Cổ phiếu cần quan tâm ngày 24/1/2025

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu TCB và SZC

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Sử dụng phương pháp Thu nhập thặng dư (Residual Income) và phương pháp so sánh sử dụng P/B, chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu của TCB lên 29.499 đồng/cổ phiếu. Cơ sở điều chỉnh: (1) Thay đổi thời điểm định giá về đầu năm 2025; và (2) Điều chỉnh dự báo KQKD của TCB giai đoạn 2025-2030.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với TCB với giá mục tiêu là 29.499 đồng/cổ phiếu , cao hơn giá đóng cửa ngày 22/01/2025 là 21,9%.

Chúng tôi đánh giá cao tiềm năng dài hạn của SZC: i) khi triển vọng chung ở Bà Rịa Vũng Tàu vẫn còn rất lớn với nhiều dự án trọng điểm quốc gia đang và chuẩn bị triển khai; ii) quỹ đất lớn để phát triển KCN với giá cho thuê ngày càng gia tăng; và iii) quỹ đất KĐT lớn với giá vốn thấp. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với SZC với giá mục tiêu 50.073 đồng/cp , tương ứng upside +18,5% so với giá đóng cửa ngày 22/01/2025.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DXG

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Kết quả kinh doanh quý 4/2024 tốt hơn nhờ bàn giao các căn hộ của Gems Skyworld: Doanh thu đạt 1,5 nghìn tỷ đồng, tăng 48% so với quý trước và 7,1% svck. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 154 tỷ đồng, tăng đáng kể 397% so với quý trước và 228% svck, nhờ bàn giao 143 căn hộ tại Gems Skyworld.

Tổng kết năm 2024: Doanh thu và NPATMI lần lượt đạt 4,69 nghìn tỷ đồng và 250 tỷ đồng, tăng 25,8% và 45,3% svck, vượt kế hoạch của công ty lần lượt 120% và 111%, chủ yếu nhờ lợi nhuận từ CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh và bàn giao căn hộ tại Opal Skyline và Gems Skyworld.

Triển vọng tích cực cho năm 2025 với việc mở bán DXH Riverside và Gems Skyworld: DXG dự kiến mở bán DXH Riverside tại Thành phố Thủ Đức và tái khởi động Gems Skyworld tại Đồng Nai. Các dự án chính như DXH Riverside và các dự án tại Bình Dương đang tiến triển tốt, dự kiến bắt đầu bán hàng vào năm 2025.

Chúng tôi không khuyến nghị với DXG nhưng cổ phiếu có tiềm năng tăng giá từ việc mở bán các dự án mới trong 2025. Chúng tôi tin rằng DXG đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản miền Nam Việt Nam, với các dự án chính đã nhận được phê duyệt pháp lý và sẵn sàng mở bán vào năm 2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

KQKD Q4/2024 phù hợp với dự báo của chúng tôi. Doanh thu đạt 8,58 nghìn tỷ đồng (-12% svck), nhưng lợi nhuận ròng đã quay đà tăng trưởng, đạt 733 tỷ đồng (+16% svck).

Tăng trưởng bán lẻ và bán buôn ổn định: Trong bối cảnh thiếu hụt vàng, PNJ tiếp tục giành thị phần, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng bán lẻ (+11% svck) và bán buôn (+48% svck). Trong khi đó, doanh số vàng miếng tiếp tục giảm (-58% svck) do người tiêu dùng hạn chế bán vàng miếng trong bối cảnh giá vàng tăng.

Biên lợi nhuận gộp của mảng bán lẻ vẫn chịu áp lực (-60 điểm cơ bản svck, theo ước tính của chúng tôi) do thiếu hụt vàng, nhưng đà giảm đã thu hẹp hơn so với Q3/2024 (-370 điểm cơ bản svck). Ngược lại, biên lợi nhuận gộp chung của PNJ đã cải thiện (từ 17,9% trong Q4/2023 lên 21% trong Q4/2024) nhờ tăng tỷ trọng doanh số bán lẻ (từ 57% tổng doanh số trong Q4/2023 lên 71% tổng doanh số trong Q4/2024).

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với PNJ với ước tính tăng trưởng lợi nhuận ròng không đổi là 18% svck cho năm 2025, nhờ công ty tiếp tục giành được thị phần và tình trạng thiếu hụt vàng giảm bớt. 

Chúng tôi kỳ vọng PNJ sẽ tiếp tục xu hướng tăng thị phần, giúp doanh số bán lẻ của PNJ tăng 14% svck trong năm 2025. Vấn đề thiếu hụt vàng có thể vẫn kéo dài trong năm 2025, nhưng có thể không căng thẳng như năm 2024. 

Do đó, chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp của PNJ sẽ cải thiện trong năm 2025 nhờ tỷ trọng doanh thu bán lẻ tăng lên trong cơ cấu doanh thu, tình trạng thiếu hụt vàng giảm bớt và không ghi giảm giá trị hàng tồn kho. 

Lợi nhuận ròng dự kiến đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+18% svck) trong 2025. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 123.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá là 28%.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin