Cổ phiếu khuyến nghị 10/8: REE, TNG, DRC, KBC, HPG, TNH

Khuyến nghị REE: Xem xét ở mức giá hiện tại

CTCK Yuanta Việt Nam – FSC: CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE - Mã: REE) ghi nhận doanh thu trong quý 2/2022 đạt 2.025 tỷ đồng, tăng 24% YoY, lợi nhuận sau thuế đạt 755 tỷ đồng, tăng 61% YoY. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, REE ghi nhận doanh thu 4.070 tỷ đồng, tăng 44% YoY, lợi nhuận sau thuế đạt 1.711 tỷ đồng, tăng 82% YoY. Như vậy, REE đã hoàn thành 44% kế hoạch doanh thu và 83% kế hoạch lợi nhuận.

Doanh thu quý 2/2022 tăng trưởng tại tất cả các mảng như: mảng cơ điện lạnh tăng 9% YoY, hạ tầng điện nước tăng 37% YoY chủ yếu là mảng thủy điện nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi, mảng BĐS tăng 5% YoY. Biên lợi nhuận tốt hơn từ mảng thủy điện giúp biên lợi nhuận gộp tổng thể tăng lên 44,3% (cùng kỳ 40,6%). Ngoài ra, chi phí bán hàng giảm 3% YoY, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ 15% YoY giúp lợi nhuận tăng mạnh.

Năm 2022, REE đặt kế hoạch doanh thu 9.247 tỷ đồng (+59% YoY) và lợi nhuận sau thuế 2.061 tỷ đồng (+11% YoY). Điểm nhấn trong quý 2 là mảng cơ điện lạnh đã quay trở lại tăng trưởng dương, đúng như kế hoạch của REE hồi đầu năm và FSC kỳ vọng. FSC cũng cho rằng mảng thủy điện sẽ tiếp tục tích cực trong nửa cuối 2022 nhờ thủy văn thuận lợi với xác suất cao La Nina đến hết năm 2022. Giá bán điện cũng được kỳ vọng tốt hơn cùng kỳ do việc thiếu hụt nguồn điện than.

Động lực tăng trưởng trong trung hạn của REE vẫn sẽ là mảng năng lượng với mục tiêu tổng công suất 1.500 MW vào năm 2025 và kế hoạch IPO mảng này sớm.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, REE đang được giao dịch tại mức PE TTM là 12.4x (tương ứng EPS TTM là 6.599 đồng). Mức Stock Rating của REE ở mức 95 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của REE đóng cửa tăng 1,2% với khối lượng giao dịch tăng trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế mua đuổi ở giai đoạn hiện tại. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của REE cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị TNG: Xem xét ở mức giá hiện tại

Mức Stock Rating của TNG (CTCP Đầu tư và Thương mại TNG - Sàn HNX) ở mức 86 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của TNG đóng cửa tăng 4% với khối lượng giao dịch tăng đột biến trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên đồ thị giá có thể sẽ sớm vượt hoàn toàn đường trung bình 50 phiên trong vài phiên tới.

Theo mô hình giá, nếu đồ thị giá vượt mức kháng cự trung hạn 33.90 thì đồ thị giá có thể mở rộng về vùng giá 38.0. Xu hướng ngắn hạn của TNG cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Khuyến nghị DRC: Chốt lãi tại ngưỡng 34.000 đồng/CP

CTCK BIDV – BSC: DRC (CTCP Cao su Đà Nẵng – Sàn HOSE) có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu cùng thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI cho thấy xu hướng tích cực. Đường giá cổ phiếu đã ở trên đường MA20 và M50, đường MA20 đang ở dưới MA50 tuy nhiên đang có xu hướng cắt lên.

BSC khuyến nghị nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 29.5, chốt lãi tại ngưỡng 34.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 27.5.

Khuyến nghị KBC: Khả quan với giá mục tiêu 40.400 đồng/CP

CTCK Bảo Việt – BVSC: Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (HOSE - Mã: KBC) trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt doanh thu thuần đạt 395,3 tỷ đồng (-47,3% yoy), LNST đạt 1.933,7 tỷ đồng (+238,5% yoy). Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh quý 2 đạt 66 tỷ đồng (- 69,9% yoy). Tuy nhiên, LNST tăng đột biến là do khoản thu nhập khác 1.918,1 tỷ đồng do đánh giá lại tài sản.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 1.086,9 tỷ đồng (- 60,3%yoy), LNST đạt 2.456,7 tỷ đồng (+210,1%yoy). Trong đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 133,1 tỷ đồng (-87,9%yoy), thu nhập khác ghi nhận trong lỳ là 2.412,2 tỷ đồng, do các khoản đánh giá lại tài sản đầu tư.

Theo thống kê, quỹ đất KCN sẵn sàng khai thác của KBC khoảng 260-270ha. Với tốc độ cho thuê hiện tại, quỹ đất này đảm bảo đóng góp doanh thu ổn định trong 2022-2023. Sau năm 2023, quỹ đất KCN cho thuê sẽ phụ thuộc tốc độ đền bù các dự án mới như Tràng Duệ 3, CCN Long An, Nam Tân Lập… Theo đó, động lực tăng trưởng cho KBC trong 2-3 năm tới đến nhiều hơn từ quỹ đất KDT.

Hiện tại, KCN Tràng Duệ 3 vẫn trong giai đoạn đền bù giải phóng mặt bằng, trong tổng số 687ha quy hoạch, KBC đã đền bù 200ha, còn lại 487 ha cần phải đền bù. Diện tích thương phẩm ước tính trên diện tích đã đền bù khoảng 133ha. BVSC kỳ vọng, diện tích thương phẩm này sẽ được đưa vào kinh doanh năm 2022 và sẽ bán hết trong 2023. Với giá thuê 130 USD/m2, doanh thu quỹ đất đã đền bù của dự án Tràng Duệ 3 ước đạt 4.633,9 tỷ đồng. Doanh thu này sẽ ghi nhận trong giai đoạn 2022-2024. Biên lợi nhuận gộp ước tính theo giá thuê hiện tại là 56%.

Khu đô thị Tràng Cát có tổng diện tích 584,9 ha, đã đền bù 582ha. Từ 2021, KBC đã đề cập tới việc đang đàm phán với khách hàng để bán buôn 50ha đất thương phẩm; cũng như kế hoạch bán buôn 30-50ha đất thương phẩm mỗi năm. Tới hiện nay, KBC chưa tiết lộ thêm thông tin về kế hoạch bán buôn này. BVSC đặt kịch bản thận trọng với KQKD 2022, KBC chưa thể ghi nhận doanh thu từ dự án này mà sẽ chuyển sang ghi nhận 50ha trong 2023. Diện tích còn lại được dự phóng sẽ được KBC bán sỉ trong giai đoạn từ 2025 – 2030.

Căn cứ kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm các mảng kinh doanh chính là cho thuê hạ tầng KCN và KDT. BVSC cho rằng, hoạt động kiểm soát vốn tín dụng có tác động đến tiến độ thanh toán khách hàng lớn. Do đó, khả năng hoàn thành kế hoạch doanh thu của KBC sẽ giảm so với dự tính đầu năm. BVSC dự báo doanh thu và lợi nhuận của KBC năm 2022 lần lượt đạt 3.856,6 tỷ đồng (-9,2% yoy) và 3.387,5 tỷ đồng (+260,4% yoy).

Với kỳ vọng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ KĐT Tràng Cát vào năm 2023, BVSC dự phóng doanh thu và lợi nhuận của KBC năm 2023 lần lượt đạt 11.777,3 tỷ đồng (+205,4% so với số dự phóng 2022) và 4.867,5 tỷ đồng (+43,7% so với số dự phóng 2022). Lưu ý rằng, trong khoản lợi nhuận dự phóng 3.387,5 tỷ đồng của 2022, có 2.412,2 tỷ đồng đánh giá lại tài sản.

BVSC nhận thấy tiềm năng trung và dài hạn của KBC đến từ quỹ đất lớn còn lại từ các khu công nghiệp và các khu đô thị vẫn còn rất nhiều dư địa. Tuy nhiên, xét trong ngắn hạn từ nay đến hết năm 2022, BVSC đánh giá rằng câu chuyện về dự án đô thị lớn đã phản ánh tương đối mạnh mẽ thời gian qua.

Trong khi đó, với các khoản vay tăng mạnh trong hai năm gần đây, áp lực về đáo hạn khoản vay và nhu cầu vốn đầu tư với KBC trong nửa cuối năm 2022 là hiện hữu. Nếu tiến độ bán sỉ quỹ đất 30- 50 dự án Tràng Cát dời sang 2023, điều này có thể giảm một phần kỳ vọng trong ngắn hạn đối với KBC. Do đó, từ kết quả định giá và các điểm chính trên, BVSC khuyến nghị NEUTRAL với mức giá hợp lý cho năm 2022 là 40.425 đồng/cp; tương đương +6,7% so với giá đóng cửa ngày 08/08/2022.

Ngoài ra, chúng tôi cũng giới thiệu tới độc giả các thông tin về giá khác mà nhiều người quan tâm được liên tục cập nhật như: Tỷ giá ngoại tệ - giá vàng - Giá xăng dầu hôm nay - giá hồ tiêu hôm nay - giá heo hơi hôm nay #giá cà phê #cập nhật bảng giá điện thoại. Kính mời độc giả đón đọc.

Khuyến nghị TNH: Mua với giá mục tiêu 53.800 đồng/CP

CTCK SSI (SSI): Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TNH của Công ty cổ phần Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên, với giá mục tiêu 1 năm là 53.800 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức lợi tức đầu tư là 24% so với giá hiện tại vào ngày 5/8. Giá mục tiêu được chúng tôi cập nhật và phản ánh dựa trên lợi nhuận dự phóng cho 1 năm tới, gồm lợi nhuận nửa cuối năm 2022 và nửa đầu năm 2023.

Năm 2022, chúng tôi cho rằng tăng trưởng của TNH sẽ chưa có nhiều bứt phá do bị ảnh hưởng bởi các đợt giãn cách xã hội trong quý 1 vì biến chủng Omicron, và mức nền so sánh có phần cao của quý 3 và quý 4 năm ngoái vì doanh thu của các dịch vụ xét nghiệm Covid được dự báo sẽ không đóng góp đáng kể trong năm nay.

Tuy nhiên, triển vọng của TNH từ năm 2023 trở đi đang trở nên hấp dẫn hơn, nhờ vào các yếu tố: (1) Làn sóng nhân viên y tế cân nhắc chuyển từ bệnh viện công sang bệnh viện tư, (2) Đầu tư FDI có sự đột biến trong giai đoạn 2022-2023 ở tỉnh Thái Nguyên và Bắc Giang, (3) Chính phủ Việt Nam mở thêm ưu đãi để khuyến khích xây dựng thêm bệnh viện nhằm tăng tốc độ đô thị hóa, và (4) số lượng các thương vụ M&A cùng với định giá ngành bệnh viện đang tăng lên trong thời gian gần đây.

Do đó, chúng tôi kỳ vọng tổng doanh thu của TNH sẽ đạt 478 tỷ đồng vào năm 2022 (tăng 13% so với cùng kỳ) và 574 tỷ đồng vào năm 2023 (tăng 18% so với cùng kỳ).

Về lợi nhuận ròng, chúng tôi kỳ vọng sẽ đạt 156 tỷ đồng vào năm 2022 (tăng 10% so với cùng kỳ) và 190 tỷ đồng vào năm 2023 (tăng 22% so với cùng kỳ).

Về mặt định giá, trong tình hình thị trường hiện tại, chúng tôi nhận thấy định giá của các công ty chăm sóc sức khỏe trong nước cũng như trên thế giới vẫn được giữ ở mức khá ổn định, với P/E dự phóng ở mức 20,3 lần và EV/EBITDA dự phóng là 14,4 lần cho 1 năm tới.

Khuyến nghị HPG: Khả quan với giá mục tiêu là 28.500 đồng/CP

CTCK Agribank (AGR): Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) đạt lần lượt 81,4 và 12,2 nghìn tỷ, tương đương 123% và 73% cùng kỳ năm trước. Riêng trong quý 2, biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp còn 17%, thấp hơn đáng kể so với mức 32% cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế giảm 58% so với cùng kỳ, đạt 4 nghìn tỷ đồng khi giá bán thép liên tục giảm trong khi giá than cốc tăng tới 4-5 lần so với đầu năm.

Chúng tôi đánh giá kết quả này tốt hơn so với mặt bằng chung của ngành khi nhiều doanh nghiệp ghi nhận mức giảm lợi nhuận tới 80%, thậm chí chuyển lỗ trong quý 2. Bên cạnh đó, lợi nhuận này đã phản ánh sự điều chỉnh giá thép lên hàng tồn kho khi HPG đã tăng trích lập thêm 500 tỷ đưa dự phòng HTK lên cao gấp 3 lần so với đầu năm.

Về tình hình tiêu thụ, sản lượng bán hàng thép xây dựng trong 7 tháng đầu năm đạt 2,7 triệu tấn, tăng trưởng 25% so với cùng kỳ với tỷ trọng xuất khẩu đạt trên 30%. Sản lượng bán hàng HRC ước đạt đạt 1,6 triệu tấn 7 tháng năm 2022, tăng trưởng 7% so với cùng kỳ. Các sản phẩm còn lại là tôn mạ và thép ống đều ghi nhận sản lượng bán hàng tăng nhẹ hoặc đi ngang so với cùng kỳ.

Giá giao ngay hai sản phẩm HRC và thép cây tại Trung Quốc đã tăng trên 7,5% và 10,5% kể từ cuối tháng 7. Giá thép tăng khi khi nhu cầu tích trữ tăng lên và một số nhà máy thép tại Trung Quốc đang có dấu hiệu dần khôi phục lại hoạt động sản xuất sau một thời gian dài.

Kì vọng giá bán thép trong nước sẽ phản ánh đà phục hồi này trong thời gian tới, cùng với việc giá than cốc có xu hướng quay đầu giảm nhanh từ quý 2 sẽ giúp cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong nửa cuối năm nay.

Dài hạn hơn, việc Trung Quốc dừng gia hạn chính sách Zero Covid sẽ không chỉ kéo dài đà hồi phục của giá thép mà còn giúp cải thiện nhu cầu thép trên toàn cầu, từ đó rút ngắn chu kì giảm của ngành.

Hiện cổ phiếu HPG đang giao dịch tại mức P/B 1,3x. Đây là mức định giá khá thấp trong nhiều năm trở lại đây. Lần gần nhất cổ phiếu được giao dịch ở mức định giá này là vào đợt sụt giảm mạnh vào tháng 3/2020. Theo Agriseco research, so sánh với triển vọng dài hạn của doanh nghiệp liên quan đến dự án gang thép Dung Quất 2, mức định giá này đã phù hợp để nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn.

Giá cổ phiếu HPG đã chiết khấu khá sâu với mức giảm khoảng trên 45% từ vùng đỉnh đạt được trong quý IV/2021. Với triển vọng dài hạn của doanh nghiệp, chúng tôi đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu HPG với giá mục tiêu là 28.500 đồng/cp (upside 20,7%), với ước tính giá trị sổ sách của 1 cp tại ngày 31/12/2022 là 19.000 đồng và P/B fwd tại cuối năm 2022 là 1,5 lần.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin