Tại sao vàng không thể 'tỏa sáng' bất chấp xung đột và biến động thị trường

Xung đột ở Ukraina, căng thẳng Mỹ-Trung, lãi suất tăng và xung đột Israel-Hamas đang làm tăng sức nóng và biến đổi khí hậu cũng không giúp ích được gì.

Vàng là nơi trú ẩn an toàn trong lịch sử cuối cùng của thế giới và nó là tài sản hiếm hoi được hưởng lợi từ những nỗi kinh hoàng ngày càng gia tăng ngày nay.

Giá đã tăng 2,5% trong tuần trước, nhưng điều này khó có thể được mô tả là một cơn sốt vàng.

Sáng 25/10 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới giao ngay đứng quanh ngưỡng 1.975,9 USD/ounce, tăng 12,9 USD/ounce so với đêm qua. Giá vàng giao tương lai tháng 12 trên sàn Comex New York ở mức 1.986,9 USD/ounce.

Đêm 24/10 (giờ Việt Nam), giá vàng hôm nay giao ngay trên thị trường thế giới đứng quanh ngưỡng 1.963 USD/ounce. Vàng giao tháng 12 trên sàn Comex New York ở mức 1.981 USD/ounce.

Con số này thấp hơn mức cao nhất trong năm nay là 2.048,45 USD, mức mà vàng đạt được trong cuộc khủng hoảng ngân hàng hồi tháng 4.

Nó thậm chí còn vượt xa mức cao nhất do virus corona gây ra là 2.074,88 USD, được thiết lập vào tháng 8/2020.

Tuy nhiên, vàng không chỉ đơn thuần là một phương tiện lưu trữ giá trị và giá của nó còn bị chi phối bởi một số yếu tố.

Nếu đúng như vậy, giá vàng sẽ tăng vọt khi Israel chuẩn bị tấn công trên bộ vào Gaza và Tổng thống Mỹ Joe Biden đe dọa sẽ buộc Iran phải "chịu trách nhiệm" vì đã hỗ trợ Nga, Hamas và "các nhóm khác".

Thế giới có thể lo lắng hơn? xét đến những gì sắp xảy đến với chúng ta, nhưng chiến tranh chỉ là một trong ba yếu tố thúc đẩy giá vàng.

Hai cái còn lại là đồng USD và lãi suất. Vàng được định giá bằng USD và khi đồng bạc xanh mạnh, điều đó khiến người mua bằng các loại tiền tệ khác trở nên đắt hơn, ảnh hưởng đến nhu cầu tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ.

Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang xem xét tăng lãi suất hơn nữa trong nỗ lực kiềm chế lạm phát, đồng USD lại tăng giá. Thêm vào đó, đây cũng là một trò chơi trú ẩn an toàn, hiện đang làm lu mờ vàng.

Lãi suất rất quan trọng vì vàng không mang lại bất kỳ khoản thu nhập nào. Điều đó khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn khi lợi suất trái phiếu tăng như hiện nay, với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm khoảng 5%.

Ông Ricardo Evangelista, nhà phân tích cấp cao tại ActivTrades cho biết, đó là mức cao nhất kể từ năm 2007 và lợi suất càng tăng cao thì càng gây tổn hại cho vàng.

"Khi lãi suất trái phiếu và lãi suất tiết kiệm tăng lên, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lời trong danh mục đầu tư của bạn cũng tăng lên", ông nói.

Vì vậy, hai trong số ba yếu tố thúc đẩy giá vàng hiện đang đi sai hướng, ông Evangelista cho biết.

"Giá vàng có thể tăng cao hơn khi các nhà đầu tư cảm thấy lãi suất đã đạt đỉnh, nhưng điều này không được đảm bảo".

Chuyên gia Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, cho biết mức tăng gần đây của vàng rất ấn tượng khi xét đến "tín hiệu giá tiêu cực" của đồng USD và lãi suất tăng.

Điều này thậm chí còn ấn tượng hơn khi tỷ lệ nắm giữ trong các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng thỏi giảm xuống, khi các nhà quản lý tài sản phải chờ đợi mức lãi suất cao nhất.

Ông Hansen gợi ý rằng đến một lúc nào đó, "chúng ta sẽ thấy nỗi sợ bỏ lỡ phản ứng mua" có thể đẩy vàng lên cao hơn.

Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại City Index và Forex.com, cũng gọi sự phục hồi của giá vàng là ấn tượng nhưng cảnh báo rằng kim loại màu vàng hiện có thể bị mua quá mức sau khi vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Ông nói: "Điều tôi muốn thấy bây giờ là một giai đoạn hợp nhất và một số sự thoái lui, chỉ để xem liệu người mua có tham gia hay không".

Ông cho rằng vàng hiện đã đạt đến vùng kháng cự tiềm năng ở mức khoảng 1.960 USD đến 1.980 USD, vùng mà nó đã phải vật lộn để phá vỡ trong mùa hè.

Theo ông, nếu người bán quay trở lại, giá vàng có thể "cắt xuyên qua vùng này như cắt bơ".

Carsten Menke, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thế hệ tiếp theo tại ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ Julius Baer, cho biết phần lớn hiện nay phụ thuộc vào Gaza, nhưng không nhiều như nhiều nhà đầu tư nghĩ.

"Địa chính trị thường là một yếu tố gây nhiễu tạm thời chứ không phải là một lực lượng cơ bản có tác động mạnh mẽ và ngoài hai cuộc khủng hoảng dầu mỏ, vàng và bạc không có thành tích đặc biệt mạnh mẽ như các hàng rào địa chính trị", ông nói.

Ông Menke là người lạc quan hiếm hoi hiện nay, cho rằng lãi suất cao hơn là dấu hiệu lành mạnh cho thấy các điều kiện kinh tế đang bình thường hóa và thị trường có thể hồi phục khi năm mới sắp kết thúc.

Ông cũng lưu ý rằng các nhà đầu cơ vàng và bạc đã hai lần mắc sai lầm trong những tuần gần đây.

"Đặt cược vào giá cao hơn, họ đã bị mắc kẹt vì cuộc suy thoái được chờ đợi từ lâu của Mỹ đã không thành hiện thực và Cục Dự trữ Liên bang cho rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn".

Ông Menke cho biết thêm, sau khi điều chỉnh vị thế của mình để đặt cược vào việc giá giảm, họ lại bị vướng vào cuộc tấn công của Hamas lần thứ hai.

Trong khi vàng và bạc tăng vọt sau cú sốc địa chính trị ban đầu, như mọi khi, chúng ta không thể cho rằng điều này sẽ tiếp tục.

"Trước đây, xung đột giữa Israel và Hamas đã không ảnh hưởng đến thị trường vàng và bạc trong thời gian dài", ông cho biết thêm.

Điều này có thể thay đổi nếu xung đột lan rộng hoặc đe dọa nguồn cung dầu, nhưng ông Menke vẫn lạc quan.

"Mặc dù không thể loại trừ khả năng leo thang, nhưng chúng tôi có niềm tin rất cao vào các xu hướng kinh tế đã được thiết lập: Không có suy thoái ở Mỹ, lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và không có căng thẳng hệ thống ngân hàng. Ông nói: "Những xu hướng này sẽ khiến nhu cầu trú ẩn an toàn ngày càng giảm sút".

Nếu đúng, giá vàng có thể giảm và người mua ngày nay có thể thấy mình đang thua lỗ.

Tuy nhiên, biến động giá tài sản là không thể dự đoán chính xác với tất cả các biến số và điều đó cũng áp dụng cho giá vàng.

Như mọi khi, các quan điểm khác nhau với việc Fitch Solutions "trung lập" về giá vàng, kỳ vọng giá vàng sẽ ở mức trung bình khoảng 1.950 USD, thấp hơn một chút so với mức hiện nay.

Ngược lại, nhà phân tích kỹ thuật Wang Tao của Reuters cho rằng vàng sẽ mở rộng mức tăng gần đây "vào phạm vi từ 1.998 USD đến 2.010 USD/ounce, vì nó đã phá vỡ ngưỡng kháng cự ở mức 1.972 USD".

Vàng có thể đi theo một trong hai hướng kể từ đây nhưng nếu yếu tố sợ hãi tiếp tục tăng cao thì mức cao mới có thể đạt được.

Nếu chiến tranh leo thang, giá dầu tăng vọt, thế giới rơi vào suy thoái và các ngân hàng trung ương buộc phải cắt giảm lãi suất, vàng có thể bị choáng ngợp.

Các nhà giao dịch trong ngày có thể liều lĩnh nhưng hầu hết các nhà đầu tư tư nhân nên giảm bớt tiếng ồn và xây dựng một danh mục đầu tư cân bằng được thiết kế để chống chọi với bất cứ điều gì thế giới ném vào chúng ta tiếp theo.

Lời khuyên tài chính tiêu chuẩn là mọi nhà đầu tư nên có một lượng vàng nhất định trong danh mục đầu tư của mình, nhưng thường không quá 5% hoặc 10% tổng danh mục đầu tư.

Lời khuyên đó vẫn có giá trị, ngay cả khi rất ít lời khuyên khác có hiệu lực, trong thế giới hỗn loạn và đáng sợ ngày nay.

Chia sẻ Chia sẻ

Chia sẻ

Lưu tin