Ấn Độ sẵn sàng trở lại 'cuộc đua' IPO

Sự hồi sinh của IPO

Các công ty khởi nghiệp sắp IPO hiện đang hy vọng tận dụng sự phục hồi của thị trường trong nước với tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các nước châu Á như Việt Nam, Thái Lan, Indonesia và Philippines, trong khi Trung Quốc có dấu hiệu rơi vào tình trạng suy thoái.

Các nhà đầu tư muốn kiếm tiền từ sự tăng trưởng của Ấn Độ thường tập trung vào các tập đoàn lớn mạnh do các ông trùm tỷ phú nước này điều hành hoặc các công ty công nghệ đang thay đổi cách người Ấn Độ mua sắm, học tập hoặc di chuyển. 

Vậy làm thế nào để giải thích sự phấn khích đối với Cello World, một công ty 61 tuổi có quy mô vừa phải đã niêm yết cổ phiếu trên hai sàn giao dịch địa phương vào ngày 6/11 vừa qua? Công ty này chỉ sản xuất những chiếc hộp cơm "tiffin" mà người Ấn Độ dùng để mang bữa trưa đến trường hoặc nơi làm việc, cùng với những chiếc bút rẻ tiền và đồ nội thất làm sẵn,  những món đồ đã quá quen thuộc trong cuộc sống hằng ngày của người dân Ấn Độ. 

Vào ngày đầu tiên giao dịch, cổ phiếu của Cello World đã tăng 29%, đưa giá trị thị trường của công ty lên 2 tỷ USD. Con số này gấp gần 60 lần lợi nhuận ròng họ kiếm được trong năm tài chính vừa qua. Đợt IPO cũng vượt mức gấp 40 lần so với dự đoán trước đó của các nhà phân tích. 

Cello World không có kế hoạch táo bạo để tái đầu tư số tiền 230 triệu USD huy động được từ đợt chào bán, tất cả sẽ quay trở lại với gia đình kiểm soát công ty, vẫn sở hữu 81% vốn cổ phần. Việc kinh doanh này cũng không phải là duy nhất. 

Vào cuối tháng trước, một công ty sản xuất khác là Flair Writing Industries cũng đã nhận được sự chấp thuận cho đợt IPO của mình. Một số công ty nội thất cũng đang xếp hàng để chào bán cổ phiếu trong thời gian tới. 

Rất ít nhà đầu tư mạo hiểm sẵn sàng mua cổ phần trong một doanh nghiệp như vậy. Các nhà quản lý danh mục đầu tư nước ngoài đã quyết định thực hiện chiến lược thâm nhập vào Ấn Độ thông qua việc nắm giữ cổ phần trong các tập đoàn hùng mạnh nhất đất nước, cũng có thể sẽ bỏ qua chiến lược này. 

Tuy nhiên, những tháng gần đây đã chỉ ra rằng một trong những góc hấp dẫn nhất của nền kinh tế Ấn Độ lại có thể là các công ty như Cello World, những công ty đang được hưởng lợi từ câu chuyện tăng trưởng của đất nước mà không cần phải cố gắng viết ra nó.

Thời điểm vàng cho các nhà đầu tư 

Bắt đầu từ cuối năm ngoái, định giá tại các thị trường tư nhân của Ấn Độ đã sụp đổ khi các nhà đầu tư mất kiên nhẫn với các công ty khởi nghiệp thua lỗ. 

Thị trường đại chúng cũng chùng xuống. Cổ phiếu của Delhivery, một công ty khởi nghiệp về hậu cần gây được nhiều tiếng vang vào đầu năm 2022 cũng đã sụt giảm mạnh. 

Vào tháng 1 năm nay, Hindenburg đã gây chấn động thế giới tài chính khi công bố một báo cáo dựa trên một cuộc điều tra kéo dài 2 năm của mình đối với Adani Group - một trong những "đế chế" kinh doanh đa quốc gia lớn nhất tại Ấn Độ.

Báo cáo này, kéo theo cơn bán tháo cổ phiếu của loạt công ty con thuộc Adani Group đã "thổi bay" hơn 100 tỷ USD vốn hóa thị trường của các công ty này chỉ trong 10 ngày. Báo cáo cũng làm dấy lên những lo ngại về việc quản trị doanh nghiệp của tập đoàn này, đồng thời làm rung chuyển niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, tập đoàn Adani phủ nhận mọi hành vi sai trái.

Về số lượng giao dịch, các đợt chào bán công khai năm nay chủ yếu là các đợt niêm yết của các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Theo nền tảng dữ liệu Prime Database, từ tháng 1 đến tháng 8, có tới 99 đợt IPO trong số này đã huy động được 24,5 tỷ Rs. Trong cùng khoảng thời gian đó, 22 công ty niêm yết trên các sàn giao dịch chính, huy động được 150,5 tỷ Rs (249 triệu USD). 

Trong năm nay, đợt IPO lớn nhất của Ấn Độ tính đến thời điểm hiện tại là đợt IPO trị giá 43,2 tỷ Rs (525 triệu USD) của Mankind Pharma.

Công ty thu hút các nhà đầu tư bằng mức tăng trưởng doanh thu ổn định, từ khoảng 750 triệu USD vào năm 2020 lên 1 tỷ USD vào năm 2022 và lợi nhuận vẫn tăng trưởng tốt suốt những tháng đầu năm 2023. Rõ ràng là có rất nhiều cơ hội hấp dẫn ở những khu vực bình thường của một nền kinh tế đang có tốc độ tăng trưởng phi thường.

Một loạt các danh sách theo sau đó. Tính đến đầu tháng 11, 194 công ty đã IPO trong năm nay, số lượng đăng ký đã tăng gấp 10 lần, lên 72%.  

Bên cạnh các công ty hàng tiêu dùng như Cello World và Mankind Pharma, các nhà đầu tư cũng mua cổ phiếu của các công ty mới niêm yết trong các ngành xây dựng, thép và linh kiện điện tử. 

Mặc dù không ở vị trí dẫn đầu về công nghệ, nhiều công ty trong số này đang được hưởng lợi từ những nỗ lực của chính phủ Ấn Độ nhằm củng cố khu vực sản xuất trong nước và cải thiện cơ sở hạ tầng của đất nước. 

RR Kabel, nhà sản xuất dây cáp là một trong những công ty như vậy. Lợi nhuận trong quý 3/2023 của công ty đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự bùng nổ danh sách vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Thêm 29 đơn đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng đã được cơ quan quản lý chứng khoán Ấn Độ phê duyệt và 46 đơn đăng ký bổ sung hiện đang được xem xét. 

Tuy nhiên, các nhà phân tích từ Jefferies đến DBS đã cảnh báo rằng rủi ro chính trị đến từ cuộc bầu cử năm tới có thể sẽ đè nặng lên chứng khoán Ấn Độ, làm tăng thêm những trở ngại cho các đợt IPO.

(Nguồn: Economist)

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin