Đây là những gì xảy ra khi ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch

Với một quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện trông rất thực tế, sự chú ý đang chuyển sang các chi tiết về cách nó sẽ giao dịch, giá của nó là bao nhiêu, mức tăng giá của Bitcoin là do nhu cầu đã được kéo về phía trước và định giá cao hơn hoặc chiết khấu.

Lệ phí cạnh tranh và sẽ nhận được nhiều hơn thế

Với gần chục quỹ ETF đang cạnh tranh để thu hút sự chú ý, người mua Bitcoin sẽ rất nhạy cảm về giá và các nhà phát hành đã tham gia vào một cuộc chiến giá cả khiêm tốn. Ví dụ: ARK Invest của Cathie Wood, công ty đang hợp tác với 21Shares để ra mắt quỹ ETF Bitcoin, ban đầu công bố mức phí 0,8% nhưng vào thứ Hai đã thông báo không tính phí trong 6 tháng đầu tiên.

Các tổ chức phát hành khác cũng đang giảm phí mạnh, với một số (Bitwise, ARK, Invesco) cung cấp phí 0% trong 6 tháng đầu tiên, trong khi Grayscale đang tính phí 1,5%.

Phí ETF Bitcoin giao ngay

Galaxy Bitcoin ETF của Invesco đã đặt tỷ lệ chi phí ở mức 0% trong 6 tháng đầu tiên và 5 tỷ USD tài sản đầu tiên và tăng lên 0,59% sau đó.

Giao dịch Bitcoin giao ngay sẽ như thế nào so với Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin?

Một trong những câu hỏi chính là quỹ ETF Bitcoin giao ngay sẽ theo dõi Bitcoin và hợp đồng tương lai Bitcoin tốt như thế nào.

Simeon Hyman, chiến lược gia đầu tư toàn cầu của ProShares, người quản lý quỹ ETF tương lai Bitcoin lớn nhất, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ra mắt vào tháng 10/2021, lưu ý rằng các quỹ ETF tương lai Bitcoin đã theo dõi Bitcoin "khá tốt". Nhưng anh ấy cũng nói: "Thị trường giao ngay của Bitcoin vẫn chưa trưởng thành. Thị trường tương lai được điều tiết và trưởng thành. Chúng ta sẽ phải chờ xem họ đối đầu với nhau như thế nào".

Một vấn đề khác là liệu các quỹ ETF Bitcoin sẽ giao dịch ở mức cao hơn hay chiết khấu so với giá trị tài sản ròng của chúng. Trong trường hợp này, NAV là giá trị của Bitcoin thuộc sở hữu của ETF. Một số lo ngại rằng quy trình tạo và mua lại đã được thống nhất để tạo ra các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể dẫn đến giao dịch ETF Bitcoin ở mức cao hơn NAV của nó.

Reggie Brown, người đứng đầu toàn cầu về giao dịch và bán hàng ETF của GTS, cho biết: "Một số quỹ ETF này sẽ giao dịch ở mức giá cao hơn và sau đó khi các nhà đầu tư bắt đầu hiểu các sắc thái, đó là lúc chúng tôi sẽ lọc ra các sắc thái và những điểm nhỏ".

Hầu hết những người tham gia thị trường tin rằng bất kỳ khoản phí bảo hiểm nào cũng sẽ nhỏ.

Som Seif điều hành ETF Bitcoin có mục đích, quỹ ETF Bitcoin đầu tiên ra mắt tại Canada vào năm 2021, nói với CNBC: "Sản phẩm của chúng tôi giao dịch cực kỳ hiệu quả với mức chênh lệch rất thấp. "Bạn sẽ thấy không có tác động gì đến hiệu quả giao dịch. Sẽ có rất nhiều người chơi và tài sản cơ bản có tính thanh khoản rất cao", Som Seif nói.

Matt Hougan, CIO của Bitwise Asset Management, một trong những người đăng ký quỹ ETF Bitcoin, đã đồng ý: "Thị trường cơ bản rất thanh khoản", anh ấy nói. "Chúng tôi đã tham gia thị trường mua bán Bitcoin trong nhiều năm. Vấn đề chính là ai nhận được thanh khoản và ai thắng về chi phí".

Những quỹ ETF này sẽ thu hút bao nhiêu tiền?

Không rõ có bao nhiêu tiền mới sẽ được đưa vào sau khi giao dịch ETF Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, hai sự kiện liên quan đến ETF đã giúp thúc đẩy sự quan tâm đến Bitcoin trong hai năm qua.

1) Việc bắt đầu giao dịch các quỹ ETF Bitcoin tương lai, bắt đầu từ tháng 10/2021, đã giúp đẩy Bitcoin từ gần 10.000 USD vào tháng 10 năm đó lên hơn 40.000 USD vào tháng 1/2022. Theo ProShares, ETF BItcoin tương lai lớn nhất, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), gần đây đã vượt qua 2 tỷ USD tài sản được quản lý.

2) Đơn đăng ký quỹ ETF Bitcoin của Blackrock vào ngày 16/6/2023, đã giúp chuyển Bitcoin từ khoảng 25.000 USD lên 30.000 USD chỉ trong vài ngày.

Brown ước tính rằng các quỹ ETF kết hợp có thể có dòng vốn vào khá đáng kể. Ông nói với Bloomberg: "Trong 30 ngày tới, nó có thể là 2 tỷ - 3 tỷ USD", ước tính nó có thể thu hút 10 tỷ đến 20 tỷ USD tài sản mới trong năm nay.

Tuy nhiên, xem xét mức vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin là gần 900 tỷ USD, đó không phải là dòng vốn lớn. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Canada, Purpose ETF Bitcoin, có tài sản trị giá khoảng 400 triệu USD sau hơn 2 năm.

Điều gì xảy ra tiếp theo?

Vấn đề tiếp theo, Hougan nói, là liệu các tổ chức lớn và cố vấn tài chính có cho phép các nhà đầu tư giao dịch Bitcoin trên nền tảng của họ hay không.

Hougan nói: "Chỉ vì một quỹ ETF Bitcoin đã được tung ra, điều đó không có nghĩa là JP Morgan sẽ tham gia.

Sau đó, Hougan cho biết các sự kiện lớn tiếp theo sẽ là đợt giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4, sau đó là bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào từ Fed.

Ông nói với CNBC: "Lãi suất cao hơn là điều không tốt đối với các tài sản không mang lại lợi nhuận như Bitcoin hoặc vàng". "Nếu bạn nhận được 5% tiền mặt thì đó là sự cạnh tranh gay gắt".

(Nguồn: CNBC)