mạnh mẽ, trong thập kỷ qua thường vượt quá lợi suất Trái phiếu Kho bạc. Những khoản thanh toán khổng lồ đó, cũng như các doanh nghiệp được coi là bền vững hơn trong nền kinh tế khó khăn, khiến nhiều nhà đầu tư coi chúng như một bến đỗ an toàn khi thị trường trở nên hỗn loạn.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu tăng cao đã làm giảm sức hấp dẫn của các đại diện trái phiếu. Giờ đây, các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi suất cao hơn từ khoản nợ chính phủ được coi là hầu như không có rủi ro nếu được giữ đúng kỳ hạn. Theo dữ liệu của LSEG, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 6 tháng hiện ở mức khoảng 5,6%, trong khi lĩnh vực tiện ích mang lại lợi suất 4% và mặt hàng chủ lực mang lại lợi nhuận 3%.

Kết quả là cổ phiếu của các công ty ủy quyền trái phiếu đã bị ảnh hưởng nặng nề trong những tuần gần đây. Lĩnh vực tiện ích S&P 500 đã giảm 13% kể từ cuộc họp Fed tháng trước. Staples đã giảm khoảng 8% trong thời gian đó, khi các nhà đầu tư cũng đang đánh giá tác động đối với các công ty tiêu dùng từ một nhóm thuốc giảm cân mới.

Các lĩnh vực khác nổi tiếng với khả năng thu hút cổ tức cũng bị ảnh hưởng, với bất động sản giảm 8% kể từ cuộc họp của Fed, cổ phiếu viễn thông AT&T và Verizon giảm lần lượt 7% và 8%.

Các nhà đầu tư đang nỗ lực điều chỉnh lại danh mục đầu tư của họ sau triển vọng của Fed cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn, điều này cũng khiến đồng đô la mạnh lên và khiến vàng trượt giá.

Irene Tunkel, chiến lược gia trưởng về vốn cổ phần Hoa Kỳ tại BCA Research, cho biết hiệu suất kém của các ủy quyền trái phiếu cho thấy "thị trường cuối cùng cũng tin rằng chúng ta đang ở trong một chế độ lãi suất hoàn toàn khác".

Các ủy quyền trái phiếu hoạt động kém hiệu quả sau khi báo cáo việc làm hôm thứ Sáu của Hoa Kỳ cho thấy tăng trưởng việc làm tăng cao hơn kỳ vọng và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng hơn 4,8%. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng vào thứ Năm tới sẽ rất quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá liệu Fed có tìm cách tăng lãi suất hơn nữa để chống lạm phát hay không.

Tuần tới cũng sẽ công bố kết quả thu nhập quý 3 của các công ty Mỹ, với một số ngân hàng lớn sẽ công bố báo cáo. Mùa thu nhập có thể quyết định hướng đi ngắn hạn của cổ phiếu, khi S&P 500 vẫn ghi nhận mức tăng 10% trong năm ngay cả sau khi sụt giảm.

Sự trượt dốc mạnh mẽ của lĩnh vực tiện ích đã khiến tập đoàn này đặc biệt tập trung vào các nhà đầu tư. Các vấn đề càng trở nên trầm trọng hơn do sự sụt giảm cổ phiếu của công ty lớn nhất ngành tính theo giá trị thị trường, Nextera Energy. Cổ phiếu của Nextera đã giảm 27% kể từ cuối tháng trước, khi một công ty con, Nextera Energy Partners, cắt giảm triển vọng tăng trưởng.

Thu nhập có thể không mang lại nhiều cứu trợ cho các tiện ích. Theo LSEG, mặc dù lĩnh vực này dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh hơn so với S&P 500 tổng thể trong quý 3 và quý 4, nhưng mức tăng dự kiến 8,6% vào năm 2024 của ngành này thấp hơn mức tăng 12% dự kiến của S&P 500 tổng thể.

Sự yếu kém trong lĩnh vực tiện ích mang lại cơ hội cho một số nhà đầu tư. Các nhà phân tích tại KeyBanc Capital Markets cho biết trong một lưu ý trong tuần này rằng chỉ số Philadelphia SE Utilities cho thấy nhóm này đang giao dịch ở mức định giá tương đối thấp nhất so với S&P 500 kể từ năm 2010, ngoại trừ giai đoạn virus Corona đầu tiên xảy ra vào năm 2020. có giá trị hấp dẫn".

Theo dữ liệu hàng tuần từ VandaTrack, theo dõi hoạt động bán lẻ, các nhà đầu tư bán lẻ đã rót 32 triệu USD vào cổ phiếu tiện ích, nhiều hơn bất kỳ khoảng thời gian 5 ngày nào trước đó.

James Ragan, giám đốc nghiên cứu quản lý tài sản tại DA Davidson cho biết, việc cổ phiếu có đáng mua hay không có thể phụ thuộc vào triển vọng lãi suất của nhà đầu tư.

"Nếu bạn nghĩ rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 5% và tiếp tục hoạt động một chút, thì tôi không nghĩ các ngành tiện ích sẽ hoạt động tốt", ông nói.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin