Tiền thân là doanh nghiệp Nhà nước, được ưu ái nhưng Intresco ngày càng làm ăn bết bát (bài 2)

Chỉ còn 4 dự án

Tiền thân của Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Nhà-Intresco là Công ty Đầu tư Kinh doanh Nhà được thành lập từ năm 1988. Năm 2000, Intresco trở thành công ty cổ phần với vốn điều lệ ban đầu là 25 tỉ và tổng tài sản là khoảng 109 tỉ đồng. Tại thời điểm 31/12/2009 vốn điều lệ của công ty đã là 230,28 tỉ đồng với tổng tài sản là 2.868 tỉ đồng.

Đầu năm 2010, Intresco có tới 13 dự án như Khu dân cư Long Thới-Nhơn Đức, cao ốc An Khang, Khu dân cư Đa Phước, cao ốc Thịnh Vượng, Khu dân cư Phước Kiển, Khu nhà vườn du lịch sinh thái Long Phước, Khu nhà cao cấp tại phường Tăng Nhơn Phú A&B.

Dự án 146 Nguyễn Văn Trỗi và 223 Hoàng Văn Thụ quận Phú Nhuận từng khiến Intresco lao đao, bán lỗ không ai mua và Novaland vào phát triển thành Khu căn hộ Kingston Residence.

Khu dân cư xã Tương Bình Hiệp, Khu công trình công cộng và dân cư Intresco, Trung tâm thương mại dịch vụ văn phòng Intresco Lý Chính Thắng, dự án 146 Nguyễn Văn Trỗi và 223 Hoàng Văn Thụ quận Phú Nhuận, Khu thương mại dịch vụ căn hộ Long Sơn, Khu công nghiệp Bàu Rông, Khu công nghiệp Bàu Hai Năm.

Thế nhưng hiện tại, Intresco chỉ còn đúng 3 dự án đang thực hiện dở dang nhưng điều đáng nói, cả 4 dự án này đều triển khai từ năm 2010. Điển hình, Trung tâm thương mại dịch vụ văn phòng Intresco Lý Chính Thắng được đặt tên mới là Terra Royal.

Dự án này cũng từng khiến Intresco lao đao khi gặp nhiều khó khăn trong đền bù, giải tỏa. Terra Royal được xác định là dự án trọng điểm của ITC trong năm 2018, tọa lạc tại khu đất hai mặt tiền Nam Kỳ Khởi Nghĩa-Lý Chính Thắng quận 3 với tổng vốn đầu tư khoảng 2.000-2.200 tỷ đồng. Tuy nhiên, số tiền trên là thử thách rất lớn cho Intresco, chúng tôi sẽ phân tích ở phần sau.

Dự án thứ 2 mà Intresco đang thực hiện là Khu dân cư Long Thới-Nhơn Đức với tên thương mại là Star Village. Dự án này đã hoàn chỉnh việc đầu tư và kinh doanh giai đoạn 1. Các hạng mục dịch vụ khác như siêu thị, hồ bơi, sân thể thao... đã hoàn thành. Hiện tại, Intesco đang đầu tư giai đoạn 2.

Quá khứ vàng son nhưng Intresco chỉ còn đúng 1 dự án gối đầu là Khu dân cư Long Phước quận 9, TP.HCM rộng 20ha. Dự án này sẽ được công ty triển khai xây dựng ở giai đoạn 2019-2024. Dự án thứ 4, mang đến nhiều tai tiếng cho Intresco là Khu dân cư Intresco ở xã Bình Hưng, huyện Bình Chánh, TP.HCM vốn đã treo 15 năm qua.

Ngược về quá khứ, Intresco đã từng phải bán tháo dự án vì không đủ năng lực triển khai, thậm chí bán lỗ cũng không ai mua. Điển hình như dự án 146 Nguyễn Văn Trỗi và 223 Hoàng Văn Thụ quận Phú Nhuận. Dự án có tổng diện tích khuôn viên 2.515m2, quy mô 18 tầng và 1 tầng hầm với khoảng hơn 20.000m2 sàn xây dựng.

Đến năm 2013, Intresco bán dự án này cho Novaland với giá 260 tỷ đồng, tương đương chỉ 50% giá vốn. Chính điều này đã khiến lợi nhuận của công ty âm hơn 297 tỷ đồng ở năm 2013. Hiện tại, khu đất này đã được Novaland xây dựng thành Khu căn hộ Kingston Residence với 22 tầng cùng 2 tầng hầm và lối đi bộ trên cao ở giữa. Kingston Residence đã bàn giao nhà vào cuối năm 2017.

Không chỉ số lượng dự án teo tóp dần mà công ty liên doanh liên kết cũng giảm đi khi Intresco liên tục thoái vốn, bán bớt cổ phần. Cụ thể, tại 31/12/2009, Intresco có cổ phần tại 12 doanh nghiệp. Trong đó, Công ty Cổ phần Bê tông Hải Âu là 40,51% vốn điều lệ. Công ty Cổ phần Hiệp Phú 9 và Công ty Cổ phần An Đông-Liksin cùng 40% vốn điều lệ. Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại Xây dựng Long Bình 36,36% vốn.

Còn lại, Intresco nắm từ 5,31-18,03% vốn điều lệ của các công ty khác. Doanh nghiệp này cũng có 1,76% vốn điều lệ tại Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI và 0,64% vốn tại LienVietPostBank. Thế nhưng hiện tại, Intresco chỉ còn lại 1 công ty con và 4 công ty liên kết.

Khu dân cư Long Thới-Nhơn Đức là nguồn thu chủ yếu của Intresco trong năm 2018.

Cụ thể, Công ty Cổ phần Xây dựng Intresco có vốn điều lệ 40 tỉ đồng thì Intresco sở hữu 85% vốn. Tại Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại Xây dựng Long Bình, Intresco vẫn đang giữ 36,36% cổ phần như cuối năm 2009. Intresco cũng có nắm 64,32% vốn điều lệ ở Công ty Cổ phần Sài Gòn-Bình Dương. Ngoài ra, Intresco còn nắm 10,93% vốn Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bắc Trung Nam và 5,31% vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Gia Định.

Thua lỗ

Năm 2000 là thời điểm Intresco cổ phần hoá và ngày 19/10/2009, Intresco niêm yết hơn 23 triệu cổ phiếu trên HOSE với mã chứng khoán ITC. Nhưng cũng kể từ đó, Intresco ngập ngụa trong nợ nần và thua lỗ.

Nhìn lại kết quả kinh doanh của Intresco trong giai đoạn 2010-2015, phần lớn lợi nhuận các năm đều thấp, thậm chí năm 2013 lỗ tới 297,5 tỷ đồng. Chỉ riêng năm 2010 là lúc vừa lên sàn HOSE, Intresco ghi nhận khoản lãi sau thuế kỷ lục 199 tỷ đồng. Tới năm 2011, Intresco đạt doanh thu 167 tỷ đồng nhưng lỗ tới 137 tỷ đồng.

Năm 2015, hoạt động kinh doanh của công ty không mấy tích cực khi doanh thu đạt 212 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ 7,3 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh năm 2017 cho thấy, tổng doanh thu ghi nhận hơn 611 tỷ đồng, hoàn thành 95% kế hoạch và tăng 15% so với năm 2016. Trong đó, doanh thu chính của công ty là kinh doanh bất động sản tăng gấp 2,4 lần so với năm trước, đạt 476 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp này đạt trên 79 tỷ đồng, vượt 11% so với kế hoạch và tăng gấp 2,7 lần so với năm 2016. Tuy nhiên, con số lợi nhuận 79 tỷ đồng mà Intresco đạt được năm 2017 là phải dùng thặng dư vốn xóa lỗ lũy kế 225 tỷ đồng.

Năm 2018, Intresco kỳ vọng lợi nhuận sau thuế đạt trên 76 tỷ đồng, giảm 4% so với thực hiện năm 2017. Tuy nhiên, 6 tháng đầu năm 2018 lại phản ánh bức tranh hoàn toàn khác, khi doanh thu và lợi nhuận của Intresco giảm từ 35,34-39,2% so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, báo cáo tài chính quý II của Intresco cho thấy, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ đạt gần 246 tỷ đồng, giảm 14,68% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp chỉ 35 tỷ đồng, giảm 39,3%. Lợi nhuận sau thuế đạt 27,5 tỷ đồng, giảm 35,44% so với cùng kỳ.

Intresco giải trình, do số lượng đất nền của dự án Khu dân cư Long Thới-Nhơn Đức đưa vào kinh doanh, bàn giao cho khách hàng và ghi nhận doanh thu giảm so với cùng kỳ nên lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm 22,87 tỷ đồng. Điều này khiến lợi nhuận sau thuế giảm 15,12 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính bán niên soát xét 2018 của Intresco cũng cảnh báo nhiều bất cập của doanh nghiệp này. Hiện tại, Intresco chỉ có 112 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền. Trong đó, chỉ có 10,7 tỷ đồng tiền mặt và 36,5 tỷ đồng gửi ngân hàng. Còn lại 65 tỷ đồng là các khoản tương đương tiền.

Tài sản dài hạn giảm mạnh, từ 441 tỷ đồng xuống còn 297 tỷ đồng. Đầu tư tài chính dài hạn giảm từ 321 tỷ đồng xuống còn 161 tỷ đồng. Nợ phải trả của Intresco là 1.950 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn là 1.155 tỷ đồng. Trong khi đó, các khoản phải thu ngắn hạn chỉ là 307 tỷ đồng.

Trong khi đó, áp lực trả nợ của Intresco cực lớn. Điển hình là khoản nợ 215 tỷ đồng vay tại HDBank ở hợp đồng số 13500/17MN/HĐTD phải trả vào ngày 25/9/2018. Khoản vay này, Intresco trả tiền sử dụng đất cho dự án Terra Royal.

Doanh thu và lợi nhuận của Intresco từ 2010-2017.

Ngày 5/10/2018 là hạn cuối mà Intresco phải cho Agribank 50,4 tỷ đồng. Đến đầu 2019, doanh nghiệp này tiếp tục trả cho Agribank hơn 68 tỷ đồng vay tại hợp đồng số 6220-LAV-201700865. Đầu 2019, Intresco cũng phải trả cho BIDV 52,6 tỷ đồng.

Ở nợ dài hạn, vào ngày 24/8/2019, Intresco phải trả cho HDBank 360 tỷ đồng. Đến ngày 12/4/2020, Intresco cũng phải trả cho HDBank 165 tỷ đồng. Cả hai khoản vay này là để xây dựng dự án Terra Royal. Điều đáng nói, các khoản vay này đều thế chấp bằng quyền sử dụng đất dự án Terra Royal và Khu dân cư Long Thới-Nhơn Đức. Mà hiện tại, Intresco đang bán hàng rầm rộ hai dự án này.

Tình hình kinh doanh bết bát, nợ nần chồng chất nên cổ phiếu ITC của Intresco đã bị HOSE đưa vào diện cảnh báo vào ngày 28/3/2012. Đến đầu tháng 9 năm 2012, ITC được thoát diện cảnh báo. Nhưng chỉ 2 năm sau, vào ngày 7/4/2014, ITC lại bị đưa vào diện cảnh báo và lần này, phải mất tới 4 năm, cổ phiếu này mới thoát khỏi danh sách cảnh báo của HOSE. Tuy nhiên, đó là do Intresco phải dùng thặng dư vốn xóa lỗ lũy kế 225 tỷ đồng.

Cụ thể, lợi nhuận sau thuế của Intresco năm 2013 là âm 297,5 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là âm 239,8 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh, năm 2014 công ty đã có lãi 7,3 tỷ đồng. Đây cũng là số lãi đạt được năm 2015. Năm 2016 công ty lãi sau thuế hơn 29 tỷ đồng và năm 2017 lãi hơn 81,7 tỷ đồng.

Nếu tính số lãi nhận về từ 2014-2017 thì ITC cũng chưa đủ để xóa lỗ lũy kế. Tuy nhiên, trên báo cáo tài chính kiểm toán năm 2017 ghi nhận lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến 31/12/2017 đã là số dương 79 tỷ đồng. Nguyên nhân chính giúp ITC xóa lỗ lũy kế do đại hội cổ đông thường niên năm 2016 họp ngày 26/4/2016 đã thống nhất dùng hơn 225,43 tỷ đồng từ thặng dư vốn cổ phần để xử lý hết số lỗ lũy kế đến 31/12/2015.

Bài 3: Intresco đã đầu tư bao nhiêu tiền vào dự án Khu dân cư Intresco

Khu dân cư Intresco là dự án đã treo 15 năm và trong 8 năm qua gần như bất động. Điều này khiến khách hàng lẫn người dân trong dự án khốn đốn. Vậy, Intresco đã đầu tư bao nhiêu tiền vào dự án này?

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin